近日，有媒體指出，渤海信托通過(guò)信托計劃共募集了超過(guò)8億元的資金提供給趣店，用于向趣店旗下“來(lái)分期”審核的合格自然人發(fā)放個(gè)人信用貸款。

無(wú)獨有偶，云南信托最近正式接入央行個(gè)人征信系統，云南信托表示，公司依托人民銀行征信龐大的個(gè)人信用數據，可以為公司消費金融業(yè)務(wù)的發(fā)展提供強大助力。

眾多“金主”迫不及待布局消費金融，折射出自身生存困境與消費市場(chǎng)的火爆。

信托之困，消費金融成了救世主？

告別近十年資產(chǎn)規模爆發(fā)式增長(cháng)的中國信托行業(yè)，正處于增速放緩和結構調整轉型的陣痛期。其房地產(chǎn)融資、同業(yè)和地方政府融資平臺等傳統三大塊業(yè)務(wù)加速式微，平臺經(jīng)營(yíng)規模和業(yè)績(jì)都出現下滑。

根據中國信托業(yè)協(xié)會(huì )公布的2016年行業(yè)數據顯示，2016年末，信托業(yè)實(shí)現經(jīng)營(yíng)收入1116.24億元，較2015年末的1176.06億元同比下降5.09%，68家信托公司信托產(chǎn)品平均預期收益率僅為6.8%，且有繼續下滑趨勢。例如陽(yáng)光私募業(yè)務(wù)頗有特色的華潤信托、金融股權投資較多的重慶信托等，2016年上半年凈利潤降幅均超過(guò)50%。

消費市場(chǎng)一片廣闊。根據今年4月國家金融與發(fā)展實(shí)驗室發(fā)布的《中國消費金融創(chuàng )新報告》顯示：我國當前費金融市場(chǎng)規模（不包含房屋貸款產(chǎn)生的消費）估計接近6萬(wàn)億元，如果按照20%的增速預測，我國消費信貸的規模到2020年可超過(guò)12萬(wàn)億元。

伴隨著(zhù)消費金融行業(yè)的興起，信托公司可以借助資金和通道優(yōu)勢進(jìn)入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打開(kāi)新的利潤突破口。資金端，圍繞特定的消費需求開(kāi)展特定目的的消費信托，可以在滿(mǎn)足居民基本生活需求基礎上，實(shí)現特定目的消費與理財的雙重效果。在資產(chǎn)端，在消費金融的產(chǎn)業(yè)鏈上，信托行業(yè)既可以在前端直接開(kāi)發(fā)消費信托產(chǎn)品，也可以在中端通過(guò)建立戰略合作伙伴的方式與消費服務(wù)企業(yè)合作，或者在后端通過(guò)股權投資入主消費服務(wù)企業(yè)成為股東，有效參與消費金融業(yè)務(wù)的主動(dòng)管理。

從目前的業(yè)務(wù)發(fā)展、信托公司能力來(lái)看，信托公司可以集合資金信托向消費金融供給方發(fā)放流貸、設計ABS為消費金融供應方提供資金作為資金供給方，還可以以現金消費貸、受托支付以及助貸模式成為消費金融服務(wù)方等。具體來(lái)講，可有以下四類(lèi)業(yè)務(wù)模式：

第一種是事務(wù)管理業(yè)務(wù)模式。這是信托公司介入消費領(lǐng)域最為簡(jiǎn)單的消費+信托模式，多涉及酒類(lèi)、黃金、藝術(shù)品等消費領(lǐng)域。信托公司主要與消費服務(wù)或產(chǎn)品提供商直接合作，業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)以提供融資服務(wù)為主，產(chǎn)品創(chuàng )新重點(diǎn)在于信托利益分配方面，既可以是現金收益，也可以是消費性權益，或者二者的組合。

以中信信托為例，在2013年12月，推出業(yè)內首款消費信托產(chǎn)品“中信·消費信托嘉麗澤信托項目”，隨后，中信信托主打消費金融的“中信寶”消費信托互聯(lián)網(wǎng)平臺正式推出，產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋到旅游、養老、酒店、鉆石、零售、醫療等多個(gè)領(lǐng)域。

此種業(yè)務(wù)模式基本不承擔主動(dòng)管理責任，信托報酬率相對較低，以做大規模為主，適合剛剛涉足消費金融業(yè)務(wù)或者風(fēng)險偏好較低的信托公司。

第二種是批發(fā)融資模式。信托公司提供資金的方式有集合資金信托和資產(chǎn)證券化（ABS）兩類(lèi)。集合資金信托模式即信托公司發(fā)行集合資金信托計劃，募集資金用于向消費金融服務(wù)商提供資金支持。

外貿信托于2008年與捷信中國合作開(kāi)展消費信托貸款業(yè)務(wù)，其中匯金2號消費信貸集合資金信托計劃(捷信消費貸款項目)期限為1年，300萬(wàn)以上的預期收益率為每年8.7%，1000萬(wàn)元以上預期收益率為每年9%。

ABS業(yè)務(wù)模式即通過(guò)設立特定目的信托進(jìn)行資產(chǎn)證券化實(shí)現為消費金融資產(chǎn)方融資之目的。由于涉及對底層資產(chǎn)評級，因此對原始債務(wù)人信譽(yù)度有較高要求，或需由其他高信譽(yù)機構提供擔保增信。

以浙金·易鑫租賃PRE-ABS集合資金信托計劃為例，信托資金用于向易鑫租賃發(fā)放信托貸款，易鑫租賃將該款項用于向消費者/承租人發(fā)放借款/租賃款，上述債權形成ABS的底層資產(chǎn)。

這種業(yè)務(wù)模式與現有信托業(yè)務(wù)模式融合度較高，適合于尚未建立消費金融業(yè)務(wù)流程體系的信托公司采用，但是無(wú)法獲得下游消費客戶(hù)資源和數據信息，難以更加專(zhuān)業(yè)化的開(kāi)展消費金融業(yè)務(wù)。

第三種是助貸模式。助貸模式即信托公司以放貸通道角色參與消費貸的方式。主要是由部分專(zhuān)業(yè)的網(wǎng)貸公司、互聯(lián)網(wǎng)機構提供客戶(hù)資源和風(fēng)險初步識別，由信托公司負責客戶(hù)篩選、放款及后期管理，從而形成完整的消費金融業(yè)務(wù)鏈條。

助貸模式又分為現金消費貸及受托支付兩種操作方式?，F金消費貸即消費者向信托公司申請現金消費貸款，信托公司將貸款發(fā)放至消費者指定賬戶(hù)，消費者自行完成消費。

以螞蟻借唄中的廈門(mén)信托西子1號為例，信托受托支付即信托公司將消費者因消費具體的商品/服務(wù)而申請的消費貸代為支付至提供商品/服務(wù)的商戶(hù)，有效改進(jìn)難以監控消費貸資金的真實(shí)用途這一問(wèn)題，京東白條（中融信托融聚144號消費貸款）即采取此操作模式。

此種模式下，信托公司深入涉足消費金融業(yè)務(wù)，獲取客戶(hù)信息，有利于消費金融業(yè)務(wù)做強做大，但是需要重構相關(guān)業(yè)務(wù)流程和信息系統。

第四種是專(zhuān)業(yè)化模式。在消費金融業(yè)務(wù)具有一定規模后，可以考慮成立消費金融業(yè)務(wù)事業(yè)部或者成立消費金融公司。

渤海信托2016年聚焦小微金融，設立了小微金融事業(yè)部，開(kāi)發(fā)了小微業(yè)務(wù)核心系統，搭建了信用類(lèi)、抵押類(lèi)兩條小微業(yè)務(wù)線(xiàn)，與京東金融、分期樂(lè )、51信用卡等建立了合作關(guān)系。截至2016年底，渤海信托小微金融業(yè)務(wù)累計實(shí)現業(yè)務(wù)規模56.66億元，小微系統過(guò)程管理能力進(jìn)一步提升。據云南信托介紹, 隨著(zhù)消費金融項目的快速發(fā)展,該公司消費金融系統放款金額已突破100億元,服務(wù)覆蓋158萬(wàn)人。

此種模式還是適用于將消費金融業(yè)務(wù)做到一定規模的公司，對公司的業(yè)務(wù)模式和相應的技術(shù)專(zhuān)業(yè)要求很高。

對比以上四種模式，目前兩者合作多以融資和助貸模式為主，信托公司著(zhù)眼消費領(lǐng)域開(kāi)展消費金融業(yè)務(wù),可以拓展業(yè)務(wù)范圍、改進(jìn)財富管理、增強客戶(hù)黏性，而消費金融公司則可以獲得資金來(lái)源，雙方可以實(shí)現優(yōu)勢互補共贏(yíng)。不過(guò)由于消費金融業(yè)務(wù)屬于零售金融業(yè)務(wù)，具有業(yè)務(wù)體量大、單筆額度小等特點(diǎn)，與傳統批發(fā)金融業(yè)務(wù)有較大區別，因此信托公司開(kāi)展消費金融業(yè)務(wù)面臨一定的挑戰。

面對金礦，大數據征信和風(fēng)控是王道

風(fēng)控能力是消費金融業(yè)務(wù)發(fā)展的核心競爭力。信托公司可以貸前通過(guò)自建黑名單，以及與央行征信、網(wǎng)絡(luò )征信等的合作方式，提升反欺詐的效果和效率；貸中通過(guò)簽約、支付手段的電子化、移動(dòng)化，極大地降低了運營(yíng)成本，提升客戶(hù)體驗；貸后通過(guò)與O2O平臺合作，比如中信信托搭建的線(xiàn)上平臺“中信寶”、首單消費信托招行實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的線(xiàn)下銷(xiāo)售平臺，通過(guò)對不良資產(chǎn)的拆分和匹配，實(shí)現更透明、規范的資產(chǎn)處置。

信托公司通過(guò)開(kāi)展消費金融業(yè)務(wù)，一方面可以積累客群大數據，形成有價(jià)值的數據資產(chǎn)；另一方面可以借助金融科技開(kāi)發(fā)智能風(fēng)控技術(shù)，優(yōu)化消費金融場(chǎng)景業(yè)務(wù)開(kāi)展。此外，在這方面做出不懈努力的，還有的公司利用反欺詐等技術(shù)手段結合系統人工智能自主學(xué)習的能力，自主開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)系統，通過(guò)建立反欺詐引擎，數據分析，對借款人的還款能力做出較為精準的評估，從而在業(yè)務(wù)風(fēng)控領(lǐng)域建立壁壘。

目前，已經(jīng)有外貿信托、中航信托、渤海信托、云南信托四家接入央行系統的信托公司。而信托公司通過(guò)接入央行征信系統，可以提升反欺詐效果，提高個(gè)人違約成本，進(jìn)一步提升資產(chǎn)質(zhì)量，還可以合理利用大數據技術(shù)，建立覆蓋消費金融行業(yè)的數據庫和針對細分市場(chǎng)的專(zhuān)項數據庫，降低信用分析成本，提高信用分析的效率和可靠性。

征信機構作為消費金融領(lǐng)域的基礎設施，其與消費金融機構存在互為促進(jìn)的共贏(yíng)關(guān)系，個(gè)人信用數據的共享和價(jià)值挖掘方面還需要監管和征信行業(yè)的共同努力，從分散走向聯(lián)合，從封閉走向開(kāi)放合作。