滬指迎來(lái)連陽(yáng)行情 市場(chǎng)估值進(jìn)入十年大底2011年11月05日
轉播到騰訊微博
滬指迎來(lái)連陽(yáng)行情 市場(chǎng)估值進(jìn)入十年大底
2011年11月05日09:15
華西都市報我要評論(14)字號：T|T
低迷的
行情終于迎來(lái)了一抹曙光。近來(lái)，滬指迎來(lái)一波連陽(yáng)行情，底部氣息愈發(fā)濃烈。
本報記者采訪(fǎng)了財通
基金投資總監、
財通價(jià)值動(dòng)量基金擬任基金經(jīng)理黃瑞慶，他認為，目前市場(chǎng)股債雙跌，估值又處于十年底部，就現階段市場(chǎng)機會(huì )而言，相對房地產(chǎn)
黃金等價(jià)格高高在上的其它資產(chǎn)，長(cháng)時(shí)間停留在低位而且規模龐大的優(yōu)質(zhì)藍籌股投資價(jià)值凸顯，尤其是市盈率在10倍以下的個(gè)股，未來(lái)獲得長(cháng)期回報的可能性非常大。
與長(cháng)期盤(pán)旋在市場(chǎng)上空的悲觀(guān)情緒相比，擁有10年基金業(yè)從業(yè)經(jīng)驗的黃瑞慶顯得更為樂(lè )觀(guān)?！扒樾坞y以更壞了?！彼治龇Q(chēng)，首先從資金面來(lái)看，今年第四季度資金面較平穩的態(tài)勢有望得以持續，回購利率波動(dòng)減小。再從政策面來(lái)看，在實(shí)體經(jīng)濟下滑明顯的背景下，政府出臺嚴厲政策來(lái)限制市場(chǎng)發(fā)展的可能生微乎其微。
“最后從市場(chǎng)層面出發(fā)，
A股在2008年
股市的大幅回落中，市盈率一度降至16.94倍，到2010年為17.41倍。但即便如此，也均沒(méi)有今年14.15倍這么慘淡的估值水平。因此可以說(shuō)市場(chǎng)估值進(jìn)入十年底部?！秉S瑞慶表示。
黃瑞慶的樂(lè )觀(guān)還來(lái)自于他對
上市公司基本面的判斷?！皬氖袌?chǎng)特征看，目前股市波動(dòng)在底部加劇，情形和2008年8、9月份有點(diǎn)相似，股價(jià)指數和凈資產(chǎn)指數的偏離已經(jīng)有很長(cháng)一段時(shí)間了，這正是價(jià)值投資的好時(shí)機?！?div style="height:15px;">
他指出，我國股市在16年里經(jīng)歷了多次危機，1997年
亞洲金融危機，1999年網(wǎng)絡(luò )泡沫，2004年
宏觀(guān)調控，2008年
金融危機，但
中國上市公司的凈資產(chǎn)收益率都在8%以上，平均是13%，凈資產(chǎn)指數一直在增長(cháng)，沒(méi)有一年為負?！白鳛閮r(jià)值投資者，我認為應該一直把重心放在基本面上，而不是跟著(zhù)市場(chǎng)情緒走?！?div style="height:15px;">
2011年11月05日09:15
華西都市報我要評論(14)字號：T|T
市場(chǎng)中線(xiàn)趨勢仍在趨強過(guò)程中 震蕩難免
本周市場(chǎng)繼續震蕩上行，前半周滬深兩市圍繞上周五的跳空缺口強勢震蕩，其后股指則是再度上攻，上證綜指一舉躍過(guò)2500點(diǎn)整數關(guān)口，市場(chǎng)熱情維持高漲，兩市成交金額9976億元，與前一周相比放大2055億元。
從周K線(xiàn)情況來(lái)看，兩市均是在前一周的長(cháng)陽(yáng)基礎上再度拔出陽(yáng)線(xiàn)，盡管陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體以及漲幅都遜色于上周，但股指依舊在震蕩之中保持強勢，周K線(xiàn)不僅能在下探中得到5周均線(xiàn)的支撐，而且還站上了10周均線(xiàn)，這也是7月下旬之后難得的趨強技術(shù)信號。再看日K線(xiàn)結構，本周僅在周三收出中陽(yáng)線(xiàn)，其他則以十字星或小陽(yáng)居多，一方面，股指繼續跳升在2307點(diǎn)以來(lái)的上升通道上，另一方面也顯示前期密集區開(kāi)始對股指回升構成壓力。從日均線(xiàn)系統來(lái)看，5日、10日均線(xiàn)與股指是如影隨形，構成市場(chǎng)短期最重要的技術(shù)支撐帶，而且兩均線(xiàn)已經(jīng)順利躍過(guò)30日均線(xiàn)，而30日均線(xiàn)也開(kāi)始走平并有望出現回升。
本周多方最重要的成果還在于站上了60日均線(xiàn)，進(jìn)一步說(shuō)明中線(xiàn)趨勢確實(shí)正在扭轉，但目前60日均線(xiàn)仍然處于下行趨勢，30日均線(xiàn)與60日均線(xiàn)也尚未構成金叉，估計回升行情將不會(huì )一蹴而就，震蕩回抽、洗盤(pán)換手將不可避免。
技術(shù)指標方面，周MACD指標黃白線(xiàn)正趨于金叉，綠柱狀線(xiàn)繼續縮腳，而日MACD指標白線(xiàn)已經(jīng)進(jìn)入強勢區，而紅柱狀線(xiàn)也在繼續伸長(cháng)，顯示市場(chǎng)中線(xiàn)確實(shí)已經(jīng)不錯。周K線(xiàn)指標在上周已經(jīng)構成金叉，目前依舊健康良好，但日KDJ、60分鐘KDJ則有一定調整壓力，當然若調整真的到來(lái)則無(wú)需恐慌，畢竟是為了修正超買(mǎi)技術(shù)指標，調整之后還會(huì )繼續上漲。
總體來(lái)講，市場(chǎng)中線(xiàn)趨勢仍然在趨強過(guò)程之中，但隨著(zhù)超買(mǎi)現象的不斷加深，不少短
期指標有修正的需要，因此，建議投資者在積極做多追漲的過(guò)程之中，關(guān)注震蕩加大可能帶來(lái)的風(fēng)險。(第一財經(jīng)（
微博)日報)
資金對熱點(diǎn)追逐較堅決 有望上試2600點(diǎn)
如果要對本周的
股市行情做一番評價(jià)，那么說(shuō)它“走勢穩健”無(wú)疑是很恰當的。
大盤(pán)不像上個(gè)星期那樣，連續上漲5天。這種持續走高的態(tài)勢固然很能夠鼓舞人氣，但反過(guò)來(lái)說(shuō)也顯得基礎不夠扎實(shí)，容易帶來(lái)較大幅度的回調。而在本周，股指就有漲有跌，既有大陽(yáng)線(xiàn)，也有十字星，表明行情在運行過(guò)程中遇到了阻力，展開(kāi)了必要的整理，但總體來(lái)說(shuō)還是多方占了上風(fēng)。這種股指逐步上行的格局，一方面有利于吸引更多的資金介入，同時(shí)也因為不斷在消化獲利盤(pán)而令大盤(pán)節奏較為穩健，對于后市進(jìn)一步拓展向上空間有利。
其實(shí)，股市并非是被視為理性的投資者刻意走成這個(gè)樣子的。在連續上漲一周以后，市場(chǎng)自然會(huì )出現調整壓力。因此，在本周大盤(pán)出現一定的回調是很難避免的。但應該說(shuō)本周來(lái)自各方面的利好消息不少，特別是境內商業(yè)
銀行的信貸投放額度有所松動(dòng)，11月和12月兩個(gè)月信貸規模有望同比與環(huán)比均出現較大幅度上升的傳聞出現，加上央行在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行了較大力度的資金凈投放，在相當程度上強化了投資者對于政策松動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施的想象，并且刺激起了比較強烈的做多情緒。周三，在隔夜歐
美股市出現大跌的情況下，境內股市低開(kāi)高走，最后以大陽(yáng)線(xiàn)報收，就是與資金方面的信息變化有關(guān)的。
當然，回頭看看，周三的各種有關(guān)資金面的傳聞中，有些是明顯不靠譜的，夸張的成分比較多，經(jīng)不起理性的檢驗。這樣一來(lái)，到了下一個(gè)交易日，股市就有調整的要求。雖然在隔夜境外市場(chǎng)大漲的背景下，周四股市還是高開(kāi)并一度高走，但到了下午就由于拋盤(pán)的加大而步入了調整，收出了帶較長(cháng)上影線(xiàn)的小陰線(xiàn)。這樣在技術(shù)分析上被認為是提示股指將大跌的“射擊之星”，卻沒(méi)有能夠讓周五股市出現大跌，相反當天行情在良好的消息面影響下，還是以上漲為基調運行。顯然，在這過(guò)程中，人們看到了由于投資者對政策預期的改變以及這種改變的不斷深入，確實(shí)形成了一個(gè)相當有利于做多的市場(chǎng)氛圍，外圍資金也因此出現了明顯的回流局面。
在本周，滬深股市合計的日均成交金額，已經(jīng)連續多日突破2000億元，而這正是行情得以向好的基礎。當然，投資者也都清楚，畢竟現在主要還只是有利好的預期，市場(chǎng)并沒(méi)有得到高級別利好（譬如現在大家期盼比較多的利好是下調存款準備金率和商業(yè)銀行的存貸比）的支持，因此行情的演繹不可能太快太強，相反在運行中會(huì )有比較多的反復。特別是借技術(shù)信號而出現的調整，可能隨時(shí)會(huì )出現。但是，在政策面轉暖這一點(diǎn)得到普遍認同的情況下，這種調整就不會(huì )深，股市會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步明朗、投資者信心的逐漸增強而不斷走高。其實(shí)，本周相對較為穩健的股市行情，就是在這樣的背景下形成的。
另外，本周股市還有一個(gè)特點(diǎn)，就是熱點(diǎn)比較集中，資金對熱點(diǎn)的追逐也比較堅決，從文化傳媒到節能環(huán)保，再到軟件開(kāi)發(fā)，不時(shí)有新的熱點(diǎn)出現，而在有新熱點(diǎn)的同時(shí)，老的熱點(diǎn)也沒(méi)有徹底降溫。如此一來(lái)，也就有了一條明確的市場(chǎng)資金操作線(xiàn)，一般投資者跟隨熱點(diǎn)展開(kāi)操作的難度不是很大，財富效應也就得以展現。股市就是這樣，當投資者能夠賺到錢(qián)的時(shí)候，就會(huì )有更多的資金追進(jìn)來(lái)，形成了后浪推前浪、一浪高于一浪的格局。也因為這樣，大家可以對后市看高一線(xiàn)。
就大環(huán)境而言，下周股市基本上還是適合投資的，行情進(jìn)入第三周，一般來(lái)說(shuō)上行壓力會(huì )集中在周初顯現。而只要不發(fā)生意外，大盤(pán)在先行整固后，是有望上試2600點(diǎn)的。（第一財經(jīng)日報）
