文/新浪專(zhuān)欄 觀(guān)察家 郭宇寬
我身邊有很多朋友炒股后家庭變得很不和睦，這些人的特點(diǎn)是，股票賺錢(qián)以后洋洋得意，一旦虧損就變得沉默寡言，不給家人看賬戶(hù)，更加頻繁地去證券公司，下更大的注想翻本，最后越套越深，到窟窿實(shí)在補不住的時(shí)候甚至釀成家庭悲劇。報紙上有類(lèi)似的報道，比如銀行的出納挪用公款去炒股，一開(kāi)始只是試探試探，結果虧損了，就把更多的錢(qián)押進(jìn)去，想通過(guò)翻本來(lái)補這個(gè)窟窿，結果卻越來(lái)越大，最后造成公款損失，人也鋃鐺入獄。
從這些悲劇能得出一個(gè)結論：要警惕投資的風(fēng)險。其實(shí)，如果不承擔風(fēng)險就不可能有有效的投資，也不可能獲得因為風(fēng)險才有的溢價(jià)的收益。問(wèn)題不在于是否承擔風(fēng)險，而在于一個(gè)人的心理是否養成遵守紀律的品質(zhì)，即使是一個(gè)賭徒也有他的紀律。在澳門(mén)，有研究心理的人把一類(lèi)人叫做隱蔽性賭徒，這些人一旦在賭場(chǎng)里虧了錢(qián)，就從家人和朋友周?chē)舭l(fā)了，拿到的每一點(diǎn)錢(qián)都要進(jìn)賭場(chǎng)，因為不相信自己會(huì )一直虧損，總給自己一種心理暗示：上次沒(méi)有把握好，只差一點(diǎn)點(diǎn)。然后加更大的注使自己翻本，這樣的情況使自己情緒變的非常惡略，因為急于要翻本的賭徒心理，往往做出的投資決策也非常糊涂，不明智。
生活中無(wú)處不存在需要承擔風(fēng)險的地方，尤其在投資領(lǐng)域，即使是一個(gè)非常明智的人，也可能會(huì )面臨投資決策的失誤，有的投資領(lǐng)域不確定性確實(shí)也非常大。在這方面玩的非常好的一個(gè)大玩家--索羅斯，是一個(gè)技術(shù)非常高、而且紀律性非常強的一個(gè)賭徒。索羅斯從來(lái)不相信市場(chǎng)是理性的，他賺錢(qián)的秘訣就是利用市場(chǎng)的不穩定性和人群中盲目的羊群效應。他平時(shí)操作的方法很像一個(gè)賭徒下注，而且特別利用了在賭場(chǎng)上也會(huì )用到的恐嚇的技巧，他絕對是個(gè)玩牌的高手，因為他認識到當人們恐懼或者貪婪的時(shí)候，經(jīng)常會(huì )做出反應過(guò)度的舉動(dòng)，他賺錢(qián)的方法就是利用人們的反應過(guò)度。比如他在一個(gè)新興的增長(cháng)的市場(chǎng)上，買(mǎi)進(jìn)一種貨幣或者一種股票，同時(shí)，因為市場(chǎng)向好，股票會(huì )增長(cháng)或者貨幣增長(cháng)的非常的快，但是當他覺(jué)得到了一個(gè)相對的高位，會(huì )猛的放空這些股票，并且在市場(chǎng)上散布不利的消息，一夜之間就會(huì )造成恐慌性的拋售，而一旦進(jìn)行恐慌性的拋售，股票或者貨幣的價(jià)值就一下子跌去很多，在這個(gè)過(guò)程中索羅斯早期賣(mài)出的股票或者貨幣，就獲得了很高的收益。
索羅斯這種下注的方法其實(shí)賭的就是群體性的貪婪和恐懼，他曾經(jīng)在一些市場(chǎng)上就用這種相對來(lái)說(shuō)并不復雜的手段屢屢獲利。比如上世紀90年代初索羅斯帶領(lǐng)量子基金對英鎊的攻擊，他們在市場(chǎng)上大規模拋售英鎊而買(mǎi)德國馬克，在此英鎊危機中獲取了數億美元的暴利；還有1997年在東南亞市場(chǎng)上，索羅斯出手約60億美元攻擊泰銖，可以說(shuō)他是這次金融危機的最大獲益者。但是當年他阻擊港幣的時(shí)候，就是他的一個(gè)滑鐵盧，當他大舉賣(mài)空港幣的時(shí)候，心想香港這樣一個(gè)小小的市場(chǎng)，預計中也應該出現港幣的暴跌，但他低估了香港的游戲規則，背后有中國大陸的支持，大陸作為一個(gè)有巨大體量的玩家，下注的能力比索羅斯更大，這樣一個(gè)無(wú)底洞，使索羅斯砸下去的錢(qián)在香港市場(chǎng)的效果遠不如阻擊泰銖和阻擊英鎊時(shí)候那么成功。索羅斯也因此坦誠他在這一場(chǎng)投資戰中至少是沒(méi)有打贏(yíng)。
索羅斯的優(yōu)點(diǎn)在于，他如果發(fā)現在這一場(chǎng)仗上確實(shí)遇到了一個(gè)難以抗衡的對手，他會(huì )非常體面的認輸，承認自己這次的失誤，體面地接受現實(shí)。他不會(huì )因為自己的面子、無(wú)法放棄的自尊心而做出不斷下注甚至把本錢(qián)賠掉的舉動(dòng)，因此索羅斯在這樣一個(gè)高風(fēng)險的市場(chǎng)上，盡管他的投資歷史中也有幾次錯誤，但是總體來(lái)說(shuō)因為他能夠保持比較高的成功率，和在每一次失誤的時(shí)候能夠及時(shí)止損，使自己的失誤不會(huì )擴大從而危及到他整個(gè)金融帝國的生命。
在金融市場(chǎng)上，我們見(jiàn)到很多人都能夠通過(guò)大膽的下注獲得很好的成績(jì)；也有很多人只是紅即一時(shí)，但是，很可能因為一次錯誤就要了他的命，把本錢(qián)全部都輸掉。相對來(lái)說(shuō)，像索羅斯這樣既承擔風(fēng)險又能夠保持基業(yè)長(cháng)青的投資者，與那些同樣承擔了風(fēng)險贏(yíng)得起卻輸不起的投資者的區別在哪里呢？拿我們身邊的例子來(lái)說(shuō)：投資任何的東西都會(huì )有贏(yíng)的也會(huì )有輸的。一個(gè)沒(méi)有節制的、不懂得自我反省和控制的賭徒，常常會(huì )出現為了面子和自尊心，或者無(wú)法面對自己的錯誤而做出的一種錯誤的決策，就是在虧損的時(shí)候加倍的下注，這就造成本來(lái)的虧損可以止損，但是因為加大的下注最后背不起這個(gè)虧損，導致他的企業(yè)或者個(gè)人破產(chǎn)。一個(gè)穩健的投資者當出現虧損、或者覺(jué)得虧損的程度超過(guò)他經(jīng)濟所能承受范圍的時(shí)候，他一定會(huì )讓自己先冷靜下來(lái)等一等、想一想，做出自我狀態(tài)的調整，而不會(huì )在虧損的時(shí)候做出持續下注的這種行動(dòng)。相對來(lái)說(shuō)，當產(chǎn)生盈利的時(shí)候擴大下注，因為前期已經(jīng)保住了盈利，再擴大下注至少可以保證本金的底限。
不管是企業(yè)還是個(gè)人有時(shí)候也是這樣，比如我的一個(gè)好朋友做運輸的生意，因為需要很多的資金周轉，向我來(lái)借錢(qián)，我非常愿意幫他，但是我要反復跟他核實(shí)，這個(gè)生意需要借資金來(lái)擴大運量的規模，那么前期的利潤是否已經(jīng)穩定，就是既有的業(yè)務(wù)范圍是否穩定，如果原有的業(yè)務(wù)穩定了，已經(jīng)產(chǎn)生了穩定的現金流，現在希望跟時(shí)間賽跑擴大運營(yíng)能力、增加新的業(yè)務(wù)，因此需要貸款，那么我可以支持你。如果前期的運營(yíng)還不穩定，還在虧損的狀態(tài)下，還要擴大投資來(lái)追加投入資金，也許市場(chǎng)好轉以后會(huì )掙到錢(qián)，但是也可能把你推進(jìn)背不起債務(wù)的深淵。在這方面，人不僅要賺錢(qián)，而且要考慮輸得起，既承擔風(fēng)險又考慮市場(chǎng)的不確定性，這就是索羅斯和這些長(cháng)期成功的投資者的秘訣。巴菲特其實(shí)也有對風(fēng)險的擔當，但他比索羅斯更加謹慎，據說(shuō)他的曾祖父就一直強調他們家族的經(jīng)商傳統：“你不要奢望賺得很多。但我希望到了春天時(shí)，你的生意能更景氣些。如果不行的話(huà)，你應該及時(shí)抽身，把欠債償清，維護你的信譽(yù)，這比金錢(qián)重要得多?！?/p>
回到賭博上，我還知道一個(gè)朋友的故事，這個(gè)朋友有個(gè)不好的習慣就是賭博，但是據他講，他長(cháng)期的賭博不僅沒(méi)有傷害家庭的幸福，而且還通過(guò)賭博結交了很多的朋友，在他看來(lái)賭博可以于怡情養性，并沒(méi)有多大的壞處，人是可以賭博的。那么他的竅門(mén)是什么呢？我后來(lái)知道，他每個(gè)禮拜基本上都要賭博一次，但是他給自己下了幾條紀律，每次賭博前就告訴對方：第一，我今天身上帶了一萬(wàn)塊錢(qián)，不管輸贏(yíng)多少，晚上十二點(diǎn)前必須回家。到了時(shí)間，因為有言在先，大家別說(shuō)我贏(yíng)了錢(qián)就跑或者影響大家的興致；第二點(diǎn)，我身上只帶一萬(wàn)塊錢(qián)，如果全輸了就當我請大家吃飯了，輸完了也就走了，一萬(wàn)塊錢(qián)我可以自己把握，超過(guò)的資金由我太太來(lái)把握，大家別說(shuō)我輸不起。他給自己定了這兩條紀律以后，每個(gè)禮拜都去賭錢(qián)，結果反而結交了很多朋友，大家都覺(jué)得這個(gè)人很玩得起，又不是那種貪婪或者無(wú)節制的賭徒，他的事業(yè)也比較成功。
我并不是推薦大家去賭博，但是我們從賭博中應該看到：在這種高風(fēng)險的領(lǐng)域，人更要養成自己自省的習慣，并且培養自己的投資紀律。像我那位可以控制自己賭博的朋友如果去炒股，我相信他也一定會(huì )取得成功。
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