“搭建平臺、暢通渠道、培育市場(chǎng)、發(fā)掘人才”，本期“天縱期才實(shí)盤(pán)期貨大賽”系列報道為您帶來(lái)的選手是賬戶(hù)昵稱(chēng)為“星宿老仙”的薛亮，薛先生。
選手信息：
首先介紹一下這位選手：收益率高達373%，自2018年1月至今累計盈虧達到100多萬(wàn)，最大回撤只有5%，日內套利，手工下單，除了膜拜還是膜拜。參賽昵稱(chēng)“星宿老仙”，再次回到《天龍八部》一群手下抬著(zhù)星宿老仙高喊：星宿老仙法力無(wú)邊……不過(guò)操作手法確實(shí)有點(diǎn)像，也是厲害了！
選手業(yè)績(jì)
選手個(gè)人主頁(yè)
取名“星宿老仙” 期貨也是江湖
看過(guò)天龍八部的朋友對于“星宿老仙”丁春秋這個(gè)角色并不陌生，至今腦海里仍是星宿老仙的一些弟子用轎子抬著(zhù)他，高喊“星宿老仙，法力無(wú)邊，神通廣大，法駕中原！星宿老仙，法力無(wú)邊，攻無(wú)不勝，戰無(wú)不克！星宿老仙，法力無(wú)邊；神功蓋世，威力無(wú)限！”雖然看上去有些邪惡和虛榮，但功夫確實(shí)了得，典型的人狠話(huà)不多、欺軟怕硬類(lèi)型。
談到為何取名“星宿老仙”作為自己的參賽昵稱(chēng)，薛亮表示，作為金庸武俠劇《天龍八部》一個(gè)很有特點(diǎn)的人物，覺(jué)得他在江中的處事風(fēng)格很有意思，他遇到高手的話(huà)，一般不正面跟對方交涉，遇到比較若的那些江湖菜鳥(niǎo)就可以好好的欺負一下。其實(shí)在期貨交易中也應該有這樣的交易思維，硬抗、和趨勢作對就是典型的自尋死路，只有順應趨勢，根據行情趨勢選擇策略進(jìn)場(chǎng)，才能獲得勝利。說(shuō)白了欺軟怕硬、捏軟柿子、見(jiàn)機行事不僅可以在江湖中使用，在期貨交易中同樣適用。對于期貨市場(chǎng)機會(huì )的確定性轉化為比較幽默的一個(gè)比喻，所以給自己起名叫“星宿老仙”。
“套利+震蕩交易” 回撤低 收益穩定
我大概在2014年前后進(jìn)入期貨行業(yè)，投入的資金約2萬(wàn)，剛開(kāi)始做的是豆粕，交易還算比較頻繁，中短線(xiàn)日內都嘗試過(guò)，一段時(shí)間下來(lái)，起起伏伏，總的來(lái)說(shuō)都是虧損居多但不是太大。作為入行晚的老年選手玩家，謹慎是基本特性，當成績(jì)不好的時(shí)候，我更多的是思考總結與學(xué)習。經(jīng)過(guò)深入的研究豆粕11-14年間的走勢，我發(fā)現多近空遠的跨期正套利，行情上漲時(shí)收益不算低，行情下跌時(shí)，損失也有限，勝率與贏(yíng)虧比都是正值，而且沒(méi)有隔夜跳空的風(fēng)險。
我再把這種方法演算到其它品種的歷史行情中，得出這種跨期正套利法在理論上與實(shí)際中，都是一種可行的方法。
在2015年的纖維板震蕩行情中，我取得了本金約500%的收益率（最大回撤約30%），在2016-2018年鐵礦石大漲震蕩行情中，取得了約100%的收益率（回撤25%），在2018年雞蛋上取得了約100%收益率（回撤15%），在2019年的鐵礦石取得了約100%收益率（回撤低于10%）。其間我加上了擁有較高勝率的震蕩交易法，使得收益更加穩定，回撤更低。
詳解鐵礦石套利理論
我的交易屬于跨期套利交易，它對合約之間的差價(jià)有一定的要求，也就是越大越好，這樣會(huì )可能獲得更高的利潤。所以說(shuō)鐵礦石是最為滿(mǎn)足這樣的品種。接下來(lái)，我說(shuō)一下我對正套利法的理論解析，以鐵礦石為例。
成交偏好，基本全是鐵礦石
跨期差價(jià)的原因：礦石價(jià)格是由產(chǎn)量、運輸、庫存，需求等等原因決定的，當各種條件綜合利多時(shí)，鐵礦石現貨價(jià)與近月期貨價(jià)不斷上漲。由于將來(lái)可能出現的礦山增產(chǎn)、需求下降、長(cháng)協(xié)價(jià)、套保等利空預期，礦價(jià)在未來(lái)可能下跌，那么遠月的期價(jià)則會(huì )低于近月價(jià)格，形成了近高遠低跨期套利差價(jià)，這個(gè)差價(jià)會(huì )因預期利空的程度而不斷變化。
品種盈虧情況，鐵礦石一枝獨秀
反過(guò)來(lái)，如果鐵礦石綜合條件利空，現貨價(jià)格與近月期價(jià)，位于成本價(jià)附近甚至錯殺到更低時(shí)，遠月期價(jià)由于利多預期而可能高于近月價(jià)，就形成了近低遠高的套利差價(jià)，但這個(gè)差價(jià)會(huì )因套保的限制，而有限的縮小。那么結論就是，正套利的盈虧比、時(shí)間上都是更有利于盈利，除非鐵礦石長(cháng)期趨同于成本價(jià)，或是跨期差價(jià)失去了理論基礎。
跨期差價(jià)的合理值。假設鐵礦石價(jià)格在700時(shí)，近遠差價(jià)比為10%即70，那么當價(jià)格漲到900時(shí)，差價(jià)就是90。加上前面說(shuō)過(guò)，差價(jià)會(huì )因價(jià)格的上漲，和利空預期的程度而變化，那么差價(jià)在90的基礎上會(huì )有一些變動(dòng)。當然這只是假設，實(shí)際上的合理價(jià)位是由市場(chǎng)決定的。分析實(shí)際合理值價(jià)位的走勢圖，也適用各種技術(shù)派理論。
合理值的偏離修復，就是震蕩交易利潤的來(lái)源。當偏離合理值時(shí)，往往是一筆大單或一波走勢而導致的，此時(shí)的成交，就是與這筆大單或一波走勢的對賭盤(pán)，屬于逆向交易。如果是震蕩行情，短期的大單或一波走勢，都會(huì )退回原位，若是遇到真的突破行情就是一去不復返。
這是一種博弈做法，與突破交易法相反，震蕩交易，屬于高勝率，低盈虧比，提升勝率與適時(shí)止損非常重要，勝敗的關(guān)鍵甚至只相差0.1%，需要大量的訓練與經(jīng)驗積累。套利差價(jià)的波動(dòng)遠小于單合約的波動(dòng)，套利下單只是縮小了做單邊的利潤和風(fēng)險，并且付出了雙倍手續費。
話(huà)不多說(shuō)，看看大賽選手群里對“星宿老仙”的評價(jià)
這么穩定的曲線(xiàn)，一度被認為是程序化交易
那個(gè)讓江湖聞風(fēng)喪膽的“星宿老仙”你怕不怕
套利只有5%的回撤，感覺(jué)不是人做的
對于期貨的體會(huì )和理念
一直賺錢(qián)一直爽，一天不賺心發(fā)慌，連虧三天必砍倉；
賺錢(qián)可以當做職業(yè)，虧錢(qián)就當是休閑花費；
車(chē)輛轉彎，請坐好扶穩；
攀爬時(shí)雙手抓緊不要往下看；
留得青山在，也要會(huì )砍柴；
水面風(fēng)平浪靜，水下暗流洶涌；
遇到高手，能躲就躲；
曾經(jīng)有一次翻倍的機會(huì )我沒(méi)有抓住，同樣的機會(huì )直到今天都沒(méi)再出現，期貨中最痛苦的事莫過(guò)于此；
牛頓在樹(shù)下被蘋(píng)果砸中，牛頓很幸運，蘋(píng)果也很幸運！
結語(yǔ)
再次感謝星宿老仙把自己的套利交易策略毫無(wú)保留的分享出來(lái)，預祝他在今年的大賽中取得好成績(jì)。天縱期才大賽選手臥虎藏龍，添加cctvtzqc2012,與優(yōu)秀選手交流探討！
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