截至2020年7月末，存續私募證券投資基金管理人8820家，存續私募證券投資基金46973只，存續規模3.09萬(wàn)億元。隨著(zhù)投資理念的成熟與規模壯大，私募投資策略越來(lái)多樣化?？傮w來(lái)說(shuō)，分為八大策略：股票策略、宏觀(guān)策略、相對價(jià)值策略、事件驅動(dòng)策略、管理期貨策略、固定收益策略、組合基金策略以及復合策略。
股票策略就是基金經(jīng)理通過(guò)純多頭或者多空同時(shí)操作等方式來(lái)投資股票和股票衍生品的策略。在投資決策上，會(huì )根據投資流程及基金經(jīng)理的擅長(cháng)投資方法而有所差異，主要包括定量分析和定性基本面分析。票策略分股票多頭、股票多空以及股票量化策略。
股票多頭策略指基金經(jīng)理基于對某些股票看好從而在低價(jià)買(mǎi)進(jìn)股票，再待股票上漲至某一價(jià)位時(shí)賣(mài)出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要是通過(guò)持有股票來(lái)實(shí)現，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業(yè)績(jì)。
按選擇股票的角度劃分，股票多頭主要分為價(jià)值投資、成長(cháng)投資、趨勢投資、行業(yè)投資四種：
股票多空策略指在投資組合中加入對沖工具。具體來(lái)說(shuō)指，基金經(jīng)理通過(guò)買(mǎi)入低估或具有成長(cháng)空間的股票形成多頭組合；同時(shí)，通過(guò)融券賣(mài)空股票或者直接賣(mài)空股指期貨等方法來(lái)建立相應的空頭頭寸，從而降低投資組合的波動(dòng)。此外，除通過(guò)做空股指期貨對沖風(fēng)險外，部分私募基金也通過(guò)做多股指期貨以謀取更高收益。
股票多空策略具體策略有如下三種：阿爾法策略、套期保值策略、趨勢策略。
股票量化策略就是利用量化的方法，進(jìn)行金融市場(chǎng)的分析、判斷和交易的策略、算法的總稱(chēng)。
量化就是通過(guò)海量的數據客觀(guān)分析決策，利用模型捕捉價(jià)差，獲得持續穩定的收益，從而避免了人為主觀(guān)因素干擾。對沖即利用配對交易尋找套利空間，無(wú)視熊牛市，市場(chǎng)漲跌均可獲利，從而規避系統性風(fēng)險。
股票量化策略是通過(guò)數量化的方式選擇股票并用程序化交易的策略。相比于主觀(guān)股票策略，量化股票策略更加嚴格地對標指數，持股更加分散，一般來(lái)說(shuō)對于小市值股票的增強效果更強。
宏觀(guān)策略
宏觀(guān)策略的基金經(jīng)理一般都熟知政府金融政策和全球經(jīng)濟形勢，通過(guò)運用各種廣泛的投資工具和交易工具進(jìn)行投資。
與股票策略不同的是，股票策略投資理念的核心是公司的基本面特點(diǎn)或公司股票本身情況。而宏觀(guān)策略的投資理念是預測相關(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟指數對證券的影響。
宏觀(guān)策略可以分為積極型和保守型。
積極型具有使用衍生工具較多、高杠桿高倉位、頻繁調倉、短線(xiàn)出擊等特點(diǎn)。典型代表：索羅斯的量子基金
保守型則使用非衍生工具居多，倉位調整頻率不高，把握全球經(jīng)濟周期的規律來(lái)追求中長(cháng)線(xiàn)的投資機會(huì )，代表：美林投資時(shí)鐘理論
相對價(jià)值策略即我們通常所說(shuō)的套利策略，該策略認為一種證券的價(jià)格被高估，而另外一種證券的價(jià)格被低估，于是通過(guò)尋找這兩種證券之間的聯(lián)系及價(jià)值分歧的證券的價(jià)差來(lái)獲取收益。
與其他策略不同，相對價(jià)值策略不進(jìn)行方向性交易且不預測市場(chǎng)或證券漲跌，而是專(zhuān)注于分析相關(guān)聯(lián)證券之間的價(jià)差變化來(lái)進(jìn)行交易。
相對價(jià)值策略可分為股票市場(chǎng)中性、套利和相對價(jià)值復合策略三個(gè)子策略。
市場(chǎng)中性策略
市場(chǎng)中性策略是指同時(shí)構建多頭和空頭頭寸以對沖市場(chǎng)風(fēng)險，在市場(chǎng)不論上漲或者下跌的環(huán)境下均能獲得穩定收益的一種投資策略。市場(chǎng)中性策略主要依據統計套利的量化分析.
市場(chǎng)中性策略又分為阿爾法套利和貝塔套利。
量化套利策略的核心是利用證券資產(chǎn)的錯誤定價(jià)，即買(mǎi)入相對低估的品種、賣(mài)出相對高估的品種來(lái)獲取無(wú)風(fēng)險的收益。套利策略一般也會(huì )結合多空手段來(lái)實(shí)現市場(chǎng)中性，優(yōu)點(diǎn)是凈值波動(dòng)小，不過(guò)當市場(chǎng)品種出現較大波動(dòng)時(shí)套利基金容易虧損。
套利策略主要有期現套利、跨市場(chǎng)套利、跨品種套利、ETF套利等。
事件驅動(dòng)型策略主要分為定向增發(fā)、并購重組、參與新股、熱點(diǎn)題材與特殊事件。
事件驅動(dòng)策略投資集中于特定公司的證券，這些公司正在經(jīng)歷或者將要經(jīng)歷重大的事件或轉變，如并購、重組、財務(wù)危機、收購報價(jià)、定向增發(fā)或者其他資本結構調整等等。事件驅動(dòng)策略的投資來(lái)自于基本面特點(diǎn)而不是通過(guò)數理分析，投資理念的實(shí)現取決于預測的獨立于現有資本結構以外的事件的發(fā)展結果。
期貨市場(chǎng)與現貨市場(chǎng)相對應，現貨是實(shí)實(shí)在在可以交易的商品，而期貨是以某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標的標準化可交易合約。
固定收益策略是指投資于銀行定期存款、協(xié)議存款、 債券等固定收益或類(lèi)固定收益資產(chǎn)的投資策略，該策略要求不少于 80%的資產(chǎn)投資于固定收益或類(lèi)固定收益資產(chǎn)。
固定收益策略可分為四個(gè)子策略：
組合基金可分為兩個(gè)我們常見(jiàn)的子策略：FOF和MOM。
復合策略是指同時(shí)投資于兩種策略以上且不符合以上七種投資策略的策略，通常稱(chēng)為復合策略或多策略。
隨著(zhù)期貨品種的加入及對沖策略的普遍應用，很多陽(yáng)光私募機構將多種投資策略結合使用，以期增加獲利空間。如將定向增發(fā)、商品期貨同時(shí)吸納，在兩個(gè)相關(guān)性極低的領(lǐng)域進(jìn)行復合投資。
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