公募基金是受政府主管部門(mén)監管的，向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴格監管下，有著(zhù)信息披露。利潤分配，運行限制等行業(yè)規范。例如目前國內證券市場(chǎng)上的封閉式基金屬于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它們的健康發(fā)展對金融市場(chǎng)的發(fā)展都有至關(guān)重要的意義。然而目前得到法律認可的只有公募基金，市場(chǎng)的需要遠遠得不到滿(mǎn)足。

 公募發(fā)行有利之處：

　?。?）以眾多投資者為發(fā)行對象；　?。?）籌集潛力大；　?。?）投資者范圍大（不特定對象的投資者）；　?。?）可申請在交易所上市（如封閉式）；　?。?）信息披露公開(kāi)透明。

 公募基金與私募基金

　　如果將私募基金與公募基金作個(gè)對比的話(huà)，公募基金的合理之處，私募基金基本上都具備，而公募基金的缺陷，私募基金往往還能克服。公募基金的特點(diǎn)是四權分立、信息透明、風(fēng)險分擔，但實(shí)際上這些優(yōu)點(diǎn)是打折扣的?；鸪钟腥藚⒓踊鸫髸?huì )成本很高，基金發(fā)起人實(shí)際上控制了基金大會(huì )和基金經(jīng)理等相關(guān)人員的任命，這使公募基金的四權分立實(shí)際上只有三權分立。公募基金的信息披露是半個(gè)月公布一次投資組合，信息是滯后的，而私募基金的出資人可以隨時(shí)隨地了解到基金運作情況。對于風(fēng)險，公募基金發(fā)起人實(shí)際上分擔得很少，而私募基金呢，保底合約下的風(fēng)險完全由管理人承擔，分成合約及保底加分成合約下的風(fēng)險，管理人也是與出資人一起分擔的。　　目前的公募基金是最透明、最規范的基金。公募基金對基金管理公司的資格有嚴格的規定，對基金資產(chǎn)的托管人也有嚴格的規定，基金托管人在中國實(shí)際上就是銀行，因為它的注冊資本必須達到80億元。封閉式公募基金每周還要公布一次資產(chǎn)凈值，每季度還要公布投資組合。公募基金因為在光天化日之下，所以還要受到監管部門(mén)的嚴格監管。所以，一般公募基金的資產(chǎn)安全性在一般人看來(lái)更安全，也容易接受。　　規模的問(wèn)題，私募基金比較小，公募基金比較大。公募基金是透明的，業(yè)績(jì)每周每個(gè)月都會(huì )公布，私募基金沒(méi)有公開(kāi)審計和披露，所以一般人很難知道。就像存銀行，銀行給的利息好，申購資金極增，所以公募很容易做大。而私募即使他說(shuō)自己做得好，你很難相信，而且他的門(mén)檻高，所以公募基金是一個(gè)狠角色，私募基金很難做到。巴菲特他曾經(jīng)投資公司，他找他的姨媽、牙醫來(lái)投資，他一直做，從1956年做到1965年，大概做了10年才做了260萬(wàn)美元，而他每年增長(cháng)30%，他做到了20億人民幣。彼德離奇的基金他只有2000萬(wàn)美金，而且拿到手之后，1976年到1989年13年翻了29倍，他的增值數是0.2億一下子增到140億。就是說(shuō)，你要做規模大的肯定公募基金快，而私募基金體力就不行。　　大有大的好處，大有大的壞處，大的就像大象就跑得慢了，矮的就跑得快了。那么公募基金壓力不那么頻繁，不像股價(jià)那么頻繁。那么私募基金沒(méi)有的短期業(yè)績(jì)排名的壓力，那么這個(gè)壓力不要想壓力非常大。巴菲特74、75還在做投資，他告訴大家，“我是很健康，還可以繼續做，”而彼德林奇40多歲就退休了，因為壓力太大了，做不了了。所以做私募基金的經(jīng)理沒(méi)有做到很大的，而做公募基金的是可以做很久的。私募基金是短期的，因為它的壓力更大，你必須比公募做得更好，人家才會(huì )轉到你私募這邊。而且美國私募是合法化的，私募是合法的，而在中國私募沒(méi)有合法化，像你必須比公募基金做得多，才可以吸引客戶(hù)。　　私募基金的缺點(diǎn)正是公募基金的優(yōu)點(diǎn)，而私募基金的優(yōu)點(diǎn)恰恰是公募基金的缺點(diǎn)。私募基金是在市場(chǎng)機制下的產(chǎn)物，因此它的運作機制就很靈活，一切就是要為出資者賺錢(qián)，否則它就不可能生存下去。

 我國公募基金的發(fā)展概況：

　　我國基金業(yè)發(fā)展8年來(lái)，基金市場(chǎng)份額呈現階梯型增長(cháng)態(tài)勢：　　第一階段是1998年到2000年，由于市場(chǎng)品種僅限于封閉式基金，基金規模很小，三年的基金份額分別為100億、510億、610億。　　第二階段是2001年，由于引入了開(kāi)放式基金，基金規模有所擴大，達到809億。　　第三階段是2002年至2003年，基金規模高速增長(cháng)，2003年擴張規模達到了頂峰，其1633億的市場(chǎng)規模比2002年增加了一倍多。2004年至今由于市場(chǎng)調整等因素的影響，基金發(fā)行規模波動(dòng)發(fā)展。截至2005年10月20日，我國基金市場(chǎng)上共有封閉式基金54只，開(kāi)放式基金159只，基金份額已達3200億。

 當前我國公募基金存在的問(wèn)題：

　　公募基金由于流動(dòng)性風(fēng)險高，投資品種受局限，基金產(chǎn)品缺乏創(chuàng )新。近兩年基金市場(chǎng)上在多元化方向發(fā)展上已經(jīng)做出了大膽的探索。　　一方面，基金業(yè)的高速發(fā)展及政策面的放寬鼓勵了基金產(chǎn)品的創(chuàng )新，各基金公司競相推出新產(chǎn)品以吸引投資者注意，從銷(xiāo)售情況看，投資者對于基金創(chuàng )新的認同也明顯高于缺乏創(chuàng )新的基金產(chǎn)品；　　另一方面，由于諸如社?；?/a>等機構投資者以及個(gè)人投資者對于安全性和風(fēng)險性的要求，低風(fēng)險產(chǎn)品受到了普遍青睞，促使基金公司注重了對于保本基金、貨幣市場(chǎng)基金等類(lèi)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。但是相對于國外成熟的基金市場(chǎng)，中國的基金市場(chǎng)仍存在著(zhù)基金持股雷同、新募基金的特色不夠鮮明、品種不夠豐富等問(wèn)題。

 公募基金人才之殤

怪象一

　　職業(yè)生涯大多不過(guò)3年熊市離職格外多　　基金經(jīng)理的離職在今年無(wú)疑格外引人注目。據銀河證券基金研究中心統計，今年上半年，一共有136只基金的基金經(jīng)理發(fā)生了變化，至少30家基金公司的71人次離任。截至目前，有記錄的615名基金經(jīng)理中，有232名現已不再擔任基金經(jīng)理。　　離任的不僅僅是基金經(jīng)理，還有基金公司高管。僅6月份，就有10家基金公司發(fā)布了高管變更公告，涉及高管16名。若把目光延長(cháng)到2008年以來(lái)，另有中歐、東吳、南方等5家基金公司發(fā)布了涉及公司總經(jīng)理、督察長(cháng)等高管的變更公告。　　高頻率離任及跳槽的背后，是基金經(jīng)理任職周期的“三年之癢”。有統計顯示，十年來(lái)，歷史上基金經(jīng)理總人數611人，任期在3年以?xún)鹊?23人，也就是說(shuō)，近7成基金經(jīng)理的公募生涯不超過(guò)三年。　　目前基金經(jīng)理中，基金經(jīng)理崗位從業(yè)年限在5年以上的僅有長(cháng)盛、國泰、嘉實(shí)等21家基金公司旗下29名基金經(jīng)理；而其中從業(yè)年限超過(guò)7年的則只有華夏、華安、富國等7家基金公司旗下7名基金經(jīng)理。　　華夏大盤(pán)基金經(jīng)理王亞偉、匯豐晉信龍騰基金經(jīng)理林彤彤、華安宏利與安順兩只基金的基金經(jīng)理尚志民，分別以基金經(jīng)理崗位工作年限10.06年、9.91年、8.95年成為服務(wù)年限前三位的基金經(jīng)理，而服務(wù)10年以上的只有王亞偉。

怪象二

　　業(yè)界牛人掛冠而去80后嫩肩挑大梁　　在基金經(jīng)理離職潮及高管變動(dòng)的背后，凸現的是業(yè)界精英的流失。　　6月，素有基金經(jīng)理教父之稱(chēng)的易方達投資總監江作良金盆洗手，退出公募基金行業(yè)。江作良的離去一度引發(fā)業(yè)內人士良多感慨。作為易方達基金公司“元老”級人物之一，江作良曾參與易方達基金公司的籌建，歷任易方達旗下基金科匯、易方達平穩增長(cháng)的基金經(jīng)理、投資管理部總經(jīng)理、投資總監、副總裁。　　在江作良之前，基金業(yè)內已有多名“重量級”人物發(fā)生了變動(dòng)。5月23日，南方基金公告顯示，公司副總經(jīng)理許小松辭職。而年初，南方基金另一位副總經(jīng)理鄧召明也公告離職。　　一邊是業(yè)界精英的撤離，一邊是基金經(jīng)理資歷的普遍降低。銀河證券基金研究中心分析師李薇在其新近發(fā)布的一份研究報告中表示，現任基金經(jīng)理以“新手”居多，383名基金經(jīng)理中有115人崗位從業(yè)經(jīng)歷不足1年，比例將近1/3。所有在任的基金經(jīng)理平均任職時(shí)間僅僅為485天，剛好一年多，而一輪經(jīng)濟周期的最短時(shí)限也在5年之上。　　更令人擔憂(yōu)的是，這些倉促上陣的基金經(jīng)理中，竟然不乏80后的身影。這些基金經(jīng)理被業(yè)界毫不客氣地冠之以“菜鳥(niǎo)”頭銜。而恰恰就是這些“菜鳥(niǎo)”，管理著(zhù)動(dòng)輒數十億、數百億的基金資產(chǎn)。

怪象三

　　熊市不期而至“青年才俊”多摔跤　　“我們的資產(chǎn)還安全嗎？”在市場(chǎng)震蕩加劇的時(shí)代，面對越來(lái)越多的“菜鳥(niǎo)”經(jīng)理掌控公募基金，基民未免擔憂(yōu)，業(yè)績(jì)能否獲得保障。　　擔憂(yōu)并非杞人憂(yōu)天，銀河證券基金研究中心的數據表明，在今年以來(lái)風(fēng)險加大的市場(chǎng)環(huán)境下，32只現任基金經(jīng)理在任時(shí)間超過(guò)3年的股票基金，業(yè)績(jì)較同類(lèi)基金平均業(yè)績(jì)高出約20%。相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗在5年以上的基金經(jīng)理所轄的基金業(yè)績(jì)波動(dòng)風(fēng)險較小，8年以上的基金經(jīng)理所轄的基金超額收益表現則更為穩定。　　銀河證券分析師李薇指出，從目前的情況來(lái)看，公募基金的基金經(jīng)理人才流失呈現加速狀態(tài)，投資者在投資基金時(shí)應高度關(guān)注基金經(jīng)理因素的影響。李薇稱(chēng)，雖然基金經(jīng)理變動(dòng)對基金業(yè)績(jì)會(huì )產(chǎn)生一定的不確定性風(fēng)險，但是盲目地跟隨明星基金經(jīng)理，頻繁轉換基金品種并非明智的投資選擇。事實(shí)上，以今年以來(lái)的數據來(lái)看，對于基金而言，基金經(jīng)理的持續任職對于基金的穩定業(yè)績(jì)表現而言更為重要。　　因此，投資者在選擇基金考慮基金經(jīng)理因素影響時(shí)，不妨多傾向于對團隊穩定性的考慮，可以回避部分基金經(jīng)理變更頻繁或近期出現劇烈變動(dòng)的投資品種，更多地傾向投資相對穩定的品種。