-趙思云-
《塵埃與曙光升騰》
前 言
QIANYAN
國慶期間，我深入閱讀了唐朝先生的《價(jià)值投資實(shí)戰手冊》。在這份讀書(shū)報告的伊始階段，我想簡(jiǎn)單地談一談我選擇這本書(shū)的初衷。
在多年閱讀的經(jīng)驗下，面對老師推薦的眾多優(yōu)秀書(shū)籍，我優(yōu)先選擇了通過(guò)豆瓣來(lái)簡(jiǎn)單地了解每本書(shū)的作者生平及內容梗概。
我們常說(shuō)人和人之間的緣分，是冥冥之中的命運。但殊不知，人和書(shū)之間也是通過(guò)緣分來(lái)維系的。在讀到唐朝先生的生平時(shí)，我不禁慘淡一笑。
”
唐朝，男，70后。1994年辭去事業(yè)單位公職，1995年進(jìn)入期貨市場(chǎng)。無(wú)數個(gè)不眠之夜，發(fā)奮苦讀各類(lèi)技術(shù)分析書(shū)籍，最終成功爆倉并破產(chǎn)于1996年.終于得四字真言：“遠離杠桿”。其后的奮斗，都投了房產(chǎn)和股票，收獲還算滿(mǎn)意。
“期貨市場(chǎng)”、“破產(chǎn)”，這兩個(gè)關(guān)鍵詞優(yōu)先映入了我的眼簾，這讓我不禁想起幾年前身邊的親戚在面對爆倉破產(chǎn)時(shí)的無(wú)奈與無(wú)助。在讀到唐朝先生的簡(jiǎn)介時(shí)，恰好也是如幾年前一般的早秋的陰雨天。
陰雨連綿下，本應困眠倦怠的人，被一通緊接著(zhù)一通的刺耳的電話(huà)鈴聒噪著(zhù)。電話(huà)的那頭是曾在期貨市場(chǎng)上賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的人的嚎啕，電話(huà)的這頭是大腦空白般盤(pán)算著(zhù)侄女上大學(xué)學(xué)費的老實(shí)人。之后，那家人的生活好似從無(wú)風(fēng)無(wú)浪的潭水中被颶風(fēng)卷入了大海漩渦的中心，那些電視劇里才會(huì )出現的情節硬生生地被拉進(jìn)了他們的生活。拿著(zhù)菜刀上門(mén)討債的，銀行卡里的存款被人掃蕩一空的，每天要為生活費反復盤(pán)算著(zhù)的......
曾經(jīng)在家宴上談笑風(fēng)生的人，如今似乎一夜白了頭，再不見(jiàn)臉上溢出的對未來(lái)的期望，滿(mǎn)是生活這把雙刃劍刻下的無(wú)情傷痕?！胺肿髟聘彩钟?，紛紛輕薄何須數”，離婚、猝死......本是美滿(mǎn)的家庭落得了個(gè)黑發(fā)人送白發(fā)人的下場(chǎng)，本是溫室里浸泡的花朵卻過(guò)早地獨自承受著(zhù)暴風(fēng)雨的墜落。
我不知這世上還會(huì )有多少個(gè)家庭擁有著(zhù)相似的經(jīng)歷，但這件近在咫尺的事情讓我明白，我們時(shí)常感嘆于電視劇劇情的狗血，卻不料生活的九曲崎嶇或許更甚于此。
在這段身旁人經(jīng)歷的背景下，我對唐朝先生充滿(mǎn)了好奇。他是如何從期貨市場(chǎng)的破產(chǎn)進(jìn)階成了在股票市場(chǎng)的收獲頗豐？他背后的理論支撐是什么？他是如何將前人的國外的理論巧妙地運用到國內市場(chǎng)中的？孔老先生曾曰：“學(xué)而不思則罔，思而不學(xué)則殆”，在眾多問(wèn)題的驅動(dòng)下，我很快地上手閱讀了這本書(shū)，讀完后可謂是收獲頗豐。下面我將用思維導圖、表格、流程圖等多種形式撰寫(xiě)我的讀書(shū)筆記，并將附上我在閱讀中的所思所悟。
??NO.1 chapter??
開(kāi)山鼻祖——
格雷厄姆
“
李敬澤先生曾說(shuō)：“我們都是歷史回聲的產(chǎn)物。”
恰如現代經(jīng)濟學(xué)的開(kāi)山鼻祖亞當·斯密的國家財富積累觀(guān)和勞動(dòng)價(jià)值論是依托于英國這個(gè)老牌的資本主義國家，也恰如凱恩斯主義宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的誕生源于1929-1933 年的經(jīng)濟大危機，每個(gè)時(shí)代涌現出的弄潮兒都依托于這個(gè)時(shí)代而存在，當然也或多或少受限于身處的時(shí)代。
通過(guò)閱讀《格雷厄姆奠定的理論基石》一節，我感受到了格雷厄姆投資思想的誕生宛 如一道亮麗的火焰劃破了股票市場(chǎng)曾經(jīng)暗無(wú)天日的夜幕，帶給了平凡的普通人進(jìn)入股票市場(chǎng)的契機。
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NO.1▏chapter
華爾街的混亂
格雷厄姆所處的時(shí)代是一個(gè)投資被公認為投機的混亂年代。在華爾街股票市場(chǎng)上，3M大肆猖獗，即內幕（Mystery）、操縱（Manipulation）和差價(jià)（Margins），它們指導著(zhù)市場(chǎng)運行的準則，讓當時(shí)的分析師們對于市場(chǎng)的判斷依賴(lài)于他們所接觸到的信息和自己的直覺(jué)。
”薩福輪胎事件“
為了更加詳細地了解格雷厄姆在這個(gè)混亂年代的經(jīng)歷，我閱讀了期刊《金融博覽》2008 年第12期的《“華爾街教父”格雷厄姆的投資人生》，于其中我領(lǐng)略到了 3M 對于人們投資的巨大影響力，而初入華爾街的格雷厄姆當然也經(jīng)歷了3M帶來(lái)的磨難，“薩福輪胎事件”便給格雷厄姆上了生動(dòng)的一課。
在“薩福輪胎事件”中，彼時(shí)的華爾街暗中盛行一種買(mǎi)入即將公開(kāi)上市公司的股票，待其上市后再從中套利的操作手法。格雷厄姆經(jīng)由朋友介紹得知薩福輪胎公司的股票即將公開(kāi)上市，他未經(jīng)仔細分析，便分批購入該公司的股票。但是這些股票純屬一種市場(chǎng)操縱行為，幕后操縱者在將該股股價(jià)狂炒之后突然拋售，致使投資者被無(wú)情套牢。這次事件讓年輕的格雷厄姆不再輕信市場(chǎng)的“內部消息”，也為他投資思想的誕生奠定了臺階。
大危機的重創(chuàng )
《證券分析》是格雷厄姆的經(jīng)典著(zhù)作之一，也被后世的投資者奉為圣經(jīng)。《證券分析》中的靈魂所在便是格雷厄姆對于公司內在價(jià)值的判斷。唐朝先生提到格雷厄姆對于內在價(jià)值的判斷充斥著(zhù)大蕭條的烙印，如他喜歡將企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)良好的預期僅僅看作一種額外的饋贈，他的整個(gè)分析體系主要錨定與破產(chǎn)和清算有關(guān)的兜底價(jià)值。
格雷厄姆在大危機時(shí)究竟經(jīng)歷了什么，使得他的估值理念在外人看來(lái)相當保守呢？
我同樣在《“華爾街教父”格雷厄姆的投資人生》中找到了答案。
1929 年年初，美國華爾街股市的年平均股價(jià)比1921 年上漲了5倍。屢創(chuàng )新高的股市成為了人們狂熱的投資場(chǎng)所。格雷厄姆由于未意識到問(wèn)題的嚴重性反而逆市操作，連續使用賣(mài)空、買(mǎi)空等多種手法進(jìn)行避險，結果遭到了毀滅性的打擊。他在大危機期間幾乎到了破產(chǎn)的邊緣，幸虧他的岳父向他的基金投入75000美元，才使他暫時(shí)避免了破產(chǎn)。
在大危機之后，他一直將下面這句話(huà)視為圭臬：“橋牌專(zhuān)家在意的是打一局好牌，而不是大滿(mǎn)貫。因為只要你打對了，終究會(huì )贏(yíng)錢(qián)，但若你弄砸了，便會(huì )必輸無(wú)疑?！?/span>了解了格雷厄姆在大危機時(shí)的慘痛經(jīng)歷，便能很自然地理解他在以后的每筆投資中，總是盡可能追求最高的投資回報率同時(shí)保持最大的安全邊際的投資方式。
格雷厄姆的理論核心
梁?jiǎn)⒊凇独铠櫿聜鳌分性裕?span>“時(shí)勢造英雄，英雄亦造時(shí)勢”，格雷厄姆在華爾街遭受重創(chuàng )和艱苦支撐的時(shí)期也是他理論形成并日漸成熟的階段。
通過(guò)閱讀《格雷厄姆奠定的理論基石》一節，我認為格雷厄姆投資思想的三大核心分別是：
1）股票是企業(yè)部分所有權的憑證
2）無(wú)情地利用市場(chǎng)先生的報價(jià)
3）堅持買(mǎi)入時(shí)的安全邊際原則。
下面我將一一進(jìn)行敘述。
#1
股票是企業(yè)部分所有權的憑證
Stock is the certificate of partial ownership of an enterprise.
在股票被普遍認為是投機的大背景下，格雷厄姆提出了一種嶄新的思想，即“股票是一種特殊債券”。在外人看來(lái)股票的市場(chǎng)波動(dòng)很大，紅利收入的穩定性和可靠性難以保證的情況下，格雷厄姆通過(guò)發(fā)現“股票是企業(yè)部分所有權的憑證”這一結論，將股票看作一種債券，他提出股票每年能夠收到多少“利息”，取決于這家公司能夠賺多少、能持續賺多少年以及公司如何處理賺到的錢(qián)。
當然，在他的理論體系中并沒(méi)有忽視股票不確定的波動(dòng)，但他發(fā)現個(gè)體的不確定可以通過(guò)組合的方式進(jìn)行對沖和規避。這種建立在“總體或者群體”基礎上的高收益率和與債券投資不相上下的安全性是當時(shí)國家經(jīng)濟走勢的產(chǎn)物，即美國經(jīng)濟的穩步增長(cháng)，公司將未分配利潤用于穩定的再投資，以及20世紀以來(lái)通貨膨脹率的不斷走高。
#2
無(wú)情地利用市場(chǎng)先生的報價(jià)
Ruthlessly take advantage of Mr. market's offer.
“市場(chǎng)先生”來(lái)源于格雷厄姆創(chuàng )作的寓言。在其中，格雷厄姆利用“市場(chǎng)先生”來(lái)代表市場(chǎng)參與者群體永遠不變的人性即貪婪和恐懼交替而來(lái)。
市場(chǎng)先生的特點(diǎn)主要是以下兩點(diǎn)：
（1）市場(chǎng)先生的報價(jià)是市場(chǎng)行情。市場(chǎng)先生每天都會(huì )定時(shí)出現并報出一個(gè)清晰的價(jià)格，且市場(chǎng)先生的報價(jià)是不可預測的。
（2）市場(chǎng)交易與否完全由消費者決定。
鑒于上述市場(chǎng)先生的特點(diǎn)，格雷厄姆認為可以用遠低于凈有形資產(chǎn)甚至是凈流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)格買(mǎi)到股票，并在市場(chǎng)先生報價(jià)恢復正常時(shí)賣(mài)出去，收獲利潤。
#3
堅持買(mǎi)入時(shí)的安全邊際原則
Adhere to the principle of safety margin when buying.
安全邊際的內涵是描述買(mǎi)入價(jià)明顯低于股票內在價(jià)值的情況。格雷厄姆始終強調安全邊際原則應與分散組合投資同時(shí)使用，上述兩種原則的具體使用方式如下：
（1）至多將本金的 75%投資股票（其余 25%以上購買(mǎi)美國國債） ；
（2）將上述 75%的本金分散到至少 30 只股票以上；
（3）上述每只股票的買(mǎi)入價(jià)格應低于有形資產(chǎn)凈值的 2/3，最好可以低于凈流動(dòng)資產(chǎn)的 2/3。
#4
格雷厄姆的投資流程
Graham's investment process.
依據上述三大原則，格雷厄姆在晚年提出了一套直接可以用于指導買(mǎi)賣(mài)的股票投資的操作流程。
#5
股票是企業(yè)部分所有權的憑證
Summary.
在李永寧的《巴菲特傳》中，作者將格雷厄姆評價(jià)為防御性的投資專(zhuān)家，我認為這個(gè)稱(chēng)呼十分恰當。恰如唐朝先生所言，格雷厄姆始終思考的是“適合普通人的投資方法”，哪怕是針對大型的、杰出的企業(yè)，格雷厄姆也盡量用組合和分散去面對，而不是引導讀者去深度研究企業(yè)。
??NO.2 chapter??
革故鼎新——
巴菲特
風(fēng)云變遷
正如70年代如果沒(méi)有出現“滯漲”現象，或許凱恩斯主義宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的統治地位不會(huì )被嚴重動(dòng)搖，貨幣主義、理性預期和供給學(xué)派等不會(huì )異彩紛呈般地涌現在歷史舞臺的中央。與 70年代相似的是，巴菲特開(kāi)啟個(gè)人投資生涯的時(shí)代背景也正在發(fā)生社會(huì )陣痛般地全面變化。
于宏觀(guān)政策方面，布雷頓森林體系解散，世界貨幣開(kāi)始逐步邁進(jìn)牙買(mǎi)加體系。這意味著(zhù)美元和黃金脫鉤，金本位的美元開(kāi)始變成僅靠國家暴力機構規定價(jià)值的法定貨幣，長(cháng)期通貨膨脹傾向昭然若揭，逐利資本從債類(lèi)資產(chǎn)向更能抵抗通脹的股權資產(chǎn)轉移的態(tài)勢勢不可當。于微觀(guān)市場(chǎng)方面，電視、廣播、報紙等信息渠道快速發(fā)展，于此同時(shí)，美國證券交易委員會(huì )成立后設立了相關(guān)的信息披露規則。如此大幅度變動(dòng)的時(shí)代背景體現在股票市場(chǎng)上，便是大牛市的產(chǎn)生和持續：從1941年道瓊斯指數（Dow Jones Industrial Average）收盤(pán)點(diǎn)為113.53，到1969年巴菲特合伙基金清盤(pán) 949.22，股市期間漲幅736%。
我一直堅信，在人短暫的一生中，時(shí)代命運和個(gè)體命運不斷上演著(zhù)重疊與交織的雙重奏。若巴菲特仍只是個(gè)全部身家只有9800美元的股市小散，他必不會(huì )嘗到新時(shí)代帶給他的蜜糖。唐朝先生在書(shū)中也強調了這一點(diǎn)，為此他不惜花費大量的筆墨敘述了轉型之前巴菲特的財富軌跡。
正是因為擁有著(zhù)高達2500萬(wàn)美元的凈資產(chǎn)，巴菲特若按照格雷厄姆的投資理念，在任意一筆投資中都不可避免的成為那個(gè)推動(dòng)價(jià)值實(shí)現的人。
個(gè)人定位的思考
恰如榮格的名言“性格決定命運”，在成為推動(dòng)價(jià)值實(shí)現的關(guān)鍵人物后，巴菲特逐漸開(kāi)始走上了與格雷厄姆不同的投資道路。若按照格雷厄姆的投資流程，巴菲特便會(huì )成為令人厭惡的“破產(chǎn)清算人”，但“想做那些能夠登上報紙頭版，能夠引起人們關(guān)注，能夠讓自己在臺上侃侃而談的事情”的巴菲特必定不會(huì )讓自己固守在這個(gè)人人喊打的泥潭中不斷深陷。
唐朝先生將此時(shí)巴菲特的困局歸納總結為三個(gè)問(wèn)題：
第一，時(shí)代變了，符合格雷厄姆標準的股票越來(lái)越少，怎么辦？
第二，不想做被人討厭的破產(chǎn)清算人，想得到公眾喜歡，怎么辦？
第三，自己是依靠可靠的收益率小富即安，還是要追求能夠登上富人榜的財富規模？
費雪的二度啟蒙
在“蟬蛻塵埃外，蝶夢(mèng)水云鄉”的自得境界之前，必然會(huì )有一段“風(fēng)雪彌途，舉步維艱，欲退已無(wú)路、欲進(jìn)難上難”的日子。巴菲特的暗淡經(jīng)歷圍繞著(zhù)兩筆爛投資，分別是收購伯克希爾·哈撒韋和收購霍克希爾德·科恩公司。雖然他仍秉持著(zhù)格雷厄姆的投資原則，但是卻宛如在一個(gè)爛泥潭里掙扎。
那個(gè)將巴菲特從泥潭中拉出的人便是菲利普·費雪。上圖我對比了格雷厄姆和費雪思想的核心區別，旨在清晰地展現費雪的思想是怎樣讓“擁有報紙頭條夢(mèng)”的巴菲特實(shí)現了“魚(yú)與熊掌兼得的投資境界”的。
芒格的持久陪伴
巴菲特說(shuō)：“芒格絕對是獨一無(wú)二的，他用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化為人類(lèi)，否則我會(huì )比現在貧窮得多?！碑斘易x到巴菲特對芒格的評價(jià)時(shí)，我著(zhù)實(shí)對芒格這個(gè)人物產(chǎn)生了濃厚的興趣。正所謂：能夠讓一代投資大師如此看重的朋友究竟擁有著(zhù)怎樣豐富的知識體系和清晰的思維魅力呢？于是，我著(zhù)手閱讀了《窮查理寶典》，并將芒格的投資理念總結概括成了三大部分，分別是芒格的總體思維方式、芒格的投資思維方式和芒格的投資原則檢查清單。我將自己對于書(shū)中內容的理解總結概括成了下面的三幅思維導圖。
在閱讀完芒格的投資體系后我便能很好地理解唐朝先生所說(shuō)的“芒格使用的是伴隨優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(cháng)的思維”這句話(huà)的含義了。當然，芒格投資體系不僅可以讓投資人與優(yōu)秀的企業(yè)和優(yōu)秀的管理層為伴，同時(shí)它也對投資人自身的素質(zhì)提出了較高的要求。在芒格的投資評估過(guò)程中，令我印象最為深刻的無(wú)疑是“等待買(mǎi)入時(shí)間”和“決心下大賭注”這兩個(gè)環(huán)節。“世人慌慌張張，不過(guò)圖碎銀幾兩”，在逐利的時(shí)代，能靜下心來(lái)等待買(mǎi)入的正確時(shí)間，并肯將自己的資產(chǎn)押注在某幾個(gè)零星的公司之上，這種耐力和決心的背后是芒格良好個(gè)人素質(zhì)的體現。
《窮查理寶典》對于我的意義遠不止讓我了解了芒格的投資思想如此單一，書(shū)中提到的“普世智慧”更讓我開(kāi)始反思自己的大學(xué)生活 究竟應該鋪展成何種模樣。在眾多普世智慧中，我最有感觸的是多元思維模型，以及由此衍生的lollapalooza效應。所謂多元思維模型即指在思考和解決問(wèn)題的過(guò)程中結合多個(gè)學(xué)科的知識并同時(shí)運用多個(gè)學(xué)科的模型和工具，由此可以避免片面單一化看待問(wèn)題的弊端。而所謂lollapalooza效應即指相互強化并極大地放大彼此效應的因素的總和，簡(jiǎn)言之就是在使用多元思維模型的過(guò)程中會(huì )產(chǎn)生一加一大于二的疊加效果。
當看到如上兩個(gè)普世智慧時(shí)，我不禁想到了前些年很火的概念“通識教育”。其實(shí)通識教育并非近些年才被學(xué)界關(guān)注，早在1940年錢(qián)穆先生便于《改革大學(xué)制度議》中提出“一門(mén)學(xué)術(shù)之發(fā)皇滋長(cháng)，固貴有專(zhuān)家，而尤貴有大師......今日國內負時(shí)譽(yù)之大學(xué)，其擁皋比而登上座者，乃不幸通識少而專(zhuān)業(yè)多”。
縱觀(guān)當今社會(huì )，雖然復合型人才之風(fēng)驟起，但大多本質(zhì)上仍是就業(yè)導向，不免對“復合”二字的理解失之偏頗。猶記大一《管理學(xué)概論》的課堂上，老師提出：商學(xué)院的教育是一種通才式教育，即經(jīng)濟學(xué)（金融、財會(huì )、戰略、營(yíng)銷(xiāo)等）、數學(xué)（統計、大數據分析、信息科學(xué)等）、管理科學(xué)（組織行為學(xué)、領(lǐng)導力、溝通、人力資源管理等）均需要學(xué)習。我想在這樣全面而系統的教育培養下，與其像社會(huì )中人們的普遍觀(guān)念所言“商學(xué)院是培養管理人才的學(xué)院”，不如說(shuō)“商學(xué)院的目標本質(zhì)是培養新一代的企業(yè)家”，即在掌握眾多學(xué)科的知識后，他們在實(shí)踐運用時(shí)將會(huì )產(chǎn)生lollapalooza效應，從而逐步培養起自己的管理理念并在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中感受到企業(yè)家形象帶給他們的社會(huì )責任感。
巴菲特的進(jìn)化
在費雪的二度啟蒙和芒格的持久陪伴下，巴菲特實(shí)現了自身的進(jìn)化。唐朝先生總結巴菲特思想進(jìn)化的核心在于“開(kāi)始擺脫對賬面資產(chǎn)的關(guān)注，轉而尋找'經(jīng)濟商譽(yù)’”。
“經(jīng)濟商譽(yù)”是巴菲特借用了“商譽(yù)”這個(gè)會(huì )計名詞演化而成，用來(lái)代表沒(méi)有被記錄在一家公司財務(wù)報表資產(chǎn)科目里，但卻實(shí)實(shí)在在能夠為企業(yè)帶來(lái)利潤的隱藏資產(chǎn)。“經(jīng)濟商譽(yù)”的尋找方法是順著(zhù)凈資產(chǎn)回報率（ROE）指標去找尋，巴菲特認為 ROE 好似路標，指引他去發(fā)現那些具備高經(jīng)濟商譽(yù)+低有形資產(chǎn)的企業(yè)。
但恰如芒格在評估股票價(jià)值前需要劃定能力圈一般，巴菲特在找到高經(jīng)濟商譽(yù)的公司后也需要判斷該公司是否滿(mǎn)足“能力圈原則”。所謂“能力圈原則”，就是指將對企業(yè)的估值和投資的決策限定于自己能夠理解的企業(yè)。通過(guò)這個(gè)原則，所有企業(yè)可以被簡(jiǎn)單地劃分為以下八類(lèi)。
而巴菲特需要做的是對落入①和②的企業(yè)進(jìn)行關(guān)注即可。由此，令巴菲特心生所愛(ài)的企業(yè)特質(zhì)便凸顯而出，即“簡(jiǎn)單易懂的，具有巴菲特能理解的經(jīng)濟商譽(yù)，且由德才兼備的管理層掌管的企業(yè)”。
受到芒格的影響，巴菲特找到好公司之后也開(kāi)始了他全面估值的階段。唐朝先生將巴菲特估值的原則總結為“自由現金流折現法”，即若想評估某項生意或者某項投資是否具有吸引力，就評估資產(chǎn)的剩余年限自由現金流以一個(gè)適當的利率加以折現后的數值是否具有價(jià)值。但當然，這個(gè)方法并非是一個(gè)固定的計算公式，其背后的核心支撐點(diǎn)仍在于投資者對于該公司的理解程度。
后記
HOUJI
從格雷厄姆到巴菲特，我看到了兩代投資精英思想的繼承和批判，他們宛若柏拉圖和亞里士多德，在吸收和反思中不斷將人類(lèi)的思想和智慧推向更高的山峰。
我在整理兩位精英的思想過(guò)程中，不容忽視的是對他們生平的全面了解，兩位商界精英好比佇立在歷史長(cháng)河的某個(gè)節點(diǎn)處，既經(jīng)歷著(zhù)滾滾向前的江水的沖刷和洗禮，也憑借著(zhù)自己的力量讓江水的走向產(chǎn)生了可觀(guān)的變化?？v觀(guān)這段歷史，我的腦海中不斷浮現出下面兩段話(huà)，故特附于此，既作為對我微妙情感的具象化，又作為在中國的新發(fā)展階段對我個(gè)人未來(lái)發(fā)展的啟迪。
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吳曉波《激蕩三十年》
“當這個(gè)時(shí)代到來(lái)的時(shí)候，銳不可當。萬(wàn)物肆意生長(cháng)，塵埃與曙光升騰，江河匯聚成川，無(wú)名山丘崛起為峰，天地一時(shí)，無(wú)比開(kāi)闊?！?/p>
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狄更斯《雙城記》
“It was the best of times, it was the worst of times; it was the age ofwisdom, it was the age of foolishness; it was the epoch of belief, it wasthe epoch of incredulity; it was the season of light, it was the season ofdarkness; it was the spring of hope, it was the winter of despair; we hadeverything before us, we had nothing before us; we were all going directto Heaven, we were all going direct the other way.”
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