長(cháng)江商報消息
嚴凱
春節前夕，《華爾街日報》報道稱(chēng)，中國正考慮整合大型國有石油公司，謀求創(chuàng )建足以匹敵?？松梨诘膰引堫^公司，在油價(jià)處于低水平之際提高效益。
報道稱(chēng)，整合的一個(gè)方案是合并中石油和中石化；另一個(gè)方案則是合并中海油和中化集團。上述四家公司均是央企巨擎，前三者更是被外界統稱(chēng)為“三桶油”。
“三桶油”合并的消息無(wú)疑是枚重磅炸彈，將原本因反腐而動(dòng)亂不已的石化行業(yè)再次推向輿論漩渦。但“三桶油”合并的可能性有多大呢？
若是將這個(gè)消息放在三四年前，“三桶油”，尤其是中石油和中石化合并的消息必定不會(huì )引起那么大的反響。
之所以現在這個(gè)消息備受關(guān)注，一方面是因為在石化行業(yè)大合并之前，已經(jīng)完成或正在進(jìn)行的央企合并不乏舊例。例如，2008年中航一集團與中航二集團合并成立了新的中航集團；2014年底，南北車(chē)之間的合并也邁出了實(shí)質(zhì)性的一步；而中電投和國家核電的整合也正在進(jìn)行。有了這些央企的合并案例，無(wú)疑為中石油和中石化合并的可能性提供了支持。
另一方面，石化行業(yè)過(guò)去兩年剛剛經(jīng)歷了反腐風(fēng)暴的洗禮，并且恰逢國際油價(jià)暴跌，“內憂(yōu)外患”之際歷來(lái)都是整合的大好時(shí)機。
但仔細想想，中石油和中石化合并難度相當大?！皟赏坝汀痹诖酥皞涫茉嵅〉谋闶菈艛?，中石油已經(jīng)壟斷了中國絕大部分的油氣生產(chǎn)和管網(wǎng)?！皟赏坝汀奔釉谝黄鸬募佑驼緮盗砍^(guò)5萬(wàn)座，占了全國的一半以上。
“兩桶油”的合并無(wú)疑將大大增強新公司的壟斷地位，這不僅與中國一直以來(lái)提倡的市場(chǎng)化改革相悖，也與打破壟斷的初衷相悖。
目前在油氣領(lǐng)域進(jìn)行的重要改革，不論是成品油定價(jià)機制，還是天然氣價(jià)改，總的方向都是進(jìn)行市場(chǎng)化改革。而一個(gè)有著(zhù)多個(gè)競爭對手的市場(chǎng)，才能有效進(jìn)行市場(chǎng)化改革。
油氣領(lǐng)域的另外一個(gè)重要改革方向則是打破壟斷。1998年的石油大重組既是市場(chǎng)化改革的舉措，也是打破壟斷的舉措。大重組之后形成的“三桶油”盡管依然很壟斷，但也帶來(lái)了市場(chǎng)活力。而一旦中石油與中石化合并，中海油與中化合并，壟斷都會(huì )隨之加劇。屆時(shí)，中國的陸上油氣市場(chǎng)將無(wú)人能與“兩桶油”合并后的新公司進(jìn)行競爭。
從微觀(guān)層面上來(lái)看，“兩桶油”也不太適合合并。兩家公司都是上下游一體化的油氣公司，在各大業(yè)務(wù)領(lǐng)域都存在嚴重的重合。例如，兩家公司的加油站布局就存在明顯的資源浪費。
這意味著(zhù)，一旦兩家公司合并，帶來(lái)的恐怕不是1+1>2的效果，反而可能要花大把精力去整合各大業(yè)務(wù)板塊。
因此，從宏觀(guān)和微觀(guān)層面上來(lái)看，“兩桶油”的合并可能性并不是太大。事實(shí)上，有關(guān)“兩桶油”合并傳聞時(shí)隔數年就會(huì )出現，但每次都被證偽。
反觀(guān)另一起合并傳聞，中海油與中化的合并倒是更具可能性。相比“兩桶油”的合并，這二者的業(yè)務(wù)更具互補性。
中海油上游的海上油氣生產(chǎn)已經(jīng)頗具規模，也擁有了一家千萬(wàn)噸級的煉廠(chǎng)，但下游的加油站發(fā)展卻一直比較緩慢；中化在加油站領(lǐng)域盡管也并沒(méi)有多大的進(jìn)展，但其在石化領(lǐng)域則有著(zhù)相當強大的貿易能力，旗下的化工板塊實(shí)力也較強。
盡管中海油是“三桶油”中除中石油、中石化的另外“一桶油”，但無(wú)論從資產(chǎn)規模、市場(chǎng)地位等各個(gè)方面都與“兩桶油”相差甚遠，與中化合并倒是能夠拉近與“兩桶油”的距離。
當然，中海油與中化的合并也僅是傳聞，也有很大的可能性實(shí)現不了。但相比中石油和中石化的合并而言，它們的合并反倒被業(yè)內更看好一些。
（作者系知名財經(jīng)評論員）
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