揭開(kāi)多空主力的底牌與陷阱
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市場(chǎng)結束了2周的護盤(pán)周期（6.3～6.17），開(kāi)啟了一個(gè)新的窗口，即從空頭撤離后，單純的股市多頭資金主導，回到了多空博弈的狀態(tài)。股民如今比較困惑，究竟股指去向何方，今兒玉名來(lái)和大家探討一下這個(gè)話(huà)題。
多空手中各有什么牌？
我先幫股民做個(gè)梳理，思考一下外界總結的利好與利空究竟有哪些？尤其是長(cháng)期存在的哪些依據。利好無(wú)外乎就是三條，其一是估值進(jìn)入歷史低點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)下跌空間不大，有望形成歷史大底。其二是社保、險資、產(chǎn)業(yè)資金不斷入場(chǎng)，有護盤(pán)之意，大股東增持也在給市場(chǎng)帶來(lái)先行信號。其三，市場(chǎng)環(huán)境否極泰來(lái)，持續的下行釋放了風(fēng)險，如今是機會(huì )與風(fēng)險并存的時(shí)期，隨時(shí)有神奇逆轉。
而說(shuō)到利空，無(wú)外乎四點(diǎn)：其一是受歐債、美債危機影響，美股已經(jīng)出現了連續7周的下跌，外盤(pán)環(huán)境由年初的向好轉為恐慌，這一趨勢還在繼續蔓延。其二是持續的通脹壓力，以及經(jīng)濟放緩已經(jīng)引發(fā)了一連串的問(wèn)題，尤其是持續的收緊的流動(dòng)性，已經(jīng)造成了中小企業(yè)不堪重負。其三是上市公司現金流已經(jīng)比2008年金融危機時(shí)更加嚴峻，業(yè)績(jì)下滑，擠泡沫行為會(huì )持續。其四市場(chǎng)抽資行為嚴重，招行，中信、建行等都開(kāi)始再融資計劃，今年以來(lái)銀行的融資額已近4000億，這樣的情況令金融股無(wú)法抬頭，同期新股與其他個(gè)股的再融資行為也始終沒(méi)有放松，加之股市本身弱勢，不僅機構投資者保證金持續流出，個(gè)人保證金也開(kāi)始出現12個(gè)月來(lái)的首次流出。
多空的陷阱有哪些
這里面實(shí)際上存在較多的陷阱。第一個(gè)就是估值。在《主體思維選股法》書(shū)中，玉名將估值列為最具有欺騙性的指標。原因是估值是動(dòng)態(tài)的，而我們往往要靜態(tài)地說(shuō)，這就會(huì )產(chǎn)生誤區，股價(jià)是動(dòng)態(tài)的，業(yè)績(jì)是動(dòng)態(tài)，那么市盈率怎么可能靜態(tài)，行情火爆時(shí)機構給予高估值說(shuō)是成長(cháng)，市場(chǎng)低迷時(shí)，又說(shuō)要擠壓泡沫。此外估值低不等于被低估，在經(jīng)濟、業(yè)績(jì)、資金面困難的格局下，估值就該是降低的。只有市場(chǎng)環(huán)境走好，中長(cháng)線(xiàn)資金挖掘熱點(diǎn)時(shí)才有有用，而對游資來(lái)說(shuō)其追求的就是短線(xiàn)，所以出現了估值低的下跌，漲得好的都是估值不低的。因此要想談估值，一定是市場(chǎng)底部夯實(shí)了之后，就如同2008年10月底是的1664點(diǎn)出現后，直到2009年2月份才到低估值品種活躍的時(shí)間。而在弱勢中，一味地說(shuō)估值低那不過(guò)是在自欺欺人。
第二個(gè)，跌得時(shí)間久了，跌得多了，不代表就要反轉，就要上漲。上漲是靠合力，而下跌往往一個(gè)恐慌就足夠了，所以說(shuō)下跌時(shí)間長(cháng)了，跌得久了，未必就要轉勢，歷史上2001～2005年的熊市創(chuàng )造了下跌時(shí)間長(cháng)的歷史，以及2008年熊市則創(chuàng )造了跌幅紀錄，這些都說(shuō)明跌了就是跌了，并不是上漲和反轉的理由。尤其是在股指期貨時(shí)代，只有做空贏(yíng)利模式消退才會(huì )止跌。
第三，利空與利好消息切忌炒冷飯。一旦出現大漲或者大跌，股民就喜歡先找消息因素，而實(shí)際上每次下跌和上漲都是上述這些因素而已。因此這里面就有誤區的，其實(shí)從大的周期來(lái)看，玉名通過(guò)“主體思維選股法”給股民自上而下做過(guò)分析，2012年二季度才是股市三大要素（經(jīng)濟基本面、市場(chǎng)資金面和股價(jià)中樞）向上共振的時(shí)間點(diǎn)，此時(shí)才能夠說(shuō)是牛市起點(diǎn)或者是大趨勢的拐點(diǎn)，而如果單純從通脹見(jiàn)頂和上市公司業(yè)績(jì)放緩的拐點(diǎn)來(lái)看，那應該是9月份的事情，此時(shí)才有中期趨勢向好的機會(huì )。此兩點(diǎn)是趨勢的觀(guān)點(diǎn)，所以股民切忌頻繁更換多空，而是要有明確的主心骨。
當下策略：
而關(guān)于當下的策略，玉名認為股民不需要糾結太多，技術(shù)上去年國慶節的跳空缺口回補了，實(shí)際上已經(jīng)完成了技術(shù)上的任務(wù)，隨后向下新低，以及止跌橫盤(pán)，或者向上都是可能的，此時(shí)我們不要過(guò)多地去猜測。此時(shí)應該利用“主體思維選股法”自上而下地系統來(lái)做減法，第一，股民要是操作總歸要回到個(gè)股或者指數品種上來(lái)，而2周安全平穩期結束后，我們可以看到從本周四、周五開(kāi)始明顯已經(jīng)出現了熱點(diǎn)的斷線(xiàn)，也就是之前游資那種利用個(gè)股的題材來(lái)沖擊漲停的規模行為消失了，這是比股指新低更為嚴厲的情況，換句話(huà)說(shuō)，就算你對后市看好，你短線(xiàn)沒(méi)有可操作的品種和板塊了，所以只有選擇觀(guān)望。其二，6.3～6.17的護盤(pán)周期結束了，短線(xiàn)操作也跟隨完成了，而IF1107成為主力合約后，空頭顯然會(huì )有一個(gè)重新歸攏入場(chǎng)的行為，畢竟IF1106是空頭完勝的格局，那么空頭回歸后會(huì )帶來(lái)什么，還是說(shuō)多頭能夠與空頭分庭抗禮，這些是需要我們來(lái)看觀(guān)察。畢竟股民只是行情的順應者，不是決定者，更不是改變者。所以這兩點(diǎn)本質(zhì)都決定了，短線(xiàn)股民應該在場(chǎng)外觀(guān)望。想了解個(gè)股盤(pán)后點(diǎn)評，股市個(gè)股每日簡(jiǎn)評供您檢索參考，股市機密內參（早盤(pán)、收盤(pán)、晚間三次更新），點(diǎn)擊研究為您操作個(gè)股提供工具。
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