2014-03-20 11:50:47
隨著(zhù)阿里啟動(dòng)在美上市，圍繞合伙人制度的討論又稱(chēng)為熱點(diǎn)。昨天，香港《南華早報》記者余小飛采訪(fǎng)我的時(shí)候，就問(wèn)到了這個(gè)問(wèn)題。
余小飛的問(wèn)題是：“阿里為啥這么介意合伙人制度，騰訊就無(wú)所謂，馬化騰的股份也不多啊?！标P(guān)于這個(gè)話(huà)題的采訪(fǎng)，已刊登于今天的《南華早報》，由于其為英文版，這里我在采訪(fǎng)內容的基礎上，再說(shuō)說(shuō)我的觀(guān)點(diǎn)。
化騰持股約為10%，馬云為7%，雖然馬化騰要多一點(diǎn)，但也是五十步和百步的問(wèn)題。為何馬云這么介意，因為這事鬧得全世界沸沸揚揚，而馬化騰卻相對好一些呢？
我們先來(lái)看看兩家公司的大股東是誰(shuí)。馬化騰持有10.2％的股份，騰訊于2004年在香港上市，3.70港元的招股價(jià)。大股東MIH是一個(gè)南非的媒體公司，擁有33.8％的股份。馬云持有7%的股份，大股東是日本的軟銀，擁有33.6%的股份；二股東是美國的雅虎，擁有22.1%的股份。
自己的股份很少，誰(shuí)都會(huì )介意。馬化騰雖然沒(méi)有像馬云那么到處去嚷嚷，但心里一定也介意的很，而事實(shí)上，馬化騰也非常怕人在這個(gè)問(wèn)題上糾纏不休，尤其是面對政府的時(shí)候，這是一個(gè)很大的軟肋。
當馬云和馬化騰都很青澀的時(shí)候，或者說(shuō)對資本市場(chǎng)這玩意不是特別懂的時(shí)候，一切都好說(shuō)。時(shí)過(guò)境遷，他們都修煉成了人精，或者說(shuō)身邊有了太多的人精，而且又有了討價(jià)還價(jià)的資本，所以和過(guò)去相比，現在就顯得特別在意。如果騰訊也經(jīng)歷一次退市之后再上市，馬化騰也一定會(huì )介意。
但是目前，至少從表面上看，馬化騰從不關(guān)心的上市架構，而馬云認為這是一個(gè)大忌？事實(shí)上馬化騰確實(shí)也沒(méi)有馬云那么著(zhù)急，其中的相對原因又是什么呢？關(guān)鍵的區別在于兩家公司的大股東。騰訊的大股東MIH公司專(zhuān)注于媒體，并不很懂互聯(lián)網(wǎng)，它給騰訊很多的信任和自由的管理。
而軟銀和雅虎卻不一樣，他們有豐富的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗，麻煩就出在這個(gè)地方。英國諺語(yǔ)說(shuō)，“當一個(gè)人認為自己很懂的時(shí)候，他就會(huì )努力后座駕駛”。后座駕駛（back-seat driving）的意思就是：不開(kāi)車(chē)的人，偏要告訴司機怎么開(kāi)。這是一種很討厭的行為。
我們從來(lái)沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)騰訊和MIH之間有過(guò)什么摩擦，但阿里巴巴和其大股東就不同，他們之間多次傳出“不和諧的聲音”，比如2010年以來(lái)阿里一直試圖從雅虎回購其股份，但雅虎總是不情愿。
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