一、前言
春回大地，萬(wàn)物蘇醒。兔年來(lái)臨，股市歡騰。
2011年進(jìn)入到2月份，大家才感覺(jué)到新的一年到來(lái)，股市作為大眾投資行為的晴雨表，早已在1月底率先見(jiàn)底。
上證指數見(jiàn)2661點(diǎn)后反身上漲，滬深300指數見(jiàn)2919后反身上漲，雖然指數低點(diǎn)距離我們預期年度低點(diǎn)2500點(diǎn)還有一段距離，但我們認為上證指數已在2600-2660點(diǎn)一帶筑底了。這個(gè)位置，或是全年的低點(diǎn)。
所以，我們認為目前入場(chǎng)時(shí)間節點(diǎn)是合適的，投資安全性也是比較高的。
二、行情研判
神光在2011年年度策略報告中，已對全年行情脈絡(luò )進(jìn)行了分析，我們的主要結論有：
1、中國經(jīng)濟增長(cháng)GDP將前低后高，作為晴雨表的股市趨勢也是前低后高；
2、貨幣政策前緊后松。上半年政府在治理通脹方面必將采取各種手段收緊流通性，但收緊之或必然面臨放松的問(wèn)題，我們判斷2011年下半年市場(chǎng)資金面會(huì )比較寬松。
3、房地產(chǎn)受到政策高壓價(jià)格漲勢將趨緩，地方融資平臺問(wèn)題以銀行再融資的方式給予改善。
4、2011年企業(yè)利潤仍可保持15-18%的增長(cháng)。對應凈利潤總水平在1.6萬(wàn)億元左右，給予2011年A股市場(chǎng)20-25倍合理估值，對應的是全市場(chǎng)32-40萬(wàn)億元總市值。全年指數有30%以上的估值溢價(jià)（漲幅）。
我們認為，上半年A股是相對困難的時(shí)候，但卻是建倉入場(chǎng)的最好時(shí)機。這個(gè)時(shí)候各個(gè)方面都對股市有壓制，但股市基本面有相當強的支持，系統性風(fēng)險不大?，F在入場(chǎng)，年中或下半年受益的概率超過(guò)80%。
三、如何作投資
1、跟著(zhù)政策走
2011年的政策有三條，一是全面貫徹落實(shí)“十二五”各項精神；二是著(zhù)力調整經(jīng)濟結構；三是大力發(fā)展戰略新興產(chǎn)業(yè)。圍繞這幾個(gè)方面，我們認為，無(wú)論是傳統產(chǎn)業(yè)，還是新興產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是東部，還是西部，都有相當多的投資機會(huì )。
2、作個(gè)快樂(lè )的兔子
2011年投資收益，要和大盤(pán)做比較，只要能跑贏(yíng)大盤(pán)并取得正收益，就是勝利者。所以，我們把今年投資核心依然放在“精選個(gè)股”上。
3、作個(gè)狡猾的兔子
對于大眾投資者來(lái)說(shuō)，不作死多頭，也不作死空頭，作個(gè)靈活多變的滑頭是合適的，至少在震蕩趨勢中，要學(xué)會(huì )多手準備，多留后路。所謂“狡兔三窟”就是這個(gè)道理，不要帶著(zhù)強烈的賭博心理去作投資。
4、向老獵手學(xué)習
如果我們換作是股市獵手，而不是快樂(lè )和狡猾的兔子，至少要學(xué)會(huì )以下幾個(gè)本領(lǐng)：
要學(xué)會(huì )“不見(jiàn)兔子不撒鷹”：2011年行情是結構性的，漲高了的個(gè)股有風(fēng)險，跌下來(lái)的個(gè)股才有機會(huì )，看準的機會(huì )要等股價(jià)充分調整再介入，見(jiàn)了兔子才撒鷹。
要學(xué)會(huì )“守株待兔”：適當重倉1-2只個(gè)股，作足收益后才放手，不要這山看著(zhù)那山高。
要學(xué)會(huì )“游擊作戰”：在股市中，人人都是你博弈的對手，你清楚震蕩趨勢中機構大戶(hù)們波段操作的行為習慣，既要重倉部分個(gè)股，也要學(xué)會(huì )迂回曲折，游擊作戰。要學(xué)會(huì )隨時(shí)集中投資、隨時(shí)分散投資，隨時(shí)準備優(yōu)化持倉。
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