2018年，按照新一代領(lǐng)導集體的愿景，經(jīng)濟的主基調是穩中求進(jìn)。下有國家隊托底，上有巨量套牢盤(pán)沽空的A股，其整體走勢，大概率還是晃晃悠悠，進(jìn)兩步退一步的走勢。那么，A股經(jīng)過(guò)了2015年以來(lái)連續2年半的估值回歸，2018年是否應該觸底反彈了呢？從估值的角度來(lái)看，A股整體估值還是偏貴的，特別是中小創(chuàng )中的大部分股票，即所謂的要你命3000。A股整體的價(jià)值洼地仍然集中在大金融板塊，當然細分行業(yè)的龍頭，其中有一部分股價(jià)已經(jīng)接近其合理估值，但仍然沒(méi)有顯著(zhù)的投資價(jià)值。
2018年的股市，能賺到哪些錢(qián)呢？
最容易掙的是周期的錢(qián)，只要找對了行業(yè)，買(mǎi)個(gè)一兩只其中的龍頭，短期內就能見(jiàn)效。如何發(fā)現周期底部呢？首先，我們來(lái)看看2017年哪些行業(yè)是周期頂部？受益于供給側改革的能源、鋼鐵、有色金屬以及受到政策調控影響的地產(chǎn)等行業(yè)出現了明顯的牛市特征。那么這些行業(yè)的下游有可能因為成本問(wèn)題而遭遇了可怕的2017年，我們可以從這些企業(yè)的年報中得到不少線(xiàn)索。
其次是賺成長(cháng)的錢(qián)，只要行業(yè)沒(méi)有發(fā)生逆轉，盈利基礎依然強大，就可以安心睡覺(jué)。正面典型——老板電器，大家一直質(zhì)疑其是否能夠繼續年增30%的神話(huà)，他做到了，所以股價(jià)也是扶搖直上，從上市以來(lái)就沒(méi)有走弱過(guò)。反面典型——網(wǎng)宿科技，曾經(jīng)的大牛股，因為主營(yíng)業(yè)務(wù)受到競爭形勢加劇的影響，出現了戴維斯雙殺的走勢，股價(jià)自2016年高點(diǎn)已下跌60%。
最難的是掙估值回歸的錢(qián)。這個(gè)來(lái)得最慢，而且坑還多，比如張裕B和長(cháng)安B，是恒時(shí)低估的品種，兩個(gè)坑里遍地白骨，夾頭折戟無(wú)數。雖然很便宜，但哪天會(huì )回歸呢？老笨不知道。目前低估的品種主要集中在銀行、汽車(chē)、水電、公路、服裝、化工等行業(yè)中，但低估不代表便宜，便宜也不代表就可以買(mǎi)，還要結合自己投入資金的屬性（長(cháng)線(xiàn)or斷線(xiàn)，自有資金or融資），以及企業(yè)本身的質(zhì)地進(jìn)行綜合分析。至于在低估品種上加杠桿，期望在回歸過(guò)程中賺票大的，老笨是不會(huì )干的，因為向來(lái)我運氣不好，凡是賭博的行為，沒(méi)有一次贏(yíng)的。
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