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不開(kāi)心，非常的不開(kāi)心，華寶油氣從11月27日開(kāi)始暫停申購了。
因為QDII基金是接受外匯額度限制的，而華寶油氣近期就額度爆表，無(wú)法申購了（場(chǎng)內買(mǎi)賣(mài)還是沒(méi)有問(wèn)題的）。
LOF基金套利中，華寶油氣可以說(shuō)是最為典型的基金了，是套利肥雞（基）啊。
雖然暫時(shí)沒(méi)了華寶油氣套利，我們也還有其他可以操作的基金，今天給大家講一講LOF基金套利。
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LOF基金有兩個(gè)價(jià)格：凈值與市價(jià)。
市價(jià)＜凈值，我們叫折價(jià)，
市價(jià)＞凈值，我們叫溢價(jià)。
對應的它就有兩種交易模式（申贖或買(mǎi)賣(mài)），而因為場(chǎng)內場(chǎng)外交易渠道的不同，又會(huì )引申出3種不同的交易方式。
既可以在場(chǎng)外申購贖回，也可以在場(chǎng)內申購贖回和買(mǎi)入賣(mài)出。
場(chǎng)內申贖與場(chǎng)外申贖相比，優(yōu)勢在于場(chǎng)內無(wú)需轉托管，場(chǎng)外要轉托管才能到場(chǎng)內，前前后后要多花2個(gè)交易日的時(shí)間，所以更為建議大家選擇場(chǎng)內交易。
不過(guò)場(chǎng)外的申購費率相對便宜一些，有需要的朋友可以考慮。
兩個(gè)市場(chǎng)、兩種價(jià)格，也就賦予了LOF基金天生的套利空間，這也是我們能獲取更多利潤的源頭。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，LOF基金的套利模式是低買(mǎi)高賣(mài)，當
市價(jià)-凈值-交易費用>0，可溢價(jià)套利，套利操作：場(chǎng)內賣(mài)出，場(chǎng)內申購；
凈值-市價(jià)-交易費用>0，可折價(jià)套利，套利操作：場(chǎng)內贖回，場(chǎng)內買(mǎi)入。
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不過(guò)，LOF基金套利有兩大前提：一是必須持有底倉；二是有低費率的申購賬戶(hù)。
在沒(méi)有底倉的情況下，你貿然買(mǎi)入本就是一種風(fēng)險，如果行情回落，直接就虧損，買(mǎi)入代表你是多頭（在加倉），也就是你認可這只基金的未來(lái)走勢，而不在乎一時(shí)漲跌。
此外，沒(méi)有底倉會(huì )有時(shí)間成本的風(fēng)險，比如華寶油氣，沒(méi)有底倉的話(huà)申購三天以后才能賣(mài)，這期間的風(fēng)險是不可控的。
而套利不同，套利在申購或買(mǎi)入的同時(shí)會(huì )賣(mài)出或贖回同等的份額/資金，倉位沒(méi)變，這樣才能及時(shí)鎖定利潤。
因此，沒(méi)有底倉或對沖手段的LOF基金套利本質(zhì)上是“買(mǎi)基金”，而并非“套利”，我們一般稱(chēng)之為“裸套”，多多非常不建議“裸套”！
記住，沒(méi)有底倉的朋友沒(méi)必要為了套利而配置底倉，有底倉的朋友學(xué)會(huì )套利，則可以在長(cháng)期持有的基礎上，獲取更多收益又或者降低虧損成本。
套利的另一風(fēng)險就是成本問(wèn)題，如果套利收益還不如成本費率，那就白折騰了。
所以我們要盡可能地選擇低費率的渠道，比如華寶油氣本身場(chǎng)內申購<50萬(wàn)費率為1.50%，而華寶證券場(chǎng)內申購的話(huà)費率可打1折，也就是0.15%。
而且場(chǎng)內基金交易現在一般都是萬(wàn)3，不滿(mǎn)1萬(wàn)最低收費5元，而我們對接的券商則沒(méi)有5元的限制。
又或者預留足夠套利空間。
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原油類(lèi)LOF基金，除了華寶油氣（162411），還有南方原油（501018）、國泰商品（160216）等，本質(zhì)也是QDII基金。
如此一來(lái)，就有交易時(shí)間風(fēng)險（美股開(kāi)市時(shí)間比我們晚）、匯率風(fēng)險等，要預留更多的套利空間。
具體的方法多多會(huì )上傳到知識星球中，今天在這里就教大家風(fēng)險較低的、非QDII類(lèi)型的LOF基金套利。
以標普中國A股紅利機會(huì )(501029)為例——
從場(chǎng)內申購費率1%和場(chǎng)內贖回費率0.5%，還有場(chǎng)內買(mǎi)賣(mài)傭金萬(wàn)3來(lái)看，我們可以把套利空間設置為1.03%和0.53%。
具體操作：
①溢價(jià)套利：價(jià)格>凈值，當天賣(mài)出申購，溢價(jià)率>1.03%
T日：賣(mài)出手上原有的紅利基金份額。
T日：打開(kāi)股票APP →“交易”→“場(chǎng)內基金”→“場(chǎng)內申購”→輸入代碼（501029）和金額確認申購（申購金額要與賣(mài)出的資金對應）；
T+2日：申購份額確認。
T+3日：申購份額可用。
只要T日賣(mài)出價(jià)格>T日申購凈值+交易成本，則套利成功。
套利收益=溢價(jià)幅度-1.03%
②折價(jià)套利：價(jià)格＜凈值，當天買(mǎi)入贖回，折價(jià)率>0.53%
T日：打開(kāi)股票APP →“交易”→“場(chǎng)內基金”→“場(chǎng)內贖回”→輸入代碼（501029）和贖回原有的份額。
T日：買(mǎi)入跟你贖回一樣多的紅利基金份額。
T+4日：贖回資金到賬。
只要T日贖回凈值>T日買(mǎi)入價(jià)格+交易成本，則套利成功。
套利收益=折價(jià)幅度-0.53%
很多朋友估計還不知道場(chǎng)內基金申購/贖回通道的，大致上的搜索路徑都是股票APP-交易-場(chǎng)內基金，如
LOF套利并非無(wú)風(fēng)險套利，因為我們申購/贖回的凈值是未知的，溢價(jià)率用的是估算的凈值，精確的凈值還是要收盤(pán)后才得知。
所以我們一定要預留充足的套利空間。
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操作就這么簡(jiǎn)單，重點(diǎn)是找準套利空間。
再強調一次，對于持有底倉的朋友，可借助套利幫助自己獲得更高的收益或降低虧損成本，而沒(méi)有底倉的朋友，切勿為了套利而盲目交易。
此外，如果你在場(chǎng)外持有LOF基金份額，也是可以把場(chǎng)外的份額轉入場(chǎng)內的，這就需要用到“轉托管”功能了。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，場(chǎng)外申購套利在流程上比場(chǎng)內申購套利多2天，但申購費率便宜很多，一般溢價(jià)套利時(shí)會(huì )用到。
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