大盤(pán)繼續上揚,醫藥板塊走勢平穩。本報告期內醫藥板塊沒(méi)有延續前期的上漲態(tài)勢,整體走勢平穩。雙周內上證指數上漲1.47%,天相醫藥指數上漲0.12%,跑輸上證指數1.35個(gè)百分點(diǎn)。各子板塊分化明顯,化學(xué)原料藥雙周上漲1.22%,而前期漲幅居首的醫療器械板塊跌幅最大,雙周下跌2.43%,相對堅挺的化學(xué)藥下跌1.77%。
    醫保藥品降價(jià)“靴子”落地,負面預期加強。發(fā)改委決定,從3月28日起降低部分主要用于治療感染和心血管疾病的抗生素和循環(huán)系統類(lèi)藥品最高零售價(jià)格,共涉及162個(gè)品種,近1300個(gè)劑型規格,平均降幅21%。此次降價(jià)主要集中在抗感染和心血管疾病藥物,市場(chǎng)對此次降價(jià)也早有預期,醫改以來(lái)施行的藥品招標采購也一直在降價(jià),因此我們認為此次降價(jià)不會(huì )對市場(chǎng)造成大的沖擊。
    衛生部將出臺抗生素使用標準,醫院濫用將降級。衛生部表示近期將出臺抗生素相關(guān)使用標準,用量超標嚴重的醫院,甚至將從三級將為二級。衛生部此次高調整理抗生素問(wèn)題,與藥品降價(jià)、控制藥房增長(cháng)速度的精神一致?？股赜昧空嘉覈垢腥绢?lèi)藥物的90%,此次規范抗生素使用加之抗感染類(lèi)藥物降價(jià)的預期,將極大的沖擊我國的抗生素生產(chǎn)企業(yè)。
    新版藥品GMP實(shí)施,長(cháng)期利好醫藥行業(yè)。新版藥品GMP于3月1日起實(shí)施,醫藥行業(yè)即將進(jìn)入新一輪的整合。新版GMP會(huì )明顯提高企業(yè)的投資支出和經(jīng)營(yíng)成本,大幅提高行業(yè)的門(mén)檻,有利于行業(yè)集中度的提升。相信醫藥行業(yè)在經(jīng)過(guò)短暫的陣痛后,將迎來(lái)長(cháng)期的利好。
    投資建議:醫藥板塊處于調整階段,在投資策略上,建議關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)明顯,估值安全邊際較高的公司?；瘜W(xué)原料藥方面關(guān)注,產(chǎn)能釋放帶來(lái)業(yè)績(jì)預增的星湖科技,制劑向國內轉移且受益于專(zhuān)利藥到期的華海藥業(yè);化學(xué)藥方面,受益于新版GMP施行帶來(lái)行業(yè)集中度提升的科倫藥業(yè)、雙鶴藥業(yè);生物制品方面,血液制品和疫苗領(lǐng)域的龍頭華蘭生物,高端血液制品的代表上海萊士。