Scott Cendrowski | 2015-12-22 21:30
中國最不需要的就是通過(guò)匯率渠道自動(dòng)收緊貨幣政策。如果人民幣被人為地與美元捆綁，就無(wú)法實(shí)現真正的自由化。
中國人民銀行日前決定，不再以過(guò)去幾年的人民幣-美元雙邊匯率為基準，而要參考一攬子貨幣對人民幣進(jìn)行管理，這可能預示著(zhù)人民幣兌美元匯率將進(jìn)一步下跌。這也是一次切實(shí)的改革。
人民幣兌美元可能會(huì )走弱，因為中國正在放寬貨幣政策，而美國正在收緊銀根，美聯(lián)儲加息在即。這是一次真正的改革，因為如果人民幣被人為地與美元捆綁，就無(wú)法實(shí)現真正的自由化。
目前，中國最不需要的就是通過(guò)匯率渠道自動(dòng)收緊貨幣政策。由于生產(chǎn)者物價(jià)指數以每年近6%的速度下降，而中國人民銀行的官方利率仍然高于4%，因此中國的實(shí)際利率已經(jīng)很高了。
到目前為止，粗心的觀(guān)察者可能還沒(méi)有注意到美元急劇升值，以及連帶的人民幣升值。不過(guò)由Capital Economics提供的表格顯示，與鄰國貨幣相比，被迫升值的人民幣已經(jīng)貴得多。
2014年以后飆升的藍線(xiàn)證明，相比亞洲鄰國和歐洲合作伙伴的貨幣，人民幣的價(jià)值提升要快得多。而下降的黑線(xiàn)顯示出，在十年的增長(cháng)之后，人民幣兌美元匯率開(kāi)始走弱。
另一張由ANZ提供的表格只關(guān)注了最近兩年的情況，也表現出類(lèi)似的趨勢。
現在你慢慢能夠理解，為什么期待已久的中國貨幣改革，在醞釀了至少十年后，最近終于開(kāi)始成行——首先是在今年8月，央行放松了人民幣與美元的綁定，人民幣幾天之內貶值了3%。到了12月，人民幣幾乎跟美元徹底脫鉤。（財富中文網(wǎng)）
譯者：嚴匡正
審校：任文科
