股市熊到這個(gè)程度，新股發(fā)行早該暫停，但至今仍然堅持不懈，顯示了管理層的執著(zhù)。雖然投資者已經(jīng)開(kāi)始用腳投票，一級市場(chǎng)申購資金越來(lái)越少，中簽率也越來(lái)越高，但是圈錢(qián)是不能耽誤的，只要新股上市還能有人買(mǎi)，管理層就不會(huì )暫停新股發(fā)行。
現在的新股發(fā)行邏輯，已經(jīng)從一級市場(chǎng)的研究轉向二級市場(chǎng)的奮斗。以前新股要是破發(fā)了，一般怎么也得讓市場(chǎng)休息休息，現在卻全沒(méi)有休息這一環(huán)節，稍微降低點(diǎn)價(jià)格接著(zhù)發(fā)。沒(méi)人買(mǎi)也不要緊，承銷(xiāo)商給出最低保底，以保證發(fā)行成功，上市之后再慢慢想辦法。
舉個(gè)簡(jiǎn)單點(diǎn)的例子，假如有一個(gè)準備IPO的公司叫張三股份，計劃發(fā)行4000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)20元，現在投資者認購不踴躍，那沒(méi)關(guān)系，只要讓保薦機構找關(guān)系不錯的券商一起申購，大家合計掏16億元，這樣中簽率就不會(huì )超過(guò)50%。如果散戶(hù)申購較多，中簽率低，那么內部資金中簽的股數也不會(huì )太多，上市后擇機賣(mài)出也就是了。
假如散戶(hù)投資者基本不買(mǎi)，那么幾乎全部籌碼都會(huì )落入內部資金手里，這時(shí)候它們自然能興風(fēng)作浪保住新股張三股份不破發(fā)，甚至走出一波上漲行情，同時(shí)大肆忽悠其良好的業(yè)績(jì)和成長(cháng)預期，一旦有散戶(hù)投資者大量追入，便可以全身而退。
也就是說(shuō)，只要有人肯當“托”，新股發(fā)行就能夠順利進(jìn)行，至于二級市場(chǎng)能否承受，IPO的參與者們也管不了那么多。先說(shuō)擬上市公司，自然對巨額的募集資金垂涎欲滴，而保薦機構也在等著(zhù)誘人的保薦費用。更要命的是，自己“爸爸”管理的券商直投資金或者跟“爸爸”關(guān)系不錯的“叔叔”管理的券商直投資金都已經(jīng)深入其中，持有了大量的原始股，不趕緊上市，怎么收回投資，怎么轉戰下一戰場(chǎng)。
至于管理層，或多或少也會(huì )受益于新股IPO的成功，這里面不僅僅有公開(kāi)的核準費用，其他處于灰色地帶的收入更加可觀(guān)，只要一級市場(chǎng)沒(méi)有出現100%的中簽率，管理層自然樂(lè )于多發(fā)一些新股。
真正愿意暫停新股發(fā)行的，也只有中小散戶(hù)。歸根結底，新股發(fā)行圈的都是散戶(hù)們的錢(qián)，要是上市公司質(zhì)量真的不錯也就算了，但造假上市、業(yè)績(jì)滑坡屢有發(fā)生，投資者對于新股的成長(cháng)性也就那么回事，當做聽(tīng)聽(tīng)笑話(huà)也就算了。中國經(jīng)濟如果進(jìn)入滯脹，除了大型央企，估計也沒(méi)幾個(gè)公司能夠業(yè)績(jì)成長(cháng)，撲克牌什么的股票，也將更加難以想象。
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