科創(chuàng )板今日開(kāi)板。證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在“第十一屆陸家嘴論壇”上提出，科創(chuàng )板上市初期要注意五方面新變化。
他提醒市場(chǎng)參與方尤其是投資者，在科創(chuàng )板上市初期要重點(diǎn)關(guān)注退市“出口”將更加常態(tài)化、市場(chǎng)化定價(jià)導致企業(yè)高估值發(fā)行現象增多、可能出現短期炒作和漲跌幅較大情形、科創(chuàng )板企業(yè)更需投資者理性研判、初期實(shí)踐磨合中可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險等五方面新變化。
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人介紹，投資者參與科創(chuàng )板投資的需求是旺盛的。截至目前，開(kāi)通科創(chuàng )板交易權限的投資者人數已超過(guò)250萬(wàn)人。科創(chuàng )板上市初期，可能有一些股票漲幅較大，是較為正常的現象。
開(kāi)通交易權限投資者已超250萬(wàn)
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人介紹，目前市場(chǎng)對科創(chuàng )板期待較高，投資者參與熱情也較高。
該負責人表示，截至目前，開(kāi)通科創(chuàng )板交易權限的投資者人數超過(guò)了250萬(wàn)人，可參與科創(chuàng )板交易的資金規模較大。同時(shí)，從首批科創(chuàng )板主題基金申購的情況來(lái)看，申購資金超過(guò)了1200億元，整體申購倍數超過(guò)了十倍，其中包括不具備科創(chuàng )板交易權限的小散戶(hù)。因此，投資者參與科創(chuàng )板投資的需求是旺盛的。在供給相對有限的情況下，科創(chuàng )板上市初期，有一些股票的漲幅較大，是較為正常的現象。
該負責人指出，為了防止股票價(jià)格的劇烈波動(dòng)，科創(chuàng )板在交易機制上做了相應安排。一方面，設置新股上市前五個(gè)交易日盤(pán)中臨時(shí)停牌機制，即在盤(pán)中成交價(jià)格較當日的開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲，或者是下跌達到一定幅度的時(shí)候，就停牌一段時(shí)間。該機制主要是為了給予市場(chǎng)一段時(shí)間的冷靜期，減少非理性炒作。另一方面，在連續競價(jià)階段，引入了有效申報價(jià)格范圍。
此外，從創(chuàng )業(yè)板等開(kāi)板的歷史經(jīng)驗角度來(lái)看，新設立的市場(chǎng)在開(kāi)板初期波動(dòng)都是比較大的，但是會(huì )有一個(gè)逐步回歸的過(guò)程。
9項對外開(kāi)放舉措已開(kāi)出工作清單
對于將陸續推出的9項資本市場(chǎng)對開(kāi)外放的舉措，證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人表示，下一步，證監會(huì )將繼續加強有關(guān)部門(mén)的溝通協(xié)調，加快推進(jìn)相關(guān)法律的修訂和配套制度的完善，盡快履行必要的內部報批程序，扎實(shí)推進(jìn)上述對外開(kāi)放措施的落實(shí)落地。
在此過(guò)程中，證監會(huì )也將加強與境外機構和投資者的溝通，做好有關(guān)政策咨詢(xún)和解讀的工作，同時(shí)繼續深化與境外金融機構的跨境金融執法合作，共同打擊跨境違法違規行為。此外，證監會(huì )將完善風(fēng)險監測，豐富政策工具箱，提升審慎監管水平，維護金融體系的安全穩定，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩定發(fā)展。
對應9項對外開(kāi)放舉措，監管部門(mén)已對照開(kāi)出工作清單。
措施一：
推動(dòng)修訂QFII/RQFII制度規則，進(jìn)一步便利境外機構投資者參與中國資本市場(chǎng)
記者從證監會(huì )有關(guān)部門(mén)獲悉，作為推動(dòng)對外開(kāi)放的重要舉措，證監會(huì )將推動(dòng)修訂QFII和RQFII制度規則，進(jìn)一步便利境外機構投資者參與中國資本市場(chǎng)。
1月31日，證監會(huì )就《合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》及其配套規則《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問(wèn)題的規定（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人透露，經(jīng)修訂的QFII、RQFII辦法開(kāi)始征求意見(jiàn)后，各方反映良好，對主要內容予以認可，近期這兩項規則將盡快出臺。
措施二：
按內外資一致原則，允許合資證券和基金管理公司的境外股東實(shí)現“一參一控”
記者從證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人處了解到，從即日起，監管部門(mén)即允許合資證券和基金管理公司的境外股東控一參一。
措施三：
合理設置綜合類(lèi)證券公司控股股東的資質(zhì)要求，特別是凈資產(chǎn)要求
此前，證監會(huì )起草《證券公司股權管理規定（征求意見(jiàn)稿）》，并自2018年3月30日開(kāi)始公開(kāi)征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)稿對證券公司的控股股東提出了“凈資產(chǎn)不低于人民幣1000億元；最近5年原則上連續盈利，最近3年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計不低于人民幣1000億元，主業(yè)凈利潤占凈利潤比例不低于50%”的要求。市場(chǎng)對此存在一些不同意見(jiàn)。
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人透露，證監會(huì )擬采納各方意見(jiàn)建議，在滿(mǎn)足風(fēng)控要求的前提下，適當降低上述要求，并將此要求同時(shí)適用于證券公司的內/外資控股股東。目前該規定正在履行必要的法律程序。
措施四：
適當考慮外資銀行母行資產(chǎn)規模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗，放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準入限制
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人介紹稱(chēng)，現行規則下，外資銀行申請托管資格需同時(shí)具備結算資格，多數外資無(wú)法滿(mǎn)足凈資產(chǎn)條件而難以獲得托管資格。下一步，為了更好實(shí)現資本市場(chǎng)對外開(kāi)放目標，擬允許優(yōu)質(zhì)外資銀行單獨申請托管資格，結算資格另行申請。近期，渣打銀行托管資格已經(jīng)正式獲批。
措施五：
全面推開(kāi)H股“全流通”改革
2017年12月29日，證監會(huì )宣布開(kāi)展H股“全流通”試點(diǎn)工作。2018年整體按照試點(diǎn)部署開(kāi)展了三家H股公司的全流通試點(diǎn)。
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人介紹，2018年H股“全流通”試點(diǎn)工作已經(jīng)完成，過(guò)程比較順利，各方反饋比較平穩、良好。目前證監會(huì )正在根據試點(diǎn)情況，會(huì )同相關(guān)方面開(kāi)展H股“全流通”全面推開(kāi)前的各項準備工作。準備就緒以后，將適時(shí)全面推開(kāi)。
措施六：
持續加大期貨市場(chǎng)開(kāi)放力度，擴大特定品種范圍
近年來(lái)，我國期貨市場(chǎng)對開(kāi)外放力度持續加大，下一步證監會(huì )還將擴大向境外投資者開(kāi)放的特定品種范圍。
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人介紹，原油期貨等特定期貨品種開(kāi)放后，運行情況較為平穩。目前證監會(huì )正在推動(dòng)20號膠期貨作為特定品種向境外投資者開(kāi)放。以后，還將推動(dòng)具備條件的商品期貨、期權品種納入對外開(kāi)放范圍。
措施七：
放開(kāi)外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“港股通”交易的限制
前期，監管部門(mén)已允許外資持股比例超過(guò)49%的私募基金管理人發(fā)行私募基金產(chǎn)品，開(kāi)展私募證券基金的交易業(yè)務(wù)。
現行規定下，外資私募基金須在境內發(fā)行人民幣產(chǎn)品，投資于境內市場(chǎng)。下一步證監會(huì )擬允許外資私募基金境內募集，并通過(guò)滬深港通投資港股市場(chǎng)，在投資范圍上給予外資私募機構平等待遇，打造良好的外資營(yíng)商環(huán)境。
證監會(huì )也將與基金業(yè)協(xié)會(huì )商議，在登記備案系統中做一些設置，允許外資獨資的私募基金管理人配置港股通投資標的；將做好監管和自律管理，防范利益輸送等有關(guān)風(fēng)險。
措施八：
研究擴大交易所債券市場(chǎng)對外開(kāi)放，拓展境外機構投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道
記者從證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人處了解到，監管部門(mén)擬從允許境外投資機構進(jìn)入交易所債市投資、允許境外發(fā)行人到交易所債市發(fā)行人民幣債券兩方面推動(dòng)債市對外開(kāi)放工作。
該負責人表示，此前境外機構進(jìn)入交易所債市主要通過(guò)QFII、RQFII渠道，在投資者額度、便利性上不適應市場(chǎng)需要，機構投資者將多數額度用在了股權投資方面。整體上債市對外開(kāi)放不能適應形勢發(fā)展。下一步，證監會(huì )將進(jìn)一步吸引境外機構投資交易所債市，給予投資渠道便利。
初步將推動(dòng)三方面工作落地：一是將債券投資標的納入滬深港通標的范圍；二是在交易所債市推出“債券通”；三是建立交易所債市直接入市的模式，境外合格機構投資者可以在交易所債市開(kāi)戶(hù)投資。
措施九：
研究制定交易所熊貓債管理辦法，更加便利境外機構發(fā)債融資
2015年熊貓債發(fā)行試點(diǎn)工作啟動(dòng)，截至目前，其發(fā)展整體平穩但整體規格較低。權威統計顯示，目前共有24家境外機構發(fā)行熊貓債，發(fā)行金額1236億元。
易會(huì )滿(mǎn)提出，近期將研究制定交易所熊貓債管理辦法，更加便利境外機構發(fā)債融資。對此，證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人稱(chēng)，證監會(huì )準備會(huì )同相關(guān)部委，進(jìn)一步明確熊貓債發(fā)行管理辦法，解決會(huì )計準則適用、境外中介機構監管等問(wèn)題。
編輯：宋兆卿
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