2006年外匯市場(chǎng)行情回顧
2006年即將過(guò)去,我們即將迎來(lái)新的一年,2006年的外匯走勢,說(shuō)不上是波瀾壯闊,但卻是耐人尋味的。非美貨幣在經(jīng)過(guò)2005年的大幅下跌后,2006年做了一年的反彈振蕩,為什么把2006年的走勢定義為反彈呢?因為2005年以前,非美貨幣已經(jīng)做了幾年的大型五浪上漲,從2005年年初,非美貨幣就進(jìn)入了大型調整浪的運行時(shí)期,只不過(guò)這個(gè)調整浪規模很大,在局部上我們很容易把一些波段走勢看成漲勢或者跌勢。通常情況,一個(gè)較為標準的調整浪應該是三波結構,就是波浪理論里面通常所說(shuō)的ABC調整,2005年非美貨幣的下跌,應該是這個(gè)大型調整浪的A浪,而2006年的上漲應該是B浪反彈,是對于2005年下跌的修正,在這個(gè)B浪反彈結束后,還將有一個(gè)C浪下跌才能完成整個(gè)非美貨幣的大調整。
在去年年底我寫(xiě)的《2005年行情回顧和2006年行情展望》里面,曾經(jīng)發(fā)過(guò)下面的這副調整浪結構的圖片,闡述了2006年非美貨幣將有較大的反彈出現,但反彈結構很難提前預知,因為2006年非美的大反彈是B浪反彈,而B(niǎo)浪是波浪中最難把握的一個(gè)階段。我去年的文章中談到,非美貨幣的大型調整浪,理論上講可以有9種走勢出現,2005年的下跌可以讓我們從這9種走勢中剔除幾種不太可能發(fā)生的形態(tài),但2006年非美貨幣整體是對2005年的反彈,這個(gè)反彈的形式也存在9種走勢可能,所以,2006年的行情應該講是較難把握的一年。下面我們對2006年的非美走勢做一個(gè)簡(jiǎn)單的回顧。
非美貨幣中的大部分貨幣,主要是指歐洲貨幣,在2005年11月份完成了大A浪回調,但在完成大A浪回調后,它們并沒(méi)有快速出現大幅反彈,而是做了幾個(gè)月的振蕩做底。在這幾個(gè)月的振蕩做底的過(guò)程中,因為反彈力度相當之弱,而且每次向上的反彈都無(wú)功而返,使大家對非美貨幣的反彈能力和今后的反彈高度產(chǎn)生了懷疑,想做非美貨幣反彈的人逐漸失去耐心,而高位被套的多頭也逐步喪失了抵抗的斗志,逐步的砍倉認賠出局了。但與此同時(shí),主力資金卻通過(guò)振蕩逐步建立好了非美的多頭頭寸,當所有人都對非美貨幣的反彈不再抱希望的時(shí)候,主力在2006年4月突然發(fā)動(dòng)上漲行情,在這個(gè)行情初期,主力拼命的洗盤(pán),幾乎將所有跟風(fēng)做多的人全部甩開(kāi),最后加速上漲。大家去看看2006年3月份左右歐元上漲前的走勢就明白了,當時(shí)的圖形,橫看豎看都是反彈的圖形,都是反彈完畢要下跌的形態(tài),結果是主力刻意做的誘空陷阱。在非美貨幣加速上漲后,當所有的人明白過(guò)來(lái)非美貨幣是上漲趨勢后,當大家蜂擁而至的追多非美時(shí),非美貨幣的上漲嘎然而止,再次陷入幾個(gè)月的寬幅振蕩。非美貨幣在四月份的大漲后,當時(shí)從形態(tài)上它們已經(jīng)做了一個(gè)不太完美的三波結構,而且高度也達到了反彈浪的比例高度,所以當時(shí)來(lái)看,認為非美貨幣的反彈徹底結束也可以說(shuō)的通,而后非美貨幣的確出現了振蕩下跌,只是下跌的力度和幅度總是不太象一個(gè)大型主跌浪的形式。但非美貨幣中的個(gè)別貨幣下跌卻非常兇悍,在歐洲貨幣還處在振蕩盤(pán)整的時(shí)候,日元下跌的幅度已經(jīng)把年初的上漲的全部吞噬。2006年走勢最迷茫的就是4月份大漲后到10月份這段時(shí)間,因為這期間非美貨幣似漲還跌,似跌還漲,而且價(jià)位處在一個(gè)不高不低的位置,上下都有空間,很難判斷它們到底要向哪個(gè)方向運行。在這幾個(gè)月的振蕩時(shí)間里面,所有的傳統理論都失去了操作價(jià)值,“順勢而為”是市場(chǎng)中人們常常掛在嘴邊的經(jīng)典口號,但在一個(gè)沒(méi)有趨勢的區間,“順勢而為”就讓你總是買(mǎi)在最高點(diǎn),賣(mài)在最低點(diǎn);“嚴格止損”是投資者深信的風(fēng)險控制法則,但這期間“嚴格止損”就是被來(lái)回抽嘴巴的代名詞。雖然,后來(lái)非美貨幣再次展開(kāi)較大幅度的上漲,但人們已經(jīng)失去了“順勢而為”的勇氣和“嚴格止損”的決心。下面把非美貨幣2006年的走勢做一個(gè)簡(jiǎn)單的總結:
1、 整個(gè)2006年的交易時(shí)間段里面,大部分時(shí)間走勢處在振蕩中,而單邊勢運行的時(shí)間非常之短,除非提前預知市場(chǎng)將處在振蕩帶中,否則在2006年很難盈利。從波浪理論上看,B浪是最難把握的波浪階段,而非美貨幣在2006年年中的振蕩又是B浪中的小b浪,是難中之難的操作階段,而這個(gè)階段又相當漫長(cháng)。我在今年發(fā)表的最后一篇文章中提到,我個(gè)人進(jìn)入外匯市場(chǎng)以來(lái),所經(jīng)歷的最長(cháng)的盤(pán)整周期是13周的盤(pán)整,而2006年年中的振蕩盤(pán)整超過(guò)了21周,這在外匯市場(chǎng)里面是相當罕見(jiàn)的走勢,因為外匯市場(chǎng)波動(dòng)性較大,不象股市主力需要漫長(cháng)的時(shí)間吸籌,21周里面不出較大的單邊行情,是外匯操作者的心理無(wú)法承受的,因為外匯市場(chǎng)是保證金制度,投資者不可能象股市的操作者一樣忍受長(cháng)時(shí)間的振蕩和套牢,雖然在振蕩帶中,做多做空最終都有解套獲利的機會(huì ),但保證金制度使投資者沒(méi)有能力忍受到解套獲利的那一天,只能追漲殺跌的來(lái)回止損,如果在2006年交易中出現了虧損,那在振蕩帶中的虧損要遠遠超過(guò)單邊走勢中看錯方向的虧損。
2、 2006的行情使研究和使用自動(dòng)交易系統的投資者蒙受巨大的損失和心理上的打擊,因為自動(dòng)交易系統只適用于單邊行情里面,在振蕩區間,自動(dòng)交易系統帶給交易者的只能是虧損。一般的自動(dòng)交易系統都是承受幾次振蕩的虧損后捕捉到一波較大的單邊行情,用單邊行情中的獲利來(lái)彌補振蕩區間的虧損。而2006年的行情中,振蕩的時(shí)間過(guò)長(cháng),兩次大規模的振蕩階段,兩次單邊行情,大部分自動(dòng)交易系統在2006年單邊行情中的收益都無(wú)法彌補振蕩區間所蒙受的損失。2006年的行情使得研究和使用自動(dòng)交易系統的朋友要重新反思和認識市場(chǎng),如果你的交易系統能承受住2006年的振蕩走勢,而且還能最終獲利,那你的交易系統才是完美的交易系統,否則只能放棄。2006年年初,我在gcict基金部工作期間,我也曾組織過(guò)人力開(kāi)發(fā)自動(dòng)交易系統,但在年初的走勢中就已經(jīng)遇到了極大的挫折,被迫放棄。雖然今后為了規避主觀(guān)判斷造成的交易失誤,我還會(huì )致力交易系統的研究,但2006年的走勢使我在今后的系統研究中,會(huì )更多的考慮如何適應振蕩行情。
3、 2006年外匯走勢各個(gè)貨幣分化進(jìn)一步加劇,走勢的不同步性造成對總體趨勢的判斷經(jīng)常出現相互矛盾的現象,首先在2006年中歐洲貨幣在筑底即將完成時(shí),2005年一直拒絕大幅下跌的澳元出現了快速的補跌,使得當時(shí)做多非美貨幣的投資者心理上產(chǎn)生了極大的恐懼,而澳元補跌完成后,非美貨幣進(jìn)入大幅反彈趨勢。但4月份后,非美貨幣第一波大幅反彈結束后,在歐洲貨幣還在高位盤(pán)整振蕩的時(shí)候,日元卻獨自出現大幅下跌,把整個(gè)上漲的幅度全部吞噬。而年底非美貨幣再次大漲的時(shí)候,日元紋絲不動(dòng),直到非美貨幣的大漲即將結束時(shí)候,日元才出現補漲,而且幅度相當之小,而恰恰是日元補漲的時(shí)候,歐洲貨幣和澳元的漲勢就停止了。在歐洲貨幣和澳元現在還沒(méi)有出現大幅下跌時(shí),日元再次一馬當先的大幅下跌,把年末的漲幅全部抹掉,率先進(jìn)入下跌趨勢。同時(shí),我們看到2006年,加元的走勢再次和其它非美貨幣背道而馳,2005年所有非美貨幣都大幅下跌,唯獨加元獨自上漲,而2006年年底,所有非美貨幣全線(xiàn)上漲時(shí)候,加元卻獨自下跌,加元的走勢在這幾年來(lái)一直和其它非美貨幣不合拍,經(jīng)常對我們判斷非美貨幣的走勢產(chǎn)生極大的干擾。不過(guò)通過(guò)今年的走勢,我個(gè)人認為驗證了我過(guò)去的一個(gè)觀(guān)點(diǎn),用股市的名詞來(lái)形容,我一直認為澳元是個(gè)績(jì)優(yōu)股,日元是個(gè)垃圾股。股市中,抗跌的績(jì)優(yōu)股出現下跌,那跌勢就將結束,而滯漲的垃圾股一旦出現上漲,漲勢就要終結,而今年澳元和日元的表現恰恰證明了這一點(diǎn)。在今后的操作中,我個(gè)人認為依然要遵循這個(gè)規則,買(mǎi)非美貨幣時(shí)候首選買(mǎi)澳元,空非美貨幣時(shí)候首選空日元。
2006年的外匯走勢,值得總結和反思的地方還很多,就個(gè)人而言,今年的行情也存在判斷上的極大失誤,在4月份非美大漲后,沒(méi)有注意到歐洲貨幣的頑強抗跌性,較為主觀(guān)的認為非美貨幣反彈已經(jīng)徹底結束,雖然選擇品種上選對了日元作為重點(diǎn)拋空對象,而且也從中獲取了利潤,但沒(méi)有能夠及時(shí)的發(fā)現其它非美貨幣在下跌形態(tài)上存在的問(wèn)題,以至到非美貨幣10月份全面上漲后才判斷出幾個(gè)月的振蕩不是在做頭,是B浪b調整。雖然在今年最后發(fā)表的文章中談到非美貨幣經(jīng)過(guò)21周的振蕩同時(shí)存在上漲和下跌的兩種可能,但還是沒(méi)有敢于在非美貨幣回調時(shí)候建倉做多非美,后面雖然去追多非美,但因進(jìn)場(chǎng)價(jià)位不舒服,被反復洗掉了幾次止損,后面的漲勢中獲利甚少。
總結過(guò)去是為了展望未來(lái),我們通過(guò)對2006年走勢的研究,更多的是為了判斷2007年行情的走勢,從目前的走勢情況看,加元和日元已經(jīng)提前其它非美貨幣進(jìn)入下跌趨勢,已經(jīng)為明年的總體外匯走勢做出了表率,但因為加元和日元特定的身份,使它們不能完全代表非美貨幣的走勢方向。首先,加元是2006才完成了整體的大型五浪上漲,見(jiàn)頂時(shí)間比其它非美貨幣錯后了一年半之久,現在加元率先走弱但它是剛剛開(kāi)始進(jìn)入大型調整浪。日元因前幾年非美貨幣大漲時(shí)候它就是反彈形態(tài),它的下跌不是回調性質(zhì),是下跌趨勢,所以日元和其它非美貨幣的下跌從時(shí)間上和空間上都不能相其并論?,F在非美貨幣的主流貨幣歐洲貨幣和澳元還沒(méi)有顯示徹底轉勢,只是目前的上漲已經(jīng)顯示相當乏力了,只有瑞法已經(jīng)出現轉勢的征兆,所以要判斷非美貨幣的未來(lái)走勢還要分別對待的來(lái)研判。下面是我個(gè)人對六大主要貨幣的一些長(cháng)線(xiàn)看法,具體走勢能否和自己的判斷一致還需要時(shí)間來(lái)驗證。
歐元:
歐元今年的上漲其幅度比正常的反彈浪稍高,但沒(méi)有能超過(guò)2004年年底的高點(diǎn),形態(tài)上應該是大型ABC回調的B浪反彈,這個(gè)反彈是三波結構的形式,目前來(lái)看B-c浪缺少一個(gè)小5浪上漲,但近幾周來(lái),歐元的日線(xiàn)形態(tài)已經(jīng)不象要再創(chuàng )新高的形態(tài),故此判斷歐元的B-c浪可能已經(jīng)結束。因為從時(shí)間上,歐元從去年11月份的低點(diǎn)到達今年的高點(diǎn)整整運行了13個(gè)月55周的時(shí)間,時(shí)間周期上顯示已經(jīng)到了一個(gè)重要的變盤(pán)點(diǎn)了,再次創(chuàng )新高的可能相對較小了。2007年年初,雖然不排除歐元還會(huì )在高位振蕩,但做頂的概率更大一些,操作上做多當屬短線(xiàn)行為,尋機會(huì )長(cháng)線(xiàn)做空應該是長(cháng)線(xiàn)操作方案。
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