編者按：本文來(lái)自微信公眾號“三文娛”（ID：hi3wyu），作者：Dkphhh，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

美國東部時(shí)間8月6日盤(pán)后，迪士尼公布了截至2019年6月29日的第三財季財報。

財報顯示，迪士尼第三季度營(yíng)收202.45億美元，較去年同期152.29億美元增長(cháng)33%，但這個(gè)數字沒(méi)有達到華爾街214.4億美元的預期。

利潤方面，第三財季迪士尼營(yíng)業(yè)利潤39.61億美元，較去年同期的41.89億美元下降5%，凈利潤17.6億美元，較去年同期的29.16億美元下降39.6%，同樣不及預期。

據老虎證券報道，因為第三財季營(yíng)收和利潤雙雙不及預期，迪士尼盤(pán)后市值蒸發(fā)98.5億美元。

另外，迪士尼本財季的現金流為負29.25億美元，這是迪士尼多年來(lái)首次現金流轉負，再一次說(shuō)明流媒體是個(gè)非常燒錢(qián)的生意。

迪士尼的營(yíng)收依舊由媒體網(wǎng)絡(luò )、樂(lè )園、影視娛樂(lè )和DTCI四大業(yè)務(wù)構成。在DTCI部門(mén)營(yíng)收暴漲后，迪士尼對媒體網(wǎng)絡(luò )和樂(lè )園業(yè)務(wù)的依賴(lài)有所降低，但它們依然是迪士尼的營(yíng)收支柱。

值得注意的是，第三財季包含有ESPN+、Hulu等流媒體平臺的消費者與國際業(yè)務(wù)部（DTCI）營(yíng)收達38.58億美元，較去年同期的8.27億美元暴漲366.5%。這個(gè)去年三月份才成立的新部門(mén)過(guò)去幾個(gè)財季一直都是“弟弟”般的存在，但這個(gè)財季過(guò)后，它也能獨當一面了。

DTCI部門(mén)營(yíng)收的增長(cháng)來(lái)自與迪士尼對業(yè)務(wù)部門(mén)的整合，整合也是迪士尼第三財季的主旋律。

“我們的財報反映出了我們對收購來(lái)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員的努力整合……整合執行的效果非常好，”迪士尼主席Bob Iger對分析師說(shuō)。

迪士尼在今年3月份完成了對?？怂沟氖召?。在迪士尼第二財季的財報上我們能看到?？怂沟呢攧?wù)狀況被單獨列了出來(lái)。但在第三財季的財報里，?？怂挂呀?jīng)消失了，它的業(yè)務(wù)已經(jīng)被完全整合進(jìn)了迪士尼這個(gè)龐大的帝國。

此外，在今年五月，迪士尼獲得了Hulu的全面控制權，在第三財季的財報里，Hulu的業(yè)績(jì)也被整合進(jìn)了財報。

迪士尼預計，到2024年底流媒體訂閱用戶(hù)將達到6000-9000萬(wàn)，其中1/3為美國本土用戶(hù)，2/3為海外用戶(hù)。

DTCI部門(mén)暴漲背后，是迪士尼對?？怂购虷ulu的整合

消費者與國際市場(chǎng)部（DTCI）肩負著(zhù)迪士尼的未來(lái)。這個(gè)部門(mén)的收入主要來(lái)自四個(gè)部分，分別是迪士尼旗下的三大流媒體平臺——Hulu、ESPN+和即將推出的Disney+ ，Disney和ESPN下屬的國際頻道，提供流媒體技術(shù)服務(wù)的BAMTech，面向青年群體的媒體Vice。

營(yíng)收的增長(cháng)來(lái)自迪士尼對?？怂购虷ulu的整合。根據財報，迪士尼將?？怂购蛧业乩硐聦俚膰H頻道并入了DTCI部門(mén)。同時(shí)，因為迪士尼實(shí)際控制了Hulu，Hulu的業(yè)績(jì)也不打折扣的被歸進(jìn)了DTCI部門(mén)。

不過(guò)，DTCI也是四個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)中唯一虧損的部門(mén)。本財季DTCI虧損5.53億美元，較去年同期1.68億美元的虧損同比擴大。DTCI的虧損主要是由于Hulu的業(yè)務(wù)整合，還有對ESPN+加大投資，以及Disney+相關(guān)的成本。雖然沒(méi)有指明，但從迪士尼公布的內容規劃來(lái)看，可能是內容制作相關(guān)的成本過(guò)大造成了虧損。

除了財務(wù)上的統一結算，迪士尼在業(yè)務(wù)上的整合一刻也不停歇。

第二財季，迪士尼花了約4億美元遣散?？怂箚T工。在第三季度財報公布前，迪士尼還在密集地通過(guò)整合與拋售繼續處理?？怂沟馁Y產(chǎn)。根據財報，第三財季花在業(yè)務(wù)整合上面的錢(qián)有2.07億美元。

據彭博社報道，迪士尼有意將大部分?？怂贵w育旗下的地方體育頻道出售給 Sinclair 廣播集團。這些地方體育頻道主要報道本地運動(dòng)隊的比賽，確實(shí)和迪士尼的主線(xiàn)業(yè)務(wù)沒(méi)什么關(guān)聯(lián)。而且在體育內容方面，迪士尼已經(jīng)有覆蓋電視和流媒體的ESPN和ESPN+了。

在8月1日，又有消息傳出?？怂怪破块T(mén)和視效部門(mén)裁員，裁員名單中還包括三位制片部門(mén)的執行副總裁和視效部門(mén)的總監。據外媒報道，這三名制片部門(mén)的副總裁原本向Emma Watts匯報，她是現在?？怂怪破块T(mén)的副主席，有消息稱(chēng)她最近和迪士尼簽訂了一份新合同。

另外，保存著(zhù)?？怂箽v史的檔案部門(mén)Fox Research Library，預計將于2020年1月6日之前關(guān)閉，未來(lái)?？怂沟臍v史檔案將會(huì )并入迪士尼的官方檔案館Walt Disney Archives。

迪士尼打破票房紀錄，影視娛樂(lè )營(yíng)收增長(cháng)33%

影視娛樂(lè )部門(mén)的收入主要來(lái)源于影院票房分賬、家庭娛樂(lè )產(chǎn)品（主要是DVD）和電視與流媒體的版權銷(xiāo)售。

第三財季，影視娛樂(lè )部門(mén)的營(yíng)收達38.36億美元，較去年同期的28.8億美元上升33%，營(yíng)業(yè)利潤為7.92億美元、較去年同期的7.01億美元上升13%。

營(yíng)收的增長(cháng)很大一部分來(lái)自院線(xiàn)分賬。在覆蓋第三財季的4月到6月，迪士尼上映了《驚奇隊長(cháng)》、《復聯(lián)4》、《阿拉丁》、《玩具總動(dòng)員4》，這幾部電影的票房加起來(lái)接近60億美元，遠超去年同期的排片陣容。

并且，在7月28日，迪士尼正式宣布2019年全球年度票房達到76.7億美元，打破了由自己保持的76億美元的全年全球票房紀錄。

不過(guò)，?？怂沟碾娪安块T(mén)拖累了迪士尼強勁的票房表現，出現了1.7億美元的營(yíng)業(yè)虧損。原因在于《黑鳳凰》票房失利，這部預算兩億美元的收官之作，只收獲了2.52億美元的全球票房。

面對?？怂沟钠狈渴Ю?，迪士尼主席Bob Iger在電話(huà)會(huì )上對分析師說(shuō)，“我們有信心扭轉?？怂闺娪暗默F狀”，并表示他對?？怂辜磳⑸嫌车男缕顿惖揽袢恕肥挚春?。

目前，迪士尼制片廠(chǎng)主管Alan Horn已經(jīng)接手?？怂怪破块T(mén)，他已經(jīng)砍掉了多個(gè)已立項的電影項目，也關(guān)停了一些制片工作室，包括著(zhù)名的“?？怂?000”。未來(lái)，每年由?？怂蛊放仆瞥龅碾娪翱赡苤粫?huì )有五到六部。

迪士尼收購?？怂挂膊皇菫榱怂麄兊闹破瑘F隊，更多的還是看重?？怂故稚系腎P。除了“阿凡達”和“X戰警”這樣的大IP、?？怂惯€有“博物館奇妙夜”、“小鬼當家”、“小屁孩日記”這樣老少咸宜的IP，非常適合Disney+的定位。

樂(lè )園與媒體網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)繼續穩健增長(cháng)

迪士尼的樂(lè )園、體驗與產(chǎn)品業(yè)務(wù)在第三財季營(yíng)收65.75億美元，較去年同期的61.36億美元上升7%，營(yíng)業(yè)利潤17.19億美元，較去年同期的16.55億美元上升4%。

樂(lè )園、體驗與產(chǎn)品業(yè)務(wù)的營(yíng)收包括迪士尼遍布世界的度假區、樂(lè )園、酒店和郵輪，也包括迪士尼授權開(kāi)發(fā)的各種零售產(chǎn)品。

迪士尼第三財季正好趕上復活節假期，假期出游人數增多，使得本財季樂(lè )園的業(yè)務(wù)營(yíng)收有所增加。另外，加州迪士尼樂(lè )園的“星球大戰：銀河邊緣”主題園區也在5月31日投入試運營(yíng)，預計年底會(huì )完全開(kāi)放。

本財季迪士尼的樂(lè )園門(mén)票收入19.56億美元，較去年同期的18.34億美元上升7%，門(mén)票收入增長(cháng)主要因為門(mén)票平均售價(jià)有所提高。同時(shí)，園內人均消費也有所提升，各種商品和食品飲料的營(yíng)收從去年同期的14.42億美元上升到了15.15億美元，漲了5%。

迪士尼美國本土的酒店入住在第三財季率達到了88%，而去年同期只有86%。酒店每間消費上升到了366美元，比去年同期的357美元多了9美元。

《玩具總動(dòng)員4》的上映也帶動(dòng)了相關(guān)玩具的銷(xiāo)量，商品授權與零售業(yè)務(wù)的營(yíng)收從9.18億美元上升到了9.93億美元，漲了8%。

第三財季，迪士尼媒體網(wǎng)絡(luò )營(yíng)收67.13億美元，較去年同期的55.34億美元上升21%，營(yíng)業(yè)利潤21.36億美元，較去年同期的19.95億美元上升7%。

迪士尼的媒體網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)包括旗下的有線(xiàn)電視臺和廣播電視臺。和DTCI一樣，媒體網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)能實(shí)現如此巨大的增長(cháng)要歸功于對?？怂沟恼?。財報將原來(lái)?？怂蛊煜碌碾娨暸_和國家地理頻道的業(yè)績(jì)并入了迪士尼的媒體網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)。

電視臺毫無(wú)疑問(wèn)是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)了。根據eMarketer的報告，美國的“剪線(xiàn)”在率不斷上升，預計到2022年，會(huì )有25%的家庭將完全棄用有線(xiàn)電視或衛星電視。

好在迪士尼并不是一家經(jīng)營(yíng)電視線(xiàn)路的公司，他們的強項在于內容制作，就算電視臺在慢慢下滑，他們也能把他們的內容無(wú)縫遷移到網(wǎng)絡(luò )上。

用打破票房紀錄的內容，為Disney+“保駕護航”

7月28日，迪士尼宣布2019年全球年度票房達到76.7億美元，打破了由自己保持的76億美元的全年全球票房紀錄。這個(gè)票房成績(jì)還沒(méi)有算上剛剛收購不久的?？怂?，也沒(méi)有算上預計年底上映的《沉睡魔咒2》、《冰雪奇緣2》和《星球大戰：天行者的崛起》——這三部電影也是有望沖擊10億美元票房的大制作。

值得一提的是，這76.7億美元中還包括50.9億美元的海外票房，迪士尼也成為了歷史上第一個(gè)海外票房破50億的好萊塢影視公司。

到今年7月份為止，迪士尼今年總共上映了10部電影，其中《復仇者聯(lián)盟4》（27.9億美元）、《驚奇隊長(cháng)》（11億美元）、《阿拉丁》（10億美元）、《獅子王》（9.62億美元）和《玩具總動(dòng)員4》（9.17億美元）是票房最多的5部。而且這部五部的上映時(shí)間都安排在了今年的4到7月。

迪士尼這么安排可不是為了讓這個(gè)季度的財報更好看一點(diǎn)，而是為了讓這些大制作都能在11月為Disney+的上線(xiàn)“保駕護航”。美國所有的院線(xiàn)電影都有6個(gè)月的窗口期，從電影公映開(kāi)始計算，窗口期內不允許電影在其他媒介上播放。

按照計算，上面五部電影的窗口期截止日集中在10月到明年1月，也就是說(shuō)，在Disney+上線(xiàn)后不久，這些電影就能陸續上線(xiàn)Disney+。

內容是流媒體平臺的核心資產(chǎn)。除了上面五部剛剛上映的電影，Disney+公開(kāi)的片單中還有11部新電視劇和5部獨家電影，大家可以在三文娛此前推送的《“房地產(chǎn)商”迪士尼都有哪些家當？不止漫威星戰皮克斯?？怂埂?/a>中查看。

此外，版權歸迪士尼（和?？怂梗┑乃欣想娪昂碗娨晞∫捕寄茉贒isney+上看到，包括迪士尼所有的經(jīng)典動(dòng)畫(huà)和《辛普森一家》，還有所有星戰和漫威的電影。

根據迪士尼首席財務(wù)官Christine McCarthy的說(shuō)法，明年迪士尼會(huì )在Disney+的原創(chuàng )內容上投資10億美元，到2024年，投入將達到25億美元。

漫威在上月的SDCC公布了10部新作品，其中有5部都會(huì )在Disney+首播，分別是《獵鷹和冬兵》、《旺達和幻視》、《洛基傳》、《鷹眼》和《What If》。前4部是電視劇，最后一部是動(dòng)畫(huà)。

在SDCC之后，X戰警的漫畫(huà)也迎來(lái)了一次大更新，迎來(lái)了新系列《House of X》，外媒猜測，這次突然更新，或許是為未來(lái)變種人加入漫威電影宇宙做劇情上的鋪墊。畢竟，在收購完?？怂挂院?，X戰警離加入漫威電影宇宙只差凱文·費奇一句話(huà)了。

Disney+ 預計將會(huì )在今年11月12日上線(xiàn)，訂閱費用6.99美元/月或69.99美元/年。在財報公布完后，迪士尼又宣布了一個(gè)流媒體整合包，將旗下Hulu、ESPN+和Disney+打包，每月12.99美元——這個(gè)價(jià)格正好和Netflix的標準套餐一樣。

這個(gè)整合包會(huì )和Disney+同時(shí)上線(xiàn)。

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