今天市場(chǎng)比較分化，銀行、地產(chǎn)、周期股漲的不錯，消費、醫藥開(kāi)始調整，我估計有很大程度，是因為一季報披露后大家開(kāi)始向靈魂發(fā)問(wèn)了：銀行賺的錢(qián)是不是錢(qián)？跟白酒賺的錢(qián)是不是一樣的？
昨天分析完順豐之后很多人在留言區問(wèn)起先導智能，這是一個(gè)走了A型走勢的鋰電設備公司，從30幾塊漲到60塊眼看著(zhù)又跌回了30塊，確實(shí)比較糟心，這公司我們跟蹤了好幾年，剛好何老師帶著(zhù)我們內部討論過(guò)，我摘錄一些筆記跟大家分析下。
前天這家公司一口氣出了48個(gè)公告，我們逐一看了，主要是三類(lèi)，第一類(lèi)是講業(yè)績(jì)的，披露年報和一季報，第二類(lèi)是增發(fā)公告，第三類(lèi)是資產(chǎn)剝離的公告。
業(yè)績(jì)公告沒(méi)有什么新意，因為長(cháng)期在跟蹤，披露的業(yè)績(jì)基本都在我們的預期內，一季度盈利9400萬(wàn)，同比下降51%，畢竟受了疫情影響，也不算特別差。
我們內部看這個(gè)公司就是關(guān)注三個(gè)指標：訂單、毛利率和研發(fā)。
今年一季度到手訂單是52億，非常不錯，去年全年的毛利率是40%左右，超過(guò)了2018年，依然不錯，最后去年的研發(fā)費用達到了5.3億，相比2018年增長(cháng)了90%，還是不錯，所以得出結論，公司這三個(gè)指標沒(méi)有異常，整體還是健康的。
然后是增發(fā)公告，先導智能這次打算定增25億，這點(diǎn)會(huì )引起長(cháng)期投資者的不滿(mǎn)，畢竟賬上有22億的貨幣資金，扣掉負債之后還有10個(gè)億，這么有錢(qián)為啥還要融資？畢竟定增不是白白拿錢(qián)，是會(huì )攤薄原有股東的權益的，看不懂的人可能就會(huì )選擇砸盤(pán)。
最后是資產(chǎn)剝離的公告，公司宣布要剝離非鋰電設備業(yè)務(wù)，以后打算聚焦主業(yè)，聽(tīng)起來(lái)是好事，但畢竟是變賣(mài)資產(chǎn)，市場(chǎng)不一定會(huì )給樂(lè )觀(guān)的預期。
這兩天公司跌了10%，不少人開(kāi)始擔心，簡(jiǎn)單說(shuō)下我們的結論吧：公司的基本面還是不錯的，業(yè)務(wù)健康，股價(jià)這幾年是標準的長(cháng)牛走勢，但是過(guò)去幾年市場(chǎng)給的估值比較高，對它的業(yè)績(jì)預期也比較高，今年是多事之秋，如果保守一點(diǎn)，給它25倍的估值，那它在250億左右是非常安全的，當然不一定能跌到這個(gè)數，現在還有300億市值。
昨天在留言區提了一句何老師，很多人新讀者問(wèn)他的公眾號，我下面貼個(gè)二維碼，何老師是國內最早一批CFA，基本面分析的功力深厚，經(jīng)常在公眾號里跟大家拆解行業(yè)和公司，娓娓道來(lái)深入淺出，非常有參考價(jià)值，最近他做的專(zhuān)題是“財務(wù)排雷股池”和“年報解讀”，長(cháng)按二維碼即可關(guān)注。
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1. 永輝超市發(fā)布一季報，受益于線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道融合以及供應鏈倉儲物流優(yōu)勢，一季度實(shí)現營(yíng)收292.57億元，同比增長(cháng)31.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.68億元，同比增長(cháng)39.47%，業(yè)績(jì)非常靚麗。
2. 華誼兄弟漲停，公司披露了定增公告，擬以2.78元/股非公開(kāi)發(fā)行合計不超過(guò)8.24億股，募集資金總額不超過(guò)22.9億元。
本次定增引入的戰投方陣容豪華，有阿里影業(yè)、騰訊、陽(yáng)光人壽、象山大成天下、復星系旗下的豫園股份等等。2018年華誼兄弟虧損10.9億元，去年虧損近40億元，如果今年接著(zhù)虧損的話(huà)，那公司就要退市了。所以肯定會(huì )有些動(dòng)作。
3. 有消息人士透露，京東目前正在安排赴港上市事宜，并且已經(jīng)向港交所提交了上市文件。目前由美銀美林、瑞銀為主承銷(xiāo)商，繼阿里回港股之后，京東也要回來(lái)了。
4. 伊利股份暴跌6.78%，放量成交超54億元。公司昨晚發(fā)布了年報和一季報，去年實(shí)現凈利潤69.33億元，同比增長(cháng)7.67%。然而一季報嚴重不及預期，一季度實(shí)現營(yíng)收205億，同比降10.98%，凈利潤僅11.43億，同比大降49.78%。
講道理多喝牛奶能提高免疫力，但中國人好像真沒(méi)有喝牛奶的習慣。
5. 深圳再出手整治樓市，光明區住建局對區域內的四個(gè)熱點(diǎn)樓盤(pán)口頭傳達了6.3萬(wàn)元/平方米“指導價(jià)”。主管部門(mén)還向各大房地產(chǎn)中介機構傳達一個(gè)要求：下架高價(jià)房源。
我覺(jué)得這種指導沒(méi)啥用。。二手房都是買(mǎi)賣(mài)自負，公民財產(chǎn)神圣不可侵犯，哪能隨你指導呢。。
6. 游族網(wǎng)絡(luò )非常搞笑，2月底發(fā)的業(yè)績(jì)快報預計凈利潤為5.5億，昨晚又發(fā)布了業(yè)績(jì)修正和致歉公告，實(shí)際的凈利潤只有2.56億元，這才兩個(gè)月功夫，直接少了三個(gè)億，看來(lái)這兩個(gè)月對自己是有了更深刻的認識啊。。。
今天的一字板跌停是活該，游戲股到底還是不牢靠。
7. 招商銀行4月29日晚披露一季報，2020年第一季度公司實(shí)現營(yíng)業(yè)凈收入763.72億元，同比增長(cháng)11.08%；凈利潤277.95億元，同比增長(cháng)10.12%。我又要問(wèn)了：銀行賺的錢(qián)是不是錢(qián)？跟白酒賺的錢(qián)是不是一樣的？
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市場(chǎng)估值全景圖：
（舉例：若上證50當前PE為10倍，歷史最高PE為20倍，則百分位為50%)
中長(cháng)線(xiàn)組合：新能車(chē)（ETF）、云計算（服務(wù)器、應用）、基建（地產(chǎn)、水泥）、化工。
維持組合不變，這個(gè)位置建議倉位重一些。短期波動(dòng)很大程度上是噪音，不要試圖搞清楚每根日線(xiàn)背后的故事。
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