新浪基金曝光臺：信披滯后虛假宣傳，業(yè)績(jì)長(cháng)期低于同類(lèi)產(chǎn)品，買(mǎi)基金被坑怎么辦？點(diǎn)擊【我要投訴】，新浪幫你曝光他們！
■本報記者 張 歆
“為您理財”，這是銀行推介其發(fā)行的理財產(chǎn)品時(shí)常用的廣告語(yǔ)。然而，名義上“為您理財”的背后，部分銀行管理費收入早已賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。
銀行理財產(chǎn)品隱含的投資管理費究竟有多少？大多數精于計算的銀行都交出了“糊涂賬”，僅有少數銀行在單個(gè)產(chǎn)品兌付公告中披露了相關(guān)信息?！蹲C券日報》記者注意到，從近日西部地區某城商行披露的數據來(lái)看，即使目前銀行理財產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)大幅度下降，但是銀行的管理費收得卻不手軟——接近230萬(wàn)元的投資收益，銀行拿走了95萬(wàn)元
理財收益率走低
超額管理費猶存
對于投資者來(lái)說(shuō)，在重要時(shí)點(diǎn)和節假日購買(mǎi)理財產(chǎn)品收益率高的“小竅門(mén)”漸漸失效，銀行理財產(chǎn)品收益率一直呈現穩中有跌的態(tài)勢。而銀行業(yè)理財登記托管中心發(fā)布的《中國銀行(3.340, -0.01, -0.30%)業(yè)理財市場(chǎng)報告》顯示，2016年上半年， 封閉式理財產(chǎn)品兌付客戶(hù)收益率呈現出下降的趨勢，兌付客戶(hù)年化收益率從年初的平均 4.2%左右下降至平均3.7%左右。
銀行理財產(chǎn)品收益率走低，部分銀行的投資管理費卻并未相應“瘦身”——某城商行一款9月12日剛剛到期的理財產(chǎn)品兌付公告顯示，接近230萬(wàn)元的投資收益，銀行拿走了95萬(wàn)元（含94.5萬(wàn)元的管理費和0.5萬(wàn)元的托管費），兌付客戶(hù)收益不足135萬(wàn)元。據此測算，客戶(hù)實(shí)際收益與銀行收費的比值約為1：0.7，也就是說(shuō)，在產(chǎn)品的投資總收益中，銀行無(wú)需占用資金、更無(wú)需承擔風(fēng)險，卻抽走了逾四成的收益。
《證券日報》記者向多位銀行理財產(chǎn)品的投資者詢(xún)問(wèn)并了解到，雖然并不完全認同管理費的合理性，但是多數投資人能夠接受的管理費大致在理財產(chǎn)品收益率的10%-20%之間，也就是1:0.1至1：0.2之間。如上所述的“1:0.7”被多數受訪(fǎng)者認為是“難以想象的”。
更為嚴重的是，這并不是偶發(fā)的個(gè)案。該行另一款9月6日到期的理財產(chǎn)品的兌付公告顯示，客戶(hù)獲得的年化收益率為4.25%，獲得的投資收益約152萬(wàn)元，而銀行收取的費用合計約98萬(wàn)元，客戶(hù)實(shí)際收益與銀行收益的比值約為1：0.64。
從銀行披露出來(lái)的上述兩款理財產(chǎn)品的資產(chǎn)組合來(lái)看，其投向全部是債券，管理的難度和風(fēng)險還是比較可控的。
此外，銀行一方面在理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中強調，“參考年化收益率的測算依據是根據擬投資基礎資產(chǎn)存續期內收益減去相應管理成本所得”；另一方面，又表示“若產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率未達到參考年化收益率，則產(chǎn)品發(fā)行人不收取產(chǎn)品管理費”。按照銀行的邏輯，管理費是否存在是不確定的，銀行卻能夠根據不能確定存在與否和數額區間的管理成本測算出給投資人的參考年化收益。
“事實(shí)上，預期的年化收益率通常是銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品當時(shí)愿意承擔的資金成本，與后續收取的管理費在數額上并不是穩定相關(guān)的，但是為了留存超過(guò)預期收益率的實(shí)際投資收益，銀行需要一個(gè)名正言順的說(shuō)法”，某股份制銀行人士對《證券日報》記者坦言，“因此銀行大多以上述減法的形式表述預期年化收益率?！?/p>
當然，也并非所有的銀行都能實(shí)現上述可謂史上最牛的管理費費率?！吨袊y行業(yè)理財市場(chǎng)報告》顯示，2016年上半年，銀行理財市場(chǎng)累計兌付客戶(hù)收益4723.8億元，同時(shí)相關(guān)銀行業(yè)金融機構實(shí)現理財業(yè)務(wù)收益950.3億元，客戶(hù)收益與銀行收益的比值約為1:0.2。
超額投資收益
究竟應該屬于誰(shuí)
對于銀行收取投資管理費究竟是否“于法有據”，業(yè)界一直存在爭論，本報也曾對此進(jìn)行報道。
從銀行的角度而言，“合同事先約定”無(wú)疑是其王牌的抗辯理由，從目前的實(shí)踐來(lái)看，監管部門(mén)對此也暫未表示異議。
“超預期收益變成銀行的投資管理費涉及兩個(gè)法律問(wèn)題，其一是歸屬問(wèn)題。由于它是通過(guò)投資者資金的投資行為產(chǎn)生的，所有權其實(shí)應該屬于投資者，商業(yè)銀行目前是通過(guò)合同中的霸王條款改變了所有權；其二是信息披露問(wèn)題，即便商業(yè)銀行在合同中約定了歸屬權的轉移，也應該事先明確告知投資者超預期收益可能有多少，投資者可以根據以往同類(lèi)產(chǎn)品的超預期收益情況判斷是否接受銀行變更所有權的約定”，資深法律界人士曾對《證券日報》記者表示。
“其實(shí)，大多數銀行理財產(chǎn)品的實(shí)際收益率都高于預期，但銀行通常不會(huì )特意提醒客戶(hù)，只有在客戶(hù)主動(dòng)詢(xún)問(wèn)時(shí)才會(huì )進(jìn)行回應”，一位國有大行人士對《證券日報》記者表示，“在目前理財產(chǎn)品剛性?xún)陡兜谋尘跋?，銀行要求鎖定超額收益其實(shí)應該是可以理解的，因為在剛性?xún)陡兜臐撘巹t下，銀行實(shí)際承擔了大部分的投資風(fēng)險，即便出現投資損失，銀行也要向投資者進(jìn)行兌付。那么，銀行自然也有權要求鎖定投資者能夠獲得的最高收益上限。當然，收取的具體比例還有待商榷?！?/p>
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