Stephen Gandel 2015年03月03日
沃倫·巴菲特的身家已經(jīng)超過(guò)700億美元。然而，在今年寫(xiě)給伯克希爾哈撒韋公司股東的信中，巴菲特說(shuō)他犯過(guò)一個(gè)商業(yè)錯誤，他本人和投資者因此蒙受的損失可能遠遠超過(guò)自己擁有的財富。 今年是巴菲特及其投資合伙人決定獲取伯克希爾哈撒韋控制權50周年。在今年的股東信中，巴菲特講述了往事，并且回憶了自己收購這家公司的歷程。當時(shí)，這是一家陷入困境的紡織企業(yè)，總部設在馬薩諸塞州貝德福德。除了講述這段經(jīng)歷，巴菲特還透露了自己的兩大商業(yè)和投資錯誤，還說(shuō)其中一個(gè)錯誤讓自己和投資者損失了1000億美元。 讓人意外的是，巴菲特提到的第一個(gè)錯誤是買(mǎi)下伯克希爾哈撒韋。他說(shuō)這次收購是個(gè)“極為愚蠢的決定”。巴菲特表示，當時(shí)自己知道這家公司陷入了困境，而他進(jìn)行收購只是因為覺(jué)得后者很便宜。在那個(gè)時(shí)候，巴菲特的計劃是迅速鎖定收益并退出，而且他差點(diǎn)這樣做。 1964年5月份，時(shí)任伯克希爾哈撒韋首席執行官的西伯里·斯坦頓提出，以稍低于承諾價(jià)格的水平回購自己在這家公司的股份。這讓當時(shí)34歲的巴菲特很生氣，盡管斯坦頓的報價(jià)仍能讓這筆為期兩年的投資給他帶來(lái)52%的回報率。巴菲特反其道而行之，開(kāi)始著(zhù)手收購這家公司，并于第二年5月和自己的合伙人控制了伯克希爾哈撒韋。 這是一招錯棋。 伯克希爾哈撒韋繼續苦苦掙扎。為了讓這家紡織公司扭虧，巴菲特投入了大量資金，但最終在20年后結束了伯克希爾哈撒韋的紡織業(yè)務(wù)。 然而，巴菲特說(shuō)自己最大的錯誤出現在兩年后。1967年初，巴菲特收購了一項業(yè)務(wù)，后者就是伯克希爾哈撒韋保險和投資業(yè)務(wù)的雛形，并最終讓這家公司發(fā)展成為一個(gè)綜合商業(yè)帝國。巴菲特把這項業(yè)務(wù)并入了伯克希爾哈撒韋，也就是目前依然由他掌管的上市公司。 巴菲特說(shuō)，當時(shí)自己仍然經(jīng)營(yíng)著(zhù)投資合伙對沖基金，如果通過(guò)這支基金收購此項業(yè)務(wù)，50年來(lái)自己創(chuàng )造的投資收益就會(huì )統統進(jìn)入他和投資者的囊中?，F在，他卻要和伯克希爾哈撒韋的流通股股東分享這些收益。 但人們很難將其看做是一個(gè)錯誤，也很難相信巴菲特真的對此感到后悔。如果這位投資界傳奇當時(shí)去做了對沖基金經(jīng)理，那么他現在會(huì )是什么樣？這個(gè)世界又會(huì )是什么樣？這很難想象。而現在，他是伯克希爾哈撒韋的掌門(mén)人，后者已經(jīng)成為歷史上最成功的上市合伙投資公司。只要有錢(qián)，任何人都能購買(mǎi)這家公司的股份并因此致富。而且，如果巴菲特只是經(jīng)營(yíng)對沖基金，就可能不會(huì )有這50封年度致股東信，巴菲特的智慧可能也不會(huì )呈現在眾人面前。與往常一樣，今年這封信的內容依然十分精彩。 今年的股東信題為《伯克希爾——過(guò)去、現在和將來(lái)》，其特別章節中還有頗多的驚喜，特別是對巴菲特的粉絲而言。如果不是巴菲特犯了這個(gè)1000億美元的錯誤，可能人們就難以讀到如此多的精彩信件了。（財富中文網(wǎng)） 譯者：Charlie 審稿：李翔 相關(guān)稿件 |
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