Sean Cochran 2015年06月02日
說(shuō)起實(shí)現財務(wù)目標，很多人們普遍相信的投資準則其實(shí)會(huì )讓我們誤入歧途。一些可能大幅提高投資成效的準則，卻常?？雌饋?lái)有悖直覺(jué)并很難遵循。
誤區1：喜歡套現
當考慮拋售某只股票或債券時(shí)，我們通?？紤]的是買(mǎi)入價(jià)，“獲利套現”的感覺(jué)令人陶醉。然而，不管是持有還是拋售某種證券，都應該基于這家公司未來(lái)的前景，以及該投資在投資組合中的建議比重，而非個(gè)體層面的利益得失。投資代理機構可以幫你避免踩進(jìn)這類(lèi)誤區，因為其投資過(guò)程訓練有素，不受任何單一投資者的買(mǎi)入價(jià)干擾。
誤區2：容忍持倉虧損過(guò)久
股價(jià)上漲時(shí)，我們喜歡逢高套現。股價(jià)下跌時(shí)也是一樣，我們會(huì )希望股價(jià)止跌回漲，因而不愿在下跌時(shí)拋售，最終為了“保本”而被套。值得一提的是，我們往往會(huì )容忍一些自認為熟悉的個(gè)股持倉長(cháng)期虧損，比如中國銀行、李嘉誠的長(cháng)江實(shí)業(yè)或者匯豐，而且還指望這些投資逐步扭虧。這種時(shí)候，我們又一次被買(mǎi)入價(jià)套住了。
誤區3：很少調整持倉風(fēng)險
保持戰略性資產(chǎn)配置需要不斷地調整資金組合。一般而言，經(jīng)歷牛市以后，投資組合中股票資產(chǎn)的風(fēng)險會(huì )提高，如果不進(jìn)行調整，一旦股市回調，就會(huì )面臨資產(chǎn)大幅縮水的風(fēng)險。舉例而言，投資代理機構會(huì )一直自動(dòng)進(jìn)行調整，以確保所選的戰略資產(chǎn)配置一直和客戶(hù)的風(fēng)險偏好相符。這有助于打造即使是在熊市也彈力十足的投資組合。
誤區4：調整持倉風(fēng)險太頻繁
當市場(chǎng)波動(dòng)性激增時(shí)，許多投資者的第一反應是拋售套現。股市見(jiàn)底時(shí)，即使那些聲稱(chēng)不會(huì )判斷市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)時(shí)機的投資者往往也會(huì )突然“調整持倉風(fēng)險”，進(jìn)而帶來(lái)同樣的結果。委托投資的客戶(hù)需要小心這種市場(chǎng)低迷期的傾向，因為它會(huì )毀掉你在日后反彈時(shí)捕捉股市上漲良機的能力。
誤區5：最?lèi)?ài)看阿爾法系數（即投資或基金的絕對回報和預期風(fēng)險回報之間的差額）
明星投資經(jīng)理對客戶(hù)的確有吸引力。但過(guò)于看重某位經(jīng)理或者某種市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)是有危險的。例如，美國對沖基金長(cháng)期資本管理公司(LTCM)當年曾組建了由一流經(jīng)理組成的“夢(mèng)之隊”，管理著(zhù)1400多億美元資產(chǎn)，使用30倍杠桿。這家公司的資產(chǎn)管理規模一度是當時(shí)全球最大的共同基金——富達麥哲倫基金的2.5倍?？删驮?998年，LTCM一敗涂地，這說(shuō)明即便是頂級基金經(jīng)理也會(huì )犯錯。
總體而言，通過(guò)委托經(jīng)驗豐富的專(zhuān)業(yè)人士代理投資，投資者就不會(huì )出現每天查看市場(chǎng)走勢，看到自己的投資組合受影響后情緒波動(dòng)不已的情況，而是可以聚焦在實(shí)現財富保值和增值的長(cháng)期投資目標上。（財富中文網(wǎng)）
本文作者Kirsten Korosec為瑞銀財富管理亞太區投資組合主管。
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