城市晚報訊   長(cháng)期以來(lái)，“罰而不退”是a股造假有恃無(wú)恐的重要因素。為此，a股市場(chǎng)違規公司、造假企業(yè)難以退市，從萬(wàn)福生科到南紡股份等“慣犯”，均上演了一幕幕“烏雞變鳳凰”的鬧劇。不過(guò)，證監會(huì )17日發(fā)布a股退市制度改革意見(jiàn)，明確將建立重大違法公司強制退市制度，劍指股市“李鬼”。

上市公司新退市制度正式發(fā)布

證監會(huì )發(fā)布的數據顯示，從2001年至今，滬深交易所累計有78家公司退市，從年均看，我國股市每年僅有個(gè)位數股票退市，遠低于境外股市年均6%至8%的退市率。

在此情況下，a股市場(chǎng)上演著(zhù)違規公司、造假企業(yè)難以退市的戲碼。從萬(wàn)福生科到南紡股份等“慣犯”，均上演了一幕幕“烏雞變鳳凰”的鬧劇。專(zhuān)家認為，只有完善違規退市責任倒查機制，才能真正使資本市場(chǎng)不再充斥造假亂象。

對此，證監會(huì )17日正式發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》，該意見(jiàn)將自發(fā)布之日起30日后生效。意見(jiàn)明確，將建立重大違法公司強制退市制度。存在欺詐發(fā)行或者重大信息披露違法，被證監會(huì )依法作出行政處罰決定，或因涉嫌犯罪被依法移送公安機關(guān)的，證券交易所應暫停其股票上市交易。對于這類(lèi)重大違法暫停上市公司，原則上交易所要一年內作出終止上市決定。

為落實(shí)證監會(huì )《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》，深滬交易所分別對《上市規則》涉及退市制度的相關(guān)內容進(jìn)行了修改和完善。

深交所同時(shí)也發(fā)布新修訂的《股票上市規則》和《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》，同時(shí)就《退市公司重新上市實(shí)施辦法》和《退市整理期業(yè)務(wù)特別規定》兩項配套規則向社會(huì )各界公開(kāi)征求意見(jiàn)。同日，上交所也發(fā)布了新修訂的《股票上市規則》，并就《退市公司重新上市實(shí)施辦法》、《退市整理期業(yè)務(wù)實(shí)施細則》、《風(fēng)險警示板股票交易暫行辦法》等退市相關(guān)配套規則公開(kāi)征求意見(jiàn)。修訂后的《上市規則》將于2014年11月16日起施行。

新規有望加速股民索賠

從a股歷史上的銀廣夏、東方電子、綠大地(現*st大地)等造假公司來(lái)看，a股建立至今一直存在“上市就難以退市”的怪圈。

而長(cháng)期以來(lái)，“罰而不退”是a股造假有恃無(wú)恐的重要因素。比如，被稱(chēng)為“創(chuàng )業(yè)板造假第一案”的萬(wàn)福生科案虛增收入超過(guò)9億元，上市前號稱(chēng)農業(yè)板塊多年罕見(jiàn)的“高科技股”、“績(jì)優(yōu)股”。然而，按其上市前后4年半間的數據計算，剔除“水分”后的真實(shí)業(yè)績(jì)竟是虧損94萬(wàn)元。在2006年至2010年，南紡股份連續業(yè)績(jì)造假，累計虛構3.44億元利潤，公司及12名責任人因此被罰款合計153萬(wàn)元。

然而，事后這兩家通過(guò)融資卷走投資者超過(guò)4億元的造假上市公司，股票卻至今仍在交易，甚至在理論上還可以增發(fā)再融資。

實(shí)際上，上市蜂擁而退市艱難，一直以來(lái)均是a股的“代表性”特征。新規落地，能否終結造假公司“罰而不退”的種種利益變現途徑？

“a股歷史上，企業(yè)為上市造假前仆后繼，投資者索賠卻異常艱難。以往投資者起訴上市公司造假，需要等待行政處罰決定才予立案，但調查往往持續多年，這期間一些造假公司甚至還設法發(fā)債、再融資照舊‘圈錢(qián)’?！庇腥瘫硎?，新規有望加速股民索賠。

也有專(zhuān)家認為，在罰責等方面，退市改革仍需與修改中的證券法相配合，才能真正落地。

st個(gè)股直面生死考驗

《意見(jiàn)》的落地無(wú)疑為存在退市風(fēng)險的上市公司敲響了警鐘。

*st國恒于7月份披露了2013年年報。年報顯示，公司連續三年經(jīng)審計的凈利潤為負值，根據相關(guān)規定，深交所對該公司股票于7月17日起做出了暫停上市的處理。截至10月17日，*st國恒仍未能復牌，且該公司公告稱(chēng)由于經(jīng)營(yíng)班子調整，公司將延期披露2014年三季報。

而據觀(guān)察，2013年以來(lái)已有*st創(chuàng )智、*st炎黃、*st長(cháng)油等三家上市公司因連續虧損被強制退市。目前，除了*st國恒，*st超日、*st二重、*st武鍋b以及*st鳳凰等4家上市公司處于暫停上市狀態(tài)，這些公司若今年繼續虧損，按《意見(jiàn)》規定有可能被交易所強制退市。

此外，由于創(chuàng )業(yè)板沒(méi)有設立風(fēng)險警示制度，連續虧損三年的創(chuàng )業(yè)板公司將直接被暫停上市。目前寶德股份、天龍光電和萬(wàn)福生科三只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于暫停上市風(fēng)險的警示公告，這3只股票的退市風(fēng)險也非常大。（記者趙爽/報道）