來(lái)源：高瓴資本
戰“疫”，真的是一個(gè)最恰當詞匯。當無(wú)數個(gè)平日里在各個(gè)領(lǐng)域百舸爭流，生產(chǎn)商品，提供服務(wù)，創(chuàng )造價(jià)值的企業(yè)，在疫情肆虐日子里，迅速組織起來(lái)，豎起支援疫情一線(xiàn)的旗幟，盡己所能逆流而上。
這正是一個(gè)國家潛力的表現，也是支撐中國經(jīng)濟韌性的根本性力量。我們相信，水激石則鳴，人激志則宏，偉大的企業(yè)，都是在無(wú)數次危機的錘煉中逐漸成長(cháng)的。我們更加堅信，越在不確定的年代，越要尋找和創(chuàng )造確定性的價(jià)值。
歷經(jīng)風(fēng)雨、直面挑戰、創(chuàng )新求變的中國市場(chǎng)和中國企業(yè)，其長(cháng)期價(jià)值必然會(huì )在如期而至的春天里默默拔節，萬(wàn)物生發(fā)。
這段時(shí)間，我們面臨新冠肺炎疫情的肆虐，不少人開(kāi)始談?wù)摵蛽囊咔閷?jīng)濟帶來(lái)的負面沖擊。然而，最值得恐懼的就是恐懼本身。在疫情陰影籠罩下的中國市場(chǎng)，這句話(huà)最值得大家共勉。
實(shí)際上，如果我們透過(guò)被短期事件支配的惶恐，將價(jià)值投資的目光投向長(cháng)遠，就必然對未來(lái)保持理性的樂(lè )觀(guān)：超大規模的市場(chǎng)優(yōu)勢和極具潛力的內需市場(chǎng)，龐大的人力資本和人才資源依然是支撐中國經(jīng)濟最堅實(shí)的基礎力量。無(wú)數經(jīng)歷時(shí)間錘煉的企業(yè)，正在完成升級和蛻變，歷經(jīng)風(fēng)雨的中國市場(chǎng)，長(cháng)期價(jià)值正在凸顯。
我們禮贊價(jià)值投資，在于它對基本面的洞察以及格局觀(guān)上的長(cháng)期主義。越是這樣的市場(chǎng)，價(jià)值投資越能夠穿越周期，發(fā)現真正為社會(huì )創(chuàng )造價(jià)值的商業(yè)力量。由于疫情的影響，許多行業(yè)和企業(yè)受到較大沖擊，恐慌情緒造成全球市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。在這樣的背景下，應該如何理解并實(shí)踐價(jià)值投資？
我們的答案是Think Big，Think long，思長(cháng)遠謀大局，回歸到基本面，思考真正的風(fēng)險，用超長(cháng)期的視角洞察變化，把握機遇。
首先，理解風(fēng)險。對于投資而言，當市場(chǎng)陷入低谷的時(shí)刻，信仰決定了你看待危機的視角。從價(jià)值投資的角度而言，資本市場(chǎng)上真正的風(fēng)險不是市場(chǎng)波動(dòng)，而是資本永久性的、不可逆的損失，包括環(huán)境的不可逆、趨勢的不可逆等。
盡管市場(chǎng)會(huì )由于人們瞬時(shí)的心理認知或者盲目情緒而發(fā)生劇烈波動(dòng)，然而，誰(shuí)能夠保持內心的寧靜，懂得獨立思考和延遲滿(mǎn)足，就已經(jīng)先勝一籌了。當一切歸于平靜，真正創(chuàng )造價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)會(huì )更加熠熠奪目。
其次，洞悉變化。任何一場(chǎng)風(fēng)波、事件，或者時(shí)代與環(huán)境的趨勢性變化，都將催生出新的產(chǎn)業(yè)機會(huì )，帶來(lái)新的行業(yè)格局。越是受影響較大的行業(yè)，越能夠誕生出提供創(chuàng )新解決方案的偉大企業(yè)。
如果說(shuō)疫情是重大的問(wèn)題，那么一流的創(chuàng )業(yè)者、企業(yè)家將給出最精彩的答案。我們推崇企業(yè)家精神，推崇“動(dòng)態(tài)護城河”，就是投資于創(chuàng )新，投資于變化，投資于擁有偉大格局觀(guān)的企業(yè)家。
最后，回歸長(cháng)期。疫情下的行情，需要擁有超越疫情的長(cháng)期視角。何況，歷史總會(huì )押著(zhù)相同的韻腳。永遠無(wú)法在短期判斷誰(shuí)是正確的，但長(cháng)期來(lái)看總有答案。真正對市場(chǎng)有深遠影響的，都來(lái)源于商業(yè)力量的底層邏輯，即企業(yè)在追求什么，企業(yè)家的價(jià)值觀(guān)如何，是不是在為了社會(huì )創(chuàng )造真正的價(jià)值。
今天，我們正面臨一個(gè)劇烈變化的時(shí)代，中國也正處于經(jīng)濟轉型與高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中。中國憑借最全門(mén)類(lèi)、最廣泛供應鏈、最少配套成本的產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)勢，憑借近14億人口，4億多中等收入群體的巨大消費市場(chǎng)，憑借新型工業(yè)化、信息化、城鎮化“三化合一”的巨大發(fā)展潛能，展現出前所未有的發(fā)展韌性。
而在投資實(shí)踐中，我們發(fā)現價(jià)值投資的本質(zhì)與中國經(jīng)濟發(fā)展的韌性相得益彰。高瓴資本的投資理念，是堅持長(cháng)期結構性?xún)r(jià)值投資，希望在中國澎湃向前的發(fā)展浪潮中，通過(guò)研究驅動(dòng)，努力挖掘中國經(jīng)濟運行機制的內生動(dòng)力，擁有發(fā)現和理解這種經(jīng)濟規律的本能。
我們一方面助力創(chuàng )新企業(yè)，加速新興產(chǎn)業(yè)的快速啟動(dòng)，提升經(jīng)濟發(fā)展的縱深度；另一方面賦能傳統產(chǎn)業(yè)，運用數字化、信息化等科技方式，實(shí)現傳統產(chǎn)業(yè)的效率提升和發(fā)展轉型。
越是在逆境中，中國的商業(yè)創(chuàng )新力量，越是迫切需要資本市場(chǎng)通過(guò)創(chuàng )新資本，以更加靈活的機制，更市場(chǎng)化的運作方式，為創(chuàng )新收益尋找巨大勢能，為創(chuàng )新風(fēng)險提供后援保障。
無(wú)論是早期風(fēng)險投資、成長(cháng)期投資還是并購投資，高瓴資本在企業(yè)的不同生命周期切入，鼓勵創(chuàng )業(yè)者的創(chuàng )新意識和企業(yè)家精神，長(cháng)期持續助力。
我們希望，在未來(lái)的中國，有更多偉大的創(chuàng )業(yè)者在科技、人文、效率、創(chuàng )新的資源組合中，創(chuàng )造更大的價(jià)值，并且回歸創(chuàng )造價(jià)值的初心，為人們創(chuàng )造更美好更幸福的生活。
聯(lián)系客服
