我們第一次看到，一向以穩健成熟為象征的美股市場(chǎng)，可以在兩周時(shí)間，四次熔斷，就連股神巴菲特也說(shuō)他活了這么大年紀，第一次看到這么劇烈的波動(dòng)。
我們第一次看到，在疫情之下，航空、旅游、石油業(yè)是多么不堪一擊，全球大量航空公司裁員，酒店倒閉的更是數不勝數。
我們第一次看到，就連股神巴菲特，在今年也出現了巨虧，一季報伯克希爾·哈撒韋投資巨虧545億美元，他重倉持有的航空股、銀行股，都出現了30%左右的大幅下跌。
其中，由諾德基金研究總監羅世鋒管理的諾德周期策略混合、諾德價(jià)值優(yōu)勢混合表現突出。
其實(shí)在4月24日，我已發(fā)送過(guò)一篇名為《一文揭示：逆勢新高》的文章，當時(shí)我就力薦了羅世鋒管理的產(chǎn)品。
雖然時(shí)隔沒(méi)多久，但卻非常值得再次細說(shuō)。
一、業(yè)績(jì)部分：
短期看，諾德周期策略混合近一年回報35.70%，諾德價(jià)值優(yōu)勢混合近一年回報29.30%，都處在行業(yè)前列。
長(cháng)期看，自2014年11月羅世鋒管理諾德價(jià)值優(yōu)勢混合型證券投資基金開(kāi)始，已取得了任職回報累計135%，超過(guò)大盤(pán)和同類(lèi)基金回報。
1.秉承長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念，很多公司持有幾年了，如恒順醋業(yè)，已從2018年持有至今；
2.認為基本面分析是最有效的投資路徑，因此他會(huì )將重點(diǎn)放在公司調研上。在公募基金大多是研究員去公司調研的對比下，羅世鋒作為諾德基金研究總監，他是全公司調研頻率最高的人。
3.倉位穩定在80%以上，傾向于長(cháng)期投資，弱擇時(shí)；
4.重倉股集中度較高，一季報顯示，羅世鋒的前10大重倉股持股集中度在60%以上。
三、重倉消費股
羅世鋒強調自上而下與自下而上相結合的選股方式。自上而下的角度，就是站在國家競爭優(yōu)勢的角度，選擇那些具有全球競爭力的行業(yè)。
而消費股，可以說(shuō)是中國最具國家競爭力的行業(yè)之一，14億人口提供了龐大的國內市場(chǎng)，隨著(zhù)國內收入的上漲，消費品的升級換代，成為一個(gè)趨勢，這就包含了很大的投資機會(huì )。
優(yōu)秀消費股的唯一缺陷，大概就是貴。
但羅世鋒的投資不局限在低估值，而是希望選擇成長(cháng)確定性強、競爭格局好的公司，并且愿意給予這些公司一定的估值溢價(jià)。
從羅世鋒的種種特點(diǎn)，長(cháng)期投資、基本面研究、重視現場(chǎng)調研、重倉持有、弱擇時(shí)等來(lái)看，都指向了長(cháng)期主義。
不追逐短期排名和概念，而是從公司和行業(yè)本質(zhì)，找到優(yōu)秀的公司，長(cháng)期持有。
羅世鋒投資風(fēng)格的形成，和他所在的諾德基金的整體投研文化，是分不開(kāi)的。
不愿做流星，只想成為恒星的諾德基金
2008年，羅世鋒從清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院碩士畢業(yè)，一直任職于諾德基金管理有限公司,在投資研究部從事投資管理相關(guān)工作，一路成長(cháng)，從研究員做到研究總監、基金經(jīng)理，至今有12年。
羅世鋒的成長(cháng)，和諾德基金的特點(diǎn)分不開(kāi)。
諾德基金管理有限公司成立于2006年，大股東是清華控股，是國內首家著(zhù)名高校背景的基金管理公司，總部位于上海陸家嘴，分別在北京和深圳設有分公司。
諾德基金的理念，是以?xún)r(jià)值創(chuàng )造為根本出發(fā)點(diǎn)，將保護每一位投資者的切身利益置于首要位置，致力于成為一家富有獨特競爭能力、受投資者尊敬的現代資產(chǎn)管理公司。
因此，在公司的投研文化中，諾德更加堅持的是對投研的培養和打磨（不求速勝，志在長(cháng)遠）——對投研人員的考核也是看重長(cháng)期而非短期。
投資是需要用時(shí)間來(lái)證明的，唯有打造出一批穿越牛熊的基金產(chǎn)品，實(shí)際為投資者賺取穩健的收益，才能真正獲得市場(chǎng)的認可。
如何打造一批穿越牛熊的基金產(chǎn)品？最終還是會(huì )聚焦在投研文化的打造、投研體系的搭建以及對投研人員的挖掘和培養上。在諾德，公司會(huì )細心栽培每一位投研人員，畢竟一名出色的基金經(jīng)理，是需要經(jīng)歷幾輪牛熊的折磨和考驗才能成熟和成長(cháng)。
在人員配置上，諾德幾乎少有空降外部基金經(jīng)理的文化。目前公司的明星基金經(jīng)理均是通過(guò)公司自己培養起來(lái)的，這就意味著(zhù)整體的投研文化會(huì )一脈相承。
因此在公司文化上，諾德短期內更愿意去讓每一位投研人員有足夠的發(fā)揮空間，然后在此基礎上打造出長(cháng)期穩健的產(chǎn)品，最重要的一點(diǎn)就是讓投資者有好的持有體驗。
從諾德基金的整體基金行業(yè)配置來(lái)看，并不過(guò)度集中在單一行業(yè)，而是相對分散。
從諾德基金的持股分析，也是對消費醫藥行業(yè)情有獨鐘，而且都是基本面選股，重倉股大都是ROE高、業(yè)績(jì)良好的公司。
從數據看，諾德基金所呈現出的整體業(yè)績(jì)特點(diǎn)是，越長(cháng)期、業(yè)績(jì)越優(yōu)異。
截至2020年3月31日，諾德基金權益類(lèi)公募基金，最近三年收益率達31.84%，名列107家公募基金公司的第15位；最近五年收益率達53.70%，位居77家公募基金公司的第11位。
如果用四個(gè)字形容，諾德基金的整體投資風(fēng)格是：守正出奇。
守正：堅持價(jià)值投資、長(cháng)期投資，不追求短期熱點(diǎn)，持股都是基本面好的公司。這從貴州茅臺、恒瑞、長(cháng)春高新等重倉持有中可以看出。
出奇：像天味食品、恒順醋業(yè)、益豐藥房等標的，這都屬于行業(yè)里知名度沒(méi)那么高的公司，諾德基金敢于重倉持有，顯然是深入研究后的劍出偏鋒。
投研價(jià)值觀(guān)守正，長(cháng)期投資、價(jià)值投資，選股敢于重倉，敢于出奇，這就是諾德基金取得良好業(yè)績(jì)的秘訣。
總結：高手的布局，是長(cháng)期主義
Airbnb的CEO 布萊恩·切斯基有一次和亞馬遜的 CEO 貝佐斯坐下來(lái)聊天，兩個(gè)人談到了他們共同的偶像巴菲特。
于是，切斯基問(wèn)貝佐斯：“你覺(jué)得巴菲特給過(guò)你的最好建議是什么？”
貝佐斯說(shuō)：“有一次我問(wèn)巴菲特，你的投資理念非常簡(jiǎn)單，為什么大家不直接復制你的做法呢？”
巴菲特說(shuō)：“因為沒(méi)有人愿意慢慢地變富?！?/strong>
的確，當我們在給自己的投資設立期限時(shí)，有誰(shuí)不是希望一夜暴富，立刻財富自由？
但其實(shí)，即使是股神巴菲特，99.8%的資產(chǎn)也是在他50歲后賺到的。
貝索斯自己在年報說(shuō)，如果你做一件事，把眼光放到未來(lái)三年，和你同臺競技的人很多；但如果你的目光能放到未來(lái)七年，那么可以和你競爭的人就很少了。
因為很少有公司愿意做那么長(cháng)遠的打算。
然而也正是因為這樣，亞馬遜才成為全球電商之王。
芒格說(shuō)，四十以下無(wú)價(jià)投，這多少意味著(zhù)，投資需要更長(cháng)的時(shí)間，經(jīng)歷更久的周期和起伏，需要更多的人生經(jīng)歷，才能培養出一個(gè)優(yōu)秀的價(jià)值投資者。
中國的基金市場(chǎng)，直到現在還是不成熟的，市場(chǎng)習慣于吹捧基金冠軍、一夜成名。
然而不難發(fā)現，流星很多、恒星很少，當前的暴漲往往伴隨著(zhù)之后的暴跌。
一年三倍易，而三年一倍者，少之又少。
在我們這個(gè)時(shí)代，多少人想快速發(fā)家致富，而忘記了自己的初心。
然而長(cháng)久成功者，必然是長(cháng)期主義者。
長(cháng)期主義的本質(zhì)，就是初心。
能夠真正超越變化的并不是機會(huì )主義者，而是長(cháng)期主義者，越是動(dòng)蕩的時(shí)候，越要堅守。
擁有那份初心，就不會(huì )被任何短期誘惑所動(dòng)。
初心易得、始終難守。
這就是我認可諾德基金和該公司研究總監羅世鋒的原因。
諾德基金在鼓勵投研團隊做正確的事情，那就是長(cháng)期投資、價(jià)值投資、研究公司基本面、重視調研、重視風(fēng)險，去買(mǎi)好的公司，而不是被短期概念所吸引。
我們應關(guān)注公募基金的長(cháng)期主義者，他們立志在公募行業(yè)堅守，做出好的產(chǎn)品，不去追求短期排名，不為個(gè)人謀求聲名，而是堅持初心、堅守自己的風(fēng)格，一直默默為持有人創(chuàng )造收益。
作為基金持有人來(lái)說(shuō)，選擇這樣的基金公司和基金產(chǎn)品，才是市場(chǎng)長(cháng)贏(yíng)之道。
聯(lián)系客服
