買(mǎi)滬深300指數基金挑花眼 該怎么挑？

時(shí)間：2009年10月21日 11:36:47 中財網(wǎng)

　　15只基金看似都差不多，該怎么挑？本刊為你詳解。
　　北京海淀區的王先生打算為上小學(xué)的兒子買(mǎi)一只指數基金進(jìn)行長(cháng)期投資。他精挑細選，最終決定買(mǎi)一只滬深300指數基金，因為這個(gè)指數"最熱門(mén)"，跟蹤它的基金最多。王先生說(shuō)："那么多基金公司發(fā)行滬深300指數基金，買(mǎi)它肯定錯不了。"
　　可是，確定買(mǎi)滬深300指數基金之后，王先生還是犯了難：市場(chǎng)上有10多只滬深300指數基金，看起來(lái)差別都不大，怎么選呀？
　　最近，本刊接到不少類(lèi)似的"求助"。這也難怪，滬深300基金是目前市場(chǎng)上最熱門(mén)的指數型基金，算上剛剛獲批的銀河滬深300和正在發(fā)行的建信滬深300，已經(jīng)正式運營(yíng)和正在發(fā)行的滬深300指數基金已經(jīng)達到15只。對于投資者來(lái)說(shuō)，如何在這些基金之間進(jìn)行選擇，確實(shí)是個(gè)大難題。
　　滬深300指數藏著(zhù)什么秘密
　　作為中國基金業(yè)第一跟蹤指數，滬深300指數藏有什么秘密？
　　業(yè)內人士分析，滬深300指數之所以得到大基金公司的青睞，主要優(yōu)勢集中在兩大方面：一是指數代表性好，行業(yè)分布較為平均，跟蹤上市公司數量也合適，跟蹤最大單一公司權重只有4%左右。另一個(gè)重要原因是，滬深300指數股指期貨推出的預期，進(jìn)一步強化了滬深300指數在指數中的地位。
　　建信滬深300擬任基金經(jīng)理梁洪昀認為，滬深300指數是一個(gè)由中證指數公司發(fā)布的、能夠反映A股市場(chǎng)整體走勢的指數，其樣本股橫跨滬深兩市、云集了300家大市值上市公司，樣本股市值大約占A股總市值的8成，凈利潤約占94%，能很好地代表中國市場(chǎng)全貌。因此，以該指數為追蹤標的的滬深300指數基金具有廣闊的發(fā)展前景。
　　據悉，第一只滬深300指數基金是嘉實(shí)滬深300(160706)。它成立于2005年8月29日，也是目前規模最大的指數基金，截至二季度末份額規模為388.46萬(wàn)份。之后，大成滬深300(519300)成立，接著(zhù)，國泰金象保本到期轉型為國泰滬深300指數基金，老指數基金博時(shí)裕富(050002)也將跟蹤指數從新華富時(shí)中國A200復合指數變更為滬深300指數。
　　去年年底以來(lái)，滬深300指數基金開(kāi)始井噴式發(fā)展，廣發(fā)率先發(fā)行滬深300指數基金，隨后工銀瑞信、南方、鵬華、華夏、易方達、國海、銀華、國投瑞銀先后發(fā)行，加上正在發(fā)行的建信滬深300和9月底才獲批的銀河滬深300價(jià)值指數基金，合計已有15只滬深300指數基金。
　　值得注意的是，在管理規模上，滬深300指數基金也已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于其它指數基金，近期突破1200億份大關(guān)。國泰滬深300基金經(jīng)理劉翔認為，業(yè)績(jì)好、費率低、代表性強是促成滬深300指數基金總規模超過(guò)千億的三大原因。
　　跟蹤誤差是關(guān)鍵
　　那么，在這么多滬深300指數基金中，投資者應該如何選擇呢？最重要的依據是什么？
　　業(yè)內比較一致的看法是，考察該指數基金的業(yè)績(jì)偏離度。
　　建信滬深300指數基金擬任基金經(jīng)理梁洪昀認為，對于投資者來(lái)說(shuō)，指數基金在產(chǎn)品設計上的差別可能并不是很大，其實(shí)主要的差別更多地由實(shí)際運作結果來(lái)體現。指數基金的實(shí)際管理結果與指數本身相比較都會(huì )有一定程度的偏離，這個(gè)偏離的大與小、穩定與不穩定，就是同類(lèi)指數基金在運作結果上的一個(gè)主要差別。跟蹤誤差越小，表明指數基金的運作狀況越理想。
　　根據Wind資訊數據，2008年有業(yè)績(jì)可考的4只滬深300基金當中，以周為頻率，跟蹤誤差由小到大依次是嘉實(shí)、大成、博時(shí)和國泰。
　　由于大部分滬深300指數基金今年才成立，因此不好對它們的運作情況進(jìn)行比較，但從長(cháng)期來(lái)看，跟蹤的誤差將是衡量這只基金管理是否合格的重要標志。投資者可以分階段考察指數基金的偏離度，決定取舍。
　　另外，所選基金的規模不要過(guò)大或者過(guò)小，那樣都不利于跟蹤指數。
　　費率問(wèn)題不可小視
　　在那么多基金中，指數基金具有"費率低"的特點(diǎn)。不過(guò)，指數基金的費率也有高有低，挑選費率低的指數基金，無(wú)疑能多賺收益。
　　在已經(jīng)公布費率的14只基金中，最大申購費率分為1.2%和1.5%兩種，其中大成、廣發(fā)、南方（前端收費方式）、華夏為1.2%，其余幾只為1.5%；最大贖回費率均為0.5%，不同的是華夏持有時(shí)間超過(guò)一年后免收贖回費，廣發(fā)、博時(shí)持有3年后免收贖回費，其余幾只超過(guò)兩年后免收贖回費。建信滬深300目前正在認購期，認購費率為1%，2年以上贖回免費。
　　從持續性費用來(lái)看，14只基金當中，博時(shí)裕富的管理費和托管費最高，分別為0.98%和0.2%，國泰、嘉實(shí)、華夏的管理費和托管費最低，管理費均為0.5%，托管費均為0.1%。
　　另外，對于長(cháng)期投資者來(lái)說(shuō)，應優(yōu)先選擇開(kāi)通后端收費模式的指數基金，那樣可以節省一筆費用。南方和大成同時(shí)開(kāi)通了前端和后端兩種收費模式，其中大成滬深300持有3年以上，南方滬深300持有5年以上沒(méi)有后端收費。
　　個(gè)性需求選擇個(gè)性基金
　　盡管都是滬深300指數基金，它們大體上相同，不過(guò)也有部分基金有特殊設計，可以滿(mǎn)足不同投資者的需求。
　　增強型指數基金以戰勝指數為目標。在已經(jīng)正式運營(yíng)和正在發(fā)行的14只滬深300指數基金當中，只有國海滬深300是增強型指數基金，力求在被動(dòng)跟蹤標的指數的基礎上，通過(guò)倉位調整、行業(yè)配置、個(gè)股選擇等措施優(yōu)化投資組合，發(fā)揮主動(dòng)管理能力，盡量彌補純指數化投資的缺陷，取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jì)表現。如果你喜歡增強型指數基金，那么不妨選擇國海滬深300基金。
　　瑞和滬深300還具有杠桿功能。它在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)時(shí)，會(huì )自動(dòng)被按1：1的比例分為瑞和小康及瑞和遠見(jiàn)份額進(jìn)行交易。在該基金任一運作周年內，當瑞和300份額的基金份額凈值在1.0元至1.1元區間以?xún)茸儎?dòng)時(shí)，在計算瑞和小康與瑞和遠見(jiàn)的凈值時(shí)，二者將按8：2分成，瑞和小康份額的基金份額凈值變動(dòng)額是瑞和300份額的1.6倍；而當瑞和300份額的基金份額凈值在1.1元之上變動(dòng)時(shí)，在計算瑞和小康與瑞和遠見(jiàn)的凈值時(shí)，二者將按2：8分成，瑞和遠見(jiàn)份額的基金份額凈值變動(dòng)額是瑞和300份額的1.6倍。兩個(gè)區間的1.6倍，也成就了該基金的杠桿功能。喜歡刺激的投資者，不妨去二級市場(chǎng)玩一玩這只基金。
　　另外，不少投資者喜歡短炒，如果短炒，肯定是買(mǎi)能在網(wǎng)上交易的LOF基金更劃算，一來(lái)交易費率低，二來(lái)交易更加便捷，到賬時(shí)間快。在14只基金當中，嘉實(shí)滬深300、鵬華滬深300和銀華滬深300同時(shí)還是LOF指數基金，除了可以通過(guò)銀行網(wǎng)點(diǎn)等場(chǎng)外渠道進(jìn)行交易外，還可以在二級市場(chǎng)上進(jìn)行交易，而且沒(méi)有交易印花稅和申購贖回費，交易費用比場(chǎng)外大幅減少。
　　滬深300指數基金一覽表

	名稱(chēng)	成立日期	單位凈值（元）	最近一季收益	今年以來(lái)收益(%)	設立以來(lái)收益(%)	最近總份額(億份)	申購費率
50002	博時(shí)裕富	2003-8-26	0.816	-5.56	60.31	164.71	164.46	1.50%
160706	嘉實(shí)300LOF	2005-8-29	0.771	-4.58	63	195.16	388.46	1.50%
519300	大成300	2006-4-6	1.0008	-5.14	62.02	123.52	64.86	1.20%
20011	國泰滬深300	2007-11-11	0.605	-4.87	61.33	-39.5	89.05	1.50%
270010	廣發(fā)滬深300	2008-12-30	1.429	-5.16	57.37	57.22	11.06	1.20%
481009	工銀滬深300	2009-3-5	1.091	-4.73	-	20.99	18.82	1.50%
202015	南方300	2009-3-25	1.123	-5.07	-	17.15	11.16	1.20%
160615	鵬華300LOF	2009-4-3	1.063	-4.87	-	11.3	9.66	1.50%
51	華夏滬深300	2009-7-10	0.881	-	-	-11.9	247.72	1.20%
450008	國富滬深300增強	2009.09.03	0.992	-	-	-0.8	24.24	1.50%
110020	易方達300指數	2009.08.26	0.994	-	-	-0.6	167.46	1.20%
161811	銀華滬深300LOF	2009.09.30	-	-	-	-		1.20%
161207	瑞和滬深300	2009.09.30	-	-	-	-	32	1.20%
165309	建信滬深300	正在發(fā)行	-	-	-	-	-	1%(認購)
-	銀河滬深300價(jià)值	已獲批，尚未發(fā)行	-	-	-	-	-	-