“兩個(gè)錢(qián)包”就是把自己的資產(chǎn)分配在“穩健”和“進(jìn)取”兩個(gè)籃子中，“穩健錢(qián)包”是投資的核心資產(chǎn)，主要投資的是穩健、低風(fēng)險的產(chǎn)品，每年能夠獲得5%～10%的收益率就已經(jīng)不錯；“進(jìn)取錢(qián)包”則是贏(yíng)取高回報的投資，重點(diǎn)在于跑贏(yíng)大市，當然“進(jìn)取錢(qián)包”承擔的風(fēng)險也更大。

　　左手穩健守財 右手進(jìn)取增值

　　兩個(gè)錢(qián)包轉起來(lái)

　　文/本刊記者 尹娟

　　兔年伊始，投資市場(chǎng)并沒(méi)有出現人們所期待的“兔飛猛進(jìn)”。在加息的影響下，農歷新年首個(gè)交易日滬指失守30日線(xiàn)；更加嚴格的“新國八條”和一些城市醞釀出臺的限購令給房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)了更深的寒意；2010年的投資新貴黃金也陷入了回調。與此同時(shí)，春節期間原油、小麥等大宗商品價(jià)格大幅上漲，國內小麥產(chǎn)地面臨難遇的旱災，2011年成本推動(dòng)型的通貨膨脹仍有繼續抬升的趨勢，一些機構預測今年1月CPI指數還將走高。一方面是持續的通脹壓力，一方面是投資市場(chǎng)上的多重不利因素，兔年新春的財富戰如何打響？

　　本刊為讀者送上因時(shí)而動(dòng)的“兩個(gè)錢(qián)包”。

　　讓財富因時(shí)而動(dòng)

　　“讓財富因時(shí)而動(dòng)”。投資理財離不開(kāi)對經(jīng)濟環(huán)境的判斷，講求的是順勢而為。這就意味著(zhù)我們要按照市場(chǎng)的節拍對投資部署進(jìn)行再調整和再分配，選擇具有潛力和增長(cháng)空間的投資品種，暫時(shí)放棄那些沒(méi)有上升動(dòng)能的品種。

　　春節前夕，渣打銀行（中國）財富管理部投資策略與咨詢(xún)團隊發(fā)布了《2011年渣打關(guān)鍵投資主題》。該團隊認為，在新的一年中全球范圍內股票和商品將是投資者可以長(cháng)倉的風(fēng)險資產(chǎn)。在地域的分配上，美國股市由于估值低、經(jīng)濟增長(cháng)速度加快等因素吸引力將強于新興市場(chǎng)。對于大宗商品，該團隊的觀(guān)點(diǎn)是黃金等貴金屬謹慎樂(lè )觀(guān)，影響金價(jià)的長(cháng)期因素并沒(méi)有發(fā)生變化，但在短期內支撐金價(jià)的因素可能會(huì )消退；相比之下，原油價(jià)格將出現緩步上漲，原油將是更值得投資的品種。

　　“讓財富因時(shí)而動(dòng)”，也要求投資者根據自己的年齡調整投資的配置。隨著(zhù)年齡的增長(cháng)，不斷增強投資的安全性和穩健性，以保證像養老、子女教育等目標的實(shí)現。東亞銀行（中國）財富管理部總經(jīng)理陳柏軒建議說(shuō)，在人生周期的不同階段，人們對財富規劃也應當持有不同的態(tài)度。像25歲是人生的原始積累階段，年輕人可以多承擔一些風(fēng)險，積累起自己的“第一桶金”；35歲家庭逐漸豐滿(mǎn)，需要考慮的是資產(chǎn)如何穩定、較快地增值；到45歲，重點(diǎn)是如何保住自己辛苦積累的錢(qián)，以保證退休后有較高的生活質(zhì)量；在退休之時(shí)，安全則是投資的第一也是唯一要素。

　　摩根大通私人銀行（香港）就曾針對香港的富裕人士進(jìn)行過(guò)推算，假設一個(gè)人75歲后仍要多活20年，如果想要維持原有的生活水平，便需要審慎對待自己的資產(chǎn)。假設每年花費3%的資產(chǎn)，推算下來(lái)有8成的機會(huì )，余下的20年便可維持同等生活水平；但若年花7%，維持富裕生活的機會(huì )便會(huì )低至10%。原因就在于退休后失去收入能力，過(guò)度的消費或是任何投資的損失，都會(huì )直接影響到生活水平。對于富裕人士來(lái)說(shuō)如此，小康家庭的狀況更不容樂(lè )觀(guān)。

　　“穩健”和“進(jìn)取”兩個(gè)錢(qián)包

　　因時(shí)而動(dòng)的道理很多人都明白，可是落到現實(shí)中卻發(fā)現難以操作。正值壯年的年輕人投資上反而非常保守，寧可把大部分資產(chǎn)安置在銀行賬戶(hù)內獲得還跑不贏(yíng)通脹率的收益，也不敢、不愿、或是沒(méi)精力進(jìn)行積極投資，白白浪費資產(chǎn)增值的機會(huì )。只有當機遇與自己擦肩而過(guò)的時(shí)候，才悔悟：早知道……也有一些老年人，已經(jīng)退休卻對高風(fēng)險戰場(chǎng)戀戰不止，炒股票、炒黃金，賺得多當然值得慶幸，但相當一部分人卻沒(méi)能保住辛苦的積攢，發(fā)現自己已經(jīng)不再擁有翻身的能力。

　　如何避免這兩種情況的出現？“兩個(gè)錢(qián)包”是較好的投資策略。簡(jiǎn)單地說(shuō)，“兩個(gè)錢(qián)包”就是把自己的資產(chǎn)分配在“穩健”和“進(jìn)取”兩個(gè)籃子中，“穩健錢(qián)包”是投資的核心資產(chǎn)，主要投資的是穩健、低風(fēng)險的產(chǎn)品，每年能夠獲得5%～10%的收益率就已經(jīng)不錯；“進(jìn)取錢(qián)包”則是贏(yíng)取高回報的投資，重點(diǎn)在于跑贏(yíng)大市，當然“進(jìn)取錢(qián)包”承擔的風(fēng)險也更大。

　　可以看到，“兩個(gè)錢(qián)包”就是資產(chǎn)配置的一種變身，但是“兩個(gè)錢(qián)包”更重要的核心在于因時(shí)而變，隨著(zhù)外部市場(chǎng)環(huán)境和年齡的增長(cháng)不斷進(jìn)行調整。對于年輕人來(lái)說(shuō)，“進(jìn)取錢(qián)包”的投資配置最高可以達到自己資產(chǎn)的80%，原因在于年輕就是一筆不可動(dòng)搖的財富，只有冒冒風(fēng)險才可獲得更多的收益機會(huì )。退一步說(shuō)，即使推倒重來(lái)也輸得起，更何況還有穩健配置維持生活。中年人就需要在“穩健錢(qián)包”和“進(jìn)取錢(qián)包”之間作出更多的權衡，更多的責任、更大的財務(wù)負擔，這個(gè)時(shí)候對于市場(chǎng)的觀(guān)察、審視更加重要，同時(shí)在“穩健錢(qián)包”的比例要和年齡同步上升。年屆退休，就要逐步將資產(chǎn)從“進(jìn)取錢(qián)包”中向“穩健錢(qián)包”轉移，到達退休時(shí)最多拿出兩成的資產(chǎn)進(jìn)行進(jìn)取投資。

　　會(huì )有人不以為然，他們相信，在投資這件事情上，也是姜越老越辣。但是在過(guò)去的10年間，全球范圍內就曾出現過(guò)8次金融危機，A股市場(chǎng)20年風(fēng)風(fēng)雨雨也是波折不斷。風(fēng)險是投資的魅力所在，也是投資的本質(zhì)，即使再老到、再有經(jīng)驗，不進(jìn)行風(fēng)險的分散，危機來(lái)臨時(shí)怕是回天也無(wú)力。

　　如何管理“兩個(gè)錢(qián)包”

　　那么，“兩個(gè)錢(qián)包”里到底該裝點(diǎn)啥？本組文章根據投資者通常的投資渠道對“穩健錢(qián)包”和“進(jìn)取錢(qián)包”的內容進(jìn)行了歸類(lèi)和比較，當然不同投資者的專(zhuān)業(yè)能力、偏好等都存在著(zhù)差異，在進(jìn)行選擇時(shí)，每個(gè)投資者需要根據自己的情況進(jìn)行挑選和組合。

　　“兩個(gè)錢(qián)包”更是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，需要不斷地進(jìn)行調整。一是根據經(jīng)濟周期、市場(chǎng)狀況調整不同錢(qián)包的內容；二是隨著(zhù)自己的年齡、收入、家庭狀況變化，對“兩個(gè)錢(qián)包”的比例進(jìn)行變動(dòng)。

　　建議投資者建立財務(wù)回顧計劃，給自己規定一些時(shí)點(diǎn)，比如每個(gè)季度進(jìn)行一次調整，按照市值的情況，將資產(chǎn)配置恢復到原有比例。

　　值得推崇的一個(gè)產(chǎn)品是生命周期基金，這種產(chǎn)品的特點(diǎn)在于隨著(zhù)投資者的生命周期而自動(dòng)調整資產(chǎn)配置比例，其假設前提是所有的投資者的風(fēng)險承受能力都按照相同的速率逐漸遞減，即越來(lái)越規避風(fēng)險。對于非專(zhuān)業(yè)的投資者們來(lái)說(shuō)，生命周期基金自動(dòng)調整的特性將為資產(chǎn)配置發(fā)揮出很大的作用。

　　對于不同的投資者，需要在“兩個(gè)錢(qián)包”內選取合適的工具進(jìn)行資產(chǎn)的配比；隨著(zhù)年齡的增長(cháng)、外部環(huán)境的變化，還需要定期進(jìn)行錢(qián)包內容的調整?，F在，就讓我們來(lái)看看錢(qián)包中有哪些可以使用的理財工具。

　　解密錢(qián)包實(shí)用工具箱

　　文/本刊記者 胡笑蓉

　　A：穩健錢(qián)包

　　穩健錢(qián)包中的投資工具較為適合對風(fēng)險的關(guān)注大于對收益的關(guān)注、希望在較低風(fēng)險下獲取穩健收益的投資者。由于這類(lèi)投資者注重獲得相對確定的投資回報，但不追求高額的回報，且忍受不了短期內的資產(chǎn)大幅波動(dòng)。因此穩健錢(qián)包中的工具在投資期限內，回報率的波動(dòng)性較??；而且雖然風(fēng)險較低，但投資者的資產(chǎn)可能保持一個(gè)穩步上升的態(tài)勢。

　　債券基金

　　風(fēng)險系數：★☆☆☆☆

　　收益率：Wind數據顯示，自2006年以來(lái)，過(guò)去5年二級債基的平均收益率分別為：13.39%、13.14%、5.98%、5.60%、6.55%，連續5年實(shí)現穩健的正收益。

　　越是波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)，投資者對具備避險功能的產(chǎn)品就越青睞，而發(fā)行之初就規定了收益率的債券無(wú)疑是穩健錢(qián)包的配置首選。無(wú)論對于風(fēng)險偏好的年輕人還是有退休規劃的人士，債券基金都是錢(qián)包中的防守后衛，保證錢(qián)包中一直有穩定的收益進(jìn)賬。

　　對于普通投資者來(lái)說(shuō)，債券基金比債券更適合投資。一方面，投資債券基金可以買(mǎi)到更多的債券。通過(guò)債券基金的投資，能夠投資于更多利率較高的企業(yè)債，或是間接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)去買(mǎi)賣(mài)金融債和國債，從而可能有更多獲取更高收益的機會(huì )。另外，目前市場(chǎng)上大部分債券基金都投入一定比例的資金用來(lái)打新股，在收益方面也會(huì )更高一些。

　　優(yōu)點(diǎn)：債券基金可使普通投資者方便地參與銀行間債券、企業(yè)債、可轉債等產(chǎn)品的投資，降低投資門(mén)檻；收益穩定，不受市場(chǎng)波動(dòng)影響；流動(dòng)性好，贖回成本也不高；選擇面廣，就純債券市場(chǎng)而言，基金經(jīng)理的能力高低對最終收益的影響不大。

　　缺點(diǎn)：債券基金只有在較長(cháng)時(shí)間持有的情況下，才能獲得相對滿(mǎn)意的收益；在投資市場(chǎng)牛市到來(lái)時(shí)，收益往往依然不溫不火。當債券市場(chǎng)出現波動(dòng)的時(shí)候，甚至也會(huì )有虧損的風(fēng)險，這與你進(jìn)入的時(shí)點(diǎn)有不小的關(guān)聯(lián)。