吳憨子 · 2018-04-19 10:13 來(lái)源：紅餐網(wǎng)
近幾年，創(chuàng )投資本與餐飲的故事，經(jīng)常沖擊餐飲人的心扉。
讀史使人明智。如果清楚一些餐飲創(chuàng )投歷史，是不是可以讓餐飲融資者不念資本過(guò)去，不畏資本將來(lái)？
如果清楚一些餐飲創(chuàng )投歷史，是不是可以理解當前不全對的一些“潛規則”：IDG、弘毅、天圖、紅杉，在廣州，跟著(zhù)九毛九走。譬如遇見(jiàn)小面、鹵味研究所融資，是管毅宏的朋友圈。在深圳跟著(zhù)樂(lè )凱撒走。譬如義泰昌、大弗蘭，是陳琳的朋友圈。高翎資本，在北京乃至全國，跟著(zhù)海底撈走，是張勇的朋友圈。
春筍餐渠吳憨子，帶著(zhù)這個(gè)念想，投入團隊資源，梳理了今天這篇文章。
1990年代
創(chuàng )業(yè)投資（簡(jiǎn)稱(chēng)VC，又稱(chēng)風(fēng)險投資）作為一種投資方式，發(fā)源于美國。1946年，美國第一家風(fēng)險投資公司成立。從創(chuàng )業(yè)投資的概念進(jìn)入中國至今，已經(jīng)歷了30多年的發(fā)展，而私募股權投資則更短一些。
20世紀90年代初，創(chuàng )業(yè)投資作為舶來(lái)品登陸中國內陸，捷足先登者包括美國國際集團（AIG）、IDG、H&Q、中創(chuàng )公司、富達、泛亞、新加坡政府投資公司（GIC）、保誠（PAMA）、高盛、摩根士丹利、蘭馨亞洲、宏碁技術(shù)投資、集富亞洲、華登投資等。
1999年，深圳政府斥資5億元成立深圳創(chuàng )新科技投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)深創(chuàng )投），并任命與管金生、尉文淵并稱(chēng)為中國證券業(yè)三大教父的闕治東出任第一任總裁。2009年創(chuàng )業(yè)板開(kāi)啟時(shí)，首批28家企業(yè)中就有4家來(lái)自深創(chuàng )投的投資。
隨后的2010年，深創(chuàng )投投資的企業(yè)26家完成IPO上市，創(chuàng )造全球同行業(yè)年度IPO退出世界紀錄。其中包括樂(lè )視網(wǎng)、歐菲光、信維通信、中青寶、鄭煤機、晶科能源、多氟多、明陽(yáng)風(fēng)電、東方日升、晨光生物、數字政通、微創(chuàng )醫療等。
2000年代
1999年，孫正義帶領(lǐng)1981年創(chuàng )立的軟銀集團進(jìn)入中國，一口氣連設3支基金：軟銀中華（1999年7月）、軟銀中國（2000年）、軟銀亞洲（2001年）。
2000年，達晨創(chuàng )投和同創(chuàng )偉業(yè)相繼成立，我國第一批按市場(chǎng)化運作設立的本土創(chuàng )投機構如雨后春筍般的誕生了。
2002年4月，鼎輝創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司成為國內第一家以有限合伙制運營(yíng)的私募股權基金，其創(chuàng )始人吳尚志也成為中國私募股權投資歷史上的首批開(kāi)創(chuàng )者。同年，曹嘉泰和劉偉杰共同創(chuàng )立戈壁合伙人有限公司。
2004年夏天，由包括紅杉資本、KPCB、Accel、Partners、NFA等諸多世界最頂尖投資機構的投資人所組成的豪華考察團赴北京與上海進(jìn)行了為期6天的考察，這是載入中國投資界史冊的一天，它拉開(kāi)了中國創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)的序幕。次年9月，沈南鵬正式創(chuàng )立紅杉資本中國基金。
2005年，徐新離開(kāi)霸菱投資，創(chuàng )辦今日資本集團，日后聲名鵲起的高瓴資本也同樣誕生在2005年。
2008年，張穎和邵亦波、徐傳陞創(chuàng )立經(jīng)緯中國。
2009年10月30日，證監會(huì )耗時(shí)10年磨礪打造的“中國納斯達克——創(chuàng )業(yè)板”火熱出爐，達晨投資的愛(ài)爾眼科（300015）、億偉鋰能和網(wǎng)宿科技（300017）這3家公司首批登陸創(chuàng )業(yè)板。一時(shí)間，達晨創(chuàng )投“創(chuàng )業(yè)板最大贏(yíng)家”、“創(chuàng )業(yè)板獵手”、“金手指”等各種美名紛至沓來(lái)。
到2015年，達晨共管理了15期基金，共投資了300家企業(yè)，成功退出80多家，40家企業(yè)IPO，其中35家深交所掛牌，另有18家掛牌新三板，28家企業(yè)通過(guò)并購或回購退出。
2006年年底，第一支大型人民幣基金渤海產(chǎn)業(yè)基金，在國務(wù)院特批之下產(chǎn)生。
投資分為四個(gè)階段：募資、投資、管理、退出。因此，無(wú)論募集資金如何成功，挑選項目如何精準，管理公司如何高超，若無(wú)法實(shí)現“退出”，這都是白搭。在歐美等資本市場(chǎng)高度發(fā)展的地區，VC/PE投資真正通過(guò)IPO退出的只有2%左右，更多的是通過(guò)并購和回購退出。
2007年年初，沈南鵬和海納亞洲的人去重慶考察“小天鵝”項目，喝咖啡的間歇發(fā)現有家餐廳人滿(mǎn)為患，帶著(zhù)好奇，沈南鵬也排隊買(mǎi)了份餐，覺(jué)得味道不錯。然后，他決定投資這家名為“鄉村基”的重慶本土企業(yè)，據說(shuō)苦于聯(lián)系負責人未果，直到4個(gè)多月后才正式接洽。
2007年9月，鄉村基獲得紅杉中國和海納亞洲共1300萬(wàn)美元的A輪融資。2010年9月28日鄉村基在紐交所上市，紅杉中國賬面回報超7倍。
2016年，美團與大眾點(diǎn)評合并，紅杉中國成為最大贏(yíng)家。
真格基金最早的投資時(shí)間是2007年，但是當時(shí)真格僅僅是徐小平和王強的個(gè)人天使投資品牌。大家所熟知的真格，也就是機構化的真格2.0，開(kāi)始于2011年下半年。2011年底，真格基金與紅杉中國基金在北京宣布，雙方合資共同成立新的真格基金，專(zhuān)注于天使期的創(chuàng )業(yè)項目。
截至2014年3月，真格基金已投資了296個(gè)項目，天使輪投資占75%，36%的項目進(jìn)入了下一輪融資，5.7%的公司過(guò)了“C輪死”的門(mén)檻，其中還包括兩個(gè)獨角獸企業(yè)。
2007年3月27日，京東向今日資本發(fā)行了1.55億“A類(lèi)可贖可轉優(yōu)先股”，附帶1.31億份購股權。2007年8月15日，31億購股權被行使。兩筆融資合計1000萬(wàn)美元。
真正抓住最好節點(diǎn)的高榕資本，推出了中國的Founders’Fund——創(chuàng )始人基金，高榕資本的LP一半是全球最頂級的機構投資人，一半是騰訊、百度、阿里巴巴、小米、分眾、土豆、搜狐、京東、唯品會(huì )等TMT（科技、媒體和電信）公司的創(chuàng )始人和企業(yè)家。
2010-2017年代
2014年后，投資機構數量和資本管理量均有所回落。尤其2015年后，進(jìn)入餐飲行業(yè)的機構數量開(kāi)始下降，一方面國外大型機構在國內餐飲領(lǐng)域出現水土不服的情況，到2017年幾乎全部撤離；另一方面，像應諾融科、青驄資本等國內機構調整投資戰略，轉而關(guān)注大消費領(lǐng)域的其它行業(yè)。
早期機構數量回落的同時(shí)，天使投資人與戰略投資者逐漸涌現。2016-2017年，包括姚勁波、薛蠻子在內的天使投資人、海底撈戰略投資部、京東金融在內的戰略投資者爭相涌現，餐飲行業(yè)投資機構層次更加豐富，分布更加均衡。其中投資餐飲行業(yè)的機構以北上深為主，小部分在二線(xiàn)城市及海外地區。
可以看到，無(wú)論是PE、VC還是FOF，一批由行業(yè)內資歷背景極其深厚的大佬們所創(chuàng )立的本土機構正應聲而起。
對餐企來(lái)說(shuō)，拿到優(yōu)質(zhì)資本，餐飲BOSS發(fā)展企業(yè)可以更安定更從容。面對餐飲激烈競爭，獲得融資的餐飲品牌可以不必急于賺錢(qián)，而是把繼續拓展用戶(hù)群、提供滿(mǎn)足用戶(hù)需求的產(chǎn)品、細化業(yè)務(wù)架構等作為重點(diǎn)，去探索更多的中長(cháng)期可能。
餐飲的資本市場(chǎng)目前也已形成了三大資本格局。
春筍餐渠匯總了各大知名資本公司2014-2017年在餐飲的投融資數據，各位餐飲老板和業(yè)界同仁可以收藏與研究。
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