行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長(cháng)，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。
——約翰.鄧普頓
約翰.鄧普頓
約翰.鄧普頓爵士（也有翻譯為約翰.坦伯頓）被稱(chēng)為投資界的哥倫布，是富蘭克林鄧普頓基金集團的創(chuàng )始人。曾被《福布斯》雜志評為“歷史上最成功的基金經(jīng)理之一”。
鄧普頓生于1912年的美國，后入巴哈馬籍。1934年，耶魯大學(xué)經(jīng)濟系畢業(yè)，之后赴牛津大學(xué)深造，并最終獲得法律碩士學(xué)位。跟吉姆.羅杰斯一樣，妥妥的名牌大學(xué)高材生。
其實(shí)，我們之前跟大家分享的投資大師，大多數也都是頂級名校畢業(yè)。比如，巴菲特畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，彼得.林奇畢業(yè)于賓夕法尼亞大學(xué)的沃頓商學(xué)院，安東尼.波頓畢業(yè)于劍橋大學(xué)等，再次印證了學(xué)習的重要性，用事實(shí)打臉了讀書(shū)無(wú)用論的說(shuō)法。
鄧普頓的投資業(yè)績(jì)如何呢？從1954年到2004年的50年間，鄧普頓的年化收益率約為13.5%，翻了550倍。也就是如果當時(shí)買(mǎi)入1萬(wàn)元鄧普頓的基金，50年后將變成550萬(wàn)！
鄧普頓為什么能取得如此持久的高回報？關(guān)鍵還是在于他的投資理念，即逆向投資策略。
鄧普頓的逆向投資思想，同樣源于價(jià)值投資大師格雷厄姆的理念。把安全邊際放在第一位，只投資那些價(jià)格遠遠低于其內在價(jià)值的股票。這類(lèi)股票往往都是被投資者冷落的冷門(mén)股。而且，鄧普頓的目光不僅僅局限于美國市場(chǎng)，他會(huì )在全球范圍尋找那些低估的股票。因此，他也被譽(yù)為“全球投資之父”。
比如，二戰期間，在大蕭條和戰爭的雙重恐怖氛圍中，他購入了104家，股價(jià)低于1美元的美國公司股票，每家各買(mǎi)入100股，其中34家處于破產(chǎn)狀態(tài)，4家后來(lái)變得一文不值，但4年后，整個(gè)投資組合價(jià)值升至4萬(wàn)美元，為鄧普頓賺取了第一桶金。
到20世紀50年代，鄧普頓又最早投資于戰后的日本和德國，最終獲益匪淺。
當然，在股市異?？簥^時(shí)期，鄧普頓也會(huì )選擇遠離股市。上世紀80年代中期，日本股市崩盤(pán)前，鄧普頓是最早撤離的投資者之一。千禧年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫最瘋狂的時(shí)候，鄧普頓通過(guò)做空網(wǎng)絡(luò )股，幾個(gè)星期內賺了8000多萬(wàn)美元。
最后，我們總結一下，鄧普頓的逆向投資策略，主要有以下8點(diǎn)：
1，以總回報最大化為目標；
2，在高品質(zhì)的股票里尋找價(jià)值；
3，耐心等待低價(jià)買(mǎi)入的機會(huì )；
4，分散投資，任何一個(gè)國家的投資占比不能超過(guò)50%，任何一個(gè)行業(yè)的投資占比不能超過(guò)25%；
5，投資前一定要想清楚，認真做好公司研究，實(shí)時(shí)跟蹤，檢驗自己的投資；
6，從自己的錯誤中吸取教訓；
7，做投資一定要理性決策，不能靠感情或情緒；
8，對未來(lái)要積極樂(lè )觀(guān)。
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