一级特黄视频免费播放_ 真的！這群基金投資者很危險……

“同一個(gè)基金經(jīng)理管理的基金，到底是買(mǎi)新基金好，還是老基金好？”

這個(gè)是非常難回答的問(wèn)題，因為所有的事情不能一概而論，咱們先不說(shuō)什么的邏輯，咱們先來(lái)看數據。望京博格統計了2020年上半年偏股型基金的凈贖回數據，研究一下投資者們的行為:

2020年上半年偏股混合凈贖回Top30

偏股混合型基金中凈贖回最多的是今年3月份剛剛成立的廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢，被贖回了54億份，這個(gè)基金的成立規模也就是98億份，這個(gè)贖回率超過(guò)50%了。廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢的基金經(jīng)理是王明旭，他同時(shí)還管理著(zhù)另外兩個(gè)老基金廣發(fā)內心增長(cháng)、廣發(fā)均衡價(jià)值混合，這個(gè)廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢跟其他兩個(gè)基金業(yè)績(jì)走勢如何呢？

從王明旭管理的三個(gè)基金凈值走勢看，這個(gè)走勢基本一致說(shuō)明三個(gè)基金的持倉差不多，所以從這個(gè)角度似乎買(mǎi)新基金還是老基金就沒(méi)有太多區別，唯一的區別就是在銀行買(mǎi)新基金申購費不打折，費用上面新基金比老基金多一點(diǎn)，也就1%左右啦……

偏股混合型基金中凈贖回排名第二的是匯添富大盤(pán)核心資產(chǎn)，募集規模是120億左右，被贖回了54億，這個(gè)贖回率也在40%左右。這個(gè)基金的基金經(jīng)理是王栩，王栩管理的老基金有匯添富外延增長(cháng)、美麗30、匯添富優(yōu)勢精選。

通過(guò)凈值走勢圖我們發(fā)現同期新基金回報遠不及老基金，大盤(pán)核心資產(chǎn)目前回報為35%最優(yōu)，但是其他三個(gè)基金的同期均在40%以上，最好的那個(gè)外延增長(cháng)回報為50%左右。如果算上手續費買(mǎi)新基金的投資者嚴重跑輸買(mǎi)老基金的投資者。

2020年上半年主動(dòng)股票型基金凈贖回Top30

在主動(dòng)股票型基金中凈贖回最多的是易方達研究精選，這個(gè)基金募集規模為166億份，基金封閉期之后被贖回了75億，這個(gè)贖回率也接近50%。研究精選的基金經(jīng)理是馮波，同時(shí)他還管理另外兩個(gè)基金易方達中盤(pán)成長(cháng)、易方達行業(yè)領(lǐng)先。

通過(guò)凈值走勢看，同期基金的回報與老基金的回報基本差不多都是30%左右，其實(shí)這個(gè)基金成立于2月份第二次市場(chǎng)大跌之前，凈值躲過(guò)了市場(chǎng)波動(dòng)……但是四五個(gè)月之后，新老基金的回報就趨同了，估計未來(lái)同一個(gè)基金經(jīng)理的管理的基金長(cháng)期業(yè)績(jì)也是趨同的。

回到起初的問(wèn)題：

“同一個(gè)基金經(jīng)理管理的基金，到底是買(mǎi)新基金好，還是老基金好？”

望京博格回答：

“從短期看，這個(gè)跟市場(chǎng)短期走勢相關(guān)性非常大，例如未來(lái)短期市場(chǎng)調整的話(huà)買(mǎi)新基金，由于倉位輕似乎可以躲過(guò)大跌；但是未來(lái)短期市場(chǎng)大幅上漲的話(huà)，買(mǎi)新基金或許會(huì )錯過(guò)市場(chǎng)短期上漲，但是根據數據有的基金經(jīng)理也是閃電建倉的，同時(shí)未來(lái)短期市場(chǎng)走勢也是不可預測的。

從長(cháng)期看，同一個(gè)基金經(jīng)理持倉風(fēng)格是趨同的，所以投資一個(gè)基金經(jīng)理的管理基金無(wú)論新老、長(cháng)期持有回報差不多，基本無(wú)法預測那個(gè)基金業(yè)績(jì)更好。但是，在銀行渠道買(mǎi)新基金費率不打折，這個(gè)需要投資者注意”

其實(shí)在投資中人性這個(gè)在潛移默化的影響我們的行為。

例如，同一個(gè)基金經(jīng)理管理的兩個(gè)基金，老基金凈值3.00元，新基金凈值1.00元，同樣的錢(qián)可以買(mǎi)更多凈值1.00的基金，似乎買(mǎi)了凈值低的基金我們就賺了。如果是長(cháng)期持有（例如一年以上），新老基金沒(méi)有啥區別。

選擇新基金、還是老基金進(jìn)行長(cháng)期投資，對于投資者并不危險。危險的是“打”新基金這件事。

'打'新基金是投資者頻繁的申購新基金，（封閉期三個(gè)月）基金一開(kāi)放就贖回（剛買(mǎi)三個(gè)月的基金），然后繼續申購其他新基金，如此循環(huán)的模式！這個(gè)行為的背后滿(mǎn)足了投資者浮盈兌現的心理需求，同時(shí)也滿(mǎn)足銀行客戶(hù)經(jīng)理賣(mài)新基金的需求。

這個(gè)“浮盈兌現”是幻想，一個(gè)基金賺了錢(qián)再投入外一個(gè)基金，這個(gè)浮盈就是回到賬戶(hù)又進(jìn)入新的基金，如果新的基金虧錢(qián)了呢？也有可能把之前的盈利虧完，甚至虧損到本金。

滿(mǎn)足客戶(hù)經(jīng)理賣(mài)基金的需求，這個(gè)不是幻想是真的！因為投資申購贖回一次就需要繳納1.2%認購費與0.5%贖回費，合計是1.7%一次申購贖回，一年有12個(gè)月可以進(jìn)行四次“打”新基金，給銷(xiāo)售渠道貢獻的就是1.7%的四倍6.8%，再加基金1.5%每年的管理費，投資者需要承擔的就是高達8.3%每年的費用……大家都說(shuō)指數長(cháng)期的收益率基本等同于一個(gè)國家GDP的增速，現在我們的GDP增速未來(lái)6%都不到，“打”新基金投資者支付的成本就是8.3%每年，長(cháng)期基本不能賺錢(qián)。

同時(shí)，作為投資者我們買(mǎi)的基金賺錢(qián)了，我們才有動(dòng)力贖回去買(mǎi)新基金，即便我們忘記這個(gè)事，客戶(hù)經(jīng)理也會(huì )“及時(shí)提醒”我們，因為只有投資者申購贖回了，Ta們才能完成銷(xiāo)售任務(wù)，才能有工資與獎金啊。

市場(chǎng)有好的時(shí)候，也有壞的時(shí)候，不信大家可以回想一下2007年牛市之后的走勢與2015年牛市之后的走勢。問(wèn)題來(lái)了，“打”新基金的投資者們賺錢(qián)了，有人會(huì )提醒你們兌現浮盈再買(mǎi)新基金，如果虧了呢？

我們舉一個(gè)例子：

某基金成立于2015年6月5日（那次牛市的最高點(diǎn)在6月12日），募集規模為200億份，2015年6月到2018年10月這基金凈值從1.00元跌到最低的0.2480元，累計跌幅為75%左右吧。

問(wèn)題出現了，之前我們看到那些賺錢(qián)的基金封閉期剛過(guò)贖回率就高達50%，但是這個(gè)給投資者虧錢(qián)最多的基金，封閉期剛過(guò)僅贖回了不到20億份（相對于一個(gè)200億份的基金而言贖回率不到10%）。

真的！“打”新基金投資者很危險……

在牛市上漲中，你們的頻繁申購贖回導致倉位不足以及巨額手續費的支出，造成投資回報遠不及大盤(pán)漲幅；

在熊市下跌中，當你們虧損了（客戶(hù)經(jīng)理也不會(huì )再提醒你們贖回了……）然后滿(mǎn)倉承受市場(chǎng)下跌，最終成為長(cháng)期虧損的基金投資者中的一員。

歐耶，今天就聊到這里！

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星球最大的意義就是你在猶豫買(mǎi)不買(mǎi)（賣(mài)不賣(mài)）的時(shí)候，看看博格買(mǎi)（或者賣(mài)了）就感覺(jué)不只有自己在干同樣的事情了，膽子就大了…… 望京博格盡量保持理性，帶動(dòng)大家也盡量的理性，這樣長(cháng)期就可以賺錢(qián)了，星球購買(mǎi)通道在公眾號菜單“發(fā)車(chē)信息”中。

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