作者：Morningstar晨星（中國） 王蕊
近期，在股市巨大財富效應的吸引下，投身于股票和基金的投資者趨之若鶩?；鹬饾u成為普通投資者茶余飯后的談資，但基金知識和風(fēng)險意識并未深入人心。新手上路只有走出基金投資的困惑，才能理性投資。
高拋低吸是否適合基金投資
仔細觀(guān)察身邊的基金投資者，我們常常會(huì )聽(tīng)到這樣的話(huà)“某某基金凈值已經(jīng)漲得很高了，是不是要下跌了，我是否應該贖回？”這種心態(tài)體現了很多國內基金持有人采取了類(lèi)似于股票的“高拋低吸”的投資方法，特別是對待股票型基金，具有明顯的短期色彩，即在基金凈值上漲的時(shí)候贖回，在凈值下跌的時(shí)候申購。投資人之所以有這樣的想法，主要有兩點(diǎn)。一是很多基金投資者都是從股民轉換來(lái)的，對市場(chǎng)短期行為波動(dòng)比較敏感，于是將股市中的高拋低吸的手法帶到了基金投資中。二是中國開(kāi)放式基金是在熊市中成長(cháng)發(fā)展的，不少基金持有人傾向采取盈利兌現、防止套牢的短線(xiàn)操作手法。但是，高拋低吸未必適合基金投資，特別是在牛市環(huán)境中，可能因為過(guò)早贖回而錯過(guò)了不少的投資收益，同時(shí)還要搭上手續費，尤其是對于股票型基金，申購和贖回的費率都比較高。因此，基金投資應該是一種長(cháng)期行為，才能獲得豐厚的收益。
購買(mǎi)開(kāi)放式基金的時(shí)機選擇
目前，很多投資者學(xué)會(huì )了看晨星基金排行榜，也選擇了適合自己的基金，但是對于購買(mǎi)基金的時(shí)點(diǎn)還有些困惑。購買(mǎi)基金挑選時(shí)機也是非常重要的，會(huì )影響到投資者的收益。如果在股市最火的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)，往往買(mǎi)在高點(diǎn)，基金投資人可能會(huì )被套牢一段時(shí)間。相反，股市相對低迷的時(shí)候，投資者大都采取謹慎觀(guān)望的態(tài)度而猶豫不決，錯過(guò)了低位建倉的最佳時(shí)機。慘痛的2·27事件仍讓之前高位追進(jìn)期盼在短期盈利走人的投資者心有余悸，以股票投資為主的基金幾近跌停，某些備受打擊的基金用近一個(gè)月的時(shí)間才恢復元氣。
什么時(shí)候購入基金的時(shí)間最佳？可以從以下兩個(gè)方面關(guān)注。一是根據市場(chǎng)行情進(jìn)行分析。股票型基金和積極配置型基金主要投資于股票市場(chǎng)，經(jīng)濟發(fā)展的走勢和股票市場(chǎng)的行情決定了基金未來(lái)的投資收益。如果長(cháng)期看好證券市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展，不妨堅定果斷地投資基金，并采取長(cháng)期持有的態(tài)度。當然，長(cháng)期牛市的氛圍下也會(huì )出現短期調整震蕩的行情，這里需要提醒投資人的是，如果你認為股市步入調整期，你可以采取定期定額投資，降低投資成本，提高收益。二是關(guān)注基金的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。在基金公司推出費率優(yōu)惠的活動(dòng)期間，投資者可以選擇購買(mǎi)，減少手續費的支出，提高收益空間。
是否應該追逐熱門(mén)基金
關(guān)注晨星基金業(yè)績(jì)排行榜的投資者一定會(huì )發(fā)現，今年以來(lái)以大盤(pán)藍籌股為投資對象的基金無(wú)奈讓賢，而規模偏小、成立時(shí)間不久、持有中小盤(pán)股居多的基金頻頻出鏡。截至2007年4月30日的晨星月度數據顯示，股票型基金中，華夏大盤(pán)精選今年以來(lái)凈值上漲108.3%；積極配置型基金中，中郵核心優(yōu)選凈值大幅攀升90.97%，兩者在各類(lèi)別中顯得出類(lèi)拔萃。審視這些令人怦然心動(dòng)的數據，投資者蠢蠢欲動(dòng)愈演愈烈。去年很多耀眼的五星基金今年以來(lái)被人們遺忘在角落里，“新”基金、“小”基金聚焦大家的視線(xiàn)，投資者不僅相互盤(pán)問(wèn)：“現在該贖回老基金、增加中小盤(pán)股基金的比重嗎？”
追逐熱門(mén)基金的行為是不可取的。中國中小盤(pán)股素有“一月效應”之稱(chēng)，同時(shí)市場(chǎng)板塊輪動(dòng)、熱點(diǎn)轉換的特征比較明顯?；鸾?jīng)理如果較好地踏準階段行情的節奏使基金名噪一時(shí)，但其投資風(fēng)格、資產(chǎn)規模、行業(yè)分布可能難以適應下一行情熱點(diǎn)的轉換。投資者很難提前預知行情拐點(diǎn)，也許在基金收益很高的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)，在走下坡路的時(shí)候賣(mài)出。傾囊買(mǎi)進(jìn)熱門(mén)基金會(huì )增加組合的進(jìn)攻性，增大投資的風(fēng)險。晨星認為組合中基金的業(yè)績(jì)應該具有可持續性，這類(lèi)基金無(wú)論在牛市還是熊市都能保持在同類(lèi)基金的前三分之一。曇花一現的基金經(jīng)不起時(shí)間的考驗，業(yè)績(jì)穩定居前的基金才是長(cháng)跑冠軍。
