12月16日，茅臺集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)李保芳在醬香酒大會(huì )上“官宣”：以目前情況，茅臺實(shí)現“千億”已無(wú)懸念，我今天告訴大家今年的銷(xiāo)售總量是1003億，也可以多一點(diǎn)，我們（茅臺集團）將順利摘下這顆桃子，提前一年完成“十三五”規劃目標；
12月18日，五糧液集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)李曙光在五糧液第二十三屆1218共商共建共享大會(huì )上表示，2019年五糧液集團實(shí)現了穩中有進(jìn)的新發(fā)展，集團銷(xiāo)售收入歷史性跨越千億已成定局。有券商透露，其實(shí)早在前一天的1217投資者交流會(huì )上已有千億定局的消息；
從2018年7月4日的雙李會(huì )面定下“千億之約”：茅臺與五糧液是近鄰、是朋友、是兄弟，要為行業(yè)做榜樣，雙方將攜手并進(jìn)，在2019年共創(chuàng )行業(yè)“雙千億”，共創(chuàng )中國白酒新時(shí)代，到2019年年底的雙方的“默契”官宣超千億目標的順利完成，這是中國酒行業(yè)具有里程碑意義的大事，也是絕對的高光時(shí)刻！
千億版圖下的“雙李”印記
從一年前的“千億之約”到默契官宣，兩位千億巨輪的掌舵人有著(zhù)很多偶然的“巧合”：
例如在進(jìn)入酒企之前，都曾就任于省經(jīng)信委，一個(gè)是貴州省經(jīng)濟與信息化委員會(huì )黨組書(shū)記、主任，一個(gè)是四川省經(jīng)濟和信息化委員會(huì )副主任；
例如二者其實(shí)全面執掌企業(yè)時(shí)間都不長(cháng)，可謂兩大酒企集團新帥，李曙光要“早一點(diǎn)”在2017年3月23日上任，而李保芳則是在2018年5月7日正式全面執掌茅臺集團：
例如二者都是集團跨越千億的見(jiàn)證者與掌舵者，例如二人因為所處企業(yè)代表著(zhù)行業(yè)龍頭，連同清香龍頭汾酒集團董事長(cháng)李秋喜被業(yè)內稱(chēng)為“三李”……
從去年7月的雙雄會(huì )到現在，盡管兩大龍頭都在暗暗較勁沖千億，但是行業(yè)也多了一些惺惺相惜的“溫情”，例如在12月17日茅臺醬香酒經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì )結束后，因為其經(jīng)銷(xiāo)商也有許多同時(shí)代理五糧液集團產(chǎn)品的，所以特別安排了專(zhuān)車(chē)從茅臺到宜賓；例如五糧液聽(tīng)說(shuō)茅臺過(guò)千億也在投資者交流會(huì )上表示祝賀，并指出“兩家酒企都在為中國酒業(yè)、中國經(jīng)濟做出巨大貢獻”；例如昨天刷屏的一份賀信，茅臺集團李保芳、李靜仁署名表示出愿站在新的起點(diǎn)，與五糧液同心攜手再前行。
回顧來(lái)看，茅臺集團在李保芳的帶領(lǐng)下，酒業(yè)蓬勃發(fā)展，不但出現了“茅臺酒與醬香系列酒”的雙輪驅動(dòng)，更形成了習酒、技開(kāi)、保健、葡萄酒等強大的“第三陣營(yíng)”，可謂垂之深；而五糧液集團在李曙光的帶領(lǐng)下，主業(yè)收入連續三年“100億遞增”，更通過(guò)數字化戰略構建起五糧液戰略發(fā)展的新動(dòng)能，第八代五糧液上新實(shí)現品牌價(jià)值的強復興。
集團千億，誰(shuí)的含金量更高？
同樣是集團千億，茅五千億內核的側重或者說(shuō)業(yè)務(wù)構成是不一樣的，二者官方的表述是這樣的：
茅臺集團以貴州茅臺酒股份有限公司為核心企業(yè)，涉足產(chǎn)業(yè)包括白酒、保健酒、葡萄酒、金融、文化旅游、教育、酒店、房地產(chǎn)及白酒上下游等；
四川省宜賓五糧液集團有限公司是以酒業(yè)為核心主業(yè)，以大機械、大金融、大物流、大包裝、大健康多元發(fā)展的特大型國有企業(yè)集團；
從實(shí)際主業(yè)構成與占比來(lái)看：茅臺集團在酒業(yè)垂直領(lǐng)域顯然要扎得更深，而五糧液集團在全產(chǎn)業(yè)鏈布局顯然要布局得更廣。具體到算一筆賬可能更清楚：
茅臺集團精耕酒業(yè)這個(gè)主業(yè)，占比高達94%以上。從官方年初的公告來(lái)看，2019年股份公司目標是同比增長(cháng)14%，即實(shí)現855億營(yíng)收。從實(shí)際表現來(lái)看業(yè)績(jì)增量不大，那么大致測算：
千億產(chǎn)業(yè)中，茅臺股份（茅臺酒+醬香系列酒）850億，習酒80億，技開(kāi)公司、保健酒公司和葡萄酒公司加起來(lái)保守有30多億，其他產(chǎn)業(yè)其實(shí)相對“邊緣”，無(wú)論是酒店還是機場(chǎng)，而之前茅臺集團企業(yè)網(wǎng)站曾顯示，其金融板塊在2017年一度收入28億多元，算是非酒業(yè)務(wù)中相對出色的。
放在五糧液集團方面，隨著(zhù)五糧液股份代表的酒業(yè)“主業(yè)”每年百億的遞增，酒業(yè)占比已經(jīng)逐漸從過(guò)去的“四六開(kāi)”逼近“五五開(kāi)”，逐漸擔負起推動(dòng)集團持續發(fā)展的大引擎，而回顧來(lái)看，五糧液集團從2016年開(kāi)始這幾年業(yè)績(jì)年度遞增“100億+”，這與股份的強發(fā)展密不可分。同樣算筆賬：
千億產(chǎn)業(yè)中：酒業(yè)500多億，其他500多億（普什200億，安吉物流、海大橡膠各50億……）
此外在李曙光“做優(yōu)多元”的思路下，五糧液集團全產(chǎn)業(yè)布局非常完善，集團方面除了保健酒公司和生態(tài)釀酒公司與“酒業(yè)”相關(guān)，其他的從公司的名稱(chēng)也可以看出：普什側重“機械制造”和“高分子材料及深加工”，麗彩主做包裝設計，環(huán)球聚焦包材生產(chǎn)，還有物流、輪胎、制衣等，可以說(shuō)五糧液集團圍繞著(zhù)酒的生產(chǎn)環(huán)節幾乎形成了商業(yè)性的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。不要小看這種閉環(huán)，對五糧液這種“白酒大王”的規模來(lái)講，這就是最大的競爭優(yōu)勢，不僅僅是成本，尤其還保證了供應的穩定性。
同時(shí)這些非酒業(yè)務(wù)“很強”，以普什集團為例2018年實(shí)現銷(xiāo)售收入207.5億元人民幣，實(shí)現利稅近14.5億元；還有安吉物流集團，有數據顯示該集團銷(xiāo)售收入55億元；還有海大橡膠其規劃的2020年銷(xiāo)售是突破60億元。這些五糧液集團的非酒業(yè)務(wù)單元顯然從規模上可以PK茅臺集團的許多酒業(yè)子公司了。
同時(shí)這些非酒業(yè)務(wù)“很強”，以普什集團為例2018年實(shí)現銷(xiāo)售收入207.5億元人民幣，實(shí)現利稅近14.5億元；還有安吉物流集團，有數據顯示該集團銷(xiāo)售收入55億元；還有海大橡膠其規劃的2020年銷(xiāo)售是突破60億元。這些五糧液集團的非酒業(yè)務(wù)單元顯然從規模上可以PK茅臺集團的許多酒業(yè)子公司了。
股份千億，誰(shuí)的發(fā)展后勁更足？
談到后勁，一方面股份公司作為兩大集團的核心上市部分，相對含金量與可信度更高；另一方面也是兩大集團主業(yè)“酒業(yè)”的核心構成部分，因此探討股份的千億，實(shí)際上探討的是“后千億”時(shí)代的路徑問(wèn)題。
這個(gè)方面五糧液因為12.18大會(huì )時(shí)間上更早，我們能獲得一些大致的思路：2020年，五糧液的工作總基調是深化“補短板、拉長(cháng)板、升級新動(dòng)能”戰略部署，以?xún)r(jià)格的持續穩定提升為核心，強化品質(zhì)、強化管控、強化數字化轉型。后千億時(shí)代五糧液將“繼續爭創(chuàng )世界五百強企業(yè)”作為發(fā)展目標，加強品牌體系建設、現代營(yíng)銷(xiāo)體系建設、物流體系建設、信息化管理建設，推動(dòng)穩健持續向好增長(cháng)。
而茅臺對于2020年更加詳盡的規劃要等到月底的經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì )才能看見(jiàn)更多，之前的總定調是“基礎建設年”，核心原因是茅臺在長(cháng)期高速發(fā)展的情況下，需要沉下心來(lái)理性、冷靜地思考未來(lái)；同時(shí)面對高速增長(cháng)帶來(lái)的不適應、不協(xié)調現象逐漸顯現，需要解決一些突出問(wèn)題；并且構建起現代化的企業(yè)管理制度，進(jìn)一步提高全體茅臺人的危機意識。
就從上市公司的業(yè)績(jì)發(fā)展角度，站在2020年乃至更加長(cháng)遠的戰略目光下來(lái)看：
1、短期內茅臺股份受益于未來(lái)幾年產(chǎn)能擴張，茅臺酒和醬香系列酒有望在2025年均實(shí)現5.6萬(wàn)噸產(chǎn)能，同時(shí)習酒目前3萬(wàn)噸的產(chǎn)能同樣有希望迎來(lái)接近翻倍，如果保持基本價(jià)格問(wèn)題按照當前水平的話(huà)，光是市場(chǎng)投放量的翻倍就能在十四五計劃使得茅臺業(yè)績(jì)再出一個(gè)“準千億”規模。
從具體2020年來(lái)看，目前系列酒已經(jīng)明確“3萬(wàn)噸100億”的業(yè)績(jì)目標穩定，顯然業(yè)績(jì)增長(cháng)的更大壓力落到了茅臺酒身上，顯然在2015年產(chǎn)能基本還是在3萬(wàn)噸的大盤(pán)穩定的基礎上，顯然總量不可能擴大，業(yè)績(jì)增長(cháng)只有三條路：
一是提價(jià)，
二是通過(guò)產(chǎn)品的結構化升級；
三是經(jīng)銷(xiāo)資源的再分配，2019年投放量3.1萬(wàn)噸進(jìn)入傳統經(jīng)銷(xiāo)商渠道只有1.7萬(wàn)噸，剩下的1.4萬(wàn)噸進(jìn)入廠(chǎng)家直營(yíng)直銷(xiāo)和大型商超，實(shí)時(shí)顯示包括天貓、蘇寧等頭部電商平臺和物美、華潤等直面消費者的社會(huì )化渠道，這種重新分配是穩價(jià)前提下業(yè)績(jì)變量的關(guān)鍵。而2020年會(huì )如何，還需在茅臺酒經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì )上揭分曉。
2、五糧液股份方面，在堅守品牌與品質(zhì)的基礎上，在產(chǎn)品體系方面尤其值得關(guān)注：為了適應消費升級的新需求，深化建設“1+3”產(chǎn)品體系建設：“1”就是核心大單品：第八代經(jīng)典五糧液，“3”分別是超高端五糧液——501五糧液（明池、清池）、80版經(jīng)典五糧液、39度經(jīng)典五糧液。結合第八代經(jīng)典五糧液的投放周期，501五糧液預計新年前后正式投放。
顯而易見(jiàn)，一方面出廠(chǎng)價(jià)889元相對更高的第八代普五全面投入市場(chǎng)，這相對2019年整體配額為15000噸與第七代并行的情況相比，提供了更多的業(yè)績(jì)保障與提價(jià)紅利；另一方面高端品種帶來(lái)結構化的業(yè)績(jì)增量。
3、站在更長(cháng)遠的維度：
茅臺產(chǎn)能是有“天花板”的，這源自茅臺鎮7.5萬(wàn)平方公里的環(huán)境承載，源自“出了茅臺鎮，釀不出正宗茅臺酒”的稀缺產(chǎn)區壁壘，因此從更長(cháng)遠的維度在于在產(chǎn)能可見(jiàn)的天花板的前提下，量的擴張路線(xiàn)是有瓶頸的，只能通過(guò)結構做文章，但是茅臺的價(jià)格結構同樣是有瓶頸的，這是更長(cháng)遠維度擺在茅臺人面前的一個(gè)難題。
而五糧液的生產(chǎn)局限在于時(shí)間，但是從目前市場(chǎng)需要和未來(lái)高端酒的發(fā)展開(kāi)看，是不存在后勁不足的。與醬香型白酒不同，濃香型白酒講究“千年老窖萬(wàn)年糟”，由于獨特的釀造工藝，濃香型白酒品質(zhì)的高低，取決于窖池；而窖池的窖齡，極大程度上決定了優(yōu)質(zhì)酒的出酒率。行業(yè)內有這樣一種看法：20年以?xún)鹊男陆岩话愠霾涣藘?yōu)質(zhì)酒，20-50年的可以生產(chǎn)5%-10%的優(yōu)質(zhì)酒，50年以上乃至更老的窖池才能產(chǎn)出20%-30%的優(yōu)質(zhì)酒。
這一點(diǎn)五糧液在上個(gè)世紀六十年代擴建的基礎上，先后進(jìn)行了多次大規模擴產(chǎn)，使五糧液早在上個(gè)世紀末就具備了年產(chǎn)20萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力與40萬(wàn)噸原酒儲存能力。雖然由于伴隨五糧液基酒產(chǎn)生的大量系列酒無(wú)法及時(shí)消化，數萬(wàn)噸產(chǎn)能一直未能釋放，但是這批窖池數十年來(lái)的積淀，為未來(lái)五糧液增加高端酒市場(chǎng)供給奠定了最堅實(shí)的基礎。
產(chǎn)業(yè)千億，酒業(yè)格局來(lái)到新階段？
在剛剛結束的茅臺醬香酒公司年度經(jīng)銷(xiāo)商會(huì )上，李保芳曾表示：2019年是一個(gè)極具標志性和里程碑的年份。在酒說(shuō)（微信號酒說(shuō)）看來(lái)，這里并不單指茅臺醬香酒的百億，更重要的是集團千億的目標達成，以及這背后所帶來(lái)的的產(chǎn)業(yè)格局變遷。
從一個(gè)數據來(lái)看：2018年規模以上企業(yè)累計完成銷(xiāo)售收入8122.74億元，其中白酒銷(xiāo)售收入5363.8億元。
在2019年之前，酒類(lèi)行業(yè)從未出現過(guò)千億體量的企業(yè)，而在這一年茅、五兩大酒業(yè)集團同時(shí)撞線(xiàn)千億，不敢說(shuō)后無(wú)來(lái)者，但前無(wú)古人毋庸置疑！從產(chǎn)業(yè)整體和兩大酒業(yè)集團的數字對比足可以看出集中化趨勢愈發(fā)凸顯。
從產(chǎn)業(yè)內部來(lái)看，當兩大集團破千億，更加拉開(kāi)了與其他企業(yè)的距離，在這種條件下，后來(lái)者如何追趕？中小企業(yè)如何自處？
尤其是近兩年，酒類(lèi)消費中“量”的天花板已經(jīng)出現，酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)很難再通過(guò)擴量式發(fā)展讓眾多企業(yè)共分蛋糕，擠壓式增長(cháng)、結構調整真正成為企業(yè)發(fā)展的主要路徑。甚至在未來(lái)，擁有強大資金實(shí)力的酒業(yè)或將用資本并購手段使企業(yè)獲得發(fā)展，從而客觀(guān)上加快了行業(yè)的整合速度。
如此可見(jiàn)，千億酒業(yè)集團的出現，不但是產(chǎn)業(yè)集中化的重要信號，或許也將成為寡頭競爭時(shí)代出現的里程碑式事件。
突入千億，茅五距離“偉大”還有多遠？
當茅臺集團、五糧液集團紛紛突破千億規模，他們距離“偉大的企業(yè)”還有多遠？對于這個(gè)問(wèn)題，不同的人或許有不同答案，但從規模以及影響力層面上，國際酒類(lèi)巨頭帝亞吉歐與保樂(lè )力加將成為茅五加冕“偉大企業(yè)”的強大競爭者。
▲保樂(lè )力加核心產(chǎn)品
從數據來(lái)看，在2018-2019財年，保樂(lè )力加實(shí)現營(yíng)業(yè)收入91.82億歐元(約合人民幣722.28億元），同比增長(cháng)5.3%；從市場(chǎng)影響力和占比來(lái)看歐洲市場(chǎng)為30%，美國市場(chǎng)為27%，亞洲及其他地區占43％，而中國市場(chǎng)的營(yíng)收增幅為21%。
2018-2019財年帝亞吉歐實(shí)現營(yíng)業(yè)收入128.67億英鎊（約合人民幣1095.7億元），同比增長(cháng)5.3%；亞太地區凈銷(xiāo)售額同比增長(cháng)9%，中國市場(chǎng)同比增長(cháng)19%。
對比來(lái)看，由于產(chǎn)品、定位和模式的不同，茅五與洋酒巨頭從國際市場(chǎng)影響力上稍顯遜色，而要想進(jìn)階“偉大”之列，這或許是中國白酒企業(yè)的未來(lái)方向。
正如李保芳曾言：作為白酒業(yè)界的佼佼者要有當仁不讓的使命意識，站在更高層面審視和謀劃，定位全球市場(chǎng)、發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，不斷提升國際競爭力和全球影響力，引領(lǐng)和帶動(dòng)更多的白酒企業(yè)加入進(jìn)來(lái)，在全球范圍內做好中國產(chǎn)品、做響中國品牌、做出中國形象，把“中國酒”在全球的影響力和占有率推上一個(gè)新的臺階，向世界傳遞中華文化與文明。
千億之上，尚有使命。如果茅五兩大集團能在千億聲勢下將白酒真正推向國際市場(chǎng)，或許他們將距離“偉大”更進(jìn)一步。
聯(lián)系客服
