92年的黑色星期三,索羅斯狙擊英鎊
當時(shí)英國的國內狀況
1、當時(shí)英國國內經(jīng)濟不景氣，處于經(jīng)濟蕭條時(shí)期，需要政府降低利率來(lái)刺激國
內的經(jīng)濟發(fā)展，但是應該政府并沒(méi)有降低利率，并一直將國內利率維持在了
較高的水平，使得國內經(jīng)濟界怨聲載道。
2、1990年，英國加入了歐洲國家創(chuàng )立的歐洲貨幣體系（簡(jiǎn)稱(chēng)ERM），在1992年2
月7日，歐盟12個(gè)成員國簽訂了（馬斯特里赫特條約》，該條約中規定歐盟各
成員國都必須使本國的匯率水平盯住德國馬克保持在一個(gè)相對穩定的區間內
波動(dòng)，其中英鎊和意大利里拉和德國馬克的匯率在協(xié)約上規定保持在一個(gè)相
對比較高的水平，大大高于本國實(shí)際的經(jīng)濟實(shí)力的水平，這兩國的貨幣匯率
存在很大的高估，有很大貶值壓力。
3、英國和意大利的匯率實(shí)行盯住德國馬克的匯率制度導致如果這兩國國內經(jīng)濟出
現問(wèn)題，這兩國政府將不能動(dòng)用變動(dòng)匯率和利率水平來(lái)調節，除非德國馬克的
的匯率和利率出現變動(dòng)。
4、戰后和剛剛統一的德國經(jīng)濟剛剛起步，百廢待興，德國本身經(jīng)濟問(wèn)題也很復雜，
其很難會(huì )主動(dòng)的調節本國的匯率和利率來(lái)挽救別的國家。也就是說(shuō)如果英國和
意大利的經(jīng)濟出現問(wèn)題，需要變動(dòng)匯率和利率的時(shí)候，德國是很難的調節自己
的匯率和利率來(lái)幫助他們的，他們只能靠自己。
索羅斯帶領(lǐng)國際游資的操作手法
1、從國際市場(chǎng)拆借了大批的英鎊現貨，在國際市場(chǎng)買(mǎi)入馬克拋空英鎊現貨、期貨
和期權。迫使英鎊對馬克貶值，英鎊貶值后再用馬克買(mǎi)入英鎊歸還拆機的英鎊，
一方面在英鎊現貨市場(chǎng)獲得盈利，同事更由于大量期貨和期權市場(chǎng)看空英鎊而
大獲其利。
2、英鎊貶值導致英國國內股市大漲，索羅斯提前買(mǎi)入的英國股票，股指期貨和
期權也大獲其利。而由于其買(mǎi)入馬克導致的馬克升值和國內股市的下跌，也
使得索羅斯的馬克貨幣看多和股票看空大獲其利。
英國政府的做法
1、調用了大批馬克和美元的外匯儲備來(lái)對抗英鎊的貶值，保持和歐洲貨幣體
系的匯率協(xié)議水平，但是力量和國際大規模的游資來(lái)比太小，無(wú)力抵抗，
最后英鎊在外匯市場(chǎng)不斷貶值，跌破了歐洲貨幣體系的協(xié)議匯率水平。
2、英國請求德國馬克貶值或者是降低利率，但是德國政府沒(méi)有答應；
2、英國在匯率不斷下降的情況下，未來(lái)保值英鎊的匯率水平，又提高了利息
和拆借利率2個(gè)點(diǎn)。但是本國經(jīng)濟本來(lái)就要求降息，這更加重了本國經(jīng)濟的
負擔，使得本國的匯率水平不得不進(jìn)一步的下降。最終還是沒(méi)能抵抗索
羅斯等國際游資的攻擊，被迫于1992年9月15日退出歐洲貨幣體系。
3、英國人把1992年9月15日——退出歐洲匯率體系的日子稱(chēng)做黑色星期三。
