這幾年中國的宏觀(guān)面和國際經(jīng)濟的走勢不一樣，國際上一直把我們叫做荒漠中的綠洲。但是為什么突然在這一年，所有的矛盾積累爆發(fā)，國際上危機我們一個(gè)跑不掉，而且我們的股市還成了沙漠中的重災區？是宏觀(guān)經(jīng)濟面的問(wèn)題？還是上市公司業(yè)績(jì)不行？我認為，股市走到今天，出現的問(wèn)題是可以避免。
當然我不想得出什么幾分天災，幾分人過(guò)的結論。但我覺(jué)得老把自己和美國拉到一起有必要嗎？是人家拖累你，還是你拖累人家，說(shuō)法都不一樣。
美國人說(shuō)你拖累他，我們說(shuō)他拖累我們。其實(shí)我們的貨幣體系、金融體系、資本市場(chǎng)和他們沒(méi)有太大的關(guān)系，我們自己人為造成的因素很大。年初的雪災1516億的損失是對外公布的，汶川地震不超過(guò)200億美金。合計也就是400億美金，我們現在金融上的問(wèn)題，一個(gè)月的損失是多少，這個(gè)問(wèn)題誰(shuí)想過(guò)？一個(gè)月的損失可能就超過(guò)400億美金，當然我不是說(shuō)每個(gè)月，但這些問(wèn)題隱含在其中是值得我們反思的。
中國的經(jīng)濟走到今天到底走什么樣的路？是不是真的要三十年河東、三十年河西，繞不過(guò)這個(gè)拐點(diǎn)呢？說(shuō)今天的發(fā)展，我是始終在提"三個(gè)利用"。今年是最佳的一年。
第一是利用通貨膨脹干點(diǎn)事。去年不惜一切辦法把價(jià)格全部要捂住，大家印象最深的一個(gè)字就是"豬"。我們說(shuō)的是什么呢？補豬不如補人。前半年我在澳大利亞考察，我說(shuō)中國的豬肉價(jià)格高了還是低了，澳大利亞只有豬肉餡價(jià)格是15塊錢(qián)一斤，和中國的接近，其他的都是30元，美國也一樣。石油的問(wèn)題也這么捂住，這樣的做法，一切都要回到舊體制中去。當然，這個(gè)時(shí)期通脹的到來(lái)，金融結構性因素是主要的問(wèn)題。石油價(jià)格上漲，是金融的投機問(wèn)題，還是供需問(wèn)題，兩個(gè)因素都有，但主要是金融投機。中國的通脹也一樣，也是金融的結構性因素是主要的，輸入型和成本型推動(dòng)是次級因素。
如何利用通脹做點(diǎn)事？第一，通脹可以讓富人手里的錢(qián)變毛。讓通脹縮小貧富差距。第二，補豬不如補人，通脹可以理順農產(chǎn)品價(jià)格，所以我們說(shuō)，放開(kāi)豬肉價(jià)格怎么了？
財政這么多錢(qián)，利用通貨膨脹可以讓我們的保障制度盡快完善，可以測算的。我算了一下，中國十幾億人口，吃不上豬肉就算一億個(gè)家庭，一億個(gè)家庭一年補兩千元，才兩千億，就是去年股票交易印花稅2005億的數額。超預算7000多億這么多，應該趕快把低保人群保障做起來(lái)。當前，各國政府直接拿財政補貼低保人群，用財政政策來(lái)應對通脹。在通脹的情況下，我們的財政可以有所作為。
第二，利用股市泡沫做點(diǎn)事。我們去年IPO融資4500多億，世界第一，比美國多130億美金。在上漲的時(shí)候，把融資再融資搞起來(lái)，把錢(qián)引到上市公司，中國有這么好的項目要發(fā)展起來(lái)，這不是化解流動(dòng)性嗎？沒(méi)必要認為股市高了就有風(fēng)險，低了就沒(méi)有風(fēng)險。
第三，利用美國的經(jīng)濟衰退辦點(diǎn)事。美國衰退是中國的機遇，應抓緊時(shí)間轉型。我們能不能從制造業(yè)等低端行業(yè)向服務(wù)業(yè)和金融業(yè)轉型，股市是關(guān)鍵。在這個(gè)時(shí)期，我們的外匯儲備這么多，可以吸引世界一流大公司到中國來(lái)融資，來(lái)了以后錢(qián)必須要投出去，外匯就可以帶走一批，把我們的外匯儲備消化一點(diǎn)，這種聯(lián)動(dòng)性就是正相關(guān)的。
此外，我們還存在兩個(gè)認識誤區：
第一，沒(méi)有看到現在的金融時(shí)代是以證券金融為主導，以資本市場(chǎng)為基礎的現代金融體系。第二個(gè)認識錯誤就是把股市當壞孩子，基本上對其是利用、限制、改造。利用股市讓國企脫困，2004年是為銀行背水一戰服務(wù)，到今年抗震救災還要利用股市做綠色通道。
我們可以從改革的角度看，從現代經(jīng)濟的角度看，另外就是從股市本身看，包括大小非的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題我們都是過(guò)來(lái)人，這里面有多少的問(wèn)題，我們敢反思嗎？今年是改革三十年，怎么從過(guò)去那樣一個(gè)困難的時(shí)期走過(guò)來(lái)的，這里面有多少的經(jīng)驗和教訓值得總結與反思。股市走到今天，這么好的形勢，怎么指數卻不高，這個(gè)問(wèn)題是要解決的。
因此，我認為，只要政策上認識對頭，方法得當，中國的股市很快就可以起來(lái)。中國的股市上到4000點(diǎn)以上，是符合國家戰略利益的。如果不從思想和方法上反思、端正股市發(fā)展的思路，中國股市和中國經(jīng)濟，在未來(lái)三年是不容樂(lè )觀(guān)的。
對于股市的問(wèn)題，如果能夠讓我來(lái)參與制定政策，有沒(méi)有辦法呢？咱們既不用找什么平準基金，像美國那樣救市，也不用再降印花稅救市。什么叫方法對頭，認識對頭？我談幾點(diǎn)：
第一，金融首長(cháng)負責制問(wèn)題，中國的金融問(wèn)題是關(guān)鍵。剛才我談了，經(jīng)濟的一切現象，股市的問(wèn)題，金融都是關(guān)鍵，通脹也是以金融問(wèn)題出現為主的。中國必須要明確誰(shuí)在對金融負責，所以我是希望迫切能夠建立金融首長(cháng)負責制。一行三會(huì )可成立"資本與貨幣政策統一協(xié)調委員會(huì )"，能有一個(gè)統一的聲音。因為，改革要有一個(gè)強有力的力量，不能什么都等，更不能各個(gè)部門(mén)各自為政，都以自己的部門(mén)利益出發(fā)講自己的話(huà)，財政部有必要也可以參加。美國的金融股市問(wèn)題，財政和美聯(lián)儲是共同作戰的。國資委必要的時(shí)候也可以進(jìn)來(lái)。
第二，解決大小非要用價(jià)格鎖定代替時(shí)間鎖定。大非的問(wèn)題，我們現在的思路必須要改變，如果現在這樣還要再鎖上兩三年，這個(gè)問(wèn)題還會(huì )發(fā)生，必須徹底改變。為了維持股改的正確性、嚴肅性，下一步應該讓我們的出資人出面了，這個(gè)出資人就要利用國資委，國資委下面有858家國有控股上市公司，國資委也愿意。不要忘了，沒(méi)有股市重整、再融資、再發(fā)展，國有企業(yè)保持住2007年的勢頭太難了。在這種情況下，維持雙贏(yíng)，大股東也應該出來(lái)，以5000-6000點(diǎn)為基準，把價(jià)格鎖定，那就是我的可流通底價(jià)。我要想流動(dòng)，只有在那個(gè)價(jià)格之上，那個(gè)價(jià)格只要一跌破，我就自動(dòng)鎖住，一上去打開(kāi)。這也是我從2004年以來(lái)提出的股改思路。證券業(yè)協(xié)會(huì )再號召民營(yíng)上市公司也這樣做，股市一上來(lái)，大家都有好處。
同時(shí)證監會(huì )開(kāi)辟綠色通道，凡是這樣做的，給其再融資的綠色通道。我們不要求強迫，但是倡導能在5000-6000點(diǎn)的時(shí)候穩定，低于這個(gè)可流通底價(jià)就不拋，高于才能賣(mài)，而且要公示，市場(chǎng)監督交易所監督。
第三，全面推開(kāi)期權制度，建立"管家"和"東家"的股價(jià)制衡機制，"管家"和"東家"這兩者必須分化。利用現在這個(gè)時(shí)機全面開(kāi)展期權制度，股權激勵。高管人員拿著(zhù)的期權，如果大股東拋，股價(jià)低，期權就變廢紙。三年內不能讓價(jià)格下降，否則無(wú)法行權。這就有一個(gè)制約。民營(yíng)企業(yè)也有這個(gè)制度。
三招顧市，就是不用救市這個(gè)詞，只要把領(lǐng)導者教育開(kāi)展好，認識對頭，方法得當，股市就能恢復本性，因為宏觀(guān)經(jīng)濟面還在。上市公司的業(yè)績(jì)也還在。我們現在還有不多的機會(huì )，利用股市來(lái)化解中國經(jīng)濟的金融矛盾是完全可行的，相反如果這個(gè)市場(chǎng)沉淪下去，不僅不會(huì )拯救現在不太讓人樂(lè )觀(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟，還會(huì )讓它雪上加霜，股市危機可以形成金融危局，并導致經(jīng)濟出現拐點(diǎn)。而一旦宏觀(guān)經(jīng)濟出現拐點(diǎn)，上市公司業(yè)績(jì)不支撐，到那時(shí)縱有觀(guān)念轉變，也一樣回天無(wú)術(shù)了。
中國歷史上已經(jīng)給了2004年一次機遇，那會(huì )兒人們都說(shuō)我們要發(fā)生危機，要不然領(lǐng)導不會(huì )說(shuō)銀行改革背水一戰，只許成功不許失敗。我們的金融隨著(zhù)股市的發(fā)展脫困了，我們的國企隨著(zhù)股市的發(fā)展也脫困了。2008年我們再度面臨這樣的歷史機遇，千萬(wàn)不要錯過(guò)。只要我們思路得當，我們的股市一定會(huì )振興。
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