劉思恩 2015年08月11日
《財富》（中文版）-- 股票一旦暴跌，或者進(jìn)入好幾個(gè)月震蕩難賺錢(qián)的狀態(tài)，我就會(huì )被周?chē)囊粠陀H友追著(zhù)問(wèn)：能不能給我推薦一只有價(jià)值的“好”股票??？我以后再也不追漲殺跌、短線(xiàn)投機了，就捂著(zhù)你的股票做長(cháng)線(xiàn)。碰到這種“非分”的要求，我只想說(shuō)：其實(shí)您還是繼續追漲殺跌更靠譜。這就像一個(gè)年輕人，在私塾里發(fā)奮苦讀。教書(shū)先生勉勵他說(shuō)：你好好干，長(cháng)大有希望當個(gè)師爺，運氣再好點(diǎn)是個(gè)縣太爺。但是年輕人如果問(wèn)先生：怎么用功可以當皇帝??？那先生只好說(shuō)：你還是出去遛鳥(niǎo)斗蛐蛐吧。
長(cháng)線(xiàn)拿了很放心的股票，一種是其基本面的后續改善完全在自己的掌握之中。比如10元買(mǎi)的股票，現在每股收益是0.5元，專(zhuān)業(yè)人士經(jīng)過(guò)精心研究，知道上市公司產(chǎn)品熱銷(xiāo)，未來(lái)一年的每股收益是1元。但是這種增長(cháng)在牛市里雖然會(huì )引爆股價(jià)，但在熊市里并沒(méi)有什么用。研究員必須確認后年以后的收益變成1.5元、2元……即便如此，在熊市里還是沒(méi)有什么用。你必須確認上市公司的董事會(huì )肯分紅派息，這樣你的投資才有現金流回報，才有一個(gè)相對穩定增長(cháng)的估值，會(huì )從10元漲到15元、20元。當然不分紅也沒(méi)有關(guān)系，但是你要確認這只股票的基本面實(shí)在太好了，導致其他公司愿意毫不猶豫地用15元、20元去舉牌收購這家公司的股票。除此之外，沒(méi)有其他可靠的辦法可以確保股票上漲。股票投資投機不是自然科學(xué)，并不是現代工業(yè)化養豬，并不是每天定時(shí)定點(diǎn)喂料，兩年之后就肯定能夠長(cháng)50斤肉。
還有一種情況是這只股票的市場(chǎng)供求關(guān)系完全被自己掌握，也就是俗稱(chēng)的莊股。極端情況下，如果莊家買(mǎi)了八九成以上的流通盤(pán)，股票的價(jià)格是大半能夠控制住的，不過(guò)莊家自己也不保證這些籌碼能夠順利在高位賣(mài)出。但是莊家如果從建倉到出貨把操作計劃和時(shí)間表都提前告訴你，那你當然可以很放心地買(mǎi)了做長(cháng)線(xiàn)。但那時(shí)你就變成老鼠倉了。在不同國家的市場(chǎng)里，控盤(pán)行為可能違法，也可能不違法；可能觸犯監管規則行政法，也可能觸犯刑法。但是，連莊家手里的牌都能看到，只贏(yíng)不輸的老鼠倉，無(wú)論在哪里幾乎肯定是觸犯刑法的行為。
因此，普通人沒(méi)法買(mǎi)到很放心的長(cháng)線(xiàn)“好股票”。一個(gè)二級市場(chǎng)的投機散戶(hù)，當然不可能做到比企業(yè)家對上市公司還熟悉，比董事會(huì )對公司還有控制力。大股東都沒(méi)法做到長(cháng)線(xiàn)看清自己的公司，更沒(méi)法預判長(cháng)線(xiàn)自己公司的股價(jià)走勢，那我們還癡心妄想什么呢？
別說(shuō)風(fēng)險很大的股票、房地產(chǎn)，其實(shí)連債券也是?？梢蚤L(cháng)線(xiàn)拿著(zhù)毫無(wú)風(fēng)險的幾乎沒(méi)有，甚至包括國債。即便我可以完全忽視信用風(fēng)險，但貨幣貶值風(fēng)險也是一個(gè)大麻煩。有些中老年人身邊有百把萬(wàn)積蓄，想投資十年后，兒子結婚時(shí)給他墊個(gè)婚房的首付款，問(wèn)我買(mǎi)什么債券好。我張口結舌無(wú)言以對，因為債券一年利息5%，就算考慮復利，十年后100萬(wàn)才變成163萬(wàn)而已?，F在鼓勵大伯們買(mǎi)債券攢首付款，其實(shí)就是讓老人家的兒子冒著(zhù)長(cháng)期打光棍的風(fēng)險。
一部悲劇電影在結尾處最好留給觀(guān)眾一點(diǎn)亮色，一篇消極的理財文章在后半段最好提及一些有建設意義的方案。我對長(cháng)線(xiàn)投資的看法一貫是：最有把握戰勝通脹的，而且最能把握的，就是你自己的工資收入。只要你所在的行業(yè)不是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，只要你所服務(wù)的企業(yè)不是瀕臨倒閉，那你只要在教育、工作技能、健康、心態(tài)上多投資自己，確保自己做一個(gè)被雇主覺(jué)得有價(jià)值的人，你的工資收入就會(huì )隨著(zhù)企業(yè)創(chuàng )造社會(huì )財富而增長(cháng)。而通脹會(huì )反映到你所在的企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)的定價(jià)上，最終反映到你的工資上。
事業(yè)不得志、收入不高的人，往往更加有迫切的意愿想要通過(guò)證券投機翻身。但是收入越低的人越難找到好的長(cháng)線(xiàn)投資品。首先，低收入的人可能和社會(huì )最新動(dòng)向接觸少，難以及時(shí)調整自己的投資方向；其次，低收入的人閑錢(qián)少，難以分散投資、化解風(fēng)險，也難以在特殊機會(huì )出現時(shí)有足夠的閑錢(qián)周轉；最后，也許是最重要的，家當不多的人，本身抵御家庭財務(wù)風(fēng)險的能力就差，一旦有子女入學(xué)、老人重病、天災人禍等事件，就迫不得已重新安排投資計劃，以不理想的價(jià)格兌現投資。所以窮者愈窮，富者愈富，實(shí)在是人類(lèi)社會(huì )的鐵律。而要讓自己進(jìn)入良性循環(huán)的第一步，不是找到一個(gè)暴利的投機機會(huì )，而是讓自己在前半生有一份穩定、體面、值得投入熱情的工作，用自己實(shí)際創(chuàng )造的財富，換來(lái)可靠而長(cháng)遠的現金流入。（財富中文網(wǎng)）
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