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這張圖上比較粗的那條黑線(xiàn)是公司的經(jīng)營(yíng)狀況，比較細的那條線(xiàn)是標準普爾的情況，標準普爾是代表美國最大的企業(yè)。在過(guò)去的五年他的公司股東非常滿(mǎn)意其經(jīng)營(yíng)狀況。每年他把經(jīng)營(yíng)狀況寫(xiě)在股東年報第一頁(yè)，會(huì )標出每年帳面價(jià)值的變動(dòng)情況。大家可以在他的公司網(wǎng)站上www.berkshirehathaway.com查到相關(guān)的數據。黃色部分標出來(lái)的是巴菲特公司的業(yè)績(jì)狀況，從1965年收購這個(gè)公司，沒(méi)有一年是賠錢(qián)的，全都是盈利的數字。只有在2001年，巴菲特的公司出現損失。但在同年，標準普爾所代表的500家企業(yè)的損失更為嚴重。大家可以看到巴菲特公司的經(jīng)營(yíng)狀況一直以來(lái)都是標準普爾所代表公司的兩倍。所以巴菲特用這種計算方法把自己公司的賬面價(jià)值減去標準普爾所代表的價(jià)值算出來(lái)自己公司的增值，他用這個(gè)增值來(lái)說(shuō)服股東公司是盈利的。我調整了這些數據的順序，不是按年代而是按增值大小來(lái)排列。通過(guò)這樣的研究和排序之后他發(fā)現巴菲特的天才之處。情況最好的一年是1997年，他的業(yè)績(jì)增長(cháng)比例達到31.9%，而標準普爾出現損失是負值，兩相一減得出的增值是39.3%。羅伯特發(fā)現每當標準普爾企業(yè)出現損失，巴菲特公司賺錢(qián)最多。相反在標準普爾公司業(yè)績(jì)非常好，是它歷史平均水平三倍的時(shí)候，巴菲特公司可能是一個(gè)平均的業(yè)績(jì)水平。當市場(chǎng)情況非常好，市場(chǎng)不斷向上增長(cháng)的時(shí)候，大多數投資者都可以賺到錢(qián)。但巴菲特的天才之處在于他賺錢(qián)最多的時(shí)候反倒是市場(chǎng)不斷下滑的時(shí)候。上面這個(gè)數字是1963年到2003年40年的標準普爾公司的盈利數據。右邊一欄是巴菲特公司的盈利情況，可以看出高出很多倍。納斯達克的投資者平均持股時(shí)間是6個(gè)月，這個(gè)交易市場(chǎng)主要是一些高科技的股票，一些創(chuàng )業(yè)型企業(yè)，在紐約證券交易所上交易的股票主要是一些藍籌股，一些歷史很悠久的企業(yè)。但紐約證券交易平均持股時(shí)間是一年。巴菲特感到非常驕傲的是他公司的股東持有公司股票長(cháng)達27年。每年紐約證券交易所都會(huì )持有者更換股票，但對于巴菲特的公司，長(cháng)時(shí)間以來(lái)有97%的股票持有者沒(méi)有發(fā)生改變。他的公司股東持有的股票數有的甚至只有100股或者更少。

現在展示的是管理巴菲特財富所需要的管理費用，巴菲特的公司一共有1300億美元，如果是一個(gè)共同基金來(lái)管理這個(gè)財富，它的數字是怎么樣的呢？如果請美國最大的共同基金公司來(lái)管理這些財富的話(huà)，他們收取的費用是9.1億美元，如果請凡岡這樣的基金公司來(lái)管，他們收取的管理費用是2.34億美元。巴菲特的年收入只有10萬(wàn)美元而且長(cháng)期以來(lái)都不會(huì )提升自己的工資，總部的管理者人數只有15人，他收取的資金管理費用只有600萬(wàn)美元。巴菲特旗下子公司的雇員總數是177000人，沒(méi)有分支機構和副總裁。同時(shí)他的公司沒(méi)有一名CEO跳槽，沒(méi)有雇員合同，他的CEO只要想走隨時(shí)都可以走人，他的公司不會(huì )解聘一個(gè)員工。每當他收購一個(gè)公司，就同時(shí)聘請這個(gè)公司的總裁、總經(jīng)理和員工。他在收購的時(shí)候不會(huì )發(fā)行股票期權也不會(huì )為他所收購的公司發(fā)行期權。他創(chuàng )造了如此龐大的企業(yè)王國，但是他辦公室里沒(méi)有一臺電腦和計算器。他的公司沒(méi)有改過(guò)名字，一直以來(lái)都是叫伯克希爾。這個(gè)公司的前身是一家紡織廠(chǎng)，后來(lái)巴菲特關(guān)閉了這個(gè)廠(chǎng)，因為國外的勞動(dòng)力更廉價(jià)。他創(chuàng )造如此多的財富但是他沒(méi)有出售過(guò)手上的一張股票。60年代的時(shí)候，他所購買(mǎi)的股票只有9美元，但是每翻一個(gè)十年，就可以在股票價(jià)值后面增加一個(gè)零。所以在70、80、90年代都加一個(gè)零，最后的結果到21世紀就是他的股票價(jià)值。

小時(shí)候巴菲特曾經(jīng)送過(guò)報紙，現在他老了，也跟自己的孫子去送報紙。他小時(shí)候還買(mǎi)過(guò)6罐可口可樂(lè )，每罐的價(jià)格是5美分，出售的時(shí)候是25美分，賺得的收益是20美分。但他每天都會(huì )用剃須刀來(lái)刮胡子，而且他還會(huì )用信用卡。他對銀行業(yè)非常了解。這樣一來(lái)，舊的經(jīng)濟體制下最核心的五個(gè)行業(yè)現在就成了他投資組合的支柱。他小的時(shí)候曾經(jīng)送過(guò)華盛頓郵報，該報是美國最大的一家報社，他是這家報社最大的外部股東。而且巴菲特還是可口可樂(lè )公司最大的股東。他出價(jià)10億美元收購可口可樂(lè )公司8%的股權。每年可口可樂(lè )公司都有一部分收益流入巴菲特和他的公司?？煽诳蓸?lè )公司每天都會(huì )銷(xiāo)售10億瓶可口可樂(lè )。所以我希望大家今天吃午飯的時(shí)候能夠喝上可口可樂(lè )，實(shí)際上就是給巴菲特的公司創(chuàng )造收益。此外巴菲特還是美國運通公司的最大股東，也是吉列公司最大的股東。巴菲特非常開(kāi)心有25億男人每天早晨起來(lái)之后就會(huì )用吉列剃須刀。此外巴菲特還是美國加利福尼亞州富國銀行的最大股東。這五家公司占到巴菲特投資組合的70%以上，相當于300億美元。在巴菲特看來(lái)，這是集中程度非常高的投資組合。而且就巴菲特而言，他所了解的一些超級投資者，他們財富有一大部分都是從三家、四家這樣少數幾家企業(yè)來(lái)賺取的。

我非常喜歡把投資組合的圖表展示給觀(guān)眾，每次都會(huì )問(wèn)觀(guān)眾對這個(gè)投資組合有什么樣的建議？觀(guān)眾看了這個(gè)圖表之后，會(huì )疑惑就這么幾家公司，是不是投資的集中程度太高了？這6種股票它所代表的投資組合，只是一個(gè)21歲的年輕人所持有的，而且他的組合凈值也不是很高。大家也許都猜到了這就是巴菲特21歲的時(shí)候所持有的投資組合。所以說(shuō)巴菲特的個(gè)人凈值是從21歲時(shí)候的19737.63美元上升到現在的430億美元。他是白手起家創(chuàng )造起這么多的財富。

巴菲特對風(fēng)險的定義也與股票市場(chǎng)的許多投資者截然不同。在許多人看來(lái)，所謂風(fēng)險就是指股票價(jià)格在市場(chǎng)上的波動(dòng)。而在巴菲特看來(lái)風(fēng)險的定義就是說(shuō)你不知道自己在做什么，你不知道自己擁有的資產(chǎn)是些什么。在市場(chǎng)上大多數投資者認為投資的品種是太少了，但在巴菲特看來(lái)，投資的品種是太多了。

要記住所有這些稟賦的話(huà)，我們可以把它濃縮成英文中的一個(gè)詞，就是“天才”。“GENIUS”每一個(gè)字母就代表一層意思，G代表基因，E代表精力充沛，N代表后天環(huán)境，I代表創(chuàng )新，U代表與眾不同，S代表簡(jiǎn)單。（來(lái)源：2004年11月08日 新浪財經(jīng) 因原演講稿較為粗糙，本專(zhuān)欄對20幾頁(yè)的稿子逐字逐句作了編輯整理。希望辛勤工作帶給大家愉快閱讀?。?span lang="EN-US">

這里可以用愛(ài)因斯坦的非常有名的方程式來(lái)解釋巴菲特的理論，E在巴菲特看來(lái)就是收益，他收購一家公司購買(mǎi)一家公司的股權首先要考慮這家公司是不是長(cháng)期以來(lái)都是處于一種盈利的狀態(tài)。M在巴菲特看來(lái)就代表著(zhù)管理者，在他看來(lái)管理者必須是最優(yōu)秀、最出色的，必須有很好的人品，如果人品不好，就算他有再多的收益，巴菲特也不會(huì )跟他做生意。C在巴菲特看來(lái)就代表的是人品，而且巴菲特認為人品是雙倍的重要，所以他把C變成了平方。在巴菲特進(jìn)行投資的時(shí)候不僅會(huì )考察這個(gè)公司的收益情況和價(jià)值，也會(huì )考察這個(gè)公司的管理者的人品是不是很好，是不是具有管理者應該具有的價(jià)值觀(guān)。

因為我們演講的主題就是《天才》，接下來(lái)我給大家講一個(gè)有關(guān)天才的笑話(huà)。椅子上一邊坐的是天才，一邊坐的是傻子。天才每問(wèn)傻子一個(gè)問(wèn)題，如果傻子答不上來(lái)的話(huà)，就付給天才5美元。為了公平起見(jiàn)，如果傻子問(wèn)天才一個(gè)問(wèn)題，天才答不上來(lái)的話(huà)，就付給傻子50美元。天才決定由他首先來(lái)發(fā)問(wèn)。他問(wèn)傻子這樣一個(gè)問(wèn)題：你知不知道相對論。傻子沒(méi)有辦法，就在口袋里掏出了5美元交給天才，說(shuō)我一點(diǎn)都不知道相對論是什么。天才就說(shuō)該你提問(wèn)。傻子就問(wèn)天才這樣一個(gè)問(wèn)題，什么東西是用三條腿上山？什么東西是用四條腿下山？天才答不上來(lái)這個(gè)問(wèn)題，只好在口袋里掏出50美元交給傻子，天才就問(wèn)傻子這個(gè)問(wèn)題的答案是什么？傻子說(shuō)我也不知道。然后就在口袋是掏出了5美元交給了天才。

　　所以我們可以問(wèn)自己這樣的問(wèn)題，我們喜不喜歡投資的過(guò)程？自己到底懂不懂投資？是否更愿意聘請專(zhuān)家來(lái)幫我們投資？這張圖講的是億萬(wàn)富翁的投資原則：第一條是要知道你自己所擁有的資產(chǎn)。巴菲特在購買(mǎi)可口可樂(lè )股票前，喝過(guò)可口可樂(lè )非常了解它的情況。第二條是在購買(mǎi)前進(jìn)行調查研究。他在收購一家企業(yè)之前會(huì )花上長(cháng)達20年的時(shí)間來(lái)搞研究。第三條就是擁有一家企業(yè)而不是擁有股票。第四條是作出20項終身決策。大家應該做到像巴菲特那樣每作出一項投資決策，就覺(jué)得這個(gè)投資前景非?？春?，可以終身?yè)碛小?span lang="EN-US">

巴菲特說(shuō)：如果你是一名股票交易商的話(huà)，其實(shí)你租用了這張股票。如果你是一個(gè)投資者的話(huà)，那么你就是股票的所有者。在巴菲特看來(lái)，最佳的持有時(shí)間是終身?yè)碛幸环N股票。

如果是投機者的話(huà)，可以打一個(gè)比方，就好比是小丑戴著(zhù)帽子，看看自己是不是能成為國王或者是王后。如果是投資者，在巴菲特看來(lái)投資者需要技能，他頭上戴的帽子最好是大學(xué)的畢業(yè)帽。

巴菲特在20歲時(shí)，提出一個(gè)前提。聽(tīng)完和研究后大家可以決定到底做股票交易商還是做股票投資者，如果你擁有1美元，每年增值1美元，期限是20年。選擇1：將你的1美元出售，支付一些稅款和交易費等，再進(jìn)行重新投資。選擇2：什么也不做。第一種選擇到20年結束之后所帶來(lái)的價(jià)值是2500美元，而且要獲得這2500美元不是一件容易的事情，每年都決定什么時(shí)候出手手上的股票，這樣做要作出40項決定。第二種選擇所帶來(lái)的最終價(jià)值是70萬(wàn)美元。

大家一定知道市場(chǎng)價(jià)值、賬面價(jià)值和內在價(jià)值這三個(gè)概念之間的區別。大多數投資者關(guān)心的都是市場(chǎng)價(jià)格，巴菲特關(guān)心的則是內在價(jià)值，而且他自己會(huì )計算出內在價(jià)值。如果市場(chǎng)價(jià)格低于內在價(jià)值的話(huà)，巴菲特就會(huì )考慮進(jìn)行投資。對于大多數投資者來(lái)說(shuō)他們根本就不懂得怎么計算內在價(jià)值，甚至不了解內在價(jià)值這個(gè)概念。但是他們卻可以說(shuō)出他們投資的市場(chǎng)價(jià)格，也可以告訴你他們是賺錢(qián)了還是賠錢(qián)了。為了幫助大家更好地理解這三個(gè)概念，我給大家舉一個(gè)例子，巴菲特也曾經(jīng)把這個(gè)例子講給大學(xué)生。市場(chǎng)價(jià)格對于一個(gè)大學(xué)生來(lái)說(shuō)，就好比是他支付的大學(xué)教育的費用，每年是1萬(wàn)美元，乘以4就是4萬(wàn)美元。賬面價(jià)值就是大學(xué)教育的價(jià)格再加上大學(xué)教育的機會(huì )成本，就是在接受大學(xué)教育的時(shí)候所損失的收益，這樣兩項加起來(lái)的話(huà)，最后的數值是12萬(wàn)美元。所謂內在價(jià)值就是你在接受的大學(xué)教育之后，每年可以獲得的實(shí)際現金流。在這個(gè)例子當中他這樣計算下來(lái)，如果你接受大學(xué)教育之后最后收益是21萬(wàn)美元。只要大學(xué)教育的內在價(jià)值是高于它的市場(chǎng)價(jià)格的話(huà)，巴菲特就會(huì )進(jìn)行這種投資。而且是進(jìn)行終身投資。如果大學(xué)教育的市場(chǎng)價(jià)格高于它的內在價(jià)值也就是高于21萬(wàn)美元的話(huà)，巴菲特就不會(huì )進(jìn)行投資。

還有個(gè)賭馬的例子可以來(lái)解釋兩種不同的投資方式。有些人在賭馬前可能會(huì )看一看相關(guān)的數據，之前哪匹馬是勝出了。這種投資者叫做定量投資者，因為他們關(guān)心的是投資背后的一些數字。另外一種投資者在進(jìn)行投資之前可能會(huì )調查一下這匹馬。它是什么種的馬？它是哪兩匹馬交配生出來(lái)的馬？這種投資者可以稱(chēng)之為定性投資者，因為他關(guān)心的是一個(gè)企業(yè)的品質(zhì)、管理層的品質(zhì)，關(guān)心的是他投資的品質(zhì)。巴菲特既是定量的投資者也是定性的投資者，一方面他會(huì )關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格是不是要低于內在價(jià)值，另一方面他也會(huì )關(guān)注他所投資企業(yè)的管理者是不是具有一定的品質(zhì)。之前他會(huì )親自跟管理者交談溝通，但現在他了解一個(gè)管理者品質(zhì)的方法是看一看他寫(xiě)的東西。

巴菲特認為還有一點(diǎn)非常重要，就是應該看到一個(gè)企業(yè)的潛在收益。當他購買(mǎi)可口可樂(lè )股票時(shí)，它的市值只有1.65美元每股，但他知道這個(gè)公司有很大的發(fā)展前景，他看到的是這個(gè)公司的潛在價(jià)值。他創(chuàng )造了會(huì )計上的概念，就是潛在價(jià)值。

這張圖就只有一個(gè)字寫(xiě)的是“錯誤”，的確無(wú)論再偉大的投資者也會(huì )犯錯。巴菲特是少數幾名能夠公開(kāi)承認自己錯誤的CEO。他最大的投資錯誤就是伯克希爾。因為這家企業(yè)是一家紡織廠(chǎng)，國外的勞動(dòng)力更加廉價(jià)，導致這個(gè)紡織廠(chǎng)倒閉。另外一個(gè)是他曾經(jīng)試圖購買(mǎi)沃爾瑪的股票，因為這個(gè)企業(yè)業(yè)績(jì)很不錯，而且擁有杰出的管理者。但當時(shí)它的股票價(jià)格增長(cháng)幅度只有0.25%，巴菲特決定停止收購這個(gè)企業(yè)的股票，一直等待它的股票價(jià)格能夠下跌，但是它的股票價(jià)格始終都沒(méi)有下跌。后來(lái)他計算出這次錯誤導致伯克希爾損失60億美元。

盧.辛普森,巴菲特指定的投資業(yè)務(wù)繼任人，20年前他就說(shuō)，要成為下一個(gè)巴菲特就必須做到以下5個(gè)原則：

第一條是獨立思考。他的理論就是如果你做的事情和別人一樣而且只是盲目追隨別人的話(huà)，你最后獲得的收益和效果也是和別人一樣的。第二條是選擇收益狀況比較好而且是把股東利益擺在第一位的企業(yè)。第三條是即便這個(gè)企業(yè)業(yè)績(jì)很出色你也應該以非常合理的價(jià)格收購這個(gè)企業(yè)。第四條是要進(jìn)行長(cháng)期投資。第五條是不要過(guò)度的使得自己的投資多元化。這五條原則看起來(lái)是跟巴菲特提倡的原則比較相似。

最后我想引用一位作家說(shuō)的話(huà)結束我的演講：“別人會(huì )欣賞會(huì )崇拜一個(gè)天才，富有的人是很難打倒的，有權利的人是非常令人敬畏的，而只有真正有品質(zhì)的人才會(huì )受到人們的尊重。”謝謝大家。

觀(guān)眾：我想問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題。第一，巴菲特先生投資組合里的幾個(gè)著(zhù)名公司，持股時(shí)間平均是17年，在這17年當中是價(jià)格遠遠沒(méi)有超過(guò)價(jià)值的時(shí)候，還是超過(guò)了他也不賣(mài)。

羅伯特：巴菲特曾經(jīng)這樣說(shuō)過(guò)，一些超級的投資大師，其實(shí)只投資了三種股票。他認為一個(gè)人一生只需要投資幾只重要的股票就可以了。拿華盛頓郵報作為例子，他當時(shí)只花了1/5的錢(qián)，把這樣的一個(gè)投資賣(mài)掉對他來(lái)說(shuō)沒(méi)有太大的意義，因為他所進(jìn)行的投資是高回報的。比如說(shuō)他的收益現在大概是110億美金，而這比他最初的投入要高出4.5倍。所以這個(gè)問(wèn)題我就這樣來(lái)回答。

觀(guān)眾：我向羅伯特提一個(gè)問(wèn)題，剛才大家談到的是投資這方面，我對巴菲特在管理方面的藝術(shù)才能也很欽佩，巴菲特是如何管理15.8的人，他們的具體分工是什么？

羅伯特：事實(shí)上我手里這份材料上面也寫(xiě)著(zhù)工作細則，沃倫.巴菲特是在這里工作的，他還有一個(gè)接待員，接待那些能夠有機會(huì )和巴菲特進(jìn)行交流的少數幾個(gè)人，他們有一個(gè)助手，同時(shí)還有一個(gè)管理財務(wù)的副總裁，還有一個(gè)控制人員，還有一個(gè)公司的秘書(shū)，同時(shí)還有一個(gè)內部審計員，有一個(gè)人專(zhuān)門(mén)負責內部的稅務(wù)，另外一個(gè)是負責金融資產(chǎn)的管理。我們可以看到沃倫.巴菲特的辦公室其實(shí)是很小的，只有15個(gè)人，他是怎么進(jìn)行管理的呢。沃倫.巴菲特幾乎很少開(kāi)會(huì )，也不需要他的手下打電話(huà)，大家只是有一些電子郵件或者是傳真的往來(lái)，就可以知道自己的收入和支出，可以看清楚資產(chǎn)負債表上的項目和條目。有一個(gè)公司主管把他的公司賣(mài)給沃倫.巴菲特，沃倫.巴菲特給他寄了一封信里面有一張支票，支票的價(jià)碼是2億美金。這位以前的主管把錢(qián)存入銀行之后，給沃倫.巴菲特打了一個(gè)電話(huà)，說(shuō)現在你已經(jīng)是老板了，你希望我做什么？巴菲特說(shuō)你昨天的工作是什么，主管就說(shuō)了一些昨天做的事情，巴菲特給他的回答是那你今天還應該做那些事情。沃倫.巴菲特的秘密武器就是在他買(mǎi)到了某個(gè)公司或者是某個(gè)主管把他的公司賣(mài)給了沃倫.巴菲特之后，買(mǎi)方和賣(mài)方都忘記了行動(dòng)的存在，拿姚明來(lái)說(shuō)，如果沃倫.巴菲特買(mǎi)了姚明他不會(huì )告訴姚明你應該這樣打籃球，或者應該那樣打籃球，他會(huì )繼續讓姚明以自己的風(fēng)格打籃球，這就是沃倫.巴菲特的風(fēng)格之一。

《全面解讀巴菲特》羅伯特·P·邁爾斯(Robert P.Miles)著(zhù)
本書(shū)試著(zhù)從巴菲特的人生歷程、財富原則、人生哲學(xué)和財富觀(guān)等方面解開(kāi)巴菲特最終成了金融投資獨一無(wú)二佼佼者的謎團。

書(shū)中首先提出,想成為佼佼者,先學(xué)習佼佼者。巴菲特不僅善于向投資領(lǐng)域的佼佼者如格雷厄姆、費雪等學(xué)習,而且注重向各個(gè)國家及各個(gè)領(lǐng)域的佼佼者學(xué)習。令人大惑不解的是：在現實(shí)中,很多人借口“中國國情”而將巴菲特的思想理念拒之門(mén)外。

作者把巴菲特的投資原則表述為：規則一,不要損失資本金；規則二,不要忘記規則一。同時(shí)又歸納為下面幾點(diǎn)：1、明確你有什么；2、在購買(mǎi)之前做研究；3、購買(mǎi)的是公司業(yè)務(wù)而不只是股票；4、只做20筆持有一生的投資；5、決定購買(mǎi)一只股票,就要成為它的長(cháng)期擁有者。

羅伯特的新意體現在以下五點(diǎn)：

一、強調要形成一套自己的投資原則。把你的原則寫(xiě)下來(lái),它可以幫助你明確想法,指導你在股市里闖蕩時(shí)如何承受從擔心到貪婪的反復搖擺。“市場(chǎng)先生”只有在你遵從自己寫(xiě)下的信念時(shí)才能被馴服。

二、第一次提出在“主街”而不是在華爾街投資的概念。“主街”就是你家附近街區的日常用品商店,是你熟悉的、看得見(jiàn)摸得著(zhù)的企業(yè)?！爸鹘帧笔顷P(guān)注內部的,是價(jià)值趨向的。而華爾街是一個(gè)沒(méi)有面孔的交易世界,是電腦屏幕上代表成千上萬(wàn)甚至上億美元的電子光點(diǎn),它是廣告、利己的顧問(wèn)、合同及迅速的交易。顯然這是外在的形式,是價(jià)格趨向的。

三、從巴菲特的投資失誤中吸取教訓。例如：收購缺乏長(cháng)久競爭優(yōu)勢的伯克希爾是巴菲特最大的失誤；投資于另一個(gè)麻煩行業(yè)———航空公司；用股票而非現金購買(mǎi)；賣(mài)得太快；看到價(jià)值時(shí)沒(méi)買(mǎi)———錯過(guò)沃爾瑪；現金太多等。

四、揭穿投資神話(huà)的真相。比如：巴菲特的購買(mǎi)并持有的戰略行不通；他只是運氣好；他在熊市或下跌的市場(chǎng)中表現不盡如人意；普通的投資者無(wú)法做到他已做的并將繼續做的事情；不改變意味著(zhù)冒險；他現在投資的內容跟他剛開(kāi)始投資時(shí)不一樣；他可以為你分析市場(chǎng),所以你買(mǎi)他所買(mǎi)的就會(huì )獲得同樣的回報等。

五、討論了財富的哲學(xué),巴菲特關(guān)于擁有一個(gè)豐富人生的課程。他認為人生不僅僅是建立財富,財富不僅僅是金錢(qián),它更多的是完整的人格、信譽(yù)、性格。巴菲特的財富是原則,而不是資本。巴菲特不是因為想要財富而把財富吸引過(guò)來(lái),而是因為他本身就是財富,所以他才變得富有。
    巴菲特的真正財富,并非他那價(jià)值上千億美元的伯克希爾公司,而是他堅守了一生的財富原則和持之以恒的精神。
    “從所有者角度投資”是巴菲特最核心的投資思想,“正直誠實(shí)和永續投資的精神”是巴菲特身上最可寶貴的品質(zhì),也正是現代資本市場(chǎng)最欠缺的。巴菲特的一生無(wú)不體現他的堅持精神。他最與眾不同的地方并非他比很多人更有錢(qián),而是他對價(jià)值型的財富原則比任何人堅持的時(shí)間都更長(cháng)久。在網(wǎng)絡(luò )泡沫期間,巴菲特曾因為堅持不投資網(wǎng)絡(luò )股而備受質(zhì)疑和嘲諷,但他毫不動(dòng)搖,笑到了最后。把簡(jiǎn)單的東西堅持到底就是不簡(jiǎn)單。