1980年代，美國銀行系統累計不良債權已經(jīng)高達數千億美元。這些不良債權不僅引發(fā)成千上萬(wàn)家企業(yè)破產(chǎn)，而且也迫使銀行一個(gè)接一個(gè)的關(guān)門(mén)。美聯(lián)社總結說(shuō)：“整個(gè)1980年代，美國總共有1894間財務(wù)機構倒閉。其中包括1059間銀行及835間儲蓄信貸企業(yè)?！?/p> 整個(gè)1980年代，美國政府頻于應付對瀕臨危機的銀行進(jìn)行救助，其中最典型的兩個(gè)例子，一是對美國儲蓄信貸協(xié)會(huì )（S&L）的救助，二是對伊利諾斯銀行的救助。
美國儲蓄信貸協(xié)會(huì )是專(zhuān)門(mén)從事儲蓄業(yè)務(wù)和住房抵押貸款的非銀行金融機構，全美第一家儲蓄信貸協(xié)會(huì )于1831年誕生于賓夕法尼亞州。二戰后，美國民眾住房需求空前旺盛，加上政府為刺激內需，推行“人人有住房”的政策，這給儲蓄信貸協(xié)會(huì )帶來(lái)了空前的發(fā)展機遇。到1970年代末，全美共有4700家儲蓄信貸協(xié)會(huì )，資產(chǎn)總額突破6000億美元，成為美國重要的金融巨人之一。因當年儲蓄信貸協(xié)會(huì )向購房者提供的低息貸款，大都來(lái)自利率更低的政府借款，故具有濃厚的“國營(yíng)色彩”。然而，從1970年代中期稍后開(kāi)始，美國的通貨膨脹率和市場(chǎng)利率持續攀升，僅僅幾年功夫，儲蓄信貸協(xié)會(huì )的大量貸款就被“套牢”在低于通貨膨脹率的利率水平上，借款與貸款利率呈現嚴重的倒掛現象。到1980年代初，全行業(yè)的虧損合計已超過(guò)500億美元，儲蓄信貸協(xié)會(huì )的經(jīng)營(yíng)陷入了困境。為此，從1980年3月開(kāi)始，美國國會(huì )和聯(lián)邦住房貸款銀行管理委員會(huì )相繼出臺了一系列措施，放寬對儲蓄信貸協(xié)會(huì )的限制，允許其在房地產(chǎn)、證券、保險等幾乎所有領(lǐng)域與其他商業(yè)銀行展開(kāi)業(yè)務(wù)競爭?？闪町斁质剂喜患暗氖?，長(cháng)期處于政府庇護下的儲蓄信貸協(xié)會(huì )，并不具備從事高風(fēng)險投資的經(jīng)營(yíng)能力，由于信息系統落后，硬件設施缺乏，加上監管不力，內部管理混亂等原因，到1989年時(shí)，儲蓄信貸協(xié)會(huì )已走到了全行業(yè)破產(chǎn)的邊緣。當時(shí)倒閉和有問(wèn)題的儲蓄信貸機構數以千計，總虧損額如天文數字，大約在五千億美元左右。1989年9月13日，美國國會(huì )批準了“美國有史以來(lái)最龐大的金融救助計劃”，即由老布什總統代表聯(lián)邦政府于1989年2月份提出的，力圖在10年內用1590億美元來(lái)全力拯救全美儲蓄信貸協(xié)會(huì )的計劃。
再看看對伊利諾斯銀行的救助。1970年代中期，美國房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)格暴跌，不少銀行損失慘重，可由于伊利諾斯銀行當時(shí)發(fā)放房地產(chǎn)貸款較少，因而是全美帳面盈利最好的商業(yè)銀行之一。為此，這家銀行曾于1978年當選為美國五家最佳管理企業(yè)之一。然而，也大概從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，為了迅速擴大市場(chǎng)份額，該行取消了原先貸款必須通過(guò)信貸委員會(huì )審批的程序，并擴大了信貸員的貸款權限。到1981年，全行工商貸款余額達143億美元，幾乎是1974年49億美元的3倍。同年，美聯(lián)儲稽核局官員在檢查中發(fā)現：這家銀行能源貸款占工商貸款余額的47%，占貸款總余額的20%；其中375筆余額達24億美元的貸款，已經(jīng)有兩年沒(méi)有做過(guò)貸后檢查。1982年8月，全球性能源危機爆發(fā)。由于該行的能源貸款主要發(fā)放給一些實(shí)力不強、信用不高的客戶(hù)，故此后不久就全部變成了呆滯貸款。另外，由于這家銀行的資金來(lái)源并非以吸收儲蓄存款為主，而是靠同業(yè)拆借，因而其資本充足率也存在著(zhù)嚴重問(wèn)題。1984年5月8日，兩家日本報紙報道了一則虛假新聞，說(shuō)伊利諾斯銀行已接近破產(chǎn)，于是在24小時(shí)之內，國內外以往與之有同業(yè)往來(lái)的銀行，幾乎同時(shí)中斷了與它的資金拆借業(yè)務(wù)。虛假新聞報道60天后，因儲蓄存款流失100億美元，伊利諾斯銀行的經(jīng)營(yíng)走到了“山窮水盡”的境地。1984年7月26日，美聯(lián)儲和伊利諾斯銀行董事會(huì )經(jīng)討論，共同提出了一個(gè)解決危機、重組伊利諾斯銀行的方案。9月26日，銀行股東大會(huì )批準了這個(gè)方案。根據這一方案，政府當局除了出資救助以外，還出面組織美國聯(lián)邦存款保險公司和二十八家銀行同意為它增加資本并償還債務(wù)。
立法調整逼銀行走上變遷之路
面對頻頻爆發(fā)的銀行危機，政府出資救助，或出面組織其他機構共同救助，都不過(guò)是權宜之計。而且政府要為此支付昂貴的代價(jià)，其收效也并不盡如人意。痛定思痛，要從根本上解決問(wèn)題，還要靠調整立法。迫于新形勢下美國銀行業(yè)的狀況，美國政府遂于1991年制定了《美國聯(lián)邦存款保險公司改善法》，對金融救助政策進(jìn)行了明顯的調整。其中最主要的內容就是，廢除了“保護大銀行”的政策。也正好是1991年，美國最大的銀行上市公司花旗銀行因爆發(fā)不良債權問(wèn)題而出現4.57億元的決算赤字，并且其股票在第3季度出現創(chuàng )業(yè)以來(lái)的首次無(wú)紅利。有人曾以為，政府會(huì )在這一節骨眼上，多多少少關(guān)照一下，以解“美利堅金融航空母艦”的燃眉之急?？珊髞?lái)發(fā)生的情況恰恰與之相反，花旗銀行從政府那里最終得到的回答是：“有問(wèn)題的銀行”不論大小，一律迫使其退出市場(chǎng)！這種情況下，花旗銀行只好裁員，累計裁員一成多，達1萬(wàn)多人。要不是花旗的董事長(cháng)利特先生利用與沙特阿拉伯王親貴族及美國金融大亨的私人關(guān)系，最終籌措到25億美元險渡難關(guān)，恐怕連花旗這樣的金融巨艦也只有走破產(chǎn)這條路了。
迫于風(fēng)險管理的壓力，進(jìn)入1990年代以后，美國銀行向企業(yè)提供貸款的門(mén)檻提高了。特別是從1995年開(kāi)始，銀行對中小企業(yè)貸款普遍采用了打分制的信用評定辦法，只有達到信用等級標準，銀行才發(fā)放貸款。
銀行普遍提高信貸的“門(mén)檻”后，很快便面臨這樣一個(gè)難題，即：信用等級達到銀行要求的大企業(yè)不需要那么多的貸款，而特別需要貸款的中小企業(yè)又達不到銀行貸款所要求的信用等級。在這種情況下，聯(lián)邦政府只好特許其各級財政為中小企業(yè)貸款提供擔保。同時(shí)，為保證擔保落到實(shí)處并產(chǎn)生效益，還讓11個(gè)政府機構撥出一定比例的經(jīng)費支援中小企業(yè)搞產(chǎn)品研發(fā)；并由聯(lián)邦政府、州、地方自治體、教育機構和民間共同建立起面向全國，以指導中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展為主要目的的“經(jīng)濟開(kāi)發(fā)中心”。到1998年，這個(gè)中心的次中心已遍布全美57個(gè)地區的950個(gè)城市。
事實(shí)證明，政府財政為中小企業(yè)貸款提供擔保，不僅大大地促進(jìn)了國家經(jīng)濟的發(fā)展，而且使銀行和企業(yè)獲得“雙贏(yíng)”的局面。到1998年，小型企業(yè)（一般指員工在500人以下的企業(yè)）對美國經(jīng)濟作出了非常突出的貢獻，它們創(chuàng )造的就業(yè)機會(huì )占私營(yíng)部門(mén)的53%，銷(xiāo)售額占全國銷(xiāo)售總額的47%，產(chǎn)值占國內生產(chǎn)總值的50%。而對小型企業(yè)的貸款中，有37%是由商業(yè)銀行提供的，由于這些貸款的利率比給大型企業(yè)的平均高2-3個(gè)百分點(diǎn)，商業(yè)銀行也因此從中受益頗多。
金融衍生品交易成為銀行重要的賺錢(qián)手段
20世紀的最后十年，美國銀行業(yè)信貸業(yè)務(wù)日漸萎縮，為此，政府和美聯(lián)儲陸續出臺了一系列政策，促使商業(yè)銀行實(shí)現業(yè)務(wù)多元化。例如，鼓勵商業(yè)銀行特別是具有人、財、物優(yōu)勢的大銀行，全面“轉產(chǎn)”，開(kāi)發(fā)以金融衍生品交易為主的附營(yíng)業(yè)務(wù)。
正是這些政策的陸續出臺，給美國銀行業(yè)帶來(lái)了豐厚的利潤。在1990年代后半期，美國商業(yè)銀行非利息收入實(shí)現了兩位數的增長(cháng)；非利息收入在銀行整個(gè)經(jīng)營(yíng)收入中所占的比重從1980年20.3%、1993年的35%上升到2002年的41.9%。到2003年,美國商業(yè)銀行業(yè)更是取得了1205.78億美元這一創(chuàng )歷史記錄的純利,與上年同比增長(cháng)了14.2%，當年非利息收入在銀行整個(gè)收入中所占的比重也接近50%。需要強調的是，大銀行從附營(yíng)業(yè)務(wù)獲取的利潤，其實(shí)遠不止占總收入的50%！榜樣在前，一時(shí)趨之若鶩。從1990年代中期開(kāi)始，金融衍生品交易所產(chǎn)生的利潤，已成為大約100家全世界最大的商業(yè)銀行的主要盈利來(lái)源。
近年來(lái)美國一些大銀行在經(jīng)營(yíng)金融衍生品交易業(yè)務(wù)方面更是達到了登峰造極的地步。摩根—大通公司和花旗銀行集團，是美國兩家最大的商業(yè)銀行，據美國《政企首要情報評論》披露：
摩根—大通公司是世界上從事衍生業(yè)務(wù)的頭號銀行。實(shí)際上，這家銀行不是真正意義上的銀行，而是專(zhuān)門(mén)從事衍生業(yè)務(wù)的大賭場(chǎng)。到2002年6月30日，銀行的衍生業(yè)務(wù)量超過(guò)了26萬(wàn)億美元——比第一季度增長(cháng)了2萬(wàn)億美元，而貸款僅有2070億美元，這意味著(zhù)衍生業(yè)務(wù)額同貸款額的比例是127比1。
摩根—大通公司的衍生業(yè)務(wù)量如此巨大，以至于其衍生業(yè)務(wù)只要虧損0.16%，就足以使430億美元的股東資產(chǎn)化為泡影，從而使它不論用什么標準來(lái)衡量都是沒(méi)有清償能力的。
花旗銀行集團只有跟摩根—大通公司比較才顯得好一些?；ㄆ煦y行集團在第二季度有9.5萬(wàn)億美元的衍生業(yè)務(wù)量，股東資產(chǎn)為860億美元。這意味著(zhù)其衍生業(yè)務(wù)虧損達到0.5%才會(huì )損失全部股本。
銀行債權證券化有效化解銀行信貸風(fēng)險
所謂“銀行債權證券化”，即銀行通過(guò)把貸款賣(mài)給非銀行金融機構以甩掉包袱、輕裝上陣。1990年—2003年，美國銀行業(yè)貸款出售額高達266.36億美元。1970年代，“銀行債權證券化”只涉及美國10%的貸款，可到2004年這一比例已上升到60%。據悉，銀行“卸載”貸款的買(mǎi)家主要是各類(lèi)基金、保險公司和金融公司等非銀行金融機構。為了購買(mǎi)貸款，這些金融機構通常會(huì )在市場(chǎng)上發(fā)行金融證券（最常見(jiàn)的是債券），以籌措所必需的資金。
美國商業(yè)銀行的這種"卸載"行動(dòng)，已徹底改變了這個(gè)國家銀行業(yè)的形勢，加速了銀行系統從1970年代開(kāi)始的打破此疆彼界的步伐，從而使原來(lái)全部由銀行承擔的信貸風(fēng)險變得日益社會(huì )化、公眾化。例如，當美聯(lián)儲降低利率，銀行抵押貸款利率也隨之下降時(shí)，那些有住房貸款的人則通過(guò)“先還清高利率的舊貸款，再按低利率另行借入新貸款”的方式減少利息的支付額；反之，當美聯(lián)儲提高利率，銀行抵押貸款利率也隨之提高時(shí)，那些有住房貸款的人則“我自巍然不動(dòng)”，繼續享受以往低利率的好處。僅在2002-2003年間，美國就有近200億美元的貸款使用了這種再融資方式。如此一來(lái)，產(chǎn)生了兩個(gè)良好的局面：一是由于貸款利息支出的減少，使成千上萬(wàn)個(gè)家庭的日常消費大大增加；二是由于諸如住房貸款等信貸風(fēng)險轉由社會(huì )和公眾承擔，使商業(yè)銀行的抗風(fēng)險能力得以大大增強。據報道，2003年，美國銀行業(yè)的資本充足率為12.74%，既高于1990年時(shí)的10%，更高于巴塞爾協(xié)議要求的8%。1990年代初和本世紀初頭幾年，美國經(jīng)濟雖然都進(jìn)入衰退期，但對銀行業(yè)的影響卻大不一樣，在1989—1993年間，美國共關(guān)閉了1418家銀行和儲蓄機構，涉及資產(chǎn)達5540億美元，可1998-2003年間，美國只有36家銀行和儲蓄機構倒閉；全部商業(yè)銀行不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重僅為0.63%—0.94%、壞賬率僅為0.61%—1.12%、拖欠率僅為1.70%—2.23%。
對美國商業(yè)銀行的這種"卸載"信貸風(fēng)險的行為，法國《回聲報》2004年10月8日曾這樣評論道：
以前，美國的金融系統由一些彼此分隔的、在受到?jīng)_擊時(shí)有可能損壞的“小間”組成。而現在，美國的金融系統就像是一塊巨大的塑料板，它受到?jīng)_擊時(shí)會(huì )彎曲，但不會(huì )破裂。貨幣政策的作用力和影響力會(huì )很自然地由塑料板的這一頭傳到另一頭。
銀行對高端客戶(hù)的私人理財業(yè)務(wù)蔚然成風(fēng)
近年來(lái)，美國銀行把以往用于公司客戶(hù)的一些服務(wù)手段，用來(lái)對中產(chǎn)階級以上的“高端客戶(hù)”提供私人理財服務(wù)。為這些“高端客戶(hù)”提供理財服務(wù)的，除了銀行自身或外聘的投資專(zhuān)家，還可能會(huì )有稅務(wù)專(zhuān)家，或公正機構的公證人。他們共同的任務(wù)就是為每一位客戶(hù)量身制定一些經(jīng)營(yíng)計劃與投資計劃，把他們當作小型機構（或者說(shuō)是小型公司客戶(hù)）來(lái)對待，使他們的金融資產(chǎn)能規避風(fēng)險，并得到保全和升值。大約十年前，德國路德希港高等專(zhuān)科學(xué)校的教授、《內部咨詢(xún)》一書(shū)的作者克里斯特爾·尼德賴(lài)?；魻柎木驮A言，現代金融的咨詢(xún)市場(chǎng)勢必分裂成“內部顧問(wèn)”和“外部顧問(wèn)”兩部分，前者主要是替顧客身臨其境、設身處地地“當家作主”，直接解決顧客所面臨的各種新問(wèn)題和一些日常事務(wù)；后者則主要是在戰略上為顧客出謀劃策。目前，美國各商業(yè)銀行為高端客戶(hù)提供的理財服務(wù)往往不是擔當“外部顧問(wèn)”的角色，而更近似于充當“內部顧問(wèn)”。因為更多的時(shí)候，銀行要為客戶(hù)提供全程式的“貼心代理”，要將客戶(hù)提供的錢(qián)當作自己的錢(qián)來(lái)進(jìn)行投資。俗話(huà)說(shuō)，“細微之處見(jiàn)功夫”，目前，美國銀行為高端客戶(hù)服務(wù)簡(jiǎn)直達到了無(wú)微不至的程度。比如你要從美國移居到歐洲，銀行會(huì )根據貨幣匯率、銀行利率給您計算一下是否需要把你的美元存款兌換成歐元，以及在什么時(shí)間、什么地點(diǎn)、什么價(jià)格租一處新別墅；如果您未成年的孩子繼續留在美國，他們還可以幫您的孩子如何租出空閑的房屋、家具，等等。
近一二十年，美國商業(yè)銀行拚命地為高端客戶(hù)出籠新型的理財服務(wù)，有的甚至用爭攬到多少高端客戶(hù)作為工作人員年度績(jì)效考核的主要依據?，F在外國銀行界人士每每向他的美國同行問(wèn)及原因，幾乎所有回答都會(huì )提到所謂的“二八定律”--即20%的高端客戶(hù)能給銀行帶來(lái)80%的收入。的確，隨著(zhù)美國經(jīng)濟的發(fā)展，美國社會(huì )貧富差距不斷加大，社會(huì )財富越來(lái)越集中到少數人手里。中國國務(wù)院發(fā)表的《2000年美國的人權紀錄》中的兩組數字可資佐證：
20世紀末期，美國的貧富差距與經(jīng)濟同步發(fā)展。據統計，1％最富有的美國人擁有全國財產(chǎn)的40%，而80%的美國人只占有全國財富的16％。上世紀90年代以來(lái)，美國社會(huì )財富增長(cháng)的40％流入了少數富人腰包，多數窮人只得到其中的1%。
傳統銀行借網(wǎng)絡(luò )走出新路徑
十年前，美國一家名叫“安全第一（SecurityFirst）”的網(wǎng)上銀行呱呱落地。它的出世，成為美國整個(gè)銀行業(yè)全面轉型的先聲。以網(wǎng)絡(luò )技術(shù)為手段，這家銀行為客戶(hù)提供全天候24小時(shí)服務(wù)，業(yè)務(wù)涉及信息傳遞、數據查詢(xún)和交易支付等各項傳統銀行業(yè)務(wù)。它剛成立時(shí)，員工總共不到10人，五年后，這家銀行的市值已經(jīng)達到37億美元，但員工總數也不過(guò)20人左右。借助網(wǎng)絡(luò )手段，網(wǎng)上銀行無(wú)需修建遍布各地的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、雇用大量柜面操作人員、支付昂貴的辦公費用，所以，其經(jīng)營(yíng)成本只占營(yíng)業(yè)收入的15%，僅為傳統銀行的1/4。1998年，美國布茲-艾倫-漢密爾頓咨詢(xún)公司曾計算，由傳統銀行出納員經(jīng)手的每筆交易所需費用為1.07美元，而網(wǎng)上銀行進(jìn)行一筆交易所需費用僅3至4美分。傳統銀行每年要把收益的4.1%用于無(wú)息支出項目，而網(wǎng)上銀行（如亞特蘭大因特網(wǎng)銀行）已把這項支出所占的比例降至2.7%?；ㄆ煦y行的儲戶(hù)必須在活期存款賬戶(hù)上有6萬(wàn)美元的余額，才能獲得1%的利息；而網(wǎng)上銀行規定的最低限額是100美元，存款所獲利息為4%；花旗銀行定期存款的利息為4.8%，而網(wǎng)上銀行為6%。
大概在六年前，比爾·蓋茨曾揚言：“隨著(zhù)網(wǎng)上銀行的出現，傳統銀行將是在21世紀滅絕的一群恐龍?！睘榱诵颐庥陔y，近幾年來(lái)傳統銀行紛紛拿出巨資開(kāi)辦自己的網(wǎng)上銀行。由于美國人此前已長(cháng)期使用信用卡，電腦普及率和因特網(wǎng)走在世界各國的前面，因而很容易接受網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。目前，美國傳統銀行原來(lái)由工作人員手工辦理的存貸款業(yè)務(wù)幾乎都轉到網(wǎng)上銀行。
全球化和全能化領(lǐng)跑新一輪大變遷
從辭典上看，“金融”一詞，指的是“貨幣資金的融通”。大約在二十年前，在美國白領(lǐng)階層的思想觀(guān)念中，講到金融也大都只會(huì )聯(lián)想到銀行、證券交易所、保險公司等金融機構。然而，在當今美國人的思想觀(guān)念里，講到金融，首先更多想到的是自己的企業(yè)、自己的錢(qián)包，銀行、證券交易所、保險公司等傳統意義上的金融機構，都是為自己和自己的企業(yè)進(jìn)行理財服務(wù)的。目前在美國的教科書(shū)和堪稱(chēng)權威的辭典上幾乎都這樣來(lái)詮釋“金融”的四層含義，即：通過(guò)股票、債券、票據的發(fā)行和交易來(lái)參與企業(yè)組建、重組及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；圍繞個(gè)人投資、消費而開(kāi)展的“個(gè)人理財”；關(guān)于貨幣、銀行、證券、保險、信托、信用評估等行業(yè)廣泛意義上的創(chuàng )辦、參與、經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)的理論與實(shí)務(wù)的總稱(chēng)；通過(guò)征稅或發(fā)行國債等方式征集政府管理所需要的資金，即“國家財政”或“公共理財”。
近一二十年，不僅美國普通民眾的金融觀(guān)念從儲蓄存款轉到投資股票上外，很多企業(yè)的金融觀(guān)念也發(fā)生了重大改變，“搞企業(yè)就是搞金融，搞金融就是搞企業(yè)，企業(yè)是金融的主體”的思想日漸深入人心?，F在美國的很多企業(yè)，特別是那些大企業(yè)，你很難說(shuō)它是銀行還是企業(yè)，就拿近年來(lái)輪番占據美國大企業(yè)榜首的美國微軟公司和美國通用電氣公司來(lái)說(shuō)，早在幾年前，微軟公司用于企業(yè)內部融通的資金儲備額就高達500億美元以上，1998年，在世界“財富500強”中名列第9位的通用電氣公司，若將其“內部銀行”——“通用電氣資本服務(wù)公司”獨立出來(lái)進(jìn)行觀(guān)察，你就會(huì )發(fā)現，它以327億美元的營(yíng)業(yè)額名列“財富500強”的第20位，在列入“財富500強”的金融企業(yè)中，“通用電氣資本服務(wù)公司”排名僅次于第15位的友邦保險公司和第16位的花旗集團公司，名列第17位！
進(jìn)入二十一世紀，美國商業(yè)銀行在全能化和全球化兩條軌道上向前飛馳。就全能化而言，在1999年美國國會(huì )通過(guò)《金融服務(wù)現代化法案》之后，哪一個(gè)商業(yè)銀行也不會(huì )囿于傳統的存貸款業(yè)務(wù)了，它要成長(cháng)為銀行集團，在集團旗下整合投資銀行和保險業(yè)務(wù)，回到1933年前的全能化之路上。就全球化而言，以花旗集團為旗艦，美國的銀行集團正大舉向全球市場(chǎng)推進(jìn)，這些銀行集團的發(fā)展壯大，已經(jīng)不靠美國國內市場(chǎng)的支撐，而是依靠全球市場(chǎng)這個(gè)廣闊海洋。正在全球舞臺上演的全能化和全球化，已經(jīng)成為商業(yè)銀行在新世紀大變遷的主旋律。商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)集團化改組，在全能化和全球化的兩個(gè)方向上發(fā)展壯大，它會(huì )再次成為獨霸天下的恐龍嗎？目前還不能確定，但它的確已經(jīng)是一種兇猛的金融動(dòng)物。
