P168：【負債和所有者權益優(yōu)先看】
有些朋友看了P168這個(gè)茅臺的數據推算，直接套到別的公司來(lái)測算，結果對不上了，請看下面的問(wèn)題：
請教，正在學(xué)習手財，按手財168頁(yè)的算法，洋河2020年報的數據怎么對不上呀，望指教，凈利74.84，分紅45.02，資產(chǎn)增（538.66-534.55）＝4.11 負債（153.96-169.63）＝-15.67，74.84-4.11-15.67-45.02＝10.04 還有很多年報都有出入，是我哪搞錯了嗎？
分析：實(shí)際上這個(gè)問(wèn)題是困惑“74.84－45.02”與“4.11－（－15.67）”為何不相等？
這樣計算對不上是很正常的，因為《新手財》P168的內容是針對茅臺2013年財報進(jìn)行的毛估估的推算，并不是標準的、全面的推算方法。所以并不適用于一般上市公司的推算（因為茅臺2013年報，導致所有者權益變動(dòng)的原因很少，所以這樣算誤差很?。?。
除凈利潤、利潤分配會(huì )影響凈資產(chǎn)變化之外，還有其他很多原因會(huì )導致凈資產(chǎn)的變化，比如發(fā)行股份、股份回購、發(fā)行可轉債、少數股東增資、收購少數股權引起的資本公積調整、股權激勵等待期內將員工的勞動(dòng)價(jià)值計入資本公積、同一控制下企業(yè)合并可能進(jìn)行的資本公積調整、粽子公允價(jià)值變動(dòng)（其他綜合收益）等等，我無(wú)法全部窮盡這些原因（還有很多很多）。但是針對一家具體的上市公司，你如果想了解所有者權益變動(dòng)的詳細金額，那么有一張表格為你提供了很詳細的信息——合并所有者權益變動(dòng)表（洋河2020年報P102）。
洋河2020年報中，資產(chǎn)增加4.11億元，負債減少15.67億元，所有者權益總額從364.91億元變?yōu)?84.69億元，增加了19.78億元，這19.78億元的構成可以看年報的P102分析：
凈利潤：+74.82億元
股份回購產(chǎn)生的庫存股：－10億元
向上市公司股東分配股利：－45億元
以上3項相加：74.82－10－45＝19.82億元
19.82億元與19.78億元的微小誤差，一方面是忽略了金額很小的其他綜合收益（虧損約160萬(wàn)元）和微小的少數股東權益變動(dòng)（約235萬(wàn)元），以及計算的四舍五入引起。
P172：【結構分析：輕資產(chǎn)公司優(yōu)于重資產(chǎn)公司】
重資產(chǎn)公司如果資產(chǎn)經(jīng)常需要進(jìn)行升級更換的話(huà)，抵御通脹的能力是很差的，資產(chǎn)在使用期內通過(guò)折舊收回的現金，是不夠用來(lái)購買(mǎi)新資產(chǎn)的，這就會(huì )產(chǎn)生“吃老本”的現象。
P173第三段：最常見(jiàn)的手段，就是以可變成本為底線(xiàn)展開(kāi)價(jià)格戰，力求將固定成本救回一點(diǎn)算一點(diǎn)。屆時(shí)股東才發(fā)現，企業(yè)的現金會(huì )像流進(jìn)沙漠的水一樣，被資產(chǎn)折舊迅速吸干。
以可變成本為底線(xiàn)展開(kāi)價(jià)格戰，我的理解是，假設產(chǎn)品成本為100元，固定成本60元，可變成本40元，那么只要產(chǎn)品售價(jià)高于40元，多少都能收回一些固定成本，總比停產(chǎn)或者滯銷(xiāo)要好。如果停產(chǎn)會(huì )咋樣？停產(chǎn)后，可變成本是沒(méi)有了，但固定成本（折舊和攤銷(xiāo)）一分錢(qián)都收不回來(lái)，就算不生產(chǎn)，折舊和攤銷(xiāo)也一樣要計提的，而且部分員工工資也要繼續發(fā)放，所以停工肯定不行。
“企業(yè)的現金會(huì )像流進(jìn)沙漠的水一樣，被資產(chǎn)折舊迅速吸干”。這句話(huà)啥意思呢？我的理解是：除非企業(yè)關(guān)門(mén)歇業(yè)（關(guān)門(mén)了員工咋辦？），否則還得繼續生產(chǎn)，固定資產(chǎn)還得繼續投入。但是由于競爭激烈，企業(yè)以可變成本為底線(xiàn)展開(kāi)價(jià)格戰，導致企業(yè)的固定成本不能完全收回，而當固定資產(chǎn)使用期限滿(mǎn)后，重新購買(mǎi)的投入卻是一分都不能少，在“收回<投入”的情況下，就會(huì )使用得企業(yè)的現金越來(lái)越少。
P173最后一段：稅前利潤/生產(chǎn)資產(chǎn)，這個(gè)計算公式，使用“稅前利潤”而不用“凈利潤”是為了剔除所得稅的影響（因為各國的所得稅率不同，我國的不同企業(yè)所得稅率也有可能是不同的，剔除所得稅影響后更加客觀(guān)），其次，如果企業(yè)有大額的“一次性收益/損失”的話(huà)，也需要剔除，避免數據扭曲。
P174第一段：這個(gè)比例顯著(zhù)高于社會(huì )資本平均回報率，證明很多利潤是靠生產(chǎn)資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)賺來(lái)的。其他資產(chǎn)就應該是巴菲特所說(shuō)的“經(jīng)濟商譽(yù)”吧。
P180：【市盈率還是每股收益：約翰博格的解讀】
P181這張表格，在《巴芒演義》P319也有，我認為讀懂背后的邏輯是非常重要的。結論很簡(jiǎn)單（P182第三段），只需記住即可。我之前對約翰博格是如何推出結論很好奇，于是進(jìn)行了一翻數學(xué)推導，截圖發(fā)上來(lái)，供有興趣的朋友探討：
P183：【合并利潤表：市場(chǎng)真正關(guān)心的表】
母公司利潤表僅將子公司宣布的分紅納入“投資收益”，它所反映的股東當期損益事實(shí)上是不完整的。
母公司資產(chǎn)負債表僅僅依靠成本法核算的“長(cháng)期股權投資”來(lái)反映對子公司的投資，并不能反映子公司的資產(chǎn)負債狀況；同理母公司的利潤表也僅僅記錄子公司宣告的分紅，而分紅并不能真正代表子公司的經(jīng)營(yíng)狀況，分紅額有可能多于賺的利潤，也可能少于賺的利潤（見(jiàn)P187第三段、第四段），如果子公司虧損了，那通過(guò)母公司利潤表就更看不出來(lái)了。
P184：【其他綜合收益：股東的“備忘錄”】
P185第一段：“其他綜合收益”并不屬于凈利潤的范圍，所以放在凈利潤數據后面。它本質(zhì)上是一個(gè)資產(chǎn)負債表科目，只是借用利潤表的位置來(lái)展示。
關(guān)于其他綜合收益到底是什么性質(zhì)的會(huì )計科目，我曾困惑好長(cháng)時(shí)間，現在基本明白了：其他綜合收益是一個(gè)資產(chǎn)負債表科目，而利潤表后面所展示的其他綜合收益指的是其他綜合收益在本期發(fā)生的變化金額，即：資產(chǎn)負債表的其他綜合收益是一張期末定格照片，而利潤表之后的其他綜合收益是反應本期內發(fā)生變動(dòng)金額的視頻。
P189：【新增“資產(chǎn)處置收益”科目】
2017年新增“資產(chǎn)處置收益”科目，記錄原本記錄于“營(yíng)業(yè)外收入”科目的資產(chǎn)處置利得或損失。
哦，本書(shū)看到此才發(fā)現原來(lái)這個(gè)科目是2017年才增加的，那么P119倒數第二段的最后一句話(huà)，如果按2017年前的準則應該是對的。
由于“資產(chǎn)處置收益”這個(gè)科目是在“營(yíng)業(yè)利潤”之前的，所以增加這個(gè)科目后，將本來(lái)不屬于營(yíng)業(yè)利潤的資產(chǎn)處置收益也包含在營(yíng)業(yè)利潤里面了，當然，這里的資產(chǎn)處置收益并不包括那種報廢處置收益/損失，報廢處置收益/損失扔然放在營(yíng)業(yè)外收入。
閱讀財報時(shí)，我們要關(guān)注資產(chǎn)處置收益金額是否過(guò)大？是否給營(yíng)業(yè)利潤帶來(lái)重大變化？管理層是否將資產(chǎn)提前進(jìn)行大幅減值，然后在下期以正常價(jià)格賣(mài)掉而“創(chuàng )造”一個(gè)大大的“資產(chǎn)處置收益”？
P192：【其他綜合收益披露的是稅后凈額】
第一段所舉例子中，最后一句：但這里只記錄“其他權益工具投資公允價(jià)值變動(dòng)150萬(wàn)元”。這就是“其他綜合收益稅后凈額”所表示的含義。
其他權益工具投資1000萬(wàn)元這項資產(chǎn)，由于公允價(jià)值變動(dòng)，其賬面價(jià)值變成了1200萬(wàn)元，而在“其他綜合收益稅后凈額”中卻只記錄150萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表不平衡了??？除稅到底怎么除？
實(shí)際上是這樣處理的（單位：萬(wàn)元，以下會(huì )計分錄不一定對，僅供參考?。?/p>
1、確認公允價(jià)值變動(dòng)：
借：其他權益工具投資 200
貸：其他綜合收益 200
2、除稅：
借：其他綜合收益 50
貸：遞延所得稅負債 50
經(jīng)過(guò)上述處理后，其他權益工具投資賬面價(jià)值增加200萬(wàn)元變成1200萬(wàn)元，遞延所得稅負債增加50萬(wàn)元，其他綜合收益一借一貸后，凈額增加150萬(wàn)元，這150萬(wàn)元就是其他綜合收益稅后凈額。資產(chǎn)增加200萬(wàn)元，負債增加50萬(wàn)元，所有者權益增加150萬(wàn)元，資產(chǎn)負債表正好平衡！
繼續上面的例子，如果到第二年末公允價(jià)值變成了1100萬(wàn)元，如何處理呢？
1、確認公允價(jià)值變動(dòng)：
借：其他綜合收益 100
貸：其他權益工具投資 100
2、除稅：
借：遞延所得稅負債 25
貸：其他綜合收益 25
經(jīng)過(guò)上述處理后，其他權益工具投資賬面價(jià)值減少100萬(wàn)元變成1100萬(wàn)元，遞延所得稅負債減少25萬(wàn)元，其他綜合收益一借一貸后，凈額減少75萬(wàn)元，這個(gè)“－75萬(wàn)元”就是其他綜合收益稅后凈額。所以截止第二年末，這項投資浮盈100萬(wàn)元，考慮所得稅25萬(wàn)元后，凈賺75萬(wàn)元（第一年的其他綜合收益稅后凈額150萬(wàn)元+第二年的其他綜合收益稅后凈額負75萬(wàn)元＝75萬(wàn)元）。
篇幅有限，后面的賣(mài)出我就不寫(xiě)了，賣(mài)出后，處置收益直接轉至留存收益，遞延所得稅負債或遞延所得稅資產(chǎn)（虧損情況下）轉至應交稅費——應交所得稅科目。
緊接著(zhù)例子的下面一段：依照所有權歸屬劃分……
這段話(huà)的理解思路：期初定格照片+期間視頻＝期末定格照片，這一思路同樣適用于資產(chǎn)負債表其他科目的理解，比如現金及現金等價(jià)物：期初現金及現金等價(jià)物+現金流量表現金及現金等價(jià)物凈增加額＝期末現金及現金等價(jià)物。
能夠重分類(lèi)進(jìn)損益與不能重分類(lèi)進(jìn)損益的區別：
能夠重分類(lèi)進(jìn)損益的意思，就是未來(lái)可以將這部分“其他綜合收益”從所有者權益中拎出來(lái)，到利潤表這個(gè)“T型臺”上向資本市場(chǎng)投資者展示一下，展示過(guò)后再走向幕后——資產(chǎn)負債表的“未分配利潤”；
而不能夠重分類(lèi)進(jìn)損益的意思，就是未來(lái)不給這部分“其他綜合收益”展示機會(huì )，直接從所有者權益的其他綜合收益中拎出來(lái)，直奔幕后——資產(chǎn)負債表的“未分配利潤”。
P196：【（三）金融資產(chǎn)重分類(lèi)計入其他綜合收益的金額】
詳見(jiàn)P136表格2－3－3
P198：【外幣財務(wù)報表折算差額】
關(guān)于匯總損益和外幣報表折算差額，我之前在固定資產(chǎn)的文章中，分析海螺水泥的表格時(shí)進(jìn)行過(guò)解析，此處直接復制過(guò)來(lái)，復習一下：
(1) 匯兌損益是指國內的母公司或子公司與外國的公司做生意，產(chǎn)生以美元或其他貨幣計價(jià)的資產(chǎn)或負債，這些資產(chǎn)或負債因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的收益或損失，叫作“匯總損益”。比如，某公司賣(mài)給外國公司一批貨，計價(jià)10萬(wàn)美元，這10萬(wàn)美沒(méi)有馬上收到，而是產(chǎn)生了應收賬款10萬(wàn)美元，假設交易達成時(shí)的匯率是6.9，則這筆應收款相當于RMB69萬(wàn)元，假設到年底時(shí)這筆應收款仍未收到，此時(shí)匯率變成6.7，則這筆應收款折算后相當于RMB67萬(wàn)元，損失的2萬(wàn)元RMB就是匯總損益。
再比如，A公司擁有10億歐元的存款，B航空公司從外國銀行借款8億美元買(mǎi)飛機。當美元對RMB匯率大幅波動(dòng)時(shí)，B公司會(huì )賺“大錢(qián)”或虧“大錢(qián)”，歐元對RMB大幅波動(dòng)時(shí)，對A公司的影響也一樣。
(2) 外幣報表折算差額：在外國經(jīng)營(yíng)的子公司，它們購買(mǎi)原材料、銷(xiāo)售商品、固定資產(chǎn)投入等，都是以當地的貨幣記賬的，當地的貨幣就是該子公司的“記賬本位幣”。因為其母公司在國內，所以每到資產(chǎn)負債表日，這些子公司以當地貨幣記賬的個(gè)別報表，要折算成RMB數據（注意：折算只是生成一個(gè)副本，并不是覆蓋原來(lái)的報表，原來(lái)的以當地貨幣計價(jià)的報表絲毫未變。國內的子公司也一樣，無(wú)論母公司如何合并報表，對子公司的個(gè)別報表沒(méi)有任何影響），上交給國內的母公司，母公司接到這份折算后的報表，然后將母公司及國內國外的所有納入合并范圍的子公司報表合并，合并完成后發(fā)布財報，就是我們看到的數據。
我國會(huì )計準則規定，對在國外經(jīng)營(yíng)的子公司的報表折算，采用現行匯率法，對因外幣報表折算引起的差額，作遞延處理，即不計入利潤表，而是記入所有者權益—外幣報表折算差額。
具體地講，就是國外子公司在進(jìn)行報表折算時(shí)，對于資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)和負債項目，采用資產(chǎn)負債表日的匯率進(jìn)行折算，所有者權益項目中除未分配利潤外，采用發(fā)生時(shí)的匯率（比如使用股東投資那天的匯率來(lái)折算股本）折算，而未分配利潤則受到利潤表折算匯率的影響，利潤表各項目是采用交易發(fā)生時(shí)的匯率進(jìn)行折算的，所以未分配利潤受到多重因素的影響。
我們知道，資產(chǎn)負債表始終是平衡的。但國外子公司在折算過(guò)程中，因為資產(chǎn)負債表的所有者權益項目所采用的折算匯率與其他項目采用的折算匯率是不同的，這就造成了資產(chǎn)負債表的不平衡。這時(shí)，就需要用一個(gè)數據來(lái)抵銷(xiāo)這種“不平衡”，這個(gè)用來(lái)抵銷(xiāo)的數據就是“外幣報表折算差額”，你在所有者權益中或者利潤表后面的其他綜合收益中看的數據就是這么來(lái)的。
文末提醒：《新手財》是需要逐字逐句認真閱讀的書(shū)籍。我僅僅是摘錄了一部分并做一些思考記錄，若引起歧義，以書(shū)本內容為準！
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