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編者按：昨天滬深股市在多重利多因素的作用下雙雙暴漲，且漲幅均高達逾4%。其中，上證綜指挑戰2300點(diǎn)惜敗后，創(chuàng )下27個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。有色金屬板塊幾乎集體漲停，與煤炭板塊一起成為拉動(dòng)股指上行的主力，黃金概念、煤炭行業(yè)、稀土永磁等
強周期性行業(yè)全部都位居兩市漲幅榜前列。 歷史經(jīng)驗顯示，幾乎每一輪行情的大漲，資源類(lèi)個(gè)股都功不可沒(méi)，都是有色煤炭領(lǐng)銜主演。由此，市場(chǎng)一度擔心的兔尾行情有望二次起飛，而昨天漲幅居前的有色金屬、煤炭采掘、化工、建筑建材等有望成為本輪行情的投資主題。
有色金屬 鎂鈦需求居榜首 根據證券日報研究中心統計和WIND數據，昨日有色金屬板塊整體大漲9.89%，居板塊指數漲幅榜首位。該板塊的個(gè)股幾乎全線(xiàn)漲停，在63只掛牌交易的有色金屬股中，共有55只股票漲停，
麗鵬股份以5.78%成為有色金屬漲幅最低的品種。
從資金流向看，有色金屬凈流入12.77億元，成為昨日盤(pán)中資金流入最大的板塊。其中，
紫金礦業(yè)、
銅陵有色、
江西銅業(yè)分別凈流入1.27億元、0.94億元、0.87億元，成為資金凈流入的前三名。
目前有色金屬行業(yè)自主創(chuàng )新能力不強，企業(yè)研發(fā)經(jīng)費支出僅占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的0.65%，低于國內平均水平?！笆濉逼陂g將以發(fā)展精深加工、提升品種質(zhì)量為重點(diǎn)，以輕質(zhì)、高強、大規格、低成本為發(fā)展方向，大力發(fā)展鋁、鎂、鈦等高強輕合金材料，加快發(fā)展高性能銅合金材料、鉛鋅鎳各種合金及其他功能材料，滿(mǎn)足戰略性新興產(chǎn)業(yè)化以及國家重大工程的需求。特別是“十二五”期間鎂和鈦年均需求增速預計可達26.7%和16.1%，位居主要金屬品種榜首。因此，市場(chǎng)人士建議關(guān)注
云海金屬、
寶鈦股份、
西部材料、
利源鋁業(yè)、
亞太科技以及
常鋁股份等。
“十二五”期間將按期淘汰落后產(chǎn)能，降低萬(wàn)元工業(yè)增加值能源消耗及單位產(chǎn)品能耗，不同金屬品種降幅標準約為300千克-4噸標煤/噸。另外大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，支持改擴建形成一批鈷、鎳等貴金屬等回收利用及冶煉廢渣綜合利用示范工程。由此，建議關(guān)注
格林美和
貴研鉑業(yè)。
優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提高資源保障能力。產(chǎn)業(yè)結構和布局不合理，銅、鎳等資源對外依存度高，而電解鋁、鎂冶煉產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，航空航天用鋁厚板、集成電路用高純金屬仍主要依靠進(jìn)口?！笆濉逼陂g在大力發(fā)展國內成礦帶資源開(kāi)發(fā)的同時(shí)，加快境外原料供應基地建設，依托具有國際化經(jīng)營(yíng)能力的骨干企業(yè)，建立與資源所在國利益共享的對外資源開(kāi)發(fā)機制，形成一批境外礦產(chǎn)資源基地。建議關(guān)注銅陵有色、
中色股份、
中國鋁業(yè)、
中金嶺南以及
吉恩鎳業(yè)等龍頭企業(yè)。
宏源證券在最新報告中給予銅陵有色維持“買(mǎi)入”評級，同時(shí)首次給
西部資源“買(mǎi)入”的投資評級， 維持
山東黃金、格林美、寶鈦股份維持增持”的投資評級。
煤炭采掘 估值進(jìn)入較高安全邊際 昨日煤炭采掘板塊整體大漲6.81%，居板塊指數漲幅榜次席。該板塊的個(gè)股全線(xiàn)上漲，
愛(ài)使股份、
平莊能源、
陽(yáng)泉煤業(yè)、
安源股份等10只股票漲停，
恒泰艾普以2.84%成為煤炭采掘板塊漲幅最低的個(gè)股。
從資金流向看，煤炭采掘凈流入1.91億元，成為昨日盤(pán)中資金流入最大的板塊之一。其中，陽(yáng)泉煤業(yè)、
潞安環(huán)能、平莊能源分別凈流入0.49億元、0.31億元、0.20億元，成為資金凈流入的前三名。
從國內煤價(jià)來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格整體性下跌，其他煤種價(jià)格穩定。首先，本周秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格出現整體性下跌。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格保持跌勢，收于792元/噸，較上周下跌5元/噸，連續九周累計下降61元/噸。其次，本周煉焦煤市場(chǎng)各煤種價(jià)格整體平穩，節假日效應鋼市低迷。再次，無(wú)煙煤市場(chǎng)及噴吹煤市場(chǎng)價(jià)格穩定。
市場(chǎng)人士分析認為，煤炭股估值進(jìn)入較高安全邊際之后流動(dòng)性預期改善，目前國內和國際的煤炭的下游需求放緩趨勢還沒(méi)有跡象發(fā)生重大變化，需求仍然相對疲軟。但此時(shí)煤炭銷(xiāo)售價(jià)格還沒(méi)有出現顯著(zhù)的下跌，遠比2008年的時(shí)期要好得多。因此，在此位置上需求與流動(dòng)性預期構筑短期階段性平衡。
齊魯證券建議繼續關(guān)注投資標的：陽(yáng)泉煤業(yè)、
恒源煤電、
蘭花科創(chuàng )、
中煤能源、
國投新集、
西山煤電、平莊能源。
化工 下游需求是行業(yè)復蘇關(guān)鍵 昨日化工塊整體大漲5.89%，居板塊指數漲幅榜第三名。該板塊的個(gè)股全線(xiàn)上漲，
安納達、
興發(fā)集團、
紅星發(fā)展、
時(shí)代新材等6只股票漲停，
南嶺民爆以1.16%成為化工板塊漲幅最低的個(gè)股。
從資金流向看，化工凈流入2.34億元，成為昨日盤(pán)中資金流入最大的板塊之一。其中，
金路集團、
三愛(ài)富、興發(fā)集團分別凈流入0.34億元、0.27億元、0.26億元，成為資金凈流入的前三名。
受原材料上漲和需求減緩雙重影響。2011年一季度之后，化
工行業(yè)整體收入大于營(yíng)業(yè)利潤增速，毛利率下降，基礎化工行業(yè)價(jià)格指數和景氣指數均出現環(huán)比回落。
等待需求回暖，行業(yè)景氣度復蘇。世紀證券認為，2011年行業(yè)受原材料上漲和需求減緩雙重影響，行業(yè)整體景氣度回落；展望2012年，預計原材料成本將維持高位，供給端固定資產(chǎn)投資增速不減，開(kāi)工率還有提升空間，因此下游需求將是行業(yè)復蘇的關(guān)鍵。
估值優(yōu)勢暫不明顯，關(guān)注供需向好板塊。行業(yè)估值整體低于近5年的平均水平，但相對滬深300的溢價(jià)仍高于歷史水平，估值優(yōu)勢暫不明顯；基礎化工品在產(chǎn)能過(guò)剩及需求疲軟下無(wú)明顯的趨勢機會(huì )，其中需求剛性的下游行業(yè)或能受益于原材料下降，而中游行業(yè)盈利則將“兩頭受擠”，看好供需向好的部分子行業(yè)：民爆、醫藥、農藥中間體、生物降解塑料。
由此，世紀證券看好化工新材料中具有規模優(yōu)勢的上市公司
金發(fā)科技；精細化工子行業(yè)看好
聯(lián)化科技、
雅本化學(xué)、
萬(wàn)昌科技；基礎化工上市公司中看好
久聯(lián)發(fā)展。
建筑建材 水泥企業(yè)盈利能力仍有提升空間 昨日建筑建材塊整體大漲5.82%，居板塊指數漲幅榜第四名。該板塊的個(gè)股幾乎全線(xiàn)上漲，
羅普斯金、
巢東股份、
南玻A、
棟梁新材、
三峽新材等5只股票漲停，
ST國創(chuàng )下跌4.86%成為建筑建材板塊唯一下跌的個(gè)股。
從資金流向看，建筑建材凈流入2.94億元，成為昨日盤(pán)中資金流入最大的板塊之一。其中，南玻A、
中國建筑、
海螺水泥分別凈流入0.58億元、0.38億元、0.26億元，成為資金凈流入的前三名。
春節將至，水泥價(jià)格基本保持平穩。上周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上周上漲0.09%，主要體現在黑龍江哈爾濱地區，價(jià)格上調10元/噸。1月上旬，黑龍江哈爾濱地區水泥價(jià)格按原計劃上調10元/噸，目前市場(chǎng)上無(wú)實(shí)際成交量，價(jià)格小幅上調是為3月份以后市場(chǎng)啟動(dòng)做準備。
2012年鐵路和保障房計劃出臺，水泥需求一定程度上得到確認。2012年計劃新開(kāi)工建設保障房700萬(wàn)套，竣工500萬(wàn)套以上。雖然全年新開(kāi)工保障房量有所下滑，但是加上2011年延續下來(lái)的未完工保障房數量，2012年在建保障房數量將達到歷史最高峰，來(lái)自保障房的水泥需求得到保障。
國信證券認為，水泥股仍有上漲空間，等待政策的放松，維持“謹慎推薦”評級。隨著(zhù)行業(yè)供需關(guān)系的改善和集中度的提高，水泥企業(yè)的盈利能力未來(lái)仍有提升空間，進(jìn)而帶來(lái)股價(jià)的提升。未來(lái)水泥股的反轉還需要政策的放松，水泥需求的上升帶來(lái)水泥價(jià)格上漲。目前水泥股仍處于超跌狀態(tài)，估值已經(jīng)處于底部。重點(diǎn)推薦：有望進(jìn)行估值修復的海螺水泥、
江西水泥、巢東股份，區域市場(chǎng)維持在高位的
亞泰集團。
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