2012-09-10 07:20:53
資料來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
從3000億美元到5000億美元，再到6333億美元，蘋(píng)果公司一躍成為有史以來(lái)全球最值錢(qián)公司，可謂富可敵國。隨著(zhù)新一代蘋(píng)果iPhone5即將面世，6000億美元的市值或將更上一層樓。
一、蘋(píng)果供應鏈公司分析
近日，蘋(píng)果首次公布供應商名單，涵蓋了材料、生產(chǎn)、代工等領(lǐng)域97%采購額，共156 家公司，按照細分行業(yè)對這些公司進(jìn)行分類(lèi)分析。
1、供應商行業(yè)分類(lèi)
將此次Apple 公布的156 家供應商分為IC/分立器件、內存、硬盤(pán)/光驅、被動(dòng)器件等14個(gè)大類(lèi)。供應商數量最多的子行業(yè)依次為IC/分立器件(占21%)，連接器、功能件、結構件(占19%)，PCB(占9%)，被動(dòng)器件(6%)。這些廠(chǎng)商共同組成了Mac、iPod、iPhone、iPad 等蘋(píng)果產(chǎn)品線(xiàn)的供應體系。
2、細分行業(yè)供應商分析
按照上面劃分的細分行業(yè)對供應商進(jìn)行分析：
IC/分立器件
IC(集成電路)和分立器件，是各種電子產(chǎn)品實(shí)現數據處理、傳輸等各種功能的基礎，進(jìn)一步細分為處理器(包括Mac 的CPU、iPhone 和iPad 的APU、圖像處理芯片GPU)、無(wú)線(xiàn)通信芯片(包括基帶、藍牙、WiFi、GPS 等)、觸摸屏控制芯片、綜合類(lèi)IC(包括加速度傳感器、電子陀螺儀等傳感器)、分立器件(MOSFET、二極管等)。
蘋(píng)果的 IC/分立器件供應商主要集中在美國，部分分布在歐洲，少數在韓國、日本等亞洲國家和地區。主要原因是：第一、處理器芯片屬于技術(shù)尖端產(chǎn)品，英特爾等美國公司依靠強大的資本支出維持技術(shù)領(lǐng)先，進(jìn)入壁壘極高；第二、高通等美國企業(yè)進(jìn)入3G 等通信領(lǐng)域時(shí)間較早，擁有廣泛的的專(zhuān)利保護，為后來(lái)者設置壁壘；第三、蘋(píng)果對產(chǎn)品功耗、安全性有很高的要求，因此在分立器件的選擇上，主要集中在威世、IR 等全球領(lǐng)先企業(yè)。
然而美國之外，仍有其他公司有較強的競爭力。三星依靠強大的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力和晶圓制造能力在A(yíng)PU、存儲等領(lǐng)域擁有一流競爭力；英飛凌作為原西門(mén)子的半導體部門(mén)，技術(shù)積累雄厚，在一些領(lǐng)域，如基帶芯片、射頻收發(fā)器等領(lǐng)域也進(jìn)入了蘋(píng)果的供應鏈。
內存、硬盤(pán)/光驅
各種存儲器，包括DRAM、NAND Flash、SRAM 等，分別由爾必達、海力士等廠(chǎng)商供應；硬盤(pán)供應廠(chǎng)商主要有希捷、西部數據；光驅由日立-LG 存儲提供。
存儲行業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，廠(chǎng)商通過(guò)不斷更新工藝，實(shí)現產(chǎn)品性能的快速提升和單位存儲價(jià)格的快速下降，行業(yè)維持寡頭壟斷態(tài)勢。硬盤(pán)行業(yè)競爭格局也較為穩定。
被動(dòng)器件
被動(dòng)器件種類(lèi)繁多，在Mac、iPod、iPhone、iPad 等各種產(chǎn)品中，應用數量巨大。被動(dòng)器件主要分為晶振、電解電容、磁性元件、綜合類(lèi)被動(dòng)元件(主要是SMT 類(lèi)電感、電容、電阻)。
蘋(píng)果被動(dòng)器件的高端領(lǐng)域被日本廠(chǎng)商壟斷，包括精工愛(ài)普生、大真空、Rubycon、村田、太陽(yáng)誘電、TDK 等，主要用在對精度、可靠性要求嚴苛的領(lǐng)域；臺灣廠(chǎng)商，如乾坤、國巨，主要提供片式器件等相對標準化、成熟化的產(chǎn)品。
PCB
隨著(zhù)電子產(chǎn)品的短小輕薄化，PCB 向高集成度、多層的方向發(fā)展，加大了行業(yè)進(jìn)入的技術(shù)壁壘；同時(shí)，觸摸屏等顯示器件的廣泛應用和小型化加快了柔性PCB(FPC)的應用。蘋(píng)果的PCB 供應商主要集中在臺灣、日本，技術(shù)工藝水平較為領(lǐng)先。
連接器、結構件、功能件
連接器、結構件、功能件這三類(lèi)產(chǎn)品有很大的相似性：種類(lèi)繁多、定制化。連接器和線(xiàn)束方面，主要供應商是安費諾、molex 等歐美企業(yè)，日航電子、藤倉、住友電氣等日本企業(yè)，以及正葳、良維等臺灣公司；結構件和機殼方面有可成等廠(chǎng)商；功能件有貝迪等公司；鉸鏈主要由新日興供應，Acument 主要提供緊固件。
中國大陸廠(chǎng)商已經(jīng)加入到蘋(píng)果的結構件、功能件供應體系。安潔科技主要提供絕緣材料模切、PMMA 面板印刷等產(chǎn)品；昆山長(cháng)運從事鎂鋁合金壓鑄等業(yè)務(wù)。根據行業(yè)調研，立訊精密子公司聯(lián)滔為蘋(píng)果供應iPad 連接器等產(chǎn)品，但此次沒(méi)有出現在名單中，該名單有一定不全面性，蘋(píng)果公布該名單覆蓋了97%的采購額，根據行業(yè)調研確認的數家供應商并不在該名單中，如音頻編碼芯片供應商Cirrus、臺灣連接器廠(chǎng)聯(lián)展等。
光學(xué)、電聲組件
蘋(píng)果此次公布的光學(xué)元件廠(chǎng)商有日本的Seiko Group、新加坡的Heptagon Advanced Micro-Optics Pte Ltd.等；電聲組件供應商有日本的Foster、香港上市的瑞聲科技(AAC)、美國上市的樓氏電子、Fortune Grand等。
根據行業(yè)調研，歌爾聲學(xué)已經(jīng)成為蘋(píng)果的供應商，而沒(méi)有出現在此次的名單中，原因有可能是，蘋(píng)果此次的名單主要是基于2011 年9 月前結束的2010-2011 財年度的情況，而歌爾聲學(xué)切入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈有一個(gè)逐漸增長(cháng)的過(guò)程。
電池
電池供應商主要分為電芯和電池模組。電芯廠(chǎng)商主要有ATL(新能源科技有限公司，總部位于香港，在東莞、寧德等地有子公司)；電池模組廠(chǎng)商主要有臺灣的順達、新普，以及中國大陸的天津力神等。
顯示
蘋(píng)果此次公布的顯示器件供應商中，主要有玻璃基板供應商日本旭硝子，蓋板玻璃(cover lens)供應商藍思科技，液晶面板供應商友達、奇美、LG、夏普、東芝，觸摸屏供應商宸鴻、勝華等。根據公司網(wǎng)站顯示，藍思科技是一家擁有20 多年加工經(jīng)驗、 30 多間工廠(chǎng)、40000 多名員工的大型企業(yè)，注冊地位于長(cháng)沙。
外設和包裝材料
外設產(chǎn)品主要由臺灣廠(chǎng)商提供，電源轉換器供應商有康舒、臺達、光寶等；鍵盤(pán)等其他外設供應商主要有達方、致深、精元等。外殼包裝、說(shuō)明書(shū)印刷等產(chǎn)品和服務(wù)由正隆、大道、正美、嘉藝等公司提供，主要位于臺灣、大陸、新加坡等國家和地區。
代工
臺灣各大知名代工公司，如鴻海、英業(yè)達、偉創(chuàng )力、廣達等都是蘋(píng)果的供應商；捷普總部位于美國，在全球各地都有工廠(chǎng)；臺廠(chǎng)環(huán)隆電氣為蘋(píng)果的通信模組等產(chǎn)品進(jìn)行代工，是A 股擬上市公司環(huán)旭電子的母公司。(在主板發(fā)審委召開(kāi)的2011 年第284 次工作會(huì )議上，環(huán)旭電子股份有限公司的首發(fā)申請獲通過(guò))
其他公司
艾默生、比亞迪、三洋電機、索尼、松下、NEC、東芝等其他世界知名公司也進(jìn)入了蘋(píng)果供應鏈。
3、蘋(píng)果供應鏈公司總結
出現在此次公布名單中的A 股上市公司主要是安潔科技、比亞迪等；在香港上市的總部在中國大陸的公司有瑞聲科技等；截止目前還未上市的總部在中國大陸的公司主要有昆山長(cháng)運、天津力神、藍思科技等。
根據行業(yè)調研，歌爾聲學(xué)、立訊精密均已成為蘋(píng)果供應商，但未出現在該名單中，主要原因可能是：第一、此次名單主要是基于2011 年9 月前結束的2010-2011財年度的情況，對于處于成長(cháng)放量中的公司覆蓋不全；第二、該名單有一定不全面性，蘋(píng)果公布該名單覆蓋了97%的采購額，根據行業(yè)調研確認的數家供應商并不在該名單中，如音頻編碼芯片供應商Cirrus 等。
從典型蘋(píng)果產(chǎn)品的成本構成、各國家和地區電子產(chǎn)業(yè)在蘋(píng)果價(jià)值鏈中的分布比例這兩個(gè)角度對蘋(píng)果產(chǎn)品的價(jià)值分布進(jìn)行了分析。處理器、存儲器、基帶芯片等IC，以及液晶面板、觸摸屏成本占比較高。在利潤分配中，蘋(píng)果占據最大份額；韓國公司、美國其他公司也占據了一定的利潤；臺灣在產(chǎn)業(yè)鏈中附加值不高，利潤占比較??；中國大陸同樣只獲得了較小的利益分配。
二、蘋(píng)果iPhone5實(shí)質(zhì)受益上市公司(圖)
據中國證券報報道，粗略統計A股與蘋(píng)果公司有直接、間接聯(lián)系上市公司有：蘋(píng)果公司明確確認的供應商安潔科技(002635)和比亞迪(002594)；有實(shí)際供貨但并未獲得公開(kāi)承認的歌爾聲學(xué)(002241)、德賽電池(000049)、立訊精密(002475)；間接供應商萊寶高科(002106)、錦富新材(300128)等。
1、安潔科技(002635)
安潔科技的業(yè)績(jì)與蘋(píng)果公司息息相關(guān)，蘋(píng)果是安潔科技最大客戶(hù)，公司超過(guò)50%的收入來(lái)自蘋(píng)果代工廠(chǎng)富士康、電池模組廠(chǎng)順達和新普。
安潔科技是國內專(zhuān)注于筆記本、平板電腦及手機功能性器件的龍頭公司，是蘋(píng)果指定的5家功能性器件供應商之一。
公司客戶(hù)包括蘋(píng)果、惠普、摩托羅拉、索尼、華碩、RIM等國際一線(xiàn)品牌，上半年業(yè)績(jì)快速提升主要受益于蘋(píng)果出貨量的迅速增長(cháng)。在蘋(píng)果功能件產(chǎn)品中，安潔科技整體約占20%的比例，具體產(chǎn)品中iPad中占比約20%～30%，Notebook中占比約30%，iPhone中占比約20%。蘋(píng)果2012年上半年各產(chǎn)品出貨量大幅提升，直接帶動(dòng)安潔科技訂單絕對量的快速增加。由于公司參與了iPhone4、iPhone4S以及NewiPad、iPadMini等新產(chǎn)品的研發(fā)，具備良好的生產(chǎn)配合和交貨能力，得到了客戶(hù)的充分認可。
安潔科技未來(lái)在iPhone5和iPadMini中的供貨比例較之前有望繼續提高，所以未來(lái)將充分受益于iPhone5新產(chǎn)品的推出。
2、比亞迪(002594)
比亞迪為蘋(píng)果提供代工服務(wù)，和旗下一家子公司一起成為蘋(píng)果供應商，主要負責一些結構件和外圍的零部件，并參與了產(chǎn)品的研發(fā)與制造。
3、立訊精密(002475)
主要產(chǎn)品3C連接器以及汽車(chē)連接器供應。
2011年收購同行昆山聯(lián)滔，間接進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)品線(xiàn)，為蘋(píng)果iPad提供平板電腦、智能手機連接線(xiàn)等產(chǎn)品。
4、德賽電池(000049)：
主要產(chǎn)品鋰電池、鎳氫電池。供應iPhone4和4S的電路板護板。蘋(píng)果是德賽電池最大客戶(hù)，目前向蘋(píng)果全系列供貨，在iPhone產(chǎn)品中的比重為全球最大。
德賽電池最大的客戶(hù)是東莞新能，而東莞新能是全球最大的鋰電聚合物電池供應商，蘋(píng)果是德賽電池的終端客戶(hù)。研報顯示，目前公司70%左右利潤貢獻來(lái)自于iPhone業(yè)務(wù)。
組裝業(yè)務(wù)去年因產(chǎn)能受限蘋(píng)果相關(guān)份額在30%左右。
5、錦富新材(300128)：
錦富新材是國內光學(xué)膜及功能鍵龍頭企業(yè)，生產(chǎn)的一部分光電薄膜器件產(chǎn)品間接供應蘋(píng)果iPad使用。主要產(chǎn)品液晶薄膜，光學(xué)膜片、粘膠類(lèi)、絕緣類(lèi)以及導光板等。
錦富新材2011年年報提及2012年蘋(píng)果體系新產(chǎn)品、Ultrabook、智能電視等領(lǐng)域新業(yè)務(wù)機會(huì )總體進(jìn)展順暢，外銷(xiāo)收入由此得以同比增長(cháng)40%。
6、萊寶高科(002106)
主要產(chǎn)品TFT-LCD空盒以及LCM MODULE.ITO導電玻璃，觸摸屏。
萊寶高科是蘋(píng)果的間接供應商，其觸摸屏產(chǎn)品通過(guò)宸鴻科技進(jìn)入供應鏈。
三、蘋(píng)果概念上市公司
1、大族激光：
大族激光的傳統優(yōu)勢業(yè)務(wù)是打標和焊接設備，而蘋(píng)果的典型如iPhone銀色Logo及蘋(píng)果產(chǎn)品內外部機身和線(xiàn)纜文字打標，和制造過(guò)程精密焊接均為大族設備，其已成為蘋(píng)果主力激光設備供應商。
激光設備中，信息標記、焊接設備取得較好增長(cháng)，信息標記的營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)31%至5.2億元，而焊接設備則同比增長(cháng)145%至1.98億元。兩項產(chǎn)品的快速增長(cháng)得益于蘋(píng)果帶動(dòng)。該公司信息標記領(lǐng)域已獲取相應較大市占率。焊接設備領(lǐng)域產(chǎn)能利用率達132%?！邦A計受消費電子行業(yè)設備需求增長(cháng)，小功率信息標記、焊接仍將有較大增長(cháng)?！?br>2、共達電聲：
共達電聲與蘋(píng)果的合作關(guān)系穩定、歷史悠久，從2007年開(kāi)始，公司就通過(guò)MWM(80%產(chǎn)品向蘋(píng)果供貨)向蘋(píng)果供貨駐極體麥克風(fēng)等產(chǎn)品。公司此前募投的硅微麥克風(fēng)項目，其產(chǎn)能中有3000萬(wàn)只是預留給蘋(píng)果的。共達電聲2011年來(lái)自蘋(píng)果的收入大約1億元左右。
3、博瑞傳播(600880)
主要產(chǎn)品廣告業(yè)務(wù)、網(wǎng)游、雜志書(shū)籍銷(xiāo)售等。
博瑞傳播2010年末收購上海晨炎信息技術(shù)有限公司100%的股權，而晨炎是專(zhuān)門(mén)基于蘋(píng)果公司產(chǎn)品IPOd、iPad以及iPhone的游戲開(kāi)發(fā)商。
4、春興精工(002547)
公司機殼業(yè)務(wù)目前接單并不困難，只是產(chǎn)能出現短暫的瓶頸，但新CNC 設備將在5-6月底基本到位，屆時(shí)公司機殼產(chǎn)能將獲得大幅提升，四季度機殼月產(chǎn)能有望達到5萬(wàn)套，滿(mǎn)足三星的訂單需求。從目前狀況來(lái)看，三星機殼訂單有望在今年貢獻4500萬(wàn)左右的利潤。而三星5系業(yè)務(wù)，公司主要給三星做沖壓處理，所以沒(méi)有涉及到CNC 機加工，保守估計這塊應該帶來(lái)約400萬(wàn)的利潤。而傳統結構件業(yè)務(wù)也有望新增利潤2000萬(wàn)左右。
5、愛(ài)施德(002416)
主要產(chǎn)品移動(dòng)通訊產(chǎn)品，數碼電子產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。
"蘋(píng)果"聯(lián)系度： 愛(ài)施德子公司酷動(dòng)數碼是蘋(píng)果亞太區最大的授權經(jīng)銷(xiāo)商，2011年業(yè)績(jì)因蘋(píng)果數碼產(chǎn)品的銷(xiāo)售額增加而大幅度增長(cháng)。預計今年其銷(xiāo)售業(yè)績(jì)也將提高。
6、宇順電子(002289)
主要產(chǎn)品中小尺寸LCD、電容式觸摸屏、3D眼鏡等。
宇順電子并不在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈之中，但蘋(píng)果催生的電子產(chǎn)品熱潮，帶動(dòng)了其他手機配件訂單的大幅增長(cháng)，成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。
7、云海金屬(002182)
主要產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括鎂及鎂合金生產(chǎn)和回收；鋁合金鑄錠及鑄棒生產(chǎn)和回收；中間合金和金屬鍶等。
兩家大客戶(hù)是筆記本電腦封裝商旗下的子公司，間接為蘋(píng)果的iPad提供原材料，因此受益。
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