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編者按：疫情帶來(lái)的美國股市波動(dòng)，直接拉近了不少人和Buffett的差距，畢竟“股神”現在也只比我們多見(jiàn)過(guò)一次美股熔斷而已。但作為一名在股市中身經(jīng)百戰的長(cháng)者，Buffett自然有值得我們學(xué)習的人生經(jīng)驗。市場(chǎng)的波動(dòng)是我們抄底的好機會(huì )，擁有長(cháng)遠的眼光更是成為一名優(yōu)秀投資者必不可少的素質(zhì)，“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”同樣也是需要時(shí)刻銘記的箴言。本文譯自medium，文章作者Jeremiah Lam，原文標題3 Warren Buffett Principles to Remember in a Volatile Stock Market。

股市長(cháng)達11年的牛市在過(guò)去幾周里終于終結了，主要原因是人們擔心即將爆發(fā)的病毒疫情，以及隨之而來(lái)的經(jīng)濟衰退。而且，沒(méi)有理由認為股市的波動(dòng)會(huì )很快消退。

全球上市公司領(lǐng)頭羊的股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始走下坡路了。然而，與其恐慌，還不如退后一步，站在一個(gè)理性的、著(zhù)眼長(cháng)遠的投資者的角度來(lái)評估形勢。Berkshire Hathaway公司的CEO——Warren Buffett是最值得我們學(xué)習的理性長(cháng)線(xiàn)投資者。

在所有的悲觀(guān)論調中，我們不妨先仔細揣度這位“奧馬哈先知”（Oracle of Omaha）在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中使用的3條原則，未來(lái)你也可以將其作為自己投資策略中加以運用。

著(zhù)眼長(cháng)遠

2008年10月，在金融危機最嚴重的時(shí)候，Warren Buffett在《紐約時(shí)報》（the New York Times）發(fā)表了一篇題為《Buy American. I Am.》的專(zhuān)欄文章，解釋了著(zhù)眼長(cháng)遠的必要性。

從長(cháng)期來(lái)看，股市當前的下跌也不失為好消息。在20世紀，美國經(jīng)歷了兩次世界大戰和其他帶來(lái)創(chuàng )傷和高昂成本的軍事沖突，還有大蕭條、十幾次經(jīng)濟衰退和金融恐慌，石油危機，流感疫情以及一位名譽(yù)掃地的總統的辭職。然而，道瓊斯指數從66點(diǎn)上漲到了11497點(diǎn)。

現在，人們擔心，Covid-19大流行會(huì )使世界經(jīng)濟放緩，許多人已經(jīng)預測，我們可能面臨的是蕭條，而不僅僅是衰退。

雖然這可能會(huì )導致股市在復蘇前繼續萎靡不振，但我們應該記住，這不是什么新鮮事，我們之前也經(jīng)歷過(guò)好幾次股市崩盤(pán)。

所以，這一切都會(huì )過(guò)去的。這只是時(shí)間問(wèn)題。一旦風(fēng)暴結束，股市就會(huì )繼續走高，歷史已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。

當股價(jià)下跌時(shí)，你應該高興

從長(cháng)期來(lái)看，股市表現良好，所以，當股市走低，股價(jià)降低的時(shí)候，是你投資的好機會(huì )。

以下是Buffett于2011年致Berkshire Hathaway公司股東信的部分節選：

“如果你打算在未來(lái)成為股票的凈買(mǎi)家，無(wú)論是直接用你自己的錢(qián)還是間接（通過(guò)你擁有的一家正在回購股票的公司），你當然應該希望自己在價(jià)格下跌時(shí)買(mǎi)入。然而，人們的情緒往往會(huì )使問(wèn)題復雜化：大多數人，包括那些未來(lái)將成為凈買(mǎi)家的人，都樂(lè )于看到股價(jià)上漲。這些股東就像一個(gè)在油價(jià)上漲后歡欣鼓舞的通勤者，只是因為他只是當天早晨把油箱加滿(mǎn)了而已?！?/p>

作為投資者，我們必須有一個(gè)長(cháng)遠的投資眼光——至少五年或更久。如果我們確實(shí)對股票有長(cháng)遠的看法，為什么要擔心短期的市場(chǎng)下跌呢？只有當你馬上要把之前的投資變現時(shí)，你才需要擔心——比如你打算近期退休。

如果你近期不打算退休，這樣的短期下跌反而會(huì )提供一個(gè)機會(huì )，讓你能夠以極低的價(jià)格買(mǎi)入更多出色企業(yè)的股票。

偉大的企業(yè)會(huì )茁壯成長(cháng)

偉大的企業(yè)通常會(huì )因為創(chuàng )新之類(lèi)的東西而繼續擁有出色的表現。

以下是Buffett在2016年致Berkshire Hathaway股東信中所說(shuō)的話(huà)：

在未來(lái)的幾年里，美國企業(yè)——以及因此而來(lái)的一籃子股票——的價(jià)值幾乎肯定會(huì )高得多。創(chuàng )新、生產(chǎn)率提高、創(chuàng )業(yè)精神和充足的資本將確保這一點(diǎn)。經(jīng)常唱反調的人可能通過(guò)推銷(xiāo)他們悲觀(guān)的預測而獲得成功。但是，如果他們照他們所兜售的那一套胡說(shuō)八道去做，那就只有上 帝才救得了他們了。

當然，許多公司會(huì )落后，有些會(huì )倒閉。這種篩選是市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的產(chǎn)物。此外，未來(lái)幾年股市偶爾會(huì )大幅下跌，甚至出現恐慌，這幾乎會(huì )影響所有股票……

在如此可怕的時(shí)期，你不應該忘記兩件事：首先，作為投資者，普遍的恐慌是你的朋友，因為它提供了逢低買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。第二，個(gè)人的恐慌是你的敵人。那些避免高額和不必要的成本，只選擇保守的美國大企業(yè)的投資者，我幾乎可以肯定他們收益頗豐。

在2016年的這封信中，Buffett還提到，每隔10年左右，股市上空就會(huì )布滿(mǎn)烏云，并“短暫地降下黃金之雨”。當這樣的傾盆大雨發(fā)生時(shí)，我們出門(mén)的時(shí)候應該帶著(zhù)大浴盆而不是小茶匙。

因此，在當前這樣的市場(chǎng)崩盤(pán)期間，我們應該遠離恐懼，采取大規模行動(dòng)（前提是我們對這些公司進(jìn)行了適當的研究，并留出3至6個(gè)月的應急資金）來(lái)積累長(cháng)期財富。

寫(xiě)在最后

綜上所述，Buffett對市場(chǎng)波動(dòng)的態(tài)度是：不要害怕波動(dòng)，持有一些現金，要善于利用利用股價(jià)走低的機會(huì )，盡管這個(gè)時(shí)候，其他人似乎都在拋售股票，而你要知道，你的機會(huì )來(lái)了。

譯者：喜湯

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