高景氣板塊
為什么又是醫藥板塊，首先我們看近期的創(chuàng )業(yè)板綜指，已經(jīng)新高，不知不覺(jué)新高下，權重占比最大的就算醫藥行業(yè)。
技術(shù)走勢不用多說(shuō)，突破新高以后整理后繼續一波趨勢。
在歷經(jīng)5年的政策、產(chǎn)業(yè)及資本共振后，淘汰賽下的醫藥估值體系重塑已經(jīng)完成，硬核資產(chǎn)的高估值將長(cháng)期持續存在。而站在當下的時(shí)點(diǎn)，盡管短期的高持倉盡管尚未完全解決，但在海外疫情持續演繹的大環(huán)境下，醫藥板塊仍然具備確定性比較優(yōu)勢。因此，優(yōu)選高景氣賽道下的高增長(cháng)細分領(lǐng)域，選股若能具備“黃金四季度”屬性更好，重點(diǎn)看好CXO、疫苗、醫療器械領(lǐng)域三大賽道。
高成長(cháng)賽道之疫苗：國外新增確診新冠患者仍處于高位。歐洲目前的病亡人數雖處于相對較低，但多國日增感染人數已恢復到疫情初期以來(lái)未見(jiàn)的水平。北半球天氣漸涼，流感疫苗等生物制品需求增加，提高了市場(chǎng)對醫藥，尤其是疫苗的關(guān)注度。加上醫藥股票回調較多、傳統估值切換時(shí)機等多重因素疊加，未來(lái)醫藥市場(chǎng)或走出共振向上的行情。2019年疫苗管理法出臺后行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)，國產(chǎn)疫苗迎來(lái)產(chǎn)品上市周期，今年公眾健康意識提升帶來(lái)需求爆發(fā)，且行業(yè)壁壘提高，疫苗有望迎來(lái)“量?jì)r(jià)齊升”行情。
領(lǐng)軍者之CXO：創(chuàng )新藥的景氣度將持續支撐 CXO 的景氣度。CXO（即創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)鏈）是創(chuàng )新大潮中不可缺失的重要角色，無(wú)論是在臨床前研發(fā)、臨床注冊還是委托生產(chǎn)上，創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)鏈都發(fā)揮了巨大作用，推動(dòng)創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)加速前進(jìn)。第 23 屆全國臨床腫瘤學(xué)大會(huì )暨2020年CSCO學(xué)術(shù)年會(huì )在北京隆重開(kāi)幕，國內多家藥企將在大會(huì )上公布重點(diǎn)品種的臨床研究進(jìn)展和關(guān)鍵數據，為高漲醫藥創(chuàng )新熱潮再次助力。國家醫保局發(fā)布《國家醫療保障局關(guān)于建立醫藥價(jià)格和招采信用評價(jià)制度的指導意見(jiàn)》促進(jìn)醫藥產(chǎn)品價(jià)格合理回歸，保障創(chuàng )新鼓勵政策的貫徹執行。自主創(chuàng )新越來(lái)越多，研發(fā)優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新藥，來(lái)應對加速進(jìn)入中國市場(chǎng)的外資品種、應對仿制藥市場(chǎng)的變革，將成為國內藥企未來(lái)發(fā)展的主要路徑，中國醫藥行業(yè)將逐步完成產(chǎn)業(yè)升級。集采穩步推進(jìn)，中國醫藥步入創(chuàng )新驅動(dòng)的發(fā)展軌道，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將持續獲得市場(chǎng)追捧。
國產(chǎn)創(chuàng )新藥申報及上市數量
潛力股之醫療器械：受疫情影響，疫情結束后國家有望加強醫療衛生領(lǐng)域的投入，提升社會(huì )應對突發(fā)公共衛生事件的能力，提高基層診療能力建設、加強居家個(gè)人醫用防護水平等。目前該領(lǐng)域的政策環(huán)境與幾年前的藥品類(lèi)似（集采+鼓勵創(chuàng )新+進(jìn)口替代），且大部分可擇期手術(shù)在上半年受到影響，這部分公司切換到明年業(yè)績(jì)會(huì )明顯加速。創(chuàng )新醫療器械大平臺+科創(chuàng )企業(yè)在現價(jià)位上均有機會(huì )，
我國醫藥行業(yè)正處于醫藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的早期，醫療健康需求快速釋放，我們不必要擔心一過(guò)性政策擾動(dòng)對其長(cháng)期確定性影響，另外我們觀(guān)察到醫藥也展現出了很好的結構性，政策免疫新興賽道剛剛崛起，處于快速成長(cháng)期，需求超高速成長(cháng)讓我們面臨可能超過(guò)10年的醫藥黃金期。建議投資者尋三季報業(yè)績(jì)主線(xiàn)，尋找三季報業(yè)績(jì)高增長(cháng)及三季度環(huán)比顯著(zhù)改善的相關(guān)標的。當前時(shí)點(diǎn)建議繼續圍繞醫藥新基建，關(guān)注疫苗、創(chuàng )新藥及產(chǎn)業(yè)鏈和醫療器械領(lǐng)域。
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