選擇私募基金的八項注意 - 股票學(xué)習 - 股票學(xué)習樂(lè )園 - 和訊博客
來(lái)源：
中金在線(xiàn)私募基金在剛剛過(guò)去的2007年發(fā)展得極為迅速，可以說(shuō)，2007年是私募基金的極盛年，這一年，私募基金洗去鉛華，并摸索出了陽(yáng)光化的模式——信托模式。在2007年6月1日施行的《合伙企業(yè)法》更是給了這個(gè)行業(yè)可期的前景。但是2007年底“赤子之心”的清盤(pán)，給人們沸騰的大腦降了一下溫。而《合伙企業(yè)法》的系列的、大大小小的配套規范還需要一段時(shí)間的摸索才能制定，比如目前合伙企業(yè)還不能開(kāi)立證券賬戶(hù)等等。
但是，私募基金以其靈活的投資方式，個(gè)性化的服務(wù)，越來(lái)越接近于私人理財的貼心服務(wù)，吸引了很多投資人的青睞，尤其是大額資金的投資人。在此，提醒投資人在選擇私募基金時(shí)需要注意以下事項：
首先，看基金經(jīng)理，看他的從業(yè)經(jīng)歷和過(guò)往業(yè)績(jì)。私募基金的繁榮發(fā)展，衍生出了各種派別，券商派、公募派、留洋派、民間高手派等等。有沒(méi)有過(guò)正規的從業(yè)經(jīng)歷，業(yè)界的口碑和業(yè)內的人脈關(guān)系如何，過(guò)往業(yè)績(jì)是否穩定，有無(wú)大起大落，尤其關(guān)注行情不好時(shí)的投資策略及業(yè)績(jì)。
第二，看投資風(fēng)格，這種風(fēng)格是否適合自己的要求，符合自己的風(fēng)險偏好。分析自己的投資偏好。由于目前還沒(méi)有監管私募基金的法律法規，私募基金的投資沒(méi)有限制，可以很靈活，不僅投資股票，還可能包括期貨、外匯、黃金等，投資人需要在合同中確定投資品種。同時(shí)，對于證券投資，也可以參考基金管理公司的做法，對基金經(jīng)理有個(gè)約束，比如多長(cháng)時(shí)間內波動(dòng)超過(guò)50％的股票不能買(mǎi)，市盈率超過(guò)50的股票不能買(mǎi)，或者是哪個(gè)行業(yè)的股票不能買(mǎi)，極端情況下采取的投資方式等等。
第三，看基金規模和進(jìn)入門(mén)檻。每個(gè)基金都有自己的成立規模，這與其投資計劃相關(guān)。同時(shí)，私募基金還有一個(gè)門(mén)檻問(wèn)題，一般門(mén)檻較高。私募相對是一個(gè)高風(fēng)險同時(shí)也是高收益的投資方式，要考慮投資者的風(fēng)險承受能力，如果門(mén)檻很低，那說(shuō)明基金公司在這方面考慮不夠。另外，比較負責任的私募基金會(huì )規定投資人所投資的金額占投資人總資產(chǎn)的比例，不能過(guò)高。
第四，看模式。私募的模式有很多種，有的是不轉移資金占有的協(xié)議式，有的是公司制，投資人都是股東，有的是合伙制，目前剛剛開(kāi)始，還有目前比較多的信托式，這是在目前法律環(huán)境下，私募基金陽(yáng)光化的一種模式。由于法律要求資金信托必須托管，那么相對來(lái)說(shuō)，道德風(fēng)險低一些。
投資人在選擇信托模式時(shí)，最好選擇有一般受益人和優(yōu)先受益人的信托計劃，基金管理公司把自有資金投入，與投資人的資金一起操作，自己作為一般受益人，投資人作為優(yōu)先受益人，虧損時(shí)，優(yōu)先保證優(yōu)先受益人的利益。
但值得注意的是：有些投資人的證券賬戶(hù)可能用的不是自己的名字，需要提醒投資人的是，在與私募基金合作的時(shí)候，盡量用自己名字的賬戶(hù)，避免出現爭議時(shí)，對財產(chǎn)的歸屬增加舉證難度。
第五，看公司管理是否規范。有嚴格的風(fēng)控制度的公司，相對比管理簡(jiǎn)單的公司或者單靠一個(gè)明星基金經(jīng)理的公司安全一些。
第六，分成方式。不要完全看收益率，收益率高，不一定自己的投資回報就高，還要看分成比例。一般會(huì )在一個(gè)保底的預期收益率上，約定分成比例。隨著(zhù)收益率的提高，從二八分成直至倒二八的比例都有，收益率階段分的越詳細越好，投資人對自己能獲得的收益和付出的報酬有清楚的認識，同時(shí)對基金經(jīng)理也是一種明確的激勵。
第七，一定要簽訂合同。前一段時(shí)間聽(tīng)朋友說(shuō)起，還有的私募基金竟然合同也不簽就做起來(lái)，甚至在美國等成熟市場(chǎng)也存在這樣的現象。但是，這是極其不規范的，對雙方都不負責任的做法。即使是股市行情好的時(shí)候，盈利多的時(shí)候都有可能引起糾紛，更何況股市行情總是有波動(dòng)的，虧損的情況下，糾紛更是在所難免。所以，合同是必須要簽的。
第八，在簽訂合同時(shí)，需要注意一些條款：
1、承諾保證條款：基金經(jīng)理承諾所提供的過(guò)往業(yè)績(jì)資料真實(shí)、完整、無(wú)虛假記載、無(wú)重大遺漏、無(wú)重大誤導。
2、約定投資期限。對于證券投資來(lái)說(shuō)，一年是一個(gè)比較合理的期限。如果投資人對合作比較滿(mǎn)意，可以在期滿(mǎn)前，書(shū)面同意續簽，使得合同相應順延。如果不滿(mǎn)意，期滿(mǎn)后，合同就終止了。如果期限太長(cháng)，對投資人則風(fēng)險較大。
3、投資取回的情形。公募的基金一般可以贖回，私募基金的投資取回，需要雙方事先的約定。投資人可以在合同中約定，在何種情況下持續多長(cháng)的情況下，投資人可以取回投資以及極端情況下基金經(jīng)理的賠償責任。
4、業(yè)績(jì)報告周期?；鸾?jīng)理多長(cháng)時(shí)間報告一次業(yè)績(jì)情況，首先不宜過(guò)頻，投資人的心理承受能力不同于基金經(jīng)理，短期的下跌會(huì )讓投資人緊張至極，而基金經(jīng)理則可能勝券在握，同時(shí)，投資人也不希望期間太長(cháng)，一般一個(gè)季度報告一次。
5、還有一個(gè)繼承條款，也是必要的。曾經(jīng)有過(guò)一個(gè)案例，某投資人，其證券賬戶(hù)用的不是自己的名字，也沒(méi)有跟自己的家人講投資的情況，結果某日猝死，所有在證券賬戶(hù)中的財產(chǎn)，都被知情人用不當方法據為己有。
6、不可抗力條款。需要指出的是，證券投資的不可抗力不同于其他商務(wù)合同中的不可抗力。比如法律政策變化，對于一般商務(wù)可能是不可抗力，但是，對于證券投資，并不適用。
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