前言
近期,證監會(huì )發(fā)布《上市公司創(chuàng )業(yè)投資基金股東減持股份的特別規定》(下稱(chēng)“減持新規”),對作為上市公司股東的創(chuàng )業(yè)投資基金減持上市公司股份作出了特別規定,以鼓勵創(chuàng )業(yè)投資基金投資于早期中小企業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)。一時(shí)間,創(chuàng )業(yè)投資基金成了大家關(guān)注的焦點(diǎn),大成楊春寶律師團隊接到不少客戶(hù)咨詢(xún),詢(xún)問(wèn)如何設立和運營(yíng)創(chuàng )業(yè)投資基金,以及政府對于創(chuàng )業(yè)投資基金有哪些扶持政策。因此,本文擬對各相關(guān)政府部門(mén)關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資基金的扶持政策進(jìn)行梳理,以期對創(chuàng )業(yè)投資業(yè)界以及有意設立或投資于創(chuàng )業(yè)投資基金的機構或人士提供有益參考。
一、何為創(chuàng )業(yè)投資基金?
根據《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資持續健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)“國務(wù)院創(chuàng )投意見(jiàn)”),創(chuàng )業(yè)投資是指向處于創(chuàng )建或重建過(guò)程中的未上市成長(cháng)性創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權投資,以期所投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后,主要通過(guò)股權轉讓獲取資本增值收益的投資方式,顯然,從事符合上述條件的創(chuàng )業(yè)投資的基金即為創(chuàng )業(yè)投資基金?!端侥纪顿Y基金監督管理暫行辦法》(下稱(chēng)“私募暫行辦法”)對創(chuàng )業(yè)投資基金進(jìn)行了定義:創(chuàng )業(yè)投資基金是指主要投資于未上市創(chuàng )業(yè)企業(yè)普通股或者依法可轉換為普通股的優(yōu)先股、可轉換債券等權益的股權投資基金。從該定義可知,創(chuàng )業(yè)投資基金系私募股權投資基金的一種,但其投資范圍具有嚴格限定,即,僅可對未上市的創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權類(lèi)投資?!拔瓷鲜小陛^容易理解,是指其股票未在證券交易所上市交易[1]。那么何為“創(chuàng )業(yè)企業(yè)”?不同法規文件對此稱(chēng)呼不一、界定的范圍也各不相同:比如《國務(wù)院辦公廳關(guān)于建設第二批大眾創(chuàng )業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng )新示范基地的實(shí)施意見(jiàn)》稱(chēng)之為“早中期、初創(chuàng )期創(chuàng )新型企業(yè)”;《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收試點(diǎn)政策的通知》稱(chēng)之為“初創(chuàng )期科技型企業(yè)” 并作出相應界定;“減持新規”稱(chēng)之為“早期中小企業(yè)”并作出相應界定[2];“私募暫行辦法”稱(chēng)之為“創(chuàng )業(yè)企業(yè)”但未作界定;《中國保監會(huì )關(guān)于保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》亦稱(chēng)之為“創(chuàng )業(yè)企業(yè)”并界定為:指處于初創(chuàng )期至成長(cháng)初期,或者所處產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成長(cháng)初期但尚不具備成熟發(fā)展模式的未上市企業(yè)。因此,在認定是否為適格的“創(chuàng )業(yè)投資基金”時(shí),需要在特定場(chǎng)景下適用不同的政策、法規。
[1]《公司法》第一百二十條 本法所稱(chēng)上市公司,是指其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。
[2]《上市公司創(chuàng )業(yè)投資基金股東減持股份的特別規定》
第五條本規定所稱(chēng)早期中小企業(yè),是指創(chuàng )業(yè)投資基金首次投資該企業(yè)時(shí),該企業(yè)符合下列條件:
(一)成立不滿(mǎn)60個(gè)月;
(二)經(jīng)企業(yè)所在地縣級以上勞動(dòng)和社會(huì )保障部門(mén)或社會(huì )保險基金管理單位核定,職工人數不超過(guò)500人;
(三)根據會(huì )計事務(wù)所審計的年度合并會(huì )計報表,年銷(xiāo)售額不超過(guò)2億元、資產(chǎn)總額不超過(guò)2億元。
本規定所稱(chēng)高新技術(shù)企業(yè)是指截至發(fā)行申請材料受理日,該企業(yè)依據《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》(國科發(fā)火〔2016〕32號)已取得高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)。
二、創(chuàng )業(yè)投資基金扶持政策
如前所述,創(chuàng )業(yè)投資基金屬于私募股權投資基金,因此,其運營(yíng)(即募集、投資、管理和退出)除應符合私募暫行辦法等對于私募基金的一般規定之外,還應遵守適用于股權投資基金的特別規定,在此基礎上,其還需滿(mǎn)足針對創(chuàng )業(yè)投資基金的特殊要求。另一方面,為促進(jìn)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)、推動(dòng)創(chuàng )業(yè)投資基金投資于創(chuàng )業(yè)企業(yè),各級政府部門(mén)對于創(chuàng )業(yè)投資基金均持扶持態(tài)度。國務(wù)院為此專(zhuān)門(mén)發(fā)布“國務(wù)院創(chuàng )投意見(jiàn)”,從培育多元創(chuàng )業(yè)投資主體、多渠道拓寬創(chuàng )業(yè)投資資金來(lái)源、加強政府引導和政策扶持、進(jìn)一步完善創(chuàng )業(yè)投資退出機制、完善創(chuàng )業(yè)投資相關(guān)法律法規和優(yōu)化創(chuàng )業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境等角度對促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資持續健康發(fā)展提出22條意見(jiàn)。據此,“私募暫行辦法”規定:中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )(下稱(chēng)“協(xié)會(huì )”)在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會(huì )員管理等環(huán)節,對創(chuàng )業(yè)投資基金采取區別于其他私募基金的差異化行業(yè)自律。中國證監會(huì )及其派出機構對創(chuàng )業(yè)投資基金在投資方向檢查等環(huán)節,也采取區別于其他私募基金的差異化監督管理。楊春寶律師團隊擬從基金募集、投資、管理和退出四個(gè)環(huán)節就針對創(chuàng )業(yè)投資基金的主要扶持政策和法規進(jìn)行分別介紹:
1. 設立、募集
(1) 政策引導
“國務(wù)院創(chuàng )投意見(jiàn)”鼓勵各類(lèi)機構投資者和個(gè)人依法設立公司型、合伙型創(chuàng )業(yè)投資企業(yè);鼓勵行業(yè)骨干企業(yè)、創(chuàng )業(yè)孵化器、產(chǎn)業(yè)(技術(shù))創(chuàng )新中心、創(chuàng )業(yè)服務(wù)中心、保險資產(chǎn)管理機構等創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新資源豐富的相關(guān)機構參與創(chuàng )業(yè)投資;鼓勵和規范發(fā)展市場(chǎng)化運作、專(zhuān)業(yè)化管理的創(chuàng )業(yè)投資母基金。
(2) 財政支持
依據《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )投計劃參股創(chuàng )業(yè)投資基金管理暫行辦法》,中央財政資金可與地方政府資金、社會(huì )資本共同發(fā)起設立創(chuàng )業(yè)投資基金,或通過(guò)增資方式參與的現有創(chuàng )業(yè)投資基金。同時(shí)規定,除需按創(chuàng )業(yè)投資基金章程向基金管理機構支付管理費(一般按照基金注冊資本或承諾出資額的1.5-2.5%計算)外,中央財政、地方政府和其他出資人還應對基金管理機構實(shí)施業(yè)績(jì)獎勵,原則上應將創(chuàng )業(yè)投資基金增值收益(回收資金扣減基金出資)的20%獎勵基金管理機構。此外,對投資于初創(chuàng )期創(chuàng )新型企業(yè)的資金比例超過(guò)創(chuàng )業(yè)投資基金注冊資本或承諾出資額70%的基金,中央財政資金可給予更大的讓利幅度。
各級地方政府為支持、引導創(chuàng )業(yè)投資基金,紛紛設立各式各樣的產(chǎn)業(yè)基金、引導基金以與基金管理人共同設立創(chuàng )業(yè)投資基金,楊春寶律師團隊服務(wù)的湖北長(cháng)江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)基金、普陀科技創(chuàng )新引導基金就是其中運作比較成功的母基金。除此之外,各地還出臺了各種退稅或財政補貼措施,以鼓勵設立創(chuàng )業(yè)投資基金。
(3)融資支持
“國務(wù)院創(chuàng )投意見(jiàn)”要求,推動(dòng)發(fā)展投貸聯(lián)動(dòng)、投保聯(lián)動(dòng)、投債聯(lián)動(dòng)等新模式,不斷加大對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投融資支持;支持創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)及其股東依法依規發(fā)行企業(yè)債券和其他債務(wù)融資工具融資,增強投資能力?!吨袊C監會(huì )關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》規定,創(chuàng )業(yè)投資公司[1]可依照《公司法》、《證券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》和其他法律法規及部門(mén)規章發(fā)行創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)公司債進(jìn)行資金募集,并專(zhuān)項投資于種子期、初創(chuàng )期、成長(cháng)期的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)公司的股權。
(4) 投資冷靜期
依據《私募投資基金募集行為管理辦法》,創(chuàng )業(yè)投資基金的基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照對私募證券投資基金的相關(guān)要求,也可以自行約定。換言之,對于創(chuàng )業(yè)投資基金而言,可以自行約定投資冷靜期,沒(méi)有私募證券投資基金那么嚴格。
2. 投資
(1) 投資渠道
“國務(wù)院創(chuàng )投意見(jiàn)”規定,在全面創(chuàng )新改革試驗區域、雙創(chuàng )示范基地、國家高新區、國家自主創(chuàng )新示范區、產(chǎn)業(yè)(技術(shù))創(chuàng )新中心、科技企業(yè)孵化器、眾創(chuàng )空間等,開(kāi)放項目(企業(yè))資源,充分利用政府項目資源優(yōu)勢,搭建創(chuàng )業(yè)投資與企業(yè)信息共享平臺,打通創(chuàng )業(yè)資本和項目之間的通道,引導創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)投資于國家科技計劃(專(zhuān)項、基金等)形成科技成果的轉化。
(2) 稅收優(yōu)惠
依據《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收試點(diǎn)政策的通知》,符合條件的公司制或有限合伙制創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)[2]直接投資于初創(chuàng )期科技型企業(yè)[3]股權滿(mǎn)兩年的,可按其投資額的70%抵扣當年的應納稅所得額(公司制創(chuàng )投企業(yè))或當年從合伙創(chuàng )投企業(yè)分得的經(jīng)營(yíng)所得(合伙制創(chuàng )投企業(yè)),并且,當年不足抵扣的部分可在以后納稅年度結轉抵扣。
3. 管理
(1) 管理人
協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)陳春艷在2017(首屆)中國(浙江)科技金融創(chuàng )新暨創(chuàng )業(yè)投資改革試驗區高峰論壇上的講話(huà)中提及,協(xié)會(huì )為創(chuàng )業(yè)投資基金管理人入會(huì )設定差異化條件:將優(yōu)先辦理符合條件的創(chuàng )業(yè)投資基金管理人的入會(huì )申請;對于符合協(xié)會(huì )會(huì )員管理辦法、專(zhuān)注創(chuàng )業(yè)投資領(lǐng)域的私募基金管理人申請加入協(xié)會(huì )成為會(huì )員提供審核流程上的便利;在新的會(huì )員管理辦法中,協(xié)會(huì )將創(chuàng )投會(huì )員成為普通會(huì )員的資產(chǎn)管理規模由10億元下調為3億元,以此增加創(chuàng )業(yè)投資基金管理人在普通會(huì )員中的比例;在會(huì )費減免方面,協(xié)會(huì )理事會(huì )會(huì )議再次提出減免創(chuàng )投會(huì )員費的方案。
(2) 信息披露
依據《私募投資基金信息披露內容與格式指引2號-適用于私募股權(含創(chuàng )業(yè))投資基金》,協(xié)會(huì )鼓勵私募創(chuàng )業(yè)投資基金管理人向投資者披露季度報告(含第一季度和第三季度),但不對季度報告做強制要求。
4. 退出
(1) 證監會(huì )監管問(wèn)答
2017年6月,證監會(huì )在其官方網(wǎng)站上發(fā)布了針對創(chuàng )業(yè)投資基金所持股份鎖定期安排的監管問(wèn)答。其中明確,在首發(fā)企業(yè)發(fā)行審核過(guò)程中,對于創(chuàng )業(yè)投資基金股東的股份限售期安排,將區分情況進(jìn)行處理:對于發(fā)行人有實(shí)際控制人的,非實(shí)際控制人的創(chuàng )業(yè)投資基金股東,按照《公司法》第141條[4]的有關(guān)規定鎖定一年。發(fā)行人沒(méi)有或難以認定實(shí)際控制人的,對于非發(fā)行人第一大股東,但位列合計持股51%以上股東范圍,且符合一定條件的創(chuàng )業(yè)投資基金股東,不再要求其承諾所持股份自上市之日起鎖定36個(gè)月,而是按照《公司法》第141條的有關(guān)規定鎖定一年。
(2) 減持新規
依據減持新規,符合該規定的創(chuàng )業(yè)投資基金[5],在所投資早期中小企業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)上市后,通過(guò)證券交易所集中競價(jià)交易減持其持有的公司首次公開(kāi)發(fā)行前發(fā)行的股份,適用下列比例限制:
| 投資期限[6] | 減持規則 | |
| 第一檔 | 不滿(mǎn)36個(gè)月 | 在3個(gè)月內減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的1% |
| 第二檔 | 36個(gè)月以上但不滿(mǎn)48個(gè)月 | 在2個(gè)月內減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的1% |
| 第三檔 | 48個(gè)月以上 | 在1個(gè)月內減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的1% |
(3) 證券交易所減持細則
依據《上海證券交易所上市公司創(chuàng )業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細則》[7],符合條件的創(chuàng )投基金投資的早期中小企業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)上市后,通過(guò)大宗交易方式減持其持有的首次公開(kāi)發(fā)行前股份的,適用下列比例限制(關(guān)于創(chuàng )投基金、其投資對象以及投資期限的定義,均以減持新規為準):
| 投資期限 | 減持規則 | |
| 第一檔 | 不滿(mǎn)36個(gè)月 | 在任意連續90日內,減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的2% |
| 第二檔 | 36個(gè)月以上但不滿(mǎn)48個(gè)月 | 在任意連續60日內,減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的2% |
| 第三檔 | 48個(gè)月以上 | 在任意連續30日內,減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的2% |
大宗交易的出讓方與受讓方應當遵守《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實(shí)施細則》的相關(guān)規定[8]。
[1]《中國證監會(huì )關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》:創(chuàng )業(yè)投資公司,是指符合《私募投資基金監督管理暫行辦法》、《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等有關(guān)規定,向創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權投資的公司制創(chuàng )業(yè)投資基金和創(chuàng )業(yè)投資基金管理機構。
[2]《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收試點(diǎn)政策的通知》
二、相關(guān)政策條件
(二)享受本通知規定稅收試點(diǎn)政策的創(chuàng )業(yè)投資企業(yè),應同時(shí)符合以下條件:
1.在中國境內(不含港、澳、臺地區)注冊成立、實(shí)行查賬征收的居民企業(yè)或合伙創(chuàng )投企業(yè),且不屬于被投資初創(chuàng )科技型企業(yè)的發(fā)起人;
2.符合《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》(發(fā)展改革委等10部門(mén)令第39號)規定或者《私募投資基金監督管理暫行辦法》(證監會(huì )令第105號)關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資基金的特別規定,按照上述規定完成備案且規范運作;
3. 投資后2年內,創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方持有被投資初創(chuàng )科技型企業(yè)的股權比例合計應低于50%;
4.創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)注冊地須位于本通知規定的試點(diǎn)地區。
本通知所稱(chēng)試點(diǎn)地區包括京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽(yáng)8個(gè)全面創(chuàng )新改革試驗區域和蘇州工業(yè)園區。
[3]《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收試點(diǎn)政策的通知》
二、相關(guān)政策條件
(一)本通知所稱(chēng)初創(chuàng )科技型企業(yè),應同時(shí)符合以下條件:
1.在中國境內(不包括港、澳、臺地區)注冊成立、實(shí)行查賬征收的居民企業(yè);
2.接受投資時(shí),從業(yè)人數不超過(guò)200人,其中具有大學(xué)本科以上學(xué)歷的從業(yè)人數不低于30%;資產(chǎn)總額和年銷(xiāo)售收入均不超過(guò)3000萬(wàn);
3.接受投資時(shí)設立時(shí)間不超過(guò)5年(60個(gè)月,下同);
4.接受投資時(shí)以及接受投資后2年內未在境內外證券交易所上市;
5.接受投資當年及下一納稅年度,研發(fā)費用總額占成本費用支出的比例不低于20%。
[4]《公司法》第一百四十一條 發(fā)起人持有的本公司股份,自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份,自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。
[5]《上市公司創(chuàng )業(yè)投資基金股東減持股份的特別規定》
第二條在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金業(yè)協(xié)會(huì )”)備案的創(chuàng )業(yè)投資基金,符合下列條件的,適用本規定:
(一)投資范圍限于未上市企業(yè),但是所投資企業(yè)上市后所持股份的未轉讓部分及通過(guò)上市公司分派或者配售新股取得的部分除外;
(二)投資方式限于股權投資或者依法可轉換為股權的權益投資;
(三)對外投資金額中,對早期中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的合計投資金額占比50%以上;
(四)中國證監會(huì )規定的其他情形。
本規定發(fā)布前已在基金業(yè)協(xié)會(huì )備案但不符合前款規定的創(chuàng )業(yè)投資基金,符合下列條件的,適用本規定:
(一)本規定發(fā)布前的對外投資金額中,對未上市企業(yè)進(jìn)行股權或者可轉換為股權的投資金額占比50%以上;
(二)本規定發(fā)布后的對外投資金額中,對早期中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的合計投資金額占比50%以上,且投資范圍和投資方式符合前款第(一)項和第(二)項的規定。
本規定發(fā)布前已在基金業(yè)協(xié)會(huì )備案的私募證券投資基金、私募股權投資基金或者其他投資基金符合第二款規定條件的,可以在變更備案為創(chuàng )業(yè)投資基金后適用本規定。
[6]自創(chuàng )業(yè)投資基金投資該首次公開(kāi)發(fā)行企業(yè)金額累計達到300萬(wàn)元之日或者投資金額累計達到投資該首次公開(kāi)發(fā)行企業(yè)總投資額50%之日開(kāi)始計算。
[7]鑒于深交所和上交所的規則大體相同,在此不再贅述。
[8]《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實(shí)施細則》
第五條大股東減持或者特定股東減持,采取大宗交易方式的,在任意連續90日內,減持股份的總數不得超過(guò)公司股份總數的2%。
大宗交易的出讓方與受讓方,應當明確其所買(mǎi)賣(mài)股份的數量、性質(zhì)、種類(lèi)、價(jià)格,并遵守本細則的相關(guān)規定。
受讓方在受讓后6個(gè)月內,不得轉讓所受讓的股份。
結語(yǔ)
減持新規系證監會(huì )為落實(shí)“國務(wù)院創(chuàng )投意見(jiàn)”關(guān)于“建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長(cháng)短反向掛鉤的制度安排”的要求,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展,引導創(chuàng )業(yè)投資基金樹(shù)立長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念的又一有力舉措。鑒于各地在創(chuàng )業(yè)投資基金的投資標準和配套優(yōu)惠政策等方面的政策和法規存在較大差異,楊春寶律師團隊建議擬設立或投資于創(chuàng )業(yè)投資基金的機構或人士在進(jìn)行基金設立或投資之前,咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)律師,明確基金設立地的相關(guān)政策和法規,以避免因不滿(mǎn)足相關(guān)標準而無(wú)法享受優(yōu)惠政策。
作者簡(jiǎn)介
楊春寶律師,北京大成(上海)律師事務(wù)所高級合伙人。執業(yè)20余年,系上海最早的70后高級律師。楊律師連續入選國際知名法律媒體China Business Law Journal“100位中國業(yè)務(wù)優(yōu)秀律師”,榮獲Finance Monthly“2017中國TMT律師大獎和“2017中國并購律師大獎,并入圍Finance Monthly“2016中國公司法律師大獎”,系Asia Pacific Legal 500和Asia Law Profiles多年推薦律師,具有上市公司獨立董事任職資格,系復旦大學(xué)法學(xué)院兼職導師、華東政法大學(xué)兼職研究生導師,大成上海辦公室TMT業(yè)務(wù)組牽頭人。楊律師執業(yè)領(lǐng)域為:公司、投資、并購和基金, TMT,房地產(chǎn)和建筑工程,以及上述領(lǐng)域的爭議解決。電郵:chambers.yang@dentons.cn
孫瑱律師,北京大成(上海)律師事務(wù)所律師。孫律師在執業(yè)前從事企業(yè)管理工作十多年,具備優(yōu)秀的中英文雙語(yǔ)溝通和協(xié)調能力,同時(shí)也積累了非常豐富的企業(yè)運營(yíng)方面的知識和經(jīng)驗。孫律師執業(yè)領(lǐng)域為:投資并購、私募基金和資本市場(chǎng)。電郵:sun.zhen@dentons.cn
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楊春寶律師再次入選《商法》“百位中國業(yè)務(wù)優(yōu)秀律師”

法律橋主持律師
楊春寶律師,大成(上海)律師事務(wù)所高級合伙人,執業(yè)20余年,系上海最早的70后高級律師。楊律師連續入選國際知名法律媒體(China Business Law Journal)百位中國業(yè)務(wù)優(yōu)秀律師,榮獲Finance Monthly“2017中國TMT律師大獎和“2017中國MA律師大獎,并入圍Finance Monthly“2016中國公司法律師大獎”,系Asia Pacific Legal 500和Asia Law Profiles多年推薦律師,具有上市公司獨立董事任職資格。中國國際貿易促進(jìn)委員會(huì )/中國國際商會(huì )調解中心調解員。
復旦大學(xué)法學(xué)學(xué)士(1992,保送入讀,上海市高校優(yōu)秀畢業(yè)生);悉尼科技大學(xué)法學(xué)碩士(2001);華東政法學(xué)院法律碩士(2001)。
著(zhù)有《完勝資本:公司投資、并購、融資、私募、上市法律政策應用全書(shū)》《完勝資本2:公司投融資模式流程完全操作指南》《創(chuàng )業(yè)投資法律手冊》《企業(yè)全程法律風(fēng)險防控實(shí)務(wù)操作與案例評析》等專(zhuān)著(zhù)十余部。
專(zhuān)業(yè)法律服務(wù)方向為:公司、并購、投融資和基金法律事務(wù),TMT法律事務(wù),房地產(chǎn)和建筑工程法律事務(wù)。

案例詳解:作業(yè)成本法的運用及對企業(yè)的影響
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