眾所周知，消費和醫藥行業(yè)是典型的“牛股集中營(yíng)”。這也是粽哥多年來(lái)一直投資和研究的兩大板塊。
一
消費、醫藥上半年領(lǐng)漲A股
回顧2020年前五個(gè)月的行情，表現最好的就是醫藥和消費這兩大發(fā)展前景最好的行業(yè)。
根據Wind數據顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中，醫藥生物和食品飲料領(lǐng)漲，年內漲幅分別為20.02%和13.52%，排名前2位，表現亮眼。
與此對應的是，鋼鐵、交通運輸、銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、采掘等六個(gè)行業(yè)大跌超10%。
根據同花順的數據，2020年5月份創(chuàng )出歷史新高的股票有192只。其中，醫藥生物行業(yè)有54只，消費行業(yè)有37只，合計占比高達47.4%。
在眾多消費股里，創(chuàng )出歷史新高的股票有貴州茅臺、五糧液等白酒板塊，三只松鼠、良品鋪子等食品加工板塊，恒順醋業(yè)、海天味業(yè)等調味品，以及九陽(yáng)股份、小熊電器等小家電板塊。
從創(chuàng )新高的消費股來(lái)說(shuō)，總市值最高的莫過(guò)于貴州茅臺，截止2020年6月2日，已經(jīng)高達1.78萬(wàn)億，歷史上首次超過(guò)中國工商銀行（A+H股）的市值。貴州茅臺一躍成為滬深兩市總市值最高的公司。
其次，突破千億市值的消費公司還有五糧液（6172.53億）、海天味業(yè)（3719.38億）、中國國旅（1958.92億）、中公教育（1734.27億）、山西汾酒（1134.99億）。
而青島啤酒、古井貢酒和三花智控，也是距離千億市值比較近的公司。
醫藥公司中，也有凱利泰、藍帆醫療、健帆生物等醫療器械板塊，愛(ài)爾眼科、通策醫療等醫療服務(wù)板塊，華蘭生物、康泰生物等生物制品板塊，以及凱萊英、司太立、藥石科技等化學(xué)原料藥領(lǐng)域。
從創(chuàng )歷史新高的醫藥股來(lái)說(shuō)，很多公司的總市值即將突破千億大關(guān)。
比如，康泰生物、片仔癀、華蘭生物等。特別是康泰生物（914.93億），距離千億市值僅有一步之遙。
截止2020年6月2日，創(chuàng )新高的醫藥股里總市值最高的是恒瑞醫藥（4264.5億），邁瑞醫藥（3330.87億）、愛(ài)爾眼科（1578.24億）、長(cháng)春高新（1334.16億）、智飛生物（1314.4億）。
但話(huà)又說(shuō)回來(lái)，由于今年上半年醫藥和消費兩大行業(yè)合計占了近一半創(chuàng )新高的公司。
其中，有些股票的估值超出了合理范圍，處于高估狀態(tài)或者說(shuō)透支了未來(lái)一定時(shí)間的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期。
圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò )
二
2020年下半年行情如何走？
那么，下半年消費、醫藥還能“制霸”A股市場(chǎng)嗎？粽哥認為，仍然有投資的機會(huì )，只不過(guò)會(huì )分化。
我們看到，上半年創(chuàng )新高的消費公司，主要以白酒、調味品等食品飲料為主。
同樣的，醫藥行業(yè)里，主要是醫療器械、化學(xué)制藥、生物制品和化學(xué)原料藥漲幅為主。
毫無(wú)疑問(wèn)，正是由于新冠疫情對這些板塊的利好刺激最大。
根據Wind數據顯示，目前食品飲料板塊已經(jīng)處于估值偏高狀態(tài)，而且預期盈利增速處于下行趨勢。由于上半年漲幅過(guò)高，下半年不宜追漲。
同樣地，家電行業(yè)的PEG為1.44，處于歷史高估位置。
歸其原因，是由于房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，導致未來(lái)幾年家電公司的業(yè)績(jì)預期并不好。而且，家電股的漲幅已經(jīng)在高位，上升的空間不是很大。
反過(guò)來(lái)，目前房地產(chǎn)行業(yè)則處于嚴重低估的狀態(tài)。
主要還是在于政策的松動(dòng)。雖然疫情得到控制后，投資者期盼的“報復性消費”沒(méi)有來(lái)，但是“穩地產(chǎn)、擴內需”，一直是我國穩經(jīng)濟的兩大法寶。
另外，可選消費中的商業(yè)貿易類(lèi)，也就是連鎖超市、新零售板塊，也處于低估值狀態(tài)。
但不管怎么說(shuō)，從行業(yè)視角來(lái)看，好的成長(cháng)賽道是投資的關(guān)鍵。
即使目前被認為高估的食品飲料行業(yè)，也有可能強者恒強，那些被低估的公司，也有可能更低。
因此，與其關(guān)注估值，不如更深入的研究上市公司經(jīng)營(yíng)本身。
很多時(shí)候，投資者如果只是把估值看做是唯一選股指標，買(mǎi)賣(mài)指標，那么就很容易錯失大牛股，也容易掉進(jìn)“估值陷阱”里。
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