面對股市的持續大跌，滿(mǎn)倉操作的林園仍然從容不迫。
從6124.04點(diǎn)到2566.53點(diǎn)，在過(guò)去的9個(gè)月中，中國股民遭受了一輪最為慘烈的大跌。面對昨日還風(fēng)光無(wú)限今日就已哀鴻遍野的股市，那些曾經(jīng)在證券市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨的人物現在究竟在做什么?價(jià)值投資的大旗并沒(méi)讓被稱(chēng)為"股神"的林園在這一輪大跌中幸免。但他卻表現出了與常人不同的淡定自若，他說(shuō)他已經(jīng)不再看盤(pán)，每天更多的時(shí)間用來(lái)睡覺(jué)。他現在唯一做的就是"相信自己，堅定持有"。
堅持是賺錢(qián)之本
對林園的采訪(fǎng)是在他位于國貿的辦公室進(jìn)行的。這里并不是林園的公司，而是某證券公司為林園提供的一間寬敞明亮的貴賓間。他說(shuō)自己其實(shí)很少來(lái)到這里，因為自己的家在北京城的西邊，"懶得跑，沒(méi)事就在家睡覺(jué)，除非有事才過(guò)來(lái)"。
雖然近半年多來(lái)中國A股走弱，喜歡滿(mǎn)倉操作的林園并沒(méi)有改變自己的風(fēng)格。"我的倉位一直都是滿(mǎn)的，只不過(guò)現在這種市場(chǎng)情況下我就不再買(mǎi)入了。但絕對不會(huì )改變我的投資理念。"
當眾多投資者因為被突如其來(lái)的大跌套得痛不欲生紛紛割肉出局時(shí)，林園的穩如泰山確實(shí)有些與眾不同。
林園說(shuō)，股市的規律就是：牛市吹泡泡，熊市擠泡泡;泡泡遲早會(huì )被吹破，泡沫終究也會(huì )擠干凈，周而復始。但無(wú)論市場(chǎng)如何認準自己確定能賺錢(qián)的股票，堅定地持有它就能取得最后的勝利。"根據我近20年的投資經(jīng)驗，一只股票大漲的時(shí)間可能只有10%，而剩下的90%日子里不是在調整就是在下跌。如果你在那90%的時(shí)間里都持有這只股票，但卻在最后那10%到來(lái)前因為受不了'漫長(cháng)煎熬'賣(mài)出了，那只能是一種悲哀。"林園笑著(zhù)說(shuō)。
"經(jīng)過(guò)我的測算，未來(lái)15年中國經(jīng)濟的復合增長(cháng)率能達到4%，因此我對中國經(jīng)濟有信心。有了這個(gè)墊底，我根本不擔心中國股市，更不擔心我買(mǎi)的股票。不過(guò)，現在這種大市下，我做的更多的是睡覺(jué)和玩。"
林園說(shuō)，自己平時(shí)幾乎不和任何人談?wù)摴善奔跋嚓P(guān)的事情，原因很簡(jiǎn)單：害怕別人的思路影響自己的投資決定。"我不像很多股民那樣隨時(shí)盯著(zhù)交易軟件，看股票每分鐘的變化。我甚至想去一個(gè)沒(méi)有電話(huà)、沒(méi)有網(wǎng)絡(luò )的地方。如果別人問(wèn)我成功秘訣是什么，我想那就是堅持價(jià)值投資，拋開(kāi)一切的私心雜念。"林園笑著(zhù)說(shuō)。
在林園看來(lái)，買(mǎi)股票和做其他行業(yè)一樣，選對了方向就要一條路走下去，"朝令夕改的人在哪里都是賺不到錢(qián)的。"
賺錢(qián)機器才是好公司
很多人認為，在股市中賺到的錢(qián)都是其他股民的錢(qián)，也就是說(shuō)你賺錢(qián)了，那是有別人賠了錢(qián)。的確，在資本市場(chǎng)的大潮中，有賺到錢(qián)的也有賠了錢(qián)的。但在林園看來(lái)，股市中賺到的錢(qián)應當是上市公司的，同理，"好公司應當是一部能大把大把賺錢(qián)的機器。"
林園說(shuō)，他從不輕易買(mǎi)入任何一家公司。"至少跟蹤三年是必須的，確實(shí)感覺(jué)不錯，就少量買(mǎi)入嘗試一下，再繼續跟蹤。覺(jué)得確實(shí)沒(méi)有什么問(wèn)題，這時(shí)就會(huì )大量買(mǎi)入。"在林園看來(lái)，未來(lái)三年上漲10倍甚至20倍的公司，都是有著(zhù)"嬰兒的股本，巨人的品牌"特性的行業(yè)老大。"很多上世紀50年代賣(mài)菜的日本老太太因為在當時(shí)投資了索尼的股票，現在有些已經(jīng)進(jìn)入全日本最富有的人群。"林園笑著(zhù)說(shuō)："就是這么一個(gè)理兒。"
在近20年的投資生涯中，林園也總結了自己的一套挑選能夠真正賺錢(qián)公司的標準。
首先，判斷一家公司能否為股東賺錢(qián)，就要看這家公司的賺錢(qián)總量是多少(絕對利潤額)。其次，毛利率一定要高。林園說(shuō)，他投資時(shí)毛利率在18%以下的公司他是不考慮的，當然如果能發(fā)現一家毛利率在80%-90%的公司那就更好了。第三，應當注重一家公司的盈利能力。一般而言林園通?？紤]的是每股盈利起碼要3-4毛錢(qián)的公司。此外，PE(本益比)動(dòng)態(tài)值和毛利率的變化也是林園選擇公司的重要指標。因為林園認為，他投資的企業(yè)毛利率一定要穩定或者趨升，否則他一定不會(huì )投資這家企業(yè)。
"從表象上看，'小投入、大產(chǎn)出'的公司才是賺錢(qián)機器，而不是靠增加投資才能產(chǎn)出盈利的。"林園說(shuō)："做其他實(shí)業(yè)也是一樣，誰(shuí)都希望通過(guò)投資100萬(wàn)去賺取1個(gè)億，而不是1個(gè)億的盈利是靠?jì)蓚€(gè)億的投入獲得的。也就是'投資一定，產(chǎn)出無(wú)限大。"
