有趣且瞎浪的軟核財經(jīng)昨天 20:18
作者：勞安、高翼
支持：遠川研究所醫藥組
并且，未來(lái)腫瘤發(fā)病情況只會(huì )越來(lái)越嚴峻，腫瘤領(lǐng)域用藥規模只會(huì )越來(lái)越大。因此美國知名醫藥門(mén)戶(hù)網(wǎng)站EvaluatePharma，也在去年預測到未來(lái)二十年腫瘤領(lǐng)域將成為藥品行業(yè)里規模和市占率最大的治療領(lǐng)域。
1982年，美國施貴寶藥業(yè)看準了國內改革開(kāi)放后的勢頭，在上海第一次辦下了中外合資藥廠(chǎng)，開(kāi)啟了跨國藥企（MNC）大舉進(jìn)軍中國市場(chǎng)的先河。
四十年后，中國醫藥工業(yè)從一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的體量躋身全球第二大醫藥市場(chǎng)，已經(jīng)成為MNC藥企的必爭之地。
2019年跨國藥企在華業(yè)務(wù)增長(cháng)強勁，來(lái)源：西南證券
改開(kāi)時(shí)代大舉引進(jìn)MNC藥企是為了給當時(shí)國內薄弱的醫藥工業(yè)抄作業(yè)。四十年過(guò)去后，本土醫藥工業(yè)出現一些大家叫得出名字：恒瑞、石藥、百濟…那么對于海內外藥企在華的較量，經(jīng)歷四十年來(lái)的風(fēng)雨，本土藥企交上了一份怎樣的答卷呢？
01
抗腫瘤領(lǐng)域：醫藥行業(yè)的“掌上明珠”
要回答前面的問(wèn)題，還是先得看現在醫藥行業(yè)關(guān)注啥。
中國發(fā)病率最高的、且在同一數量級的就兩類(lèi)疾?。郝『湍[瘤。心血管和糖尿病等慢病用藥領(lǐng)域從上世紀五十年代開(kāi)始，已經(jīng)火了半個(gè)多世紀，在國內藥品大降價(jià)的趨勢下，連外企的產(chǎn)品都降到了幾毛錢(qián)一片，這一領(lǐng)域基本激不起啥水花。
而對于腫瘤領(lǐng)域，在老齡化等一系列因素下，我國惡性腫瘤發(fā)病率一直在攀升，預計2050年每年新增人數將達到800萬(wàn)。但人們對自己生命長(cháng)度和質(zhì)量的要求越來(lái)越高，因此腫瘤在醫藥產(chǎn)業(yè)里的影響正在越來(lái)越大。
“精中”第一MNC藥企、最早在國內大賣(mài)中成藥的阿斯利康，2019年的收入規模增加了35%，其中很大部分都是在肺癌藥奧西替尼和卵巢癌藥奧拉帕利的大規模放量上。
并且，未來(lái)腫瘤發(fā)病情況只會(huì )越來(lái)越嚴峻，腫瘤領(lǐng)域用藥規模只會(huì )越來(lái)越大。因此美國知名醫藥門(mén)戶(hù)網(wǎng)站EvaluatePharma，也在去年預測到未來(lái)二十年腫瘤領(lǐng)域將成為藥品行業(yè)里規模和市占率最大的治療領(lǐng)域。
圖源：visualcapitalist
對于藥企基本上可以說(shuō)，誰(shuí)能制霸某一腫瘤領(lǐng)域，基本上就可以稱(chēng)王了，這也難怪此前鐵了心專(zhuān)注抗病毒領(lǐng)域的吉利德，前兩年也不得不向現實(shí)妥協(xié)，買(mǎi)下了做腫瘤藥的KitePharma。
02
本土追趕MNC依舊“長(cháng)路迢迢”
那么對于惡性腫瘤，中外藥企抗癌哪方更強呢？
《藥神》前后，國內醫藥產(chǎn)業(yè)迎來(lái)創(chuàng )新藥的東風(fēng)，不少和國際最新醫學(xué)技術(shù)接軌的創(chuàng )新藥紛紛研發(fā)成功并獲批，但不得不承認，國內的大部分抗腫瘤藥，仍以“模仿”為主，談不上創(chuàng )新。
創(chuàng )新藥按技術(shù)含量和價(jià)值依次分為first in class、fast fallow、me too三類(lèi)， 國產(chǎn)腫瘤藥目前大部分只停留在me too這一層級，簡(jiǎn)而言之就是只能在前人的工作基礎上尋求突破，無(wú)法研發(fā)劃時(shí)代意義的產(chǎn)品。
這就導致本土抗癌藥玩家始終只能跟在MNC的腳步后面，起不到引領(lǐng)作用。
目前國內靶向藥物研發(fā)扎堆集中在激酶抑制劑等熱門(mén)靶點(diǎn)，其EGFR、VEGFR、HER2 等熱門(mén)靶點(diǎn)集中申報較多，這些都是MNC藥企玩剩下的。而像Raf、MEK、JAK 等今年來(lái)海外熱門(mén)靶點(diǎn)則研究基本是零，機制創(chuàng )新及新靶點(diǎn)探索不足。
此外，國內研發(fā)投入不夠，主要靠銷(xiāo)售費用驅動(dòng)也是一個(gè)很致命的問(wèn)題。A股上，醫藥公司銷(xiāo)售費用占比常年排在A(yíng)股第一名，研發(fā)費用不到銷(xiāo)售費用的1/7,這和全球TOP10藥企動(dòng)輒一個(gè)藥10億美元的研發(fā)費用完全不能比。
不得不說(shuō)，僅僅是在國內的市場(chǎng)，在技術(shù)和規模上，國內藥企還很難去和MNC藥企為之抗衡。
03
能否“彎道超車(chē)”？
醫藥產(chǎn)業(yè)畢竟和民生相關(guān)，不能老讓海外藥企占著(zhù)大頭，那國內的醫藥企業(yè)什么時(shí)候才能彎道超車(chē)呢？
一個(gè)產(chǎn)業(yè)里很大一個(gè)核心影響因素就是人才。中國并不缺專(zhuān)門(mén)研究抗癌藥的技術(shù)和管理人才，只是在之前一直沒(méi)有國內的藥企來(lái)承接。
但近幾年，隨著(zhù)國內生物藥企的崛起，本土企業(yè)也有了這些人才的發(fā)揮之地。2018年以來(lái)，多家跨國藥企都加入到裁員、換帥、戰略調整的大軍，而且趨勢有增無(wú)減。這勢必會(huì )讓本土藥企在未來(lái)一段時(shí)間里迎來(lái)一波新的爆發(fā)增長(cháng)。
圖源：海通國際
而且，在政策層面，對本土藥企的扶持力度也在逐漸加大。
自2017年醫保談判重啟開(kāi)始，內資企業(yè)有醫保資質(zhì)的抗癌新藥，基本上都進(jìn)了醫保，雖然價(jià)格確實(shí)低一些，但這也離不開(kāi)醫保局對本土藥企的支持。
進(jìn)入了醫保能夠快速搶占市場(chǎng)，來(lái)源：信達證券
2017年10月，中國影響力最大的兩個(gè)辦公室共同頒布了《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創(chuàng )新的意見(jiàn)》，這份文件為創(chuàng )新藥的研發(fā)和上市做足了保駕護航工作，圈內人都評價(jià)其為“百年一遇的好政策”。
在“政策利好”+“人才充沛”+“市場(chǎng)需求不斷增大”等良好的環(huán)境土壤下，國內已經(jīng)開(kāi)始有一些顛覆MNC藥企的苗頭。近兩年不少顛覆性技術(shù)藥物也在國內身影頻現，像ADC藥物、雙抗、基因療法等，不少藥企已經(jīng)走過(guò)概念階段，開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)化邁進(jìn)。
前不久，復星子公司和吉利德剛收的KitePharma，在國內上市了第一款CAT-T產(chǎn)品，開(kāi)創(chuàng )了由本土藥企引進(jìn)全球最新醫療技術(shù)的先河。作為新版醫療技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的探路者，本土藥企也將先行吃到螃蟹。
總之，國內醫藥企業(yè)在本土市場(chǎng)真正顛覆MNC藥企的所有外部環(huán)境基本已經(jīng)成形，至于能不能完全取代之，從而把13億人的健康命運完全抓在自己的手里，剩下的只是時(shí)間和志向的問(wèn)題了。
04
研報推薦
在研究國內外藥企對于腫瘤領(lǐng)域的布局時(shí)，我們把市場(chǎng)上的相關(guān)研報幾乎都看了一遍，挑了幾份我們覺(jué)得寫(xiě)的好的，在這里分享給大家。
西南證券的朱國廣，全面分析了TOP10 MNC藥企的年報，并詳細解釋了各大藥企在當前流行生物藥領(lǐng)域的布局，信息量非常充足。
民生證券的孫健、郭雙喜指出未來(lái)3-5年內國內的創(chuàng )新藥企業(yè)將全面反超MNC藥企，迎來(lái)新的拐點(diǎn)，并提出新興技術(shù)領(lǐng)域里會(huì )誕生不少新的投資機會(huì )。
國泰君安的丁丹，詳細分析了各腫瘤靶向藥細分賽道上的競爭格局，并指出未來(lái)我國該領(lǐng)域市場(chǎng)規模將進(jìn)一步擴大，也會(huì )誕生一些新的技術(shù)及投資機會(huì )。
海通國際，全面分析了海內外藥企競爭的外部環(huán)境，支出在政策變化下，國內藥企將進(jìn)一步受益。
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