低估值是萬(wàn)王之王！
西格爾教授在《投資者的未來(lái)》中說(shuō)：“股票的長(cháng)期收益，并不依賴(lài)于實(shí)際的利潤增長(cháng)情況，而是取決于實(shí)際的利潤增長(cháng)與投資者預期的利潤增長(cháng)之間存在的差異?！彼?，投資一家公司，核心是：這家公司的業(yè)績(jì)，要比市場(chǎng)預期更好。
巴菲特回報最高的時(shí)候，是他投資的初期。他投資的邏輯是撿煙蒂。買(mǎi)入市場(chǎng)大幅低估的公司，然后賣(mài)出，回報驚人。巴菲特前幾年說(shuō)，如果資金量小，他還是可以年賺百分50。賺市場(chǎng)的錢(qián)，賺估值從極低估值到合理估值的錢(qián)，就是價(jià)值投資。中后期，巴菲特回報有限，他拿著(zhù)他能力圈判斷出的最好的公司，回報也就是個(gè)位數。中后期巴菲特不是進(jìn)化了，而是市場(chǎng)總體估值上升，同時(shí)巴菲特的資金量足夠大了，撿煙蒂不再適合。
價(jià)值投資，對小資金來(lái)說(shuō)，是最好的投資。畢竟，我們可以有最優(yōu)投資策略：在低估值中尋找我們的王者。
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