股市勞模：在正確的方向上勤奮
如果要在股票投資界評選勞模的話(huà)，筆者首推彼得·林奇。
林奇的勤奮除了大量閱讀外，更突出表現在高頻公司調研和投資組合的持續優(yōu)化上。功夫不負有心人。林奇管理麥哲倫基金的13年間，年均復合收益率高達29%，總投資收益率高達27倍，創(chuàng )下了有史以來(lái)共同基金業(yè)績(jì)的神話(huà)。
林奇1982年回答電視臺主持人的問(wèn)題“什么是你成功的秘密”時(shí)就已經(jīng)和盤(pán)托出：“我每年要訪(fǎng)問(wèn)200家以上的公司并閱讀700份年度報告?！睙o(wú)獨有偶，巴菲特也表達了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)——“強度”是卓越的代價(jià)，要變富，要成為行業(yè)里面的第一名，必須持續專(zhuān)注才能完成。
“老司機”的大智慧
自22年前，筆者第一次閱讀林奇的《戰勝華爾街》以來(lái)，林奇下面幾條“久經(jīng)考驗”投資智慧一直深深地刻在我的腦海里：
1、林奇忠告：買(mǎi)股票是最好的投資。投資股票或股票基金的資金，最終的回報遠遠高于債券、存單或其它有價(jià)證券。
2、股市的下跌如科羅拉多州一月份的暴風(fēng)雪一樣是正?，F象，如果你有所準備，它就不會(huì )傷害你。每次下跌都是大好機會(huì )，你可以挑選被風(fēng)暴嚇走的投資者放棄的廉價(jià)股票。
3、人們總是到處尋找在華爾街獲勝的秘訣，長(cháng)久以來(lái)真正的秘訣就是一條：買(mǎi)進(jìn)有盈利能力的股票，在沒(méi)有極好的理由時(shí)不要拋掉。股價(jià)下跌不是好理由。
4、選股是藝術(shù)、科學(xué)加跑腿。
5、“五股原則”：投資組合中不少于5只股票。如果你挑選5種不同的成長(cháng)型股票，你會(huì )發(fā)現其中3種和你的預期差不多，有一種會(huì )碰到意想不到的麻煩而令你失望，剩下1種則會(huì )有超乎你想象的成績(jì)，給予你驚人的豐厚回報。
股票投資者的根本信念
中國股市是新興+轉軌的市場(chǎng)，頂層設計、法制建設、文化建設、上市公司質(zhì)量和投資者結構（特別是養老金等長(cháng)線(xiàn)資金偏少）等方面存在問(wèn)題。波動(dòng)大，牛短熊長(cháng)，股災時(shí)有發(fā)生。
即便在這樣不成熟的市場(chǎng)，仍然涌現出了一批高品質(zhì)的上市公司，在劇烈的股價(jià)波動(dòng)中，給長(cháng)期投資者帶來(lái)了豐厚回報。所以，巴菲特、林奇主張的“精選高品質(zhì)企業(yè)股票，價(jià)格低估或合理時(shí)買(mǎi)進(jìn)，堅持長(cháng)期投資”的理念在中國股市仍然有效。
但是，每當經(jīng)濟困難、熊市來(lái)臨、股災發(fā)生，很多投資者仍然選擇了恐懼、悲觀(guān)、絕望，甚至低位割肉，談股色變，像遠離毒品一樣遠離股市，造成了永久性本金損失，錯失了低價(jià)買(mǎi)進(jìn)高品質(zhì)企業(yè)股票的投資良機。
究其原因，就是他們缺少了一條最底層的投資邏輯，缺少了一條林奇稱(chēng)為“股票投資者必須具備的根本信念”：
“天不會(huì )塌下來(lái)，世界末日也不會(huì )這么快就降臨，經(jīng)濟也許會(huì )蕭條但不會(huì )崩潰，人們還得穿衣吃飯、休息勞作。所以股票市場(chǎng)長(cháng)遠來(lái)看總是一個(gè)向上的過(guò)程。那么，投資股票還有什么可猶豫的呢？如果真有一天經(jīng)濟的車(chē)輪停止了轉動(dòng)，你把錢(qián)存在銀行里也好，藏在椅子的座墊下也好，甚至像老式笑話(huà)中的鄉下老太婆一樣把錢(qián)裝在罐子里、埋在花園里的老橡樹(shù)下，與投資在股市中的結果也不會(huì )有任何區別?！?/p>
（作者系上海實(shí)力資產(chǎn)CEO）
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